Дипломная работа: Моделирование эквивалентов кредитных рейтингов российских компаний

Расчет основывается на открытых данных, что упрощает возможность применения методики, что позволяет сделать вывод о практической значимости результатов исследования.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проделанной работы были систематизированыметодические подходы к присвоению кредитных рейтингов компаниям, что позволило обосновать ответы по следующим ключевым вопросам:

· цели применения кредитных рейтингов компаний;

· подходы к формированию кредитных рейтингов;

· проблемы применения кредитных рейтингов;

· факторы, влияющие накредитный рейтинг компаний;

· потенциал моделей прогнозирования банкротства в формировании кредитных рейтингов компаний.

В результате, была разработана авторскаяметодика присвоения эквивалентов кредитных рейтингов компаний.

В работе были определены виды и подходы к формированию кредитных рейтингов компаний, выявлены цели и проблемы их применения.

Были проанализированы факторы, влияющие на формирование кредитного рейтинга компании, проведено сравнение методик присвоения рейтингов кредитными рейтинговыми агентствами.

Были подробно рассмотрены модели прогнозирования банкротства в формировании кредитных рейтингов компаний.

Было установлено, что в первую очередь агентства учитывают исторические данные заимствований и погашений компании. Негативное влияние оказывают любые невыплаты или пропущенные транши по кредитам. Кроме этого, оценивается экономический потенциал компании в будущем. В зависимости от этих факторов будет установлен кредитный рейтинг.

Оценка собственной кредитоспособности компании включает в себя анализ нескольких риск-профилей:

· отраслевой;

· операционный;

· финансовый.

Учет отраслевой специфики предполагает применение различных факторов, их весов и диапазонов.

Все модели прогнозирования банкротства основаны на построении данных из статистической выборки. В процессе анализа компаний используются разные финансовые коэффициенты Сравнительный анализ моделей банкротства показал, что наибольший вес в моделях имеют прибыль от продаж и величина оборотного капитала.

Расчет основывается на открытых данных, что упрощает возможность применения методики.На основании сделанных расчетов был сформирован вывод о присвоении рейтинга и возможности применения методики в целом.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон от 13.07.2015 N 222-ФЗ «О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации «Официальный интернет-портал правовой информации http://www.pravo.gov.ru, 13.07.2015

2. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 07.03.2018) «О несостоятельности (банкротстве)» «Российская газета «, N 209-210, 02.11.2002 Официальный интернет-портал правовой информации http://www.pravo.gov.ru - 07.03.2018).

3. Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 9. Финансовые инструменты (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина России от 27.06.2016 N 98н) (ред. от 27.06.2016) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2018) Официальный интернет-портал правовой информации http://www.pravo.gov.ru, 18.07.2016

4. Положение о порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери « (утв. Банком России 23.10.2017 N 611-П) Официальный сайт Банка России http://www.cbr.ru/, 19.03.2018.

5. Анушевская А. Динамика изменения кредитных рейтингов России за 10 лет. Инфографикаhttp://www.aif.ru/dontknows/infographics/dinamika_kreditnykh_reitingov_Rossii_za_10_let_infografika(дата обращения 20.03.2018)

6. Анализ инвестиционной привлекательности организации: доверие инвесторов, кредитоспособность, оценка капиталовложений, эффективность лизинга / под редакцией профессора Д.А. Ендовицкого. - Москва : КНОРУС, 2017. - 374 с.

7. Будкина Е.В. Влияние финансовой устойчивости на кредитоспособность предприятий железнодорожного транспорта : автореферат - Москва, 2013. - 24 с.

8. Бутенко Е. А. Оценка кредитоспособности хозяйствующего субъекта : учебно-методическое пособие - Волгоград : ВолгГТУ, 2017. - 96, [2] с.

9. Вахрушина М. А., Антонова О. В., Друцкая М. В., Анализ финансовой отчетности : учебник - Москва ; ИНФРА-М : Вузовский учебник, 2016 [т.е. 2015]. - 431 с.

10. Володин С. Н., Веселова А. С. Индустрия кредитных рейтингов: текущие проблемы и возможности развития на российском финансовом рынке - Валютное регулирование. Валютный контроль, 9/2016 Дата обращения 19.03.2018

11. Выскребенцева А. С. Анализ количественных и качественных составляющих кредитоспособности предприятия : монография - Барнаул : Изд-во Алтайского государственного университета, 2014. - 146 с.

12. Галяева Л.Е., Котляр Е.А. Тенденции развития деятельности кредитных рейтинговых агентств в России // Вестник ВГУИТ. 2016. №2 (68). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tendentsii-razvitiya-deyatelnosti-kreditnyh-reytingovyh-agentstv-v-rossii (дата обращения: 15.03.2018).

13. Горский П. Положение об аналитическом рейтинге рангового типа // Корпоративный менеджмент, URL: http://www.cfin.ru/management/rating.shtml

14. Зайлиев А. А. Оценка кредитоспособности будущего заемщика как фактор снижения кредитного риска // Молодой ученый. -- 2016. -- №10. -- С. 700-701. -- URL https://moluch.ru/archive/114/29819/ (дата обращения: 15.03.2018).

15. Илышева Н.Н., Крылов С. И., Анализ финансовой отчетности: учебник - Москва : Финансы и статистика, 2015. - 365 с.

16. Каратаев С. В. Рейтинговое агентство БРИКС: миф или насущная необходимость? // «Проблемы национальной стратегии «. № 2, 2015 https://riss.ru/images/pdf/journal/2015/2/12_.pdf Дата обращения 15.04.2018

17. Карминский, А. М. Кредитные рейтинги и их моделирование [Текст] / А. М. Карминский ; Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики «. -- М. : Изд. дом Высшей школы эко- номики, 2015. -- 304 с.

18. Квач Н. М. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие - Москва : МГУДТ, 2015.

19. Ковалев П. П. Банковский риск-менеджмент: учебное пособие - Москва: КУРС ИНФРА-М, 2013. - 319 с.

20. Куницына Н.Н., Айбазова М.И. Методика комплексной рейтинговой оценки коммерческих банков // Финансы и кредит. 2014. №26 (602). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodika-kompleksnoy-reytingovoy-otsenki-kommercheskih-bankov (дата обращения: 15.03.2018).

21. Кучиев А. З. Кредитоспособность корпоративного заёмщика коммерческого банка в условиях финансовой нестабильности : автореферат - Владикавказ, 2016. - 24 с.

22. Ласкина Л.Ю., Кальварский Г.В. Использование финансового левериджа для оценки синтетического кредитного рейтинга компании // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2016. №13 (295). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ispolzovanie-finansovogo-leveridzha-dlya-otsenki-sinteticheskogo-kreditnogo-reytinga-kompanii (дата обращения: 19.03.2018).

23. Лялин В. А. Рынок ценных бумаг: учебник / В. А. Лялин, П. В. Воробьев.- Москва: Проспект, 2013. - 400 с.

24. Макарова Н. С. Совершенствование методов оценки кредитоспособности заемщика - основа управления кредитными рисками : монография / Н.С. Макарова. - Москва : Дашков и К°, 2013. - 192 с.

25. Международная конвергенция измерения капитала и стандартов капитала: новые подходы. Базельский комитет по банковскому надзору, Банк международных расчетов, 2014. - 266 с.

26. Методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям и особенности рейтинговой модели АКРА http://www.cbr.ru/StaticHtml/File/16979/150817_3.PDF

27. Методологиярейтингования. Moody's Interfax Rating Agency. Москва. 2015. - 12 с.

28. Минько Л. В. Оценка инвестиционной кредитоспособности предприятия : монография / Минько Л. В. - Тамбов : Изд-во ИП Чеснокова А. В., 2015. - 179 с.

29. Моттаева А. Б., Шлафман А. И., Антикризисное управление коммерческим предприятием : учебное пособие / А. Б. Моттаева, А. И. Шлафман, Ин-т бизнеса и политики. - Москва : Институт бизнеса и политики, 2013. - 83 с. :

30. Мусаева Р. А. Оценка кредитоспособности банковских заемщиков: учебное пособие: Казань: Изд-во Казанского государственного технического университета, 2013. - 75, [2] с.

31. Наточеева Н. Н., Белянчикова Т. В., Фошкин А. Е. Методология управления кредитным риском на основе кредитной-рейтинговой позиции заёмщика банка : монография - Москва : Перо, 2014. - 174 с.

32. Нестеренко В. Ф. Необходима новая модель глобального рынка рейтинговых услуг / В. Ф. Нестеренко, Д. В. Воронин // Банковское дело. - 2014.- № 6. - С. 25-28.

33. Новоселов Е. В. Банкротство: путеводитель по принятию решений / Е. В. Новоселов. - Москва : Юстицинформ, 2014. - 102 с.

34. О проекте по созданию нового кредитного рейтингового агентства Пресс-служба Банка России http://www.cbr.ru/

35. Окулов В. Путеводные звезды рейтингов / В. Окулов, А. Серякова// Рынок ценных бумаг. - 2013. - № 5. - С. 37-40.

36. Пархоменко И. К. Несостоятельность (банкротство) хозяйствующих субъектов : учебное пособие - Санкт-Петербург : Астерион, 2017. - 129 с.

37. Принципы для финансовых индикаторов Окончательный отчет правление международной организации комиссий по ценным бумагам http://www.cbr.ru/statichtml/file/11554/principles_iosco.pdf (дата обращения 19.03.2018)

38. Рубцов И. В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие - Москва : Юнити Юнити-Дана, 2018. - 127 с.

39. Саймон Х. Как преодолеть кризис : 33 эффективных решения для вашей компании / Хэмен Саймон; [пер. с англ.: Мария Чомахидзе-Доронина] науч. ред. и авт. предисл. к рус. изд.: Валерий Никишкин, д.э.н., проф. - Москва : Претекст, 2016 [т.е. 2015]. - 252 с. : ил

40. Сиваков А. С., Волжанин А. В., Александр Вячеславович, Дудников А.С., Попова Е.С. Системы банкротства и современные международные модели антикризисного управления : учебное пособие - Москва : МАРТИТ, 2014. - 200 с.

41. Сиддики Н. Скоринговые карты для оценки кредитных рисков : разработка и внедрение интеллектуальных методов кредитного скоринга - Москва : Манн, Иванов и Фербер, 2014. - 268, [3] с.

42. Федорова Е. А. Оценка деловой репутации банков / Е. А. Федорова, Е. А. Андрианова// Банковское дело. - 2014. - № 2. - С. 65-70.

43. Финансовый анализ: риски, кредитоспособность, инвестиции : учебное пособие Рапницкая Н.М.. - Москва : Академия Естествознания, 2013 - 366 с.

44. ФоминаЕ.А., Ковальская Ю.В., Оценка кредитоспособности муниципальных образований : монография / - Уфа : БАГСУ, 2013. - 214 с.

45. Халикова М. А. Антикризисное управление : учебное пособие - Уфа : УГНТУ, 2013. - 189 с.

46. Шеремет А. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник - Москва : ИНФРА-М, 2017. - 372 с.

47. Энциклопедия финансового риск-менеджмента/ Под ред. А.А. Лобанова и А.В. Чугунова. - 2е изд., перераб. и доп. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2015. - 878 с.

48. Аналитическое кредитное рейтинговое агентство https://www.acra-ratings.ru/

49. МРСК - Волги http://www.mrsk-volgi.ru/ru/o_kompanii/(дата обращения: 28.03.2018).

50. МРСК - Центра и Приволжья https://mrsk-cp.ru/(дата обращения: 28.03.2018).

51. Рейтинговое агентство «AK&M « [Электронный ресурс]: офиц. сайт. URL: http://www.akm.ru/ (дата обращения: 28.03.2018).

52. Рейтинговое агентство «RAEX « [Электронный ресурс]: офиц. сайт. URL: http://www.raexpert.ru/ (дата обращения: 28.03.2018).

53. Рейтинговое агентство «Национальное рейтинговое Агентство» [Электронный ресурс]: офиц. сайт. URL: http://www.ra-national.ru/ (дата обращения: 28.03.2018)

54. Рейтинговое агентство «Рус-Рейтинг» [Электронный ресурс]: офиц. сайт. URL: http://www. rusrating.ru/ (дата обращения: 28.03.2018)

55. Рейтинговое агентство Fitchratings https://www.fitchratings.com/

56. Рейтинговое агентство Moody's Analytics

57. Рейтинговое агентство Standard&Poors https://www.standardandpoors.com

58. Центральный банк Российской Федерации http://www.cbr.ru/finmarket/supervision/sv_ra/ Дата обращения 20.03.2018

59. Центральный банк РФ Доклад о мэппинге http://www.cbr.ru/analytics/ppc/Consultation_Paper_171115.pdf (дата обращения: 15.03.2018)

60. International Organization of Securities Commissions www.iosco.org

61. Jorion P. Financial Risk Manager Handbook. Second Edition. John Wiley & Sons, Inc., 2013. - 708 с.

62. S&P выплатит $1,5 млрд за закрытие дела о завышении рейтингов в 2008 году https://www.rbc.ru/finances/03/02/2015/54d0e2d29a7947f3cabaeeec

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

Соответствие кредитных рейтингов между агентствами

Источник: [59]

Приложение 2

Примеры количественных западных моделей прогнозирования банкротства