В целях максимизации чистого денежного потока целесообразно составлять платежный календарь (план платежей точной даты), в котором, с одной стороны, отражается график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозного периода времени (5, 10, 15, 30 дней), а с другой - график предстоящих платежей (налогов, заработной платы, формирования запасов, погашения кредитов и процентов по ним и т. д.).
Платежный календарь дает возможность финансовым службам организации осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и своевременно принимать корректирующие меры по синхронизации положительного и отрицательного денежных средств, обеспечению стабильной платежеспособности организации. Формирование управленческой отчетности позволяет удовлетворить информационные потребности управления, обобщить информацию о финансовом состоянии в форме, удобной для принятия управленческих решений.
Повышение суммы чистого денежного потока организации может быть обеспечено за счет осуществления следующих действий: снижения суммы постоянных и переменных затрат; проведения эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение суммарных налоговых выплат; осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей рост уровня доходности операционной деятельности организации; постоянного контроля за состоянием расчетов с покупателями и заказчиками, особенно по отсроченным платежам; установления определенных условий кредитования дебиторов. Например, покупатель получает скидку 5 % в случае оплаты полученного товара (услуги) в течение 10 дней с момента получения и (или) оказания услуг.
Меры, направленные на оптимизацию денежных потоков АО НИИ «Субмикрон»
представлены в таблице 11.
Таблица 11
Рекомендуемые меры по оптимизации денежных потоков АО НИИ «Субмикрон»
|
Рекомендуемые меры по улучшению платежеспособности и ликвидности |
Цель |
|
Увеличить сумму остатка денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на, тыс. руб. |
Повысить бесперебойность текущих расчетов (улучшить показатель абсолютной ликвидности). |
|
Сокращение дебиторской задолженности в целях высвобождения денежных средств, тыс.руб. |
Ускорить высвобождение денежных средств из расчетов с покупателями и заказчиками (оптимизировать показатель быстрой ликвидности) |
Таким образом, можно выделить два направления оптимизации денежных потоков АО НИИ «Субмикрон»:
- совершенствование политики управления денежными средствами;
- совершенствование политики управления дебиторской задолженностью.
Важнейшим направлением повышения эффективности денежных потоков АО НИИ «Субмикрон» является увеличение абсолютно ликвидных активов - денежных средств, а также обеспечение рентабельного использования их временно свободного остатка, что реализуется в рамках управления краткосрочными финансовыми вложениями. Целесообразно подразделение денежных средств на две группы в зависимости от целей вложения:
) денежные средства для осуществления платежей высокоприоритетным кредиторам, которыми являются бюджетные, внебюджетные фонды и сотрудники предприятия, неоплата счетов которых может привести к необратимым последствиям (высокие штрафы, санкции, потеря квалифицированного персонала);
) денежные средства для получения дополнительного дохода.
Свободные денежные средства АО НИИ «Субмикрон» предлагается размещать в срочные депозиты с возможностью частичного пополнения и снятия, а также в акции компаний высокопотенциальных отраслей экономики («голубых фишек»), предпочтительно нефтегазового, банковского сектора и электроэнергетики.
В таблице 12 представлены рекомендуемые стратегии инвестирования денежных
средств.
Таблица 12
Возможные направления вложения временно свободных денежных средств АО НИИ «Субмикрон»
|
Название стратегии |
Краткие параметры стратегии |
Причины выбора |
|
Стратегия «текущий доход» |
Объекты: акции - 30%; корпоративные облигации - 35%; государственные и муниципальные облигации - 30%; денежные средства - 5%. |
Данная стратегия сочетает в себе два принципа осуществления финансовых вложений - принцип доходности (наличие в структуре акций компаний «голубых фишек»), принцип сохранения инвестиций и их стоимости (вложения в облигации). |
|
Стратегия «доход и рост» |
Объекты: акции - 40%; корпоративные облигации - 30%; государственные и муниципальные облигации - 20%; денежные средства - 10%. |
Текущий уровень дохода и перспектива роста - основные мотивы инвестора. Чрезмерный риск потери денежных средств нивелируется вложениями в ценные бумаги компаний «голубых фишек». |
Предложенные меры будут способствовать обеспечению в АО НИИ «Субмикрон» баланса между необходимостью своевременного погашения обязательств перед кредиторами и желанием предприятия сохранить и увеличить стоимость денежных средств с течением времени.
В целях повышения эффективности деятельности АО НИИ «Субмикрон», обеспечения ликвидности денежного потока предлагается разработка кредитной политики.
Сотрудничество компании с другими юридическими лицами требует более жестких условий предоставления кредита и платежной дисциплины, а значит, и более жесткой системы оценки их кредитоспособности. Поэтому в АО НИИ «Субмикрон» целесообразно разработать комплексную систему формирования кредитного рейтинга контрагентов.
) Оценка кредитного рейтинга контрагента.
При оценке кредитного рейтинга организаций целесообразно определить
наиболее важные влияющие факторы организации, присвоить им баллы, разработать
шкалу оценок для расчета итогового показателя. Факторы следует разделить на:
юридические, финансовые, операционные, а также информация от третьих лиц.
Предлагаемые факторы и их баллы могут быть представлены в таблице 13.
Таблица 13
Показатели, влияющие на кредитную оценку контрагентов АО НИИ «Субмикрон»
|
Факторы, влияющие на кредитный рейтинг контрагента |
Максимальная оценка |
Показатели при оценке контрагента |
|
Юридические |
20 |
Организационно-правовая форма; период существования юридического лица; период сотрудничества в рамках договора; срок действия текущего договора |
|
Финансовые (40 баллов) |
10 10 10 10 |
Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент быстрой ликвидности Коэффициент автономии Коэффициент прибыльности |
|
Операционные |
30 |
Доля на рынке; наличие стратегии; эффективный менеджмент |
|
Рекомендации третьих лиц |
10 |
Рейтинг профессиональных агентств |
|
Итого |
100 |
|
Оценка присваивается экспертным путём, на основе данных, полученных в результате проведенного финансового анализа, анализа эффективности управления и анализа хозяйственной деятельности.
Финансовый анализ (что характеризует финансовые факторы влияния) предприятия заключается в расчете коэффициентов текущей ликвидности, быстрой ликвидности, коэффициента автономии, прибыльности, основываясь на данные бухгалтерской отчетности предприятия. С учетом всех набранных баллов контрагенты распределяются по следующим группам кредитного риска: 80-100 баллов - 1 группа; 50-80 баллов - 2 группа; 30-50 баллов - 3 группа; 0-30 баллов - 4 группа.
Величину кредитного лимита для дебиторов, отнесенных к группам с 1ой по 3, следует определить путём деления набранных баллов на 100 и умножения полученной величины на сумму среднемесячного оборота за последний год. Сроки кредитования определяются на основании групп кредитного риска следующим образом: 1 группа - 30 дней; 2 группа - 20 дней; 3 группа - 10 дней; 4 группа - не предоставляется. Для клиентов 1 группы, срок работы с которыми превышает 3 года, возможно установление срока кредитования до 45 дней. Решение об установлении такого срока принимается кредитным комитетом, в который входят генеральный и финансовый директора. Ответственные за формирование кредитных лимитов и сроков кредитования являются финансовый директор и финансовый менеджер. В соответствии с выбранной группой формируются кредитные лимиты дебитора.
Таким образом, оптимизация денежных средств - это процесс реализации совокупности мероприятий, направленных на стимулирование роста денежных поступлений и повышение эффективности их использования. Для достижения наибольшего эффекта процесс оптимизации денежных средств должен проходить масштабно, необходимо применение сбалансированного комплекса мероприятий.
Основными причинами увеличения краткосрочной дебиторской задолженности в 2016 году послужил рост задолженности по НДС, подлежащему включению в уточненные декларации, и задолженности по авансам, выданным в счет будущих поставок ВС. В соответствии с Учетной политикой АО НИИ «Субмикрон» на 2016 год (для целей бухгалтерского учета) создает резервы по сомнительным долгам по расчетам с юридическими и физическими лицами с отнесением сумм резервов на финансовые результаты.
Характеристика компаний-дебиторов по срокам работы с компанией АО НИИ
«Субмикрон» представлена в таблице 14.
Таблица 14
Характеристика компаний-дебиторов по срокам работы с АО НИИ «Субмикрон»
|
Сроки задолженности |
Характеристика компаний-дебиторов |
|
30-90 дней |
Работают с компанией от 2 до 3 лет. Имеют несколько направлений деятельности. Делают до 3 закупок в месяц, рассчитываясь одним платежом в конце месяца. |
|
|
Работают с компанией от 3-х до 5-ти лет. Регулярно делают заказы и оплачивают счета в срок до 1 мес. |
|
91-180 |
Работают с компанией от 1 до 2 лет. Основной количественный пласт клиентов. Регулярно закупают мелкие и средние объемы, иногда оплачивают с задержкой от 1 до 3-х месяцев. |
|
181-360 |
Работают с компанией от 5 до 10 лет. В основном это наиболее крупные клиенты компании, которые составляют значительную долю выручки и которыми компания дорожит, поэтому сроки оплаты часто пролонгируются на основании доп.соглашений. Такие счета оплачиваются в интервале от 3-х до 6-ти мес. |
|
|
Работают с компанией до 1 года и на конец 2016г. имеют просроченную задолженность сроком от 3-х до 6 мес. |
|
Более 360 дней |
Компании с тяжелым финансовым состоянием, на гране банкротства. Неблагонадежные покупатели, которые сделали одну - две закупки и не оплачивают счета. |
Классификация дебиторской задолженности АО НИИ «Субмикрон» по срокам задолженности на 31.12.2016г. представлена в таблице 15.
Таблица 15
Классификация дебиторской задолженности компании АО НИИ «Субмикрон» по срокам задолженности
|
Классификация дебиторской задолженности по срокам |
Сумма дебиторской задолженности, руб. |
Удельный вес, % |
|
30-90 дней |
2497636 |
3,58 |
|
90-180 дней |
24669436 |
35,36 |
|
180-360 дней |
21518447 |
30,84 |
|
более 360 дней |
21082235 |
30,22 |
|
Итого |
69767754 |
100,00 |
Согласно данным таблицы 15 структура дебиторской задолженности компании АО НИИ «Субмикрон» по срокам выглядит следующим образом:
. В срок до 90 дней оплачивается лишь ,58% задолженности -стабильные компании, в среднем работают с АО НИИ «Субмикрон» от 2 до 5 лет.
На конец 2016г. общая сумма задолженности таких компаний - 2497636 руб.
. Задолженность сроком 91-180 дней это задолженность, сформированная крупными ключевыми клиентами - они составляют значительную часть выручки, а потому пользуются привилегией оплаты счетов не в срок, однако не более 180 дней.
На конец 2016г. в клиентском портфеле общая сумма задолженности таких компаний составляет 24669436 руб. (35,36% от общей суммы дебиторской задолженности на конец 2016г.)
. Просроченная задолженность на срок 181-360 дней сформирована платежами компаний, которые постоянно закупают в АО НИИ «Субмикрон» продукцию, с постоянными просрочками платежа на срок от 6 мес. до года. Сумма задолженности таких компаний в клиентском портфеле АО НИИ «Субмикрон» на конец 2016г. составила 21518447 руб. или 30,84% от общей суммы дебиторской задолженности.
. Счета, которые оплачиваются позже 360 дней, сформированы компаниями с тяжелым финансовым состоянием, на гране банкротства. Неблагонадежные покупатели, которые сделали одну - две закупки и не оплачивают счета. На конец 2016г. в клиентском портфеле АО НИИ «Субмикрон» сумма задолженности составила 21 082 235 руб. (30,22% от общей суммы дебиторской задолженности).
Сумма резерва по сомнительным долгам по состоянию на 31.12.2015г.
составила 19 630 217 руб., по состоянию на 31.12.2016г. составила 21 082 235 руб.
Структура резерва и основные изменения представлены в таблице 16.
Таблица 16
Резерв по сомнительным долгам компании АО НИИ «Субмикрон» в 2015-2016 гг
|
Резерв сомнительных долгов |
2015г. |
2016г. |
Изменение |
|
|
|
|
|
(+;-) |
% |
|
ООО «Восток» |
6 509 925 |
4 362 447 |
(2 147 478) |
(32,98) |
|
ООО «Орион» |
5 759 865 |
5 518 573 |
(241 292) |
(4,18) |
|
ООО «Надект» |
1 048 274 |
263 156 |
(785 118) |
(74,89) |
|
ЗАО «Аэрофлот-Карго» |
4 693 960 |
5 020 221 |
326 261 |
6,95 |
|
ООО «Импекс» |
- |
5 123 928 |
5 123 928 |
100 |
|
Прочие |
1 618 193 |
793 910 |
(824 283) |
(50,94) |
|
Всего |
19 630 217 |
21 082 235 |
1 452 018 |
7,40 |
Резерв по сомнительным долгам, созданный в 2016 г., увеличился по сравнению с резервом 2015 г. на 1 452 018 руб. или на 7,40%.
Изменение суммы созданного резерва за 2016 год связано в основном с возникшей в 2016 году задолженностью ООО «Импекс», которая, по мнению АО НИИ «Субмикрон», является сомнительной.
С целью оптимизации управления денежными средствами предприятия АО НИИ «Субмикрон» предлагается осуществление следующих мероприятий:
. Улучшение управления дебиторской задолженностью путем предоставления скидок при досрочной оплате счета.