Материал: Улучшение показателей ликвидности предприятия ПАО Мегафон

виртуальный пулинг - позволяет эффективно управлять процентным доходом и снижать процентные затраты по кредиту;

материальный пулинг - позволяет эффективно управлять внутригрупповой ликвидностью.

. Овернайт корпоративный - инструмент по краткосрочному размещению свободных денежных средств, находящихся на расчётных счетах группы компаний в банках с учётом общей суммы средств на счетах;

. Корпоративные остатки - инструмент по долгосрочному размещению свободных денежных средств, находящихся на расчётных счетах группы компаний в банках с учётом общей суммы средств на счетах.

Овердрафт является еще одним продуктом, с помощью которого можно управлять ежедневной ликвидностью компании. Продукт представляет собой кредитование расчетного счета компании при недостаточности или отсутствии на нем денежных средств для исполнения расчетных документов (платежных поручений, денежных чеков на получение наличных денежных средств, акцептованных платежных требований, поручений на покупку иностранной валюты за рубли и т.д.).

Самыми распространенными являются два типа - овердрафт с ежемесячным обнулением и овердрафт без обнуления.

Овердрафт относится к краткосрочным кредитным продуктам. При рассмотрении кредитной заявки в банке помимо анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия анализируются статистические данные по оборотам по счету. В соглашении об овердрафте, как правило, устанавливаются требования по оборотам по счету (а не по всем расчетным счетам в банке, как по другим кредитным продуктам).

Овердрафт предназначен для клиентов, готовых поддерживать стабильный денежный поток по расчетному счету в банке в течение срока действия соглашения об овердрафте.

Продукт позволяет предприятию покрывать кассовые разрывы по расчетному счету (временные разрывы между списаниями и поступлениями денежных средств на счет) и оперативно управлять собственной ликвидностью.

Размер лимита овердрафта устанавливается в пределах от 30 % до 50 % от среднемесячного кредитового оборота по расчетному счету.

Управление ликвидностью по нескольким счетам компании:

если компания имеет несколько расчетных счетов в банке (например, в разных филиалах банка), к каждому счету может быть заключено соглашение об овердрафте;

в случае если фирма сводит свои денежные потоки с расчетных счетов, открытых в банке, на один расчетный счет, овердрафт может быть предоставлен к этому расчетному счету с учетом поступлений на него с других расчетных счетов компании, открытых в банке.

Основные требования:

не менее 1 поступления в неделю на счет (учитываются только «полные» недели);

не менее 3 покупателей, формирующих поступления по счету, за каждый;

отсутствие «снижающейся» динамики оборотов.

За счет овердрафта не осуществляются следующие платежи:

погашение обязательств заемщика по кредитным соглашениям;

погашение кредитных обязательств других заемщиков;

погашение обязательств по возврату денежных средств, привлеченных от третьих лиц;

предоставление займов третьим лицам;

приобретение и погашение векселей;

приобретение и погашение эмиссионных ценных бумаг;

приобретение имущества, полученного в результате прекращения обязательств заемщика по ранее заключенным кредитным соглашениям в качестве отступного;

осуществление вложений в уставные капиталы юридических лиц (в том числе покупка акций на вторичном рынке);

пополнение банковских счетов, открытых в других кредитных организациях;

рефинансирование ранее произведенных заемщиком затрат;

размещение средств на депозитах;

за счет овердрафта не могут быть исполнены инкассовые поручения, платежные требования (за исключением относящихся к расчетным документам) и исполнительные документы, выставляемые к счету уполномоченным в соответствии с законодательством РФ органом.

Погашение задолженности осуществляется ежедневно в конце операционного дня при наличии средств на счете путем списания банком денежных средств с расчетного счета на условиях заранее данного акцепта клиента.

Технологии Cash Management являются выгодным финансовым инструментом как для компаний, так и для банков. Для первых это существенная экономия на расчетном обслуживании и заемном финансировании, наличие возможностей дополнительного финансового контроля, а для вторых - увеличение комиссионного и процентного дохода от обслуживания клиентов.

Таким образом, банки берут на себя часть функций современного казначейства. Помимо спроса со стороны предприятий, дальнейший рост рынка, по мнению экспертов, может быть простимулирован созданием более прозрачной законодательной базы, регулирующей финансовые отношения в холдингах. Это позволит многим предприятиям выстроить удобную структуру платежей и использовать для этого продукты Cash Management.

Важное отличие овердрафта от обычного кредита в том, что он беззалоговый - компании нет необходимости иметь залог для банка под этот вид кредита.

Сравнение основных условий предоставления услуги овердрафт (табл. 3.3).

Таблица 3.3 - Параметры предоставления услуги овердрафт

Сейчас это бывает затруднительно ввиду неоднозначности ряда законодательных требований для компаний с холдинговой структурой. Повлиять на упрощение и унификацию стандартов продуктов, форматов обмена данными способен и Банк России, как один из регуляторов рынка, в частности, в нормировании и стандартизации ряда специфических операций, связанных с электронными платежами.

На примере таблицы 3.4 рассмотрим наиболее важные показатели этого вида банковского продукта.

Таблица 3.4 - Условия кредитования в форме овердрафта для ПАО «Мегафон»

Размер овердрафта, иными словами, размер перерасхода клиентом денежных средств на расчетном счету на определенную в договоре сумму. Этот показатель один из самых существенных, поскольку именно этим количеством денежных средств сможет воспользоваться ваша компания при успешном прохождении кредитного комитета и подписании договора с банком.

Определим лимит овердрафта из того объема выручки, который ПАО «Мегафон» получает ежемесячно:

/12*3 = 72156,3 млн. руб. - выручка за 3 месяца

% - лимит овердрафта

,3*72156,3 = 21646,9 млн. руб.

Затраты на обслуживание овердрафта:

. Процентные расходы:

,9*0,12 = 2597,6 млн. руб.

. Комиссионные расходы:

,050 + 0,5/100*21646,9 = 108,28 млн. руб.

. Общие затраты на овердрафт:

,6+108,28 = 2705,9 млн. руб.

Экономический эффект: 21646,9 - 2705,9 = 18941 млн. руб.

Если ликвидность фирмы при отсутствии открытого в банке лимита овердрафта определяется как отношение наиболее ликвидной части оборотных активов к краткосрочной задолженности, то при наличии овердрафта формула приобретает следующий вид:

Кал = , (3.3)

В результате использования овердрафта ПАО «Мегафон» сможет увеличить коэффициент абсолютной ликвидности до

Кал = (100667+21646,9)/107744 = 1,13

Данный показатель существенно выше, чем наблюдался в 2014 г., и близок к минимальной границе норматива (1,5).

Овердрафт можно использовать и в дополнение к другим видам банковского кредитования: целевым кредитам, кредитным линиям и т. д. Тот факт, что овердрафт автоматически закрывается поступающими на расчетный счет денежными средствами, позволяет минимизировать начисляемые процентные платежи, как по самому овердрафту, так и по другим кредитным услугам, используемым в комбинации с ним, что при больших масштабах кредитования позволяет существенно сократить расходы предприятия.

Исходя из вышеизложенного, предлагаются следующие мероприятия по повышению ликвидности компании ПАО «Мегафон»:

1.       Повышение прибыли, укрепление финансовой устойчивости и повышение оборачиваемости активов ПАО «Мегафон» за счет сокращения управленческих расходов путем внедрения автоматизированной системы бюджетирования и стимулирования сотрудников финансово-экономического департамента.

.        Использование банковских продуктов и услуг для эффективного управление текущей ликвидностью.

Ожидаемая экономия от внедрения программного решения PlanDesigner, системы контроллинга и системы сбалансированных показателей для оценки деятельности сотрудников финансово-экономического департамента в ПАО «Мегафон» позволит на 1 % сократить управленческие расходы, что составит 193,85 млн. руб. Срок окупаемости мероприятия - 1 месяц.

В результате использования банковских продуктов для управления ликвидностью на примере овердрафта показано, что ПАО «Мегафон» сможет увеличить коэффициент абсолютной ликвидности до 1,13, что существенно выше, чем наблюдалось в 2014 г., и близко к минимальной границе норматива (1,5).

Таким образом, все предложенные мероприятия являются экономически эффективными и целесообразными для внедрения в ПАО «Мегафон» с целью повышения инвестиционной привлекательности.

Заключение

В результате проведенного анализа ликвидности компании ПАО «Мегафон» можно сделать следующие выводы и дать следующие рекомендации.

Несмотря на отсутствие одновариантной трактовки, в экономической практике термин «ликвидность» приоритетно используется для характеристики свойства именно имущественной составляющей хозяйственной организации, осуществляющей предпринимательскую деятельность. Таким свойством является способность активов предприятия трансформироваться в деньги с минимальными потерями.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Рассмотрев коэффициенты ликвидности предприятия, можно сделать вывод, что значения данных показателей может на только меняться определенным образом под воздействием различных причин, но и причины, влияющие на изменения коэффициентов, могут носить диаметрально противоположный характер в рамках текущей деятельности предприятия. В связи с этим, вопрос характеристики баланса предприятия как ликвидного или неликвидного, а самой компании как платежеспособной или неплатежеспособным не является однозначным в силу того факта, что данная оценка дается либо, исходя из результатов прошлой деятельности, либо спрогнозированных результатах, основанных на заранее установленных пропорций между отдельными статьями баланса.

ПАО «МегаФон» входит в тройку крупнейших сотовых операторов России, сумел развернуть собственную сеть и обеспечить оказание всего спектра лицензированных услуг мобильной связи в 85 субъектах России, Таджикистане и, частично, в Абхазии и Южной Осетии. Среди видов деятельности компании по предоставлению услуг можно выделить следующие: услуги подвижной радиотелефонной связи в различных диапазонах; услуги местной и внутризоновой телефонной связи; услуги по аренде каналов связи; телематические услуги связи; услуги междугородной и международной телефонной связи; кабельное вещание; услуги по передаче данных.

Из проведенного вертикального и горизонтального анализа отчета о финансовых результатах видно, что основная часть прибыли формируется от основной деятельности, а основная часть расходов приходится на себестоимость и прочие расходы ПАО «Мегафон».

Таким образом, в 2014 г. бухгалтерский баланс ПАО «Мегафон» не удовлетворял признакам «хорошего баланса», так как темп роста валюты баланса был ниже темпов роста инфляции и выручки; доля собственного капитала ниже 50% в валюте баланса; размеры и темпы роста кредиторской задолженности втрое превышают размер дебиторской. В 2014 г. деятельность рассматриваемого предприятия несколько ухудшилась.

Динамика финансовых результатов в 2014 г. ухудшилась, что выражается в сокращении чистой прибыли ПАО «Мегафон» на 39,23%.

Анализ ликвидности баланса ПАО «Мегафон» показал, что так как не выполняются первые три неравенства анализа ликвидности баланса, то есть текущие активы не превышают внешние обязательства предприятия, то и не выполняется последнее неравенство, и у организации наблюдается отсутствие собственных оборотных средств; не соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Анализ относительных показателей ликвидности ПАО «Мегафон» показал, что на конец 2014 года организация испытывает избыток текущей ликвидности. Также установлено, что компания является финансово зависимой, так как коэффициент автономии ниже нормативного значения.

Предлагаются следующие мероприятия по повышению ликвидности компании ПАО «Мегафон»:

. Использование банковских продуктов и услуг для эффективного управления текущей ликвидностью.

. Повышение прибыли, укрепление финансовой устойчивости и повышение оборачиваемости активов ПАО «Мегафон» за счет сокращения управленческих расходов путем внедрения автоматизированной системы бюджетирования и стимулирования сотрудников финансово-экономического департамента.

Ожидаемая экономия от внедрения программного решения PlanDesigner, системы контроллинга и системы сбалансированных показателей для оценки деятельности сотрудников финансово-экономического департамента в ПАО «Мегафон» позволит на 1 % сократить управленческие расходы, что составит 193,85 млн. руб. Срок окупаемости мероприятия - 1 месяц.

Следовательно, все предложенные мероприятия являются экономически эффективными и целесообразными для внедрения в ПАО «Мегафон» с целью повышения инвестиционной привлекательности.

Список использованных источников

1.       Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 № 7-ФКЗ, от 05.02.2014 № 2-ФКЗ, от 21.07.2014 № 11-ФКЗ)

2.       Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 31.01.2016)

.        Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (ред. от 29.06.2015) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.07.2015)

.        Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (ред. от 15.02.2016)