Материал: Улучшение показателей ликвидности предприятия ПАО Мегафон

Из табл. 2.2 видно, что основную долю выручки обеспечивают доходы, полученные от реализации услуг связи - 98,49%.

По данным исследования, проведенного TelecomDaily в ноябре-декабре 2014 года, МегаФон предлагает самую высокую скорость передачи данных в сетях LTE в восьми российских городах-миллионниках.

Бухгалтерская отчетность ПАО «Мегафон» представлена в Приложениях А - Г.

Проведенные расчеты в ходе горизонтального и вертикального анализа баланса показывают, что структура капитала соответствует виду деятельности компании.

По итогам 2013 года в сравнении с 2012 годом наблюдается рост стоимости активов на 17,16%, в том числе:

внеоборотные активы выросли на 10,01 % за счет роста стоимости нематериальных активов на 23,58% и роста финансовых вложений на 27,16%;

оборотные активы выросли на 59,23 % за счет роста запасов на 22,09%, налога на добавленную стоимость на 7,41%, финансовых вложений на 90,06%, денежных средств и денежных эквивалентов в 11 раз;

собственный капитал вырос на 13,10% исключительно за счет роста нераспределенной прибыли на 13,28%;

долгосрочные обязательства увеличились на 26,05% за счет роста заемных средств на 2,82%, прочих обязательств на 26,05%, оценочных обязательств в 3,3 раза;

краткосрочные обязательства увеличились на 25,58% за счет роста кредиторской задолженности на 16,41%, оценочных обязательств на 81,34%.

На 31.12.2014 по сравнению с 31.12.2013 наблюдается рост стоимости активов на 1,26%, в том числе:

оборотные активы выросли на 13,3 % за счет роста дебиторской задолженности на 14,87%, денежных средств и денежных эквивалентов на 37,05%;

собственный капитал снизился на 2,59% исключительно за счет сокращения нераспределенной прибыли на 2,62%;

долгосрочные обязательства выросли на 6,96% за счет роста заемных средств на 22,39% и роста отложенных налоговых обязательств на 20,18%;

краткосрочные обязательства снизились на 1,45% за счет роста заемных средств на 146,84% и роста прочих обязательств на 21,34%.

За 2014 г. структура баланса ПАО «Мегафон» претерпела следующие заметные изменения: доля внеоборотных активов снизилась на 2,35 % и на 31.12.2014 г. была на уровне 77,91%; доля оборотных активов, напротив, выросла на 2,35% и занимала на 31.12.2014 - 22,09 % от общей доли активов; доля собственного капитала снизилась за период на 1,46% и составила 36,87; удельный вес долгосрочных заемных средств составлял а 31.12.2014 г. 39,48%, что на 2,10% выше уровня 2013 г., а доля краткосрочных заемных средств, напротив, снизилась на 0,65% и на 31.12.2014 г. составила 23,65% от всех пассивов. Таким образом, пассивы ПАО «Мегафон» сформированы, преимущественно, за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств, а активы - за счет внеоборотных средств.

Наибольшие доли на 31.12.2014 г. занимают такие статьи баланса ПАО «Мегафон», как основные средства - 44,32 %, долгосрочные финансовые вложения - 25,68%, краткосрочные финансовые вложения - 12,11%, нераспределенная прибыль - 36,40%, долгосрочные заемные средства - 34,81 %. Величина дебиторской задолженности на 31.12.2014 г. незначительна - 2,54 %, т.е. в компании низкие риски нарушения договорных обязательств.

Динамический и структурный анализ баланса ПАО «Мегафон» за 2013 и за 2014 гг. представлен в Приложении Д и Е.

«Хороший» баланс удовлетворяет следующим условиям:

-       валюта баланса в конце отчетного периода увеличивается по сравнению с началом периода, а темпы роста ее выше уровня инфляции, но не выше темпов роста выручки. В 2013 году темп роста валюты баланса составлял 117,16%, что выше уровня инфляции (106,5 % на конец 2013 года [32], и выше темпа роста выручки (107,51 %). Аналогичную ситуацию можно наблюдать и в 2014 году. Темп роста валюты баланса составлял на 31.12.2014 года 101,26 %, что ниже уровня инфляции (111,4 % на конец 2014 года), а также ниже темпов роста выручки (105,50 %);

-       при прочих равных условиях темпы роста оборотных активов выше, чем темпы роста внеоборотных активов и краткосрочных обязательств (на конец 2013 года темп роста оборотных активов (159,23 %) выше темпа роста оборотных активов (110,01 %), а в 2014 году можно наблюдать обратную ситуацию: на конец 2014 года темп роста внеоборотных активов (98,30 %) ниже темпа роста оборотных средств (113,30 %));

-       размеры и темпы роста долгосрочных источников финансирования (собственного и долгосрочного заемного капитала) превышают соответствующие показатели по внеоборотным активам (в 2013 году величина собственного и долгосрочного заемного капитала ПАО «Мегафон» составляла 340659 млн. руб., что почти равно значению внеоборотных активов 361135 млн. руб.; в 2014 году также величина собственного и долгосрочного заемного капитала составляла 347903 млн. руб., что почти равно внеоборотным активам, которые составляли 354980 млн. руб. на конец 2014 года);

-       доля собственного капитала в валюте баланса не ниже 50% (на конец 2013 года доля собственного капитала в валюте баланса составляла 38,33 %, а на конец 2014 года доля собственного капитала в валюте баланса незначительно снизилась до 36,87 %);

-       размеры, доля и темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые (в 2013 году в балансе дебиторская задолженность (10072 млн. руб.) ниже кредиторской (36516 млн. руб.) в 3,6 раза, а на конец 2014 года дебиторская задолженность (11570 млн. руб.) более чем 3,14 раза ниже кредиторской (36440 млн. руб.);

-       в балансе отсутствуют непокрытые убытки (в балансе и на конец 2013 года, и на конец 2014 года непокрытый убыток отсутствует).

В 2014 г. баланс не удовлетворял признакам «хорошего баланса», так как темп роста валюты баланса был ниже темпов роста инфляции и выручки; доля собственного капитала в валюте баланса ниже 50%; размеры и темпы роста кредиторской задолженности более чем втрое превышают размер дебиторской.

Динамический, а также структурный анализ соответствующих статей проведен в Приложениях Ж-З.

За 2014 год компания ПАО «Мегафон» нарастила выручку на 5,5%, до 288,6 млрд. руб. Причем, себестоимость выросла на 14,37%, до 154,87 млрд. руб., если сравнивать с показателями 2013 года. Рост выручки был обусловлен органическим ростом числа абонентов на 2,3% (69,7 млн. людей на конец 2014 года). Сокращение операционной прибыли на 46,81% обусловлено обгоняющими темпами роста расходов компании.

Статья «Чистая прибыль» в 2013 году увеличилась на 34,8 % (с 43379 млн. руб. до 58475 млн.руб.), в 2014 году значение показателя составило 35535 млн. руб., что отражает снижение на 39,23%.

Из проведенного вертикального и горизонтального анализа отчета о финансовых результатах видно, что основная часть прибыли формируется от основной деятельности, а основная часть расходов приходится на себестоимость и прочие расходы ПАО «Мегафон».

Таким образом, в 2014 г. бухгалтерский баланс ПАО «Мегафон» не удовлетворял признакам «хорошего баланса», так как темп роста валюты баланса был ниже темпов роста инфляции и выручки; доля собственного капитала ниже 50% в валюте баланса; размеры и темпы роста кредиторской задолженности втрое превышают размер дебиторской. В 2014 г. деятельность рассматриваемого предприятия несколько ухудшилась.

Динамика финансовых результатов в 2014 г. ухудшилась, что выражается в сокращении чистой прибыли ПАО «Мегафон» на 39,23%.

2.2 Расчет абсолютных показателей ликвидности ПАО «Мегафон»

ликвидность баланс актив

Проведем расчет абсолютных показателей ликвидности ПАО «Мегафон».

Основным признаком достаточности ликвидности является формальное превышение стоимостей оборотных активов над стоимостью краткосрочных пассивов (табл. 2.3).

Таблица 2.3 - Анализ ликвидности баланса ПАО «Мегафон» за 2012-2013 гг.

Оценка ликвидности баланса на основе временного фактора предполагает проведение сопоставления каждой из групп актива с соответствующей ей по времени группой пассива.

) Если выполняется неравенство А1 > П1, это является свидетельством платежеспособности предприятия в момент составления баланса. Иными словами, у предприятия достаточно и наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных статей обязательств.

В 2012 г.:

высоколиквидные активы А1= 31046 млн. руб., наиболее срочные обязательства П1 = 31353 млн. руб.,

А1 - П1 =31 046 - 31 353 = -307 млн. руб.

В 2013 г.:

Высоколиквидные активы А1 = 66 575 млн. руб., наиболее срочные обязательства П1 = 36 516 млн. руб.,

А1 - П1 = 66 575 -36 516 = 30 059 млн. руб.

Это означает, что в 2012г. предприятие имело платежный недостаток в 307 млн. руб., однако в 2013г. платежный недостаток сменился платежным излишком в размере 30 059 млн. руб., то есть высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства. Данное обстоятельство свидетельствует о платежеспособности предприятия на момент составления баланса 31.12.2013, у организации достаточно наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.

) Если выполняется неравенство А2 > П2, это означает, что среднереализуемые активы превосходят сумму краткосрочных пассивов и предприятие является платежеспособным в период недалекого будущего с учетом своевременного осуществления расчетов с кредиторами и получения средств от реализации товаров в кредит.

В 2012 г.: среднереализуемые активы А2 = 22 347 млн. руб., краткосрочные обязательства П2 =33219 млн. руб., А2 - П2 = 22 347 -33 219 = - 10 872 млн. руб.;

В 2013 г.: среднереализуемые активы А2 = 19 465 млн. руб., краткосрочные обязательства П2 =32 031 млн. руб., А2 - П2 = 19 465 - 32 031 = -12 566 млн. руб.

В 2012г. предприятие имело платежный недостаток в размере 10 872 млн. руб., а в 2013г. - уже 12566 млн. руб., то есть средне реализуемые активы не покрывают краткосрочные обязательства или текущие обязательства превышают текущие платежи, что можно оценить неблагоприятно.

) Выполнение неравенства A3 > ПЗ свидетельствует о том, что в будущем периоде при условии своевременного поступления денежных средств от реализации и платежей предприятие будет платежеспособным на период, который равен средней длительности одного оборота оборотных активов после даты, в которую составлен баланс.

В 2012 г.: медленно реализуемые активы A3 = 115 917 млн. руб., долгосрочные обязательства ПЗ = 144529 млн. руб., А3-ПЗ = 115 917 - 144 529 = -28 612 млн. руб.;

В 2013 г.:

медленно реализуемые активы A3 = 147 151 млн. руб.,

долгосрочные обязательства ПЗ = 168 198 млн. руб.- ПЗ = 147 151 - 168 198 = -21 047 млн. руб.

Платежный недостаток в 2012-2013 гг. показывает тенденцию уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.

) В случае выполнения первых трех условий автоматически выполняется и следующее: А4 ≤ П4. Оно свидетельствует о том, что соблюдено минимальное условие финансовой устойчивости предприятия, т.е. наличия у него достаточного количества собственных оборотных средств.

В 2012г.:

Труднореализуемые активы А4 = 214 770 млн. руб., постоянные пассивы (собственный капитал организации) П4 = 174 979 млн. руб., А4 - П4 = 214 770- 174 979 = 39 791 млн. руб.

В 2013г.:

Труднореализуемые активы А4 = 216 794 млн. руб., постоянные пассивы (собственный капитал организации) П4 = 213 240 млн. руб.,

А4 - П4 = 216 794 - 213 240 = 3 554 млн. руб.

Так как А4 > П4, баланс можно признать неликвидным.

Аналогичные расчеты можно провести и для 2014 г.

В табл. 2.4 представлен анализ ликвидности баланса ПАО «Мегафон» за 2013-2014 гг.

Таблица 2.4 - Анализ ликвидности баланса ПАО «Мегафон» за 2013-2014 гг.

) Проверка неравенства А1 > П1

В 2013 г.:

Высоколиквидные активы А1 = 66 575 млн. руб., наиболее срочные обязательства П1 = 36 516 млн. руб.,

А1 - П1 = 66 575 -36 516 = 30 059 млн. руб.

В 2014 г.:

Высоколиквидные активы А1 = 76 471 млн. руб., наиболее срочные обязательства П1 = 36 440 млн. руб.,

А1 - П1 = 76 471 -36 440 =40 031 млн. руб.

В 2013г. в ПАО «Мегафон» наблюдался платежный излишек в размере 30 059 млн. руб., то есть высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства. В 2014 г. величина платежного излишка выросла до 40 031 млн. руб. Таким образом, и на 31.12.2013, и на 31.12. 2014 г. у организации достаточно наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.