Более 75 % акций банка принадлежит «Альфа-Групп» (фактически этим пакетом ненапрямую владеют или контролируют Михаил Фридман (36,47 %), Герман Хан (23,27 %) и Алексей Кузьмичёв (18,12 %), остальные акции принадлежат физическим лицам, в том числе 13,76 % - президенту банка Петру Авену, 4,3 % - у Алекса Кнастера и 4,08 % - у Андрея Косогова.
В 2011 году Альа банк произвел дополнительную эмиссию акций в количестве 50000 шт., что больше, чем в 2010 году на 21%.
Изучив рынок ценных бумаг России, можно сделать следующие выводы:
1. 2010 год был экстраординарным для фондового рынка России. Он начался на позитивной ноте, и сначала это выглядело естественным продолжением ралли 2009г. Однако оптимизм был недолгим. Глобальные проблемы и медленное восстановление российской экономики были восприняты инвесторами негативно, что привело к турбулентности рынка. В результате линия тренда в 2010г. оказалась практически ровной. Вместе с тем к завершению год подошел на оптимистичной ноте. Настрой инвесторов улучшился, глобальный аппетит к риску возрос, цены на сырьевые товары выросли, а перспективы внутреннего роста улучшились. Ралли на российском рынке в конце года превзошло глобальные и развивающиеся рынки и подняло индексы до посткризисных пиков.
В 2010 г. инвесторы обходили российский рынок стороной. В 2009 г. инвесторы не слишком охотно вкладывали средства в российские активы, рассматривая российский рынок преимущественно как производную от восстановления мировой экономики. Среди участников рынка преобладало мнение, что российская экономика не обладает собственными двигателями роста, уязвима перед снижением спроса на сырье со стороны Китая и не имеет прочной финансовой опоры. Экономическая неопределенность, возникшая в результате летней засухи, лишь усилила сомнения инвесторов. Из-за этого они не были готовы оценивать российские акции наравне с аналогами других развивающихся стран. Фонды мировых развивающихся рынков и другие мировые инвестфонды также с опаской относятся к увеличению веса российских активов в портфелях и из крупнейших мировых рынков акций предпочитают китайский и бразильский.
Однако эта картина, похоже, начала меняться. Инвесторы убедились в благополучном финансовом положении страны и поверили в то, что в 2011 г. экономический рост достигнет 4-5%. Согласно макроэкономическому прогнозу аналитиков, рост по итогам 2011г. составит 4,6%, бюджетный дефицит, вероятно, окажется ближе к 2,4% ВВП, чем к официальной оценке Минфина, составляющей 5,4%. На будущий год эксперты прогнозируют профицит бюджета в размере 0,7% ВВП. Можно ожидать, что по мере улучшения этих и других макроэкономических индикаторов будет расти и вера инвесторов в перспективы российской экономики.
2. Коммерческие банки являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Роль банков как участников рынка ценных бумаг заключается в следующем: активизируют участников рынка, оказывая влияние на их профессиональный уровень; инициируют создание новых для российской финансовой системы инструментов (варранты, фьючерсы, опционы, складские свидетельства, пластиковые карточки и др.); способствуют развитию инфраструктуры рынка ценных бумаг (депозитарии, клиринги, информационные, консалтинговые фирмы и т.д.); создают условия для значительного притока в российскую экономику портфельных и прямых инвестиций западных финансовых институтов.
3. Коммерческий банк может выпускать акции; облигации и другие ценные бумаги. Эмиссия ценных бумаг - установленная законодательством последовательность действий эмитента по размещению ценных бумаг.
3. Анализ операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере ОАО «Сбербанк РФ»
3.1 Характеристика финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Сбербанка РФ»
Сбербанк России является крупнейшим банком Российской Федерации и СНГ. Его активы составляют более четверти банковской системы страны (27%), а доля в банковском капитале находится на уровне 26% (1 января 2011 г.). Основанный в 1841 г. Сбербанк России сегодня -- современный универсальный банк, удовлетворяющий потребности различных групп клиентов в широком спектре банковских услуг.
Сбербанк занимает крупнейшую долю на рынке вкладов и является основным кредитором российской экономики.
Привлечение средств частных клиентов и обеспечение их сохранности является основой бизнеса Сбербанка, а развитие взаимовыгодных отношений с вкладчиками - залогом его успешной работы. По итогам 2010 года 47,9% хранящихся в российских банках сбережений граждан доверены Сбербанку.
Кредитный портфель Сбербанка включает в себя около трети всех выданных в стране кредитов (32% розничных и 31% корпоративных кредитов).
В 2010 году Сбербанк активно кредитовал крупнейших корпоративных клиентов, предоставляя средства на финансирование текущей деятельности и инвестиционных программ, рефинансирование кредитов в других банках, приобретение активов и совершение сделок по слиянию и поглощению, финансирование лизинговых сделок, расходов по участию в тендерах, строительства жилья. Как и в предыдущие годы, Сбербанк принимал непосредственное участие в реализации государственных программ.
Сбербанк продолжил работу по улучшению качества клиентского сервиса. Наиболее значимой услугой Сбербанка остается прием платежей населения.
Их объем за год вырос в 1,4 раза и достиг 1 621 млрд руб., количество принятых платежей увеличилось на 6,5% и превысило 1 134 млн. Доля платежей, принимаемых по биллинговой технологии, увеличилась за год до 65,7%.
Сбербанк России обладает уникальной филиальной сетью: в настоящее время в нее входят 17 территориальных банков и около 20 тысяч подразделений по всей стране. Сбербанк постоянно развивает торговое и экспортное финансирование, и к 2014 году планирует увеличить до 5% долю чистой прибыли, полученной за пределами России. Дочерние банки Сбербанка России работают в Казахстане, на Украине и в Беларуси. В соответствии со Стратегией развития, Сбербанк России расширил свое международное присутствие, открыв представительство в Германии и филиал в Индии, а также зарегистрировав представительство в Китае.
Совокупный доход характеризует совокупный результат деятельности банка по всем направлениям его финансово-хозяйственной деятельности.
Величина совокупного дохода на 01.01.10г. составила 4 291 185 894 тыс. руб., на 01.04.10 г. - 2 290 564 706 тыс. руб., на 01.07.10 г. - 3 776 845 945 тыс. руб. За анализируемый период отмечается снижение величины совокупного дохода 514 339 949 тыс. руб.
Составляющими совокупного дохода являются процентные доходы, доходы по операциям с ценными бумагами, операционные доходы без учета процентных доходов, а также прочие доходы (см. рис. 3.1).
Наибольший удельный вес в совокупных доходах имеют операционные доходы без учета процентных. Их доля на 01.01.10г. составляет 13,35%, на 01.04.10г. - 7,94%, на 01.07.10г.- 9,85%.
Рисунок 3.1 - Динамика объема и структуры совокупного дохода Сбербанка РФ Официальный портал Сбербанка РФ. URL: http://www.sbrf.ru/
На 01.01.10г. величина операционных доходов без учета процентных составила 573104712 тыс. руб., на 01.04.10г. -181 883 927 тыс. руб., на 01.07.10г.- 372101529 тыс. руб.
Таким образом, отмечается снижение операционных доходов на
201003 183 тыс. руб., что является негативной тенденцией.
Операционные доходы включают дивиденды, прочие операционные доходы, положительную переоценку, комиссии и вознаграждения.
Доминирующим показателем в составе операционных доходов являются доходы от положительной переоценки. Их удельный вес в операционных доходах в течение всего 2010 года превышает 65%, значителен их удельный вес и в совокупном доходе: 68,4% - на 01.01.10 г.,79,7% - на 01.04.10 г., 76,2% - на 01.07.10 г.
Удельный вес начисленных и полученных процентов (процентные доходы) в совокупных доходах на протяжении исследуемого периода сокращается, несмотря на положительную динамику данного показателя в абсолютных величинах. На 01.01.10 г. величина начисленных и полученных процентов составила 573 104 712 тыс. руб. (13,4% совокупного дохода), на 01.04.10 г. - 181 883 927 тыс. руб. (7,9% совокупного дохода), на 01.07.10 г. - 372 101 529 тыс. руб. (9,9% совокупного дохода).
Доходы по операциям с ценными бумагами на 01.01.10 г. составили - 4 936 599 тыс. руб., на 01.07.10 г. - 1 544 673 тыс. руб. Их удельный вес в совокупном доходе небольшой и имеет тенденцию к сокращению.
Величина прочих доходов на 01.01.10 г. составила 215 501 000 тыс. руб., на 01.04.10 г. - 2 181 605 тыс. руб., на 01.07.10 г. - 4 029 399 тыс. руб. Удельный вес прочих доходов в совокупном доходе равен соответственно: 5,0%, 0,1%, 0,1%.
Следует отметить, что к числу прочих доходов также отнесены штрафы и доходы прошлых лет, выявленные в отчетном году, впрочем, их удельный вес, как в прочих доходах, так и совокупном доходе незначителен.
Расходы коммерческого банка - это затраты денежных средств банка на выполнение операций и обеспечение функционирования банка.
Совокупные расходы банка на 01.01.10г. составили 4 147 725 250 тыс. руб., на 01.04.10г. - 2 300 034 618 тыс. руб., на 01.07.10г. - 3 771 541 021 тыс. руб.
Фактически темп роста совокупных расходов банка на 01.04.10 г. составил 55,45%, на 01.07.10 г. - 90,93%. Несмотря на то, что величина совокупного дохода банка на протяжении всего исследуемого периода превышает величину совокупных расходов, темп роста совокупных расходов опережает темп роста совокупного дохода, что является негативной тенденцией.
Расходы банка подразделяются на процентные, операционные, расходы по обеспечению функциональной деятельности, расходы по операциям с ценными бумагами, прочие расходы (см. рис. 3.2).
Рисунок 3.2 - Динамика объема и структуры расходов Официальный портал Сбербанка РФ. URL: http://www.sbrf.ru/
К операционным расходам относятся расходы по операциям с инвалютой, отрицательная переоценка, а также прочие операционные расходы. Удельный вес операционных расходов во всех расходах банка наибольший. На 01.01.10 г. на долю операционных расходов приходится 3 465 403 473 тыс. руб. (83,5%), на 01.04.10 г. - 2 160 941 145 тыс. руб. (94,0%), на 01.07.10 г. - 3 512 359 928 тыс. руб. (93,1%). На протяжении всего исследуемого периода более 65% операционных расходов без учета процентных приходится на расходы, возникшие в результате отрицательной переоценкой.
Динамика расходов, возникших в результате отрицательной переоценки такова: на 01.01.10г. - 2 852 233 376 тыс. руб., на 01.04.10г. - 1 783 463 368 тыс. руб., на 01.07.10 г. - 2 832 958 229 тыс. руб.
Удельный вес процентных расходов в совокупных расходах банка на 01.01.10 г. составил 5,8%, на 01.04.10 г. - 3,5%, на 01.07.10 г. - 4,2%. Вместе с тем на протяжении всего исследуемого периода наблюдается рост данной группы расходов.
Расходы, связанные с обеспечением функциональной деятельности банка: расходы на содержание АУП, хозяйственно-организационные и управленческие расходы, амортизационные отчисления и ремонт основных фондов, - не превышают 10% совокупных расходов, что является неплохим показателем. В то же время наблюдается положительная тенденция в уменьшении удельного веса данной группы расходов в совокупных расходах. Удельный вес расходов по обеспечению функциональной деятельности в структуре расходов на 01.01.10 г. составил 5,4%, на 01.04.10 г. - 2,3%, на 01.07.10 г. - 2,6%.
Не более 0,1% всех расходов банка приходится на долю расходов, связанных с операциями с ценными бумагами. Их величина по итогам 2010 года составила 1141684 тыс. руб.
Прочие расходы банка, к которым относятся уплаченные штрафы, расходы прошлых лет, выявленные в отчетном периоде, прочие доходы и убытки на 01.01.10 г. составили 210 178 514 тыс. руб., на 01.04.10 г. - 6 442 740 тыс. руб., на 01.07.10 г. - 2 313 655 тыс. руб.
Удельный вес прочих расходов в совокупных расходах банка на соответствующие отчетные даты следующий: 5,0%, 0,3%, 0,1%.
Величина совокупного дохода на 01.01.10г. составила 4 291 185 894 тыс. руб., на 01.04.10 г. - 2 290 564 706 тыс. руб., на 01.07.10 г. - 3 776 845 945 тыс. руб.
При этом, фактически, расходы банка на 01.01.10 г. составили
4 147 725 250 тыс. руб., на 01.04.10 г. - 2 300 034 618 тыс. руб., на 01.07.10г. -
3 771 541 021 тыс. руб.
В течение всего исследуемого периода в структуре совокупного дохода банка преобладают операционные (без учета процентных) доходы, в структуре совокупных расходов - операционные (без учета процентных) расходы. Следует отметить, что во всех трех кварталах наблюдается преобладание совокупного дохода над общей суммой расходов. При этом темп роста совокупного дохода несколько ниже темпа роста всех расходов, что является негативной тенденцией в деятельности банка.
3.2 Анализ портфеля ценных бумаг ОАО «Сбербанк РФ»
Начиная с 1991 г. Сбербанком России выпускаются обыкновенные и привилегированные акции. В 2010 году общее количество размещенных акций составляет:
- обыкновенных акций номиналом 50 руб. - 19 000.000 штук;
- привилегированных акций номиналом 1 руб. - 50 000 000 штук.
Сбербанк России совершил несколько эмиссий своих акций с 1993 г. Размер уставного капитала банка возрос с 2 500 тыс. руб. в 1993 г. до 1 000 000 тыс. руб. в 2005 г. и до конца 2011 года не менял достигнутого значения. Все обыкновенные акции имеют номинальную стоимость 50 рублей за акцию. Каждая акция предоставляет право одного голоса.
Привилегированные акции имеют номинальную стоимость 1 рубль, не обладают правом голоса, однако имеют преимущество перед обыкновенными акциями в случае ликвидации Банка. Эти акции не являются для Банка обязательными к выкупу у акционеров. Минимальный дивиденд, выплачиваемый по этим акциям, составляет 15% в год.
Привилегированные акции не являются обязательными к выкупу у акционеров. Порядок выплаты дивидендов определяется Банком. В случае выплаты дивидендов минимальный уровень по привилегированным акциям составляет 15% от их номинала и одобряется ежегодным собранием акционеров. Если дивиденды по привилегированным акциям не выплачиваются, владельцы привилегированных акций получают право голоса аналогично владельцам обыкновенных акций до того момента, когда будет произведена выплата дивидендов. Дивиденды по привилегированным акциям установлены в размере 21,0% годовых в