Дипломная работа: Анализ деятельности ЗАО Альфа-Банк

Примечание - Источник: собственная разработка на основании [12]

При инвестировании в долговые обязательства проводится анализ специфических и общих рисков. Анализ специфических рисков производится в целях выявления кредитного риска по ценной бумаге и соответствует процедуре, применяемой в ходе кредитного анализа.

Политикой по формированию и управлению портфелем ценных бумаг установлен минимальный международный кредитный рейтинг эмитента для покупки его облигации, предельный размер торгового портфеля ценных бумаг, предельная доля вложений в бумаги одного выпуска, стоп-лосс (3% от цены приобретения), при достижении которого Банк должен закрыть позицию по ценной бумаге.

Анализ общих рисков нацелен на оценку рыночных параметров риска: расчет модифицированной дюрации, волантильности процентных ставок, ценовой чувствительности ценных бумаг.

При этом, для расчета, оценки и ограничения уровня рыночного риска по портфелю ценных бумаг с активным рынком Банком используется однодневный Value at Risk, с доверительным интервалом 99%, который рассчитывается на основе вариационно-ковариционной матрицы.

По состоянию на 01.01.2016 года портфель Банка по ценным бумагам с активным рынком был распродан.

Эмиссия облигаций осуществляется в целях диверсификации ресурсной базы путем широкого использования инструментов финансового рынка и расширения публичной кредитной истории Банка. Средства, полученные от размещения облигаций, будут направлены на выполнение задач, предусмотренных уставом Банка.

Эмиссия облигаций осуществляется по согласованию с Национальным банком Республики Беларусь в соответствии с подпунктом 1.8 пункта 1 Указа Президента Республики Беларусь от 28.04.2006 № 277 «О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг» без учета положений, предусмотренных в подпункте 1.7 пункта 1 названного Указа Президента Республики Беларусь.

Общий размер обязательств по облигациям Банка не превышает нормативный капитал Банка, рассчитанный в соответствии с законодательством Республики Беларусь. По состоянию на 01.09.2016 нормативный капитал Банка составляет 178 593 800 (Сто семьдесят восемь миллионов пятьсот девяносто три тысячи восемьсот) белорусских рублей.

Эмиссия облигаций в пределах нормативного капитала Банка согласована с Национальным банком Республики Беларусь (постановление Правления Национального банка Республики Беларусь от 23.09.2016 №498).

Средства от размещения облигаций Банка в валюте номинала подлежат зачислению на соответствующие лицевые счета балансового счета 4940 по учету облигаций.

Облигация предоставляет ее владельцу равные объем и сроки осуществления прав вне зависимости от времени приобретения облигации.

Владелец облигации имеет право:

а) получать доход по облигации в соответствии с условиями, предусмотренными Проспектом эмиссии;

б) получать номинальную стоимость облигации при ее погашении в порядке, предусмотренном Проспектом эмиссии;

в) получать номинальную стоимость облигации с выплатой дохода при досрочном погашении облигации, а также в случае запрещения регистрирующим органом эмиссии облигаций в порядке, предусмотренном Проспектом эмиссии;

г) свободно распоряжаться облигацией в соответствии с законодательством Республики Беларусь.

Банк обязан:

а) выплачивать доход по облигации в порядке и на условиях, предусмотренных Проспектом эмиссии;

б) погасить облигацию в порядке, предусмотренном Проспектом эмиссии;

в) досрочно погасить облигацию в порядке, предусмотренном Проспектом эмиссии;

г) обеспечить владельцам облигаций возврат денежных средств, полученных в оплату размещенных облигаций, а также причитающийся процентный доход в случае запрещения эмиссии регистрирующим органом в порядке, предусмотренном Проспектом эмиссии.

Банк проводит открытую продажу Облигаций с 01.11.2016 по 01.11.2017, если иной срок до окончания открытой продажи облигаций не будет определен Наблюдательным советом Банка. Период проведения открытой продажи облигаций может быть сокращен также в случае полной реализации всего объема выпуска облигаций.

Покупателями облигаций могут быть физические и юридические лица - резиденты и/или нерезиденты Республики Беларусь.

До приобретения облигаций (при их размещении или обращении) покупатель обязуется при необходимости получить необходимые разрешения и согласования.

Банк вправе добросовестно полагаться на выполнение покупателем вышеуказанной обязанности.

Размещение облигаций осуществляется Банком путем их открытой продажи на организованном и/или неорганизованном рынках.

На неорганизованном рынке размещение облигаций осуществляется на основании договоров открытой продажи облигаций, заключаемых в центральном офисе Банка (Республика Беларусь, г. Минск, ул. Сурганова, 43-47, к.505, с 8.30 до 16.30 в рабочие дни). Отделения Банка в размещении облигаций не участвуют.

На организованном рынке размещение облигаций осуществляется в торговой системе Открытого акционерного общества «Белорусская валютно-фондовая биржа» в соответствии с законодательством Республики Беларусь.

Если иное не предусмотрено законодательством Республики Беларусь, покупатели могут приобретать облигации на организованном рынке только с использованием услуг профессионального участника рынка ценных бумаг, являющегося членом секции фондового рынка Биржи.

Время проведения продажи облигаций - в соответствии с регламентом торгового дня Биржи.

Процентные периоды и даты формирования реестра владельцев облигаций по облигациям 19 и 20 выпусков представлены в Приложения Ж-И.

Операции с депозитными сертификатами

Структура операций ЗАО «Альфа-Банк» с ценными бумагами в 2014-2016 гг. представлена в таблице 2.6.

Таблица 3.6 - Структура операций ЗАО «Альфа-Банк» с ценными бумагами в 2014-2016 гг.

Примечание - Источник: собственная разработка на основании [12]

Операции на первичном рынке государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка Республики Беларусь. Участие в аукционах.

Динамика биржевого фондового рынка Республики Беларусь в 2010-2015 гг. представлена на рисунке 3.1.

Рисунок 3.1 - Динамика биржевого рынка ценных бумаг в Республики Беларусь в 2010-2015 гг., млрд бел. руб.

Примечание - Источник: собственная разработка на основе [3]

Динамика и структура биржевого рынка ценных бумаг в 2013-2015 гг. представлена в таблице 3.7.

Таблица 3.7 - Динамика и структура биржевого рынка ценных бумаг в 2013- 2015 гг.

Примечание - Источник: собственная разработка на основе [3]

Операции с государственными ценными бумагами и ценными бумагами Национального банка Республики Беларусь на вторичном рынке

Рынок государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка (ГЦБ) на сегодняшний день является наиболее динамично развивающимся сегментом финансового рынка Беларуси. Во многом это определяется его надежностью. Бумаги выпускаются Министерством финансов Республики Беларусь (государственные краткосрочные облигации сроком обращения до 1 года и государственные долгосрочные облигации сроком обращения 1 год и более) и Национальным Банком Республики Беларусь (краткосрочные облигации сроком обращения до 1 года).

Доходы по ГЦБ не облагаются налогом на прибыль и налогом на добавленную стоимость; при уплате налога на доходы предусмотрено льготное налогообложение.

ЗАО «Альфа-Банк», обладая статусом инвестора и являясь уполномоченным депозитарием Национального Банка Республики Беларусь, предлагает своим клиентам весь спектр услуг на рынке ГЦБ:

- приобретение ГЦБ при первичном размещении на аукционах, проводимых Национальным Банком.

Приобретенные на аукционе ГЦБ могут находится в собственности до погашения их эмитентом либо могут быть проданы на вторичном рынке.

- покупка и продажа находящихся в обращении ГЦБ на ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа».

Для проведения операций с ГЦБ инвестору необходимо заключить депозитарный договор для открытия счета «депо» (счет для хранения ценных бумаг), а также заключить договор на брокерское обслуживание.

Преимущества работы с ГЦБ по сравнению с традиционными депозитами:

- доходы от операций с ГЦБ не облагаются налогом на прибыль и налогом на добавленную стоимость;

- отсутствует риск банкротства банка-заемщика, так как по ГЦБ должником выступает государство в лице Министерства финансов либо Национальный Банк

- предельно проста схема размещения средств;

- каждое новое размещение средств не требует оформления документов, сопровождающих открытие депозитного счета (копии учредительных документов, дубликат УНН, карточка образцов подписей и оттиска печати и т. д.);

- возможность получения кредитных ресурсов под залог ГЦБ;

- реальные доходы от операций ГЦБ значительно превышают доходы от операций по размещению средств в другие активы.

Инвестор имеет возможность разместить денежные средства в ГЦБ на срок от одного дня и до одного года. А также, при необходимости, в любой момент продать на вторичном рынке и получить вложенные средства и доход.