Министерство науки и высшего образования Российской Федерации
Старооскольский технологический институт им. А.А. Угарова (филиал) федерального государственного автономного образовательного учреждения высшего образования
Национальный исследовательский технологический университет "МИСиС"
Инженерно-экономический факультет
Кафедра экономики, управления и организации производства
Оценка реальной стоимости кредиторской задолженности на примере АО "КХПС"
Дисциплина: Оценка стоимости бизнеса
Выполнил: студент гр. Э/А-19-2зп
Абдуганиев Жамолиддин
Проверила: доцент кафедры экономики,
управления и организации производства
Демидова Е.Г.
г. Старый Оскол, 2021 год
хозяйственный кредиторский задолженность
Введение
В современном мире оценка бизнеса является неотъемлемой частью хозяйственной деятельности множества предприятий. В результатах оценочной деятельности заинтересованы как сами собственники и руководители организаций, так и различные контрольно - ревизионные органы, представители кредитных и страховых компаний, потенциальные инвесторы и акционеры.
Знание основ оценки стоимости бизнеса, умение проводить расчеты, а также интерпретировать их результаты - это основа для принятия успешных управленческих решений, нацеленных на рост эффективности предприятия. Таким образом, оценка бизнеса становится все более актуальной, все больше организаций оплачивают оценочные услуги профессионалов, так как в современном мире становится невозможным успешно руководить деятельностью предприятия без знания ее стоимости.
Стоимость бизнеса, учитывая внутренние и внешние факторы, влияющие на предприятие, визуально отражает его финансовые возможности. Чем выше стоимость бизнеса, тем больше дохода получает собственник предприятия.
В связи с вышеотмеченным, актуальность темы данной курсовой работы не вызывает сомнения.
Объектом курсовой работы является стоимость акционерного общества «Комбинат хлебопродуктов Старооскольский».
Предметом исследования являются классические подходы к оценке стоимости бизнеса.
Изучение основных теоретических аспектов оценки стоимости, а также применение полученных навыков и знаний на практике является целью данной курсовой работы.
Для достижения поставленной цели курсовой работы следует решить следующие задач:
- ознакомиться с теоретическими аспектами оценочной деятельности;
- провести анализ финансово - хозяйственной деятельности АО «КХПС»;
- осуществить оценку стоимости бизнеса АО «КХПС» с использованием изученных методов.
При написании курсовой работы использовались следующие методы: табличный, метод информационного поиска, метод классификации, а также обобщение и анализ.
Методической и теоретической основой курсовой работы являются учебники и учебные пособия следующих авторов: Валдайцева С. В., Григорьева В. В., Кошкина В. И., Микерина Г. И. и др.
Представленная курсовая работа включает в себя введение, три главы, заключение, список используемых источников и приложения.
В первой главе были подробно описаны основные теоретические аспекты оценочной деятельности.
Во второй главе представлен анализ финансового состояния выбранного предприятия (АО «КХПС»).
Третья глава - это практическая часть, в которой приведены расчеты оценки стоимости с помощью доходного, сравнительного и затратного подходов.
В заключении представлены основные результаты исследования.
1. Теоретические основы оценки стоимости бизнеса с учетом реальной стоимости кредиторской задолженности
1.1 Основные понятия, цели и принципы оценки стоимости бизнеса
В соответствии с федеральным законом № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» под оценочной деятельностью понимается профессиональная деятельность субъектов оценочной деятельности, направленная на установление в отношении объектов оценки рыночной, кадастровой или иной стоимости [1].
Оценка стоимости предприятия - это расчет и обоснование стоимости предприятия на определенную дату. Оценка стоимости бизнеса, как и любого другого объекта собственности, представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка. Такое определение сущности оценки стоимости предприятия раскрывает основные черты данного процесса. Разберем более подробно каждую из них [13].
Во-первых, оценка стоимости предприятия - это процесс, то есть для получения результата эксперт-оценщик должен проделать ряд операций, очередность и содержание которых зависят от цели оценки, характеристик объекта и выбранных методов в ходе оценки. Вместе с тем можно выделить общие для всех случаев этапы оценки: определение цели оценки, выбор вида стоимости, подлежащего расчету; сбор и обработка необходимой информации, обоснование методов оценки стоимости; расчет величины стоимости объекта, внесение поправок, выведение итоговой величины, проверка и согласование полученных результатов. Ни один из этапов нельзя пропустить или поменять местами. Иначе все это может привести к искажению конечного результата. Отсюда вытекает вторая сущностная характеристика оценки, а именно то, что этот процесс - упорядоченный, то есть все действия осуществляются в определенной последовательности [9].
В-третьих, оценка стоимости - процесс целенаправленный. Эксперт-оценщик в своей деятельности всегда руководствуется конкретной целью. Естественно, что он должен рассчитать величину стоимости объекта. И какую стоимость определять зависит от цели оценки, а также от характеристик оцениваемого объекта. Например, если расчет стоимости бизнеса производится с целью заключения сделки купли-продажи, то рассчитывается рыночная стоимость, если же целью оценки является определение стоимости бизнеса в случае его ликвидации, то рассчитывается ликвидационная стоимость.
Четвертая черта процесса оценки стоимости заключается в том, что оценщик всегда определяет величину стоимости как количество денежных единиц, следовательно, все стоимостные характеристики должны быть выражены количественно, независимо от того, насколько просто они поддаются точному измерению и денежному выражению.
Пятая сущностная черта стоимостной оценки заключается в ее рыночном характере. Это означает, что оценщик не ограничивается учетом лишь одних затрат на создание или приобретение оцениваемого объекта, его технических характеристик, местоположения, генерируемого им дохода, состава и структуры активов и обязательств и т. п. оцениваемого объекта. Он обязательно учитывает совокупность рыночных факторов: рыночную конъюктуру, уровень и модель конкуренции, рыночное реноме оцениваемого бизнеса, его макро- И микроэкономическую среду обитания, риски, сопряженные с получением дохода от объекта оценки, среднерыночный уровень доходности, цены на аналогичные объекты, текущую ситуацию в отрасли и в экономике в целом [11].
Результаты оценки бизнеса, получаемые на основе анализа внешней и внутренней информации, необходимы не только для проведения переговоров о купле-продаже - они играют существенную роль при выборе стратегии развития предприятия:
- в процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы предприятия, степень его устойчивости и ценность имиджа;
- для принятия обоснованных управленческих решений необходима инфляционная корректировка данных финансовой отчетности, являющейся базой для принятия финансовых решений;
- для обоснования инвестиционных проектов по приобретению и развитию бизнеса нужно иметь сведения о стоимости всего предприятия или части его активов [10].
Таким образом, знание основ оценки стоимости предприятия (бизнеса) и управления ею, умение применять на практике результаты такой оценки - залог принятия эффективных управленческих решений и достижения требуемой доходности предприятия.
Профессиональный оценщик в своей деятельности всегда руководствуется конкретной целью. Четкая, грамотная формулировка цели позволяет правильно определить вид рассчитываемой стоимости, выбрать метод оценки [17].
Как правило, цель оценки состоит в определении какого-либо вида оценочной стоимости, необходимой клиенту для принятия инвестиционного решения, для заключения сделки, для внесения изменений в финансовую отчетность и т.п. В проведении оценочных работ заинтересованы различные стороны, от государственных структур до частных лиц: контрольно-ревизионные органы, управленческие структуры, кредитные организации, частные владельцы бизнеса, инвесторы и т.п. Основные принципы оценки компании можно разделить на четыре группы, представленные на рисунке 1.1.
Рисунок 1.1 - Принципы оценки стоимости бизнеса
Стороны, заинтересованные в проведении оценочных работ, стремясь реализовать свои экономические интересы, определяют цели оценки, которые представлены на рисунке 1.2.
Рисунок 1.2 - Цели оценки стоимости бизнеса
Знание основ оценки стоимости предприятия (бизнеса) и управления ею, умение применять на практике результаты такой оценки - залог принятия эффективных управленческих решений, достижения требуемой доходности предприятия. Именно этими обстоятельствами объясняется актуальность данной темы.
1.2 Основные методы оценки стоимости бизнеса
Задача оценки стоимости бизнеса возникает на разных стадиях развития предприятия и никогда не теряет своей актуальности. Таким образом, есть три метода оценки стоимости бизнеса предприятия, наиболее часто используемые на практике:
1. Затратный подход.
Определение стоимости бизнеса предприятия в рамках затратного подхода осуществляется по методике чистых активов, которая базируется на результатах финансово-хозяйственной деятельности рассматриваемого предприятия, отраженных в статьях бухгалтерского баланса как разница между стоимостью его совокупных активов и пассивов.
Преимущество данной методики состоит в том, что, во-первых, на сегодняшний день она является официально утвержденным стандартом оценки стоимости бизнеса, во-вторых, ее использование достаточно просто и не требует детального анализа финансово-экономической деятельности предприятия. В связи с чем, как правило, использованию этой методики отдается предпочтение в официальных инстанциях.
В соответствии с порядком расчета по данной методике под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету.
В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:
- внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы, за исключением фактических затрат по выкупу собственных акций у акционеров).
- оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы, за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал).
В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:
- статья третьего раздела баланса - целевые финансирование и поступления;
- долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства (четвертый раздел бухгалтерского баланса);
- статьи пятого раздела баланса - краткосрочные обязательства по займам и кредитам; кредиторская задолженность; задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов; резервы предстоящих расходов; прочие краткосрочные обязательства.
2. Доходный подход
Оценка бизнеса предприятия с применением доходного подхода осуществляется на основе доходов компании, тех экономических выгод, которые получает собственник от владения предприятием.
Оценка основана на том принципе, что потенциальный покупатель не заплатит за долю в предприятии больше, чем она может принести доходов в будущем.