- депозиты до востребования предприятий, организаций, индивидуальных предпринимателей;
- средства федерального бюджета, бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов, находящихся на счетах в банках;
- средства кредитных организаций на корреспондентских счетах (резидентов и нерезидентов) в рублях и иностранной валюте;
- средства на счетах банков по другим операциям (средства клиентов по незавершенным расчетным операциям, в том числе через подразделения Центрального банка РФ, и др.);
- кредиты, полученные от банков-нерезидентов;
- депозиты и иные привлеченные средства банков-нерезидентов;
- депозиты (до востребования и срочные) Минфина России, финансовых органов субъектов Российской Федерации, внебюджетных фондов всех уровней и др.
Не включаются в состав резервируемых обязательств следующие обязательства:
- денежные средства, привлеченные от юридических лиц (резидентов и нерезидентов) на срок не менее 3 лет;
- облигации, выпущенные кредитными организациями, со сроками погашения не менее 3 лет;
- обязательства, выраженные в неденежной форме (в драгоценных металлах и природных драгоценных камнях в их физической форме, в форме займа ценных бумаг);
- обязательства перед другой кредитной организацией;
- задолженность, возникающая между обособленными подразделениями кредитной организации.
6.1.4 Определение нормативной величины обязательных резервов
Механизм резервирования включает также порядок определения нормативной величины обязательных резервов, т.е. размера обязательных резервов, подлежащих депонированию в Банке России.
Поскольку норматив обязательных резервов дифференцирован по видам и источникам средств, среднехронологическая величина резервируемых обязательств рассчитывается по трем группам привлеченных ресурсов:
1) юридических лиц в рублях;
2) физических лиц в рублях;
3) юридических и физических лиц в иностранной валюте.
Применяя к указанным группам средств соответствующие нормативы обязательного резервирования, можно определить величину обязательных резервов, подлежащих депонированию в Банке России в рублях и иностранной валюте.
Таким образом, схема расчета нормативной величины обязательных резервов выглядит так:
1) определение среднехронологической величины резервируемых обязательств по привлеченным средствам: юридических лиц в рублях, физических лиц в рублях, юридических и физических лиц в иностранной валюте;
2) определение среднехронологической величины средств в кассе, имея в виду остатки денежных средств в кассе кредитных организаций; в кассе обменных пунктов; в операционной кассе; находящихся вне помещения банков; в банкоматах и в пути;
3) определение величины обязательных резервов на основе установленных нормативов: по привлеченным средствам юридических лиц в рублях, физических лиц в рублях, по привлеченным средствам в иностранной валюте;
4) определение величины обязательных резервов в рублях с учетом средств в кассе: величины обязательных резервов по привлеченным средствам юридических и физических лиц в рублях минус среднехронологическая величина средств в кассе (в пределах установленного минимально допустимого остатка).
Расчетная величина обязательных резервов - есть нормативная сумма обязательных резервов за вычетом усредненной их величины.
6.1.5 Механизм усреднения обязательных резервов
Усреднение обязательных резервов стало использоваться Банком России в качестве нового способа регулирования текущей ликвидности кредитных организаций.
Данный способ состоит в том, что определенной группе кредитных организаций Банк России предоставляет право оставлять на своих корреспондентских счетах часть нормативной суммы обязательных резервов для использования их для текущих платежей. В результате такие кредитные организации могут депонировать на специальном счете в Банке России не нормативную, а расчетную величину обязательных резервов (разницу между нормативной и усредненной суммой).
Право на усреднение в соответствии с нормативными документами Центрального банка РФ предоставляется стабильным кредитным организациям (за исключением многофилиальных).
Регулирование представляет собой комплекс мер, осуществляемый уполномоченным учреждением Центрального банка РФ (территориальным учреждением Центрального банка РФ или РКЦ Центрального банка РФ), по обеспечению соответствия фактически депонированной суммы обязательных резервов на отдельных счетах в Банке России их расчетной величине.
При выявлении нарушений обязательного резервирования уполномоченное учреждение Центрального банка РФ взыскивает штраф, оформленный специальным предписанием. Кроме того, для кредитных организаций, пользующихся правом на усреднение, выявленные в ходе проверок недостатки имеют следствием отмену такого права.
6.1.6 Развитие зарубежных систем обязательного резервирования
Система обязательного резервирования зарубежных стран за период ее функционирования постоянно совершенствовалась под влиянием изменений макроэкономической ситуации, развития банковской системы и инструментов ее взаимодействия с внешней средой.
К числу основных тенденций развития системы обязательного резервирования зарубежных стран следует отнести:
1. Расширение прав центральных банков в области обязательного резервирования.
2. Сближение правовых основ обязательного регулирования между странами.
3. Расширение базы резервных требований, или базы резервирования, является одним из факторов, определяющих эффективность этой системы.
4. Снижение нормы (нормативов) обязательных резервов отражает утрату в последние годы значимости данного инструмента для денежно-кредитного регулирования.
5. Развитие механизма соблюдения резервных требований, отражающее повышение гибкости системы резервирования в целом.
6.2 Процентная политика
6.2.1 Назначение процентной политики
В мировой экономической практике процентная политика Центрального банка является одним из основных инструментов денежно-кредитной политики. Она проводится по двум направлениям; 1) регулирование займов коммерческих банков у Центрального банка и 2) депозитная политика Центрального банка.
С помощью процентной политики Центральный банк получает возможность:
· воздействовать на спрос и предложение на денежном рынке путем изменения стоимости предоставляемых кредитов;
· регулировать уровень ликвидности коммерческих банков, их кредитную активность;
· регулировать объем денежной массы в стране;
· предоставлять кредитным институтам экстренную финансовую помощь.
Проведение процентной политики может осуществляться как прямыми, так и косвенными методами. Установление официальной учетной ставки - это косвенный метод, а изменение условий переучета векселей (повышение требований к их качеству, ограничение круга переучитываемых ценных бумаг, введение лимитов переучета) - прямой метод проведения процентной политики.
Аналогично установление базовой ставки рефинансирования - это косвенный метод, а введение прямых ограничений для отдельных банков в отношении сроков, величины и других условий предоставления кредитов - прямой (административный) метод.
Регулирование учетной ставки - достаточно тонкий инструмент регулирования, и Центральному банку не всегда удается достичь намеченной цели.
Ставка рефинансирования - процентная ставка, применяемая Центральным банком в его операциях с коммерческими банками и другими кредитными институтами при покупке государственных краткосрочных обязательств и переучете частных коммерческих векселей.
Официальная учетная ставка - это плата, взимаемая Центральным банком при покупке у коммерческих банков ценных бумаг до наступления сроков оплаты по ним. В то же время данная ставка служит ориентиром как для ставок по другим видам кредитов Центрального банка, так и для рыночных ставок.
Процентная политика приводит к растущему ценовому эффекту. Субъекты экономики стремятся уйти из-под влияния растущей учетной ставки и перекладывают свои издержки на клиентов (повышая, соответственно, цену своих благ). В рамках экономики, переживающей проблемы с инфляцией, такой побочный эффект особенно болезнен.
6.2.2 Процентная политика Банка России
В соответствии с Законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» процентные ставки Центрального банка РФ представляют собой минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции.
При этом могут устанавливаться одна или несколько процентных ставок по различным видам операций:
- ломбардным кредитам;
- кредитам «овернайт»;
- внутридневным кредитам;
- депозитным операциям;
- операциям РЕПО.
Процентная политика может проводиться и без фиксации процентной ставки (это означает, что ставка по той или иной операции Центрального банка РФ устанавливается в результате проведения аукциона по ломбардному кредиту, операциям РЕПО, депозитным операциям). Процентные ставки по операциям Центрального банка РФ определяются исходя из уровня базовой ставки рефинансирования и текущих задач денежно-кредитной политики.
Депозитные операции Центрального банка позволяют коммерческим банкам получать доход от так называемых свободных, или избыточных, резервов, а Центральному банку - влиять на размер денежного предложения.
6.2.3 Особенности процентной политики в зарубежных странах
Процентная политика центральных банков развитых стран имеет длительную историю и отличается высокой активностью.
Федеральная резервная система в Соединенных Штатах активно применяет инструмент учетной ставки. Банки ФРС являются важным источником краткосрочных средств для банков и других депозитных учреждений, в особенности для крупнейших банков, которые, как правило, часто заимствуют средства у ФРС для пополнения своих обязательных резервов.
В европейских странах-членах ЕС ставка по основным операциям рефинансирования составляет ключевой элемент учетной политики ЕЦБ, используемой для регулирования однодневной ликвидности, ограничения рыночных ставок овернайт и передаче рынку сигналов о направлении и характере денежной политики. Аналогично распространенной в ряде европейских стран практике учетная ставка ЕЦБ устанавливается в коридоре, ограниченном ставками по однодневным кредитным и депозитным операциям Центрального банка.
В Англии определение уровня процентных ставок, обеспечивающих достижение инфляционной цели, возложено на Банк Англии и Казначейство (Банк Англии, в отличие от других банков, не может действовать независимо от правительства). Принятый в 1946 г. Акт Банка Англии дает Казначейству право подготавливать указания Банку Англии, и, хотя оно ни разу этим правом не воспользовалось, отношения между ними таковы, что окончательное решение по поводу процентных ставок принимает министр финансов.
Учетная или дисконтная политика Немецкого федерального банка основана на регулировании денежного рынка путем манипулирования учетным процессом (дисконтом), т.е. процентом, который Бундесбанк удерживает при переучете или покупке векселей у кредитных учреждений страны. По Закону о Федеральном банке ему дается право покупать у банков и продавать банкам коммерческие векселя, а также казначейские векселя Федерации, земель и особых фондов Федерации за установленную им учетную ставку, если они отвечают подробно указанным в Законе требованиям.
В странах Центральной и Восточной Европы кредиты рефинансирования с 1993-1994 гг. переведены на рыночную аукционную основу. Это позволяет вывести на уровень рыночной процентной ставки цену кредитов рефинансирования и либерализировать процентные ставки, сделав их реальным инструментом денежно-кредитной политики.
6.3 Рефинансирование коммерческих банков
6.3.1 Сущность и назначение рефинансирования
Термин «рефинансирование» означает погашение старой задолженности посредством принятия новых обязательств.
В современной практике известны три основные сферы использования рефинансирования:
1) рефинансирование использует государство в лице Министерства финансов (в отдельных странах - казначейства), когда с согласия держателей обязательств заменяет обязательства с истекшими сроками на новые или одни обязательства на другие с более длительным сроком погашения;
2) рефинансирование могут проводить коммерческие банки путем замены одного межбанковского кредита на другой, выпуска еврооблигаций на международных финансовых рынках, замены ипотечного кредита на ипотечные ценные бумаги;
3) рефинансирование широко используется центральными банками для поддержания ликвидности и регулирования денежного оборота.
При этом инструменты рефинансирования, используемые центральными банками, постоянно расширяются и совершенствуются.
В настоящее время к инструментам рефинансирования относятся: