Дипломная работа: Совершенствование управления компанией в условиях кризиса

* Составлено по: Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2016. c. 147

В соответствии с Методическими указаниями по проведению анализа финансового состояния организаций согласно приказу Финансовой службы по финансовому оздоровлению (ФСФО РФ) от 23.01.2001 №16 определяются следующие показатели, представленные в таблице 2.3.

Таблица 2.3 Перечень показателей для анализа финансового состояния компании*

*Составлено по: Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций согласно приказу Финансовой службы по финансовому оздоровлению (ФСФО РФ) от 23.01.2001 №16.

В зарубежной практике широкое применение оценки состояния компании получили:

- z - модель Альтмана (1968 год, США, Нью-Йорк);

- система показателей диагностики банкротства Бивера (1966 год, США, Чикаго);

- модель Спрингейта (1978 год, Канада, Университет им. Саймона Фрейзера).

Практическое применение z - модели Альтмана. Данная модель сводится к расчету и последующему сравнению полученного значения коэффициента «z» с его нормативным значением. Данный показатель является интегральной оценкой банкротства компании, базой определения которого является комплексный учет ключевых показателей при проведении диагностики кризисного состояния. Расчет показателя производится по формуле (2.2). Губина О.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. М.: Форум, Инфра-М, 2016. c. 124

;

где ОК - оборотный капитал;

Р - резервы;

ФЦ - фонд целевого финансирования и специального назначения;

НР - нераспределенная (чистая) прибыль компании;

СР - сумма выручки от продаж;

ЧР - чистая прибыль от продаж;

УФ - уставный фонд;

СА - балансная величина активов;

СО - сумма обязательств компании.

Значения интервалов коэффициента «z», отражающий вероятность наступления банкротства компании, представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 Вероятность наступления банкротства компании по модели Альтмана*

*Составлено по: Хоружий Л.Н. Учет, отчетность и анализ в условиях антикризисного управления, М.: Инфра-М, 2017. c. 168

Система показателей диагностики банкротства компании по Биверу. Для оценки состояния компании с целью диагностики банкротства У. Бивером была предложена собственная система показателей. При исследовании многих компаний, имеющих кризисное состояние, ученый сформировал базу данных своей модели банкротства для статистического тестирования надежности тридцати показателей. Получив среднее значение показателей компаний, имеющих кризисное положение, ученый сравнивал их с величиной показателей компаний-банкротов. Система показателей оценки банкротства компании по Биверу представлена в таблице 2.5.

Таблица 2.5 Система показателей диагностика банкротства компаний по У. Биверу*

*Составлено по: Хоружий Л.Н. Учет, отчетность и анализ в условиях антикризисного управления, М.: Инфра-М, 2017. c. 172

Помимо моделей диагностики банкротства по Альтману и Биверу используется модель Спрингейта. Расчет показателя, диагностирующий банкротство компании, производится в таблице 2.6.

Таблица 2.6 Модель диагностики банкротства компании по Спрингейту*

*Составлено по: Бойко И.П., Казаков А.В., Колышкин А.В. Методы прогнозирования несостоятельности: проблемы и перспективы // Российское предпринимательство. 2017. Том 18. № 8. c. 1319.

Сравнительный анализ российской методики и зарубежных моделей оценки банкротства компании представлен в таблице 2.7.

Таблица 2.7 Сравнительная оценка российской методики и зарубежных моделей банкротства компаний*

*Составлена по: авторская разработка

В анализе по российской методике не проводится оценка наиболее ликвидных активов. Базой данной методики является объем текущих активов без деления его на денежные средства, дебиторскую задолженность, запасы и затраты. Как известно, менее ликвидные активы не могу покрыть дефицит более ликвидных средств. Разработанная и утвержденная законодательно российская методика является более полной, однако, по ней не целесообразно определять коэффициент финансовой стабильности и коэффициент автономии, так как удовлетворение первого равенства автоматически решает и второе. Применение данной методики важно при проведении глубокого и детального анализа состояния и предполагаемого банкротства компании.

В современных условиях российской экономики модель Альтмана не позволяет объективно отразить состояние компании. Это связано с тем, что в учете отдельных показателей имеют место различия, инфляционное влияние, несоответствие рыночной и балансовой стоимости имущества, а также ряд других объективных причин, определяющие необходимость проведения изменений коэффициентов, используемых в данной модели, и ряд других показателей оценки кризисного развития компании.

Используемые значения показателей в модели Бивера также не приемлемы для российских экономических условий. В модели в средствах компании наибольший удельный вес имеют долгосрочные обязательства, что не является характерным для российских компаний, так как предоставление заемных средств финансирования, т.е. кредитов осуществляется банками под обеспечение собственных средств.

Модель Спрингейта в российской практике анализа банкротства применяется редко, так как и вышеописанные зарубежные модели не учитывают отраслевые особенности развития российских компаний. Необходимо учесть, что представленные модели между собой имеют противоречия, так как, оценивая предполагаемое банкротство компании, можно получить совершенно разные и противоположные результаты. Также к недостаткам данных методик относится определение только нижних значений коэффициентов без учета верхних нормативных пределов, характеризующие эффективность использования ресурсов.

Российская и зарубежная практика оценки состояния компании отражает лишь финансовую составляющую, при этом не рассматривается оценка ее конкурентоспособности и производственной эффективности. Для того, чтобы обладать устойчивым положением, которое формируется за счет собственных средств путем систематического получения прибыли, являющаяся основным источником формирования капитала, покрытия обязательств и расходов компании, необходимо помимо финансовых показателей деятельности проанализировать виды продукции, объемы их выпуска с учетом потребностей рынка, а также загрузку производственных мощностей и производительность персонала.

Для того, чтобы обеспечить эффективность деятельности, устойчивое финансовое положение и положение на рынке необходимо:

1. В рамках конкурентоспособности проанализировать:

- долю компании на рынке в объеме аналогичной продукции (работ, услуг), выпускаемых конкурентами;

- какие направления деятельности приносят стабильную прибыль;

- ценовой уровень выпускаемой продукции (работ, услуг) и ресурсов, затраченных на их изготовление (выполнение);

- износ имущества и его удельный вес в обороте компании.

2. В рамках производственной эффективности проанализировать:

- загрузку производственных мощностей с учетом тех видов и объемов выпускаемой продукции;

- фондоотдачу имущества, находящегося в обороте компании;

- производительность труда;

- соотношение показателей загрузки производственных мощностей, производительности и оплаты труда;