Центральный банк Российской Федерации выполняет роль главного дилера и агента по обслуживанию государственного долга.
Специфика регулирования российского фондового рынка такова, что Центральный банк Российской Федерации может осуществлять операции на фондовом рынке только в секторе государственных ценных бумаг ММВБ. Любые другие операции с эмиссионными ценными бумагами вызывают проблемы с получением лицензии профессионального участника фондового рынка.
Для поддержания ликвидности рынка государственных ценных бумаг Банк России использует «операции РЕПО». Сущность таких операций заключается в том, что Банк России может предоставлять денежные средства первичному дилеру на рынке ценных бумаг для закрытия короткой открытой позиции (т.е. когда обязательства больше, чем требования) взамен государственных ценных бумаг. Рынок РЕПО является достаточно эффективным краткосрочным инструментом денежно-кредитной политики Центрального банка РФ и одним из косвенных инструментов поддержания ликвидности рынка государственных ценных бумаг.
6.4.2 Особенности операций на открытом рынке в зарубежных странах
Центральные банки развитых стран уделяют все большее внимание развитию данного инструмента денежно-кредитной политики, так как операции на открытом рынке в настоящее время - это наиболее гибкий метод регулирования ликвидности и кредитных возможностей банков при развитом финансовом рынке.
На начальном этапе развития операций на открытом рынке в США Федеральная резервная система приобретала ценные бумаги федерального правительства главным образом для того, чтобы получить достаточное количество приносящих прибыль активов, если доход от предоставленных федеральными резервными банками кредитов и ссуд оказывался по каким-либо причинам недостаточным.
В странах Европейского союза к обычным операциям на открытом рынке как источнику денежных средств чаще других обращаются центральные банки Италии, Франции и Бельгии, где велик рынок долгосрочного капитала.
Размещением правительственных бумаг на первичном рынке занимаются Бундесбанк, Банк Нидерландов, Банк Англии (среди неевропейских стран - Банк Японии).
Для проведения операций на открытом рынке ЕЦБ использует следующие инструменты: оборотные операции, прямые сделки, выпуск долгосрочных сертификатов, валютные сделки типа «своп» и привлечение срочных депозитов.
Операции на первичном рынке с государственными ценными бумагами в Великобритании осуществляются в жестких пределах, так как это напрямую связано с эмиссионным механизмом. При этом Банк Англии концентрируется на двух основных операциях: в рамках долгосрочной политики - на операциях с облигациями государственного займа, а в краткосрочном аспекте - на операциях с казначейскими векселями.
Действие инструмента открытого рынка в Германии заключается в покупке и продаже Центральным банком государственных ценных бумаг, банковских акцептов и других ценных бумаг по заранее обусловленному курсу.
банк кредитный валютный надзор
1. Центральный банк РФ как финансовый агент Правительства РФ.
2. Центральный банк РФ как орган валютного регулирования и валютного контроля.
При работе с теоретическим материалом раздела 7 следует ответить на вопросы для самопроверки по каждой теме, выполнить тренировочный тест № 7 и программу практического занятия № 7 (для студентов очной формы обучения). Изучение раздела заканчивается выполнением контрольного теста по разделу (№ 7).
Банк России участвует в разработке экономической политики Правительства Российской Федерации. Председатель Центрального банка РФ или по его поручению один из его заместителей участвует в заседаниях Правительства Российской Федерации, а также может принимать участие в заседаниях Государственной Думы при рассмотрении законопроектов, касающихся вопросов экономической, финансовой, кредитной и банковской политики.
Министр финансов Российской Федерации и министр экономического развития и торговли Российской Федерации или по их поручению по одному из их заместителей участвуют в заседаниях Совета директоров Центрального банка РФ с правом совещательного голоса.
Правительство Российской Федерации и Банк России информируют друг друга о предполагаемых действиях, имеющих общегосударственное значение, координируют свою политику, проводят регулярные взаимные консультации. Банк России проводит консультации Министерства финансов Российской Федерации по вопросам графика выпуска государственных ценных бумаг Российской Федерации и погашения государственного долга Российской Федерации с учетом их воздействия на состояние банковской системы Российской Федерации и приоритетов единой государственной денежно-кредитной политики.
В настоящее время одним из важнейших вопросов государственного регулирования экономики является противодействие легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма. Банк России как государственный орган регулирования экономики является активным участником этого процесса.
Банк России как банк Правительства Российской Федерации выполняет следующие функции:
· ведение текущих счетов Правительства;
· составление платежного баланса Российской Федерации;
· кассовое исполнение бюджета;
· размещение и погашение государственного долга;
· надзор за хранением, выпуском и изъятием из обращения монет и банкнот;
· перевод валютных средств при осуществлении расчетов Правительства с другими странами;
· управление средствами Резервного фонда и фонда национального благосостояния Российской Федерации.
Банк России без взимания комиссионного вознаграждения осуществляет операции со средствами федерального бюджета, средствами государственных внебюджетных фондов, средствами бюджетов субъектов Российской Федерации и средствами местных бюджетов, а также операции по обслуживанию государственного долга Российской Федерации и операции с золотовалютными резервами.
Взаимодействие Центрального банка РФ и Министерства финансов РФ по обслуживанию счетов Федерального казначейства осуществляется на основе Положения Центрального банка РФ «Об особенностях расчетно-кассового обслуживания подразделениями расчетной сети Центрального банка РФ и кредитными организациями (филиалами) счетов органов федерального казначейства Министерства финансов Российской Федерации в условиях открытия главными распорядителями, распорядителями и получателями бюджетных средств лицевых счетов в органах федерального казначейства Министерства финансов Российской Федерации» № 257-П от 20 мая 2004 г.
В соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации» Банк России не вправе предоставлять кредиты Правительству Российской Федерации для финансирования дефицитов федерального бюджета, бюджетов государственных внебюджетных фондов, бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов. Также Банк России не имеет права покупать государственные ценные бумаги при их первичном размещении, за исключением тех случаев, когда это предусматривается федеральным законом о федеральном бюджете.
7.2.1 Валютная политика
Валютное регулирование и валютный контроль представляют собой комплекс экономических, организационных и правовых мер воздействия органов и агентов валютного регулирования и валютного контроля на внутренние валютные потоки и внешние платежи и переводы (трансакции) в рамках государственной валютной политики.
Объектом валютной политики являются валютные ценности -иностранная валюта и внешние ценные бумаги. Определение валютных ценностей содержится в ст. 1 Федерального закона Российской Федерации от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле».
Под иностранной валютой понимается как наличная валюта (денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством на территории соответствующего государства или в группе государств, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки), так и безналичная (средства на счетах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах).
К валютным ценностям относятся внешние ценные бумаги:
· платежные документы (чеки, векселя и аккредитивы);
· фондовые ценности (акции и облигации, выраженные в иностранной валюте);
· другие долговые обязательства (казначейские векселя, некоторые товаросопроводительные документы (варранты), железнодорожные накладные, коносаменты и др.).
Субъектами валютной политики являются определяемые Законом «О валютном регулировании и валютном контроле» органы и агенты валютного регулирования и валютного контроля.
Согласно ст. 5 Закона «О валютном регулировании и валютном контроле» органами валютного регулирования в Российской Федерации являются Центральный банк и Правительство Российской Федерации.
Соответственно, органами валютного контроля являются Центральный банк РФ, федеральный орган (федеральные органы) исполнительной власти, уполномоченный (уполномоченные) Правительством РФ. Агентами валютного контроля являются уполномоченные банки, подотчетные Центральному банку РФ, а также не являющиеся уполномоченными банками профессиональные участники рынка ценных бумаг, в том числе держатели реестра (регистраторы), подотчетные федеральному органу исполнительной власти по рынку ценных бумаг, таможенные органы и территориальные органы федеральных органов исполнительной власти, являющихся органами валютного контроля.
Тактические цели валютной политики состоят в создании условий для постепенного снятия ограничений на валютные операции, наличие которых, прежде всего, связано с основными макроэкономическими показателями.
Валютное регулирование основывается на валютном законодательстве, являющемся системой норм, регламентирующих порядок проведения валютных операций и определяющих права и обязанности юридических и физических лиц в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями.
Целями валютного регулирования являются:
- поддержание стабильного курса национальной валюты и национального платежного баланса;
- обеспечение и защита права собственности на валютные ценности;
- установление и реализация определенного порядка проведения операций с валютными ценностями на внутреннем валютном рынке, порядка перемещения валютных ценностей за пределами государства или на его территорию из-за рубежа и режима осуществления иностранных инвестиций;
- регламентация международных расчетов;
- обеспечение желаемого (интеграционного или изоляционного) режима взаимодействия страны с мировым валютным рынком;
- создание и обеспечение функционирования органов валютного регулирования, органов и агентов валютного контроля.
Как инструмент денежно-кредитной политики валютное регулирование может быть реализовано двумя методами: административным и экономическим.
7.2.2 Регулирование валютных операций
В деятельности Центрального банка РФ как органа валютного регyлирования выделяются следующие направления:
· регулирование валютных операций резидентов и нерезидентов;
· регyлирование репатриации резидентами валюты;
· обязательная продажа части валютной выручки.
К валютным операциям относятся:
· операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, когда в качестве средства платежа используются иностранная валюта и платежные документы в иностранной валюте;
· ввоз и пересылка в Россию (и обратно) валютных ценностей;
· осуществление международных денежных переводов.
Объектом особого внимания Центрального банка РФ в целях регулирования и контроля являются валютные операции ДВИЖЕНИЯ капитала.
Валютные ограничения устанавливаются в виде:
· требования о резервировании;
· требования об использовании специального счета для осуществления по нему валютных операций в случаях, устанавливаемых Законом, - банковского счета в уполномоченном банке либо специального раздела счета депо, либо открываемого реестродержателем в реестре владельцев ценных бумаг специального раздела лицевого счета по учету прав на ценные бумаги.
Резервирование - внесение лицом, осуществляющим валютную операцию, беспроцентного депозита в рублях в Банк России с возвратом при соблюдении установленных для данной валютной операции условий или по истечении установленного срока.
Одной из составляющих валютной политики Российской Федерации является обеспечение репатриации резидентами иностранной валюты и валюты Российской Федерации. Репатриация означает получение резидентом денежного эквивалента в качестве встречного предоставления по исполненному внешнеторговому контракту либо возврат ранее переведенных денежных средств по неисполненному внешнеторговому контракту. Тем самым государство препятствует оттоку капитала за рубеж.