- во-вторых за счет увеличения оборачиваемости средств.
Оборачиваемость активов можно повысить, либо увеличив объем реализации продукции при сохранении общей суммы активов, либо, сократив сумму активов для обеспечения заданного объема реализации
( например, уменьшив страховые запасы на складах или дебиторскую задолженность предприятия на основе пересмотра условий платежей за готовую продукцию ). Рассмотренные факторы в свою очередь могут быть разбиты на составные элементы, что позволит более конкретно оценить влияние отдельных финансовых и экономических показателей, характеристик затрат как предприятия в целом, так и его отдельных подразделений на уровень рентабельности капитала. Но определение влияния изменения себестоимости продукции и определяющих ее технологических характеристик производства, рыночных цен по отдельным видам закупаемых товаров и производимой продукции на величину рентабельности капитала - это уже предмет внутреннего финансового анализа.
Приведенные рассуждения показывают, что еще на этапе внешней диагностики кризисного предприятия возможно выявить некоторые причины и факторы ухудшения деятельности и снижения уровня финансового состояния рассматриваемого объекта. Эти возможности реализованы в программном продукте V&M «МАСТЕР ФИНАНСОВ: Анализ» и должны быть отражены в отчете о финансовом состоянии предприятия в курсовом проекте.
В заключение раздела необходимо отметить, что при составлении отчета о финансовом состоянии кризисного предприятия требуется исходить из следующих основных положений:
Текст отчета должен давать последовательное описание результатов анализа все таблиц листа QUICK. Состав же таблиц этого листа студент подбирает самостоятельно ( как указано в заключении раздела 3.3.1.), изучив литературу по финансовой диагностике кризисных предприятий и консультируясь с преподавателем.
В резюме отчета должна быть четко указана тенденция изменения финансового состояния предприятия в анализируемом периоде: «финансовое состояние предприятия за анализируемый период в целом ухудшилось» или «улучшилось». Кроме того в резюме должен быть кратко определен уровень кризисного состояния на основе анализа уровня основных показателей финансовой независимости, ликвидности, платеже-способности, оборачиваемости и рентабельности. Резюме должно занимать не более 1 страницы текста отчета.
Отчет о финансовом состоянии предприятия на основе внешнего анализа является базой (см.Рис. 3.2.) для:
расчета нормативного бюджета,
разработки программы внутреннего финансового анализа в практической деятельности предприятий, дипломных работах, бакалаврских и магистерских диссертациях.
Методология обобщающей оценки финансового состояния предприя-тия на основе анализа системы показателей финансовой устойчивости и деловой активности ориентирована на цели совершенствования управления компанией. На основе расчета финансовых коэффициентов, их вертикального и горизонтального анализа, сравнения с аналогичными показателями других предприятий и нормативными данными мы можем констатировать приемлемый, высокий или наоборот низкий уровень ликвидности и платежеспособности, оборачиваемости и эффективности деятельности. Однако при проведении этих расчетов мы не можем достаточно глубоко оценить и понять причины неудовлетворительной динамики и достигнутого уровня финансовых показателей. Для решения этой задачи проводится внутренний финан-совый анализ предприятия, который основывается не только на бухгал-терской отчетности предприятия, но и на детальной информации внутреннего экономического и управленческого учета компании.
Внутренний финансовый анализ очень трудоемок, требует разработки специальной методики проведения для каждого предприятия в соответствии с его особенностями и поставленными целями. Он направлен на исследование эффективности работы отдельных подразделений и видов бизнеса компании, выявлении перспективности и прибыльности продаж по видам реализуемой продукции и услуг. В этих условиях обобщающая оценка финансового состояния предприятия на основе анализа системы показателей финансовой устойчивости и деловой активности имеет целью подготовить данные и материалы для разработки методики и проведения именно внутреннего анализа.
2.4 Особенности внутреннего финансового анализа предприятий
Внутренний финансовый анализ имеет целью выявить факторы и причины низкого или высокого уровня финансовых показателей, рассчитанных на основе методов внешней оценки. Для его проведения требуется большой объем дополнительной исходной информации по исследуемому предприятию и специальные методы расчетов. Теоретической базой внутреннего финансового анализа является факторный анализ сложных систем.
Внутренний анализ отличается значительно большей трудоемкостью по сравнению с внешним, так как он не ограничивается рассмотрением предприятия в целом, а всегда направлен на анализ отдельных подразделений, видов и направлений деятельности предприятия, а также типов продукции.
2.4.1 Факторный анализ
Факторный анализ заключается в разложении исследуемого объекта на составные элементы и определении влияния этих элементов на объект в целом. Факторный анализ базируется на системном подходе и использует методологию теории систем.
Факторный финансовый анализ включает два вида операций:
-аналитическое разложение обобщающих финансовых и экономи-ческих показателей предприятия на элементы - факторы, определяющие величину этих показателей,
-оценка количественного влияния каждого из выделенных элементов - факторов на исследуемый финансовый показатель.
Модель факторной системы финансового анализа выражает причинно-следственные связи между объектом - финансовым показателем предприятия (ФП) и факторами - частными показателями (ЧП). В общем виде эта модель выглядит следующим образом:
ФП = f ( ЧП1 , ЧП2 …… ЧПn )
Главная цель факторного анализа - выявить причины изменения финансовых показателей за рассматриваемый период времени. Поэтому частные показатели (ЧП) - это экономические, организационные и технологические характеристики предприятия, его подразделений или видов деятельности, прямо или косвенно влияющие на уровень финансового состояния предприятия.
Например, объем прибыли, получаемой производственным предприятием от реализации продукции, напрямую зависит от соотношения выручки от продаж и себестоимости реализованной продукции, величина которых определяется, с одной стороны, уровнем продажных цен, а с другой, затратами на закупки сырья, тарифами по оплате труда и электроэнергии, производительностью технологического оборудования, затратами на транспорт и другими. Уменьшение суммы прибыли предприятия в отчетном периоде может определяться такими причинами, как рост себестоимости за счет повышения уровня оплаты труда или тарифов на транспортные перевозки, увеличение других видов затрат. С другой стороны - снижением среднего уровня продажных цен за счет увеличения скидок крупным клиентам, которые составляют большую долю в объеме реализации.
Причинные связи между (ФП) и (ЧП) могут носить достаточно сложный характер. В факторном финансовом анализе в первую очередь устанавливаются логические связи. Например, как может повлиять повышение финансовой независимости и финансовой устойчивости предприятия на уровень доходности собственного капитала компании. Здесь не может быть однозначного решения. С одной стороны снижение финансового и предпринимательского риска является предпосылкой уменьшения прибыльности предприятия, с другой, сокращение процентных платежей по заемному капиталу может существенно увеличить чистую прибыль компании. В связи с этим фактор финансовой устойчивости предприятия может оказать как положительное, так и отрицательное воздействие на прибыльность собственного капитала предприятия при различной ситуации в отрасли, банковском секторе и системе управления компанией.
При количественной оценке влияния различных факторов на финансовые показатели предприятий наиболее распространено определение долевого участия фактора в изменении рассматриваемой характеристики финансового состояния. При этом применяется расчет таких показателей, как «средне взвешенный процент прироста» или «доля абсолютного прироста» частного показателя в общем приросте величины итогового показателя. В зависимости от характера факторной модели используются различные методы расчетов показателей долевого участия.
Для моделей аддидивного характера, где объект представляет собой сумму элементов - факторов:
ФП = ЧП1 + ЧП2 +……+ ЧПn
расчеты базируются на простом определении соотношения абсолютного прироста ФП и ЧП. Например, прирост себестоимости реализованной продукции на 10% ( с 200 до 220 тыс.у.е. ) за квартал обусловлен на 60% ростом затрат на закупку сырья и материалов ( со 140 до 152 тыс.у.е.).
Для моделей мультипликативного характера, где объект представляет собой произведение элементов - факторов:
ФП = ЧП1 * ЧП2 *……* ЧПn
наиболее распространено использование метода цепных подстановок.
Задача факторного анализа при АКУП выявить технико-экономические элементы производства и бизнеса, воздействуя на которые с помощью оперативного управления, возможно увеличить доходность активов, собственного капитала и финансовую устойчивость компании. Поэтому разложение финансовых показателей на более мелкие элементы является первым этапом внутреннего анализа.
В качестве таких элементов выделяются подразделения, виды бизнеса и технологических процессов, отдельные товары и виды услуг. По этим элементам и должны быть получены ответы: какие факторы являются важнейшими и наиболее весомыми в оценке кризисного состояния рассматриваемого предприятия. На какие из них можно эффективно воздействовать, чтобы повысить финансовую устойчивость и деловую активность компании.
Для средних и крупных компаний с большим количеством подразделений и видов бизнеса этих элементов оказывается очень много. Поэтому методология факторного анализа предполагает разложение структурных элементов активов и статей себестоимости сначала на основные составляющие. И только после выявления наиболее весомых из них на более детальные элементы:
- по видам бизнеса и подразделениям компании,
- по видам и типам продукции и услуг,
- по видам технологии производства,
- по поставщикам сырья и материалов и т.д.
2.4.2 Основные вопросы внутреннего финансового анализа при АКУП
Внутренний финансовый анализ при АКУП направлен на получение данных для планирования развития компании и составления бизнес-плана на три - четыре года. (см. схему на Рис.3.1.)
Основные блоки исходной информации для внутреннего финансового анализа:
данные по отгрузке, продажным ценам и рентабельности отдельных видов и типов продукции за последние 3 - 4 года,
информация отделов сбыта, маркетинга и закупок по организации транспортных и складских работ, управлению персоналом и оплате труда, ведению учета и планирования продаж по районам и каналам сбыта,
данные финансовой службы по денежным потокам предприятия в целом и его отдельных подразделений, с разбивкой поступлений и платежей по видам деятельности, регионам, дебиторам и кредиторам,
детализированная по подразделениям и видам деятельности, типам продукции и услуг информация о постоянных и переменных затратах с разделением по затратам на энергоресурсы, оплату труда, содержание зданий и оборудования, закупки сырья и материалов, комплектующих изделий,
детальная информация по технологическому оборудованию и его загрузке, транспортным средствам, численности обслуживающего персонала, его функциям, используемым площадям.
Эти блоки содержат тысячи технико-экономических и финансовых показателей, которые концентрируются в различных службах предприятия. Такая ситуация требует значительных затрат на подготовку и обработку информации еще до проведения анализа. Исходя из требования поддерживать при проведении финансового анализа на рациональном уровне соотношение «выгоды/затраты», возникает необходимость уточнения целей анализа в каждом конкретном случае (по каждому объекту внутреннего анализа). Это позволяет ограничить объем исходной информации и, соответственно, уменьшить трудоемкость работ по внутреннему финансовому анализу.
При больших объемах разнородной технико-экономической и финансовой информации весьма сложной является задача обеспечения ее сопоставимости за разные периоды времени, а также объективности и достоверности.
Таким образом, подготовка информации для финансового анализа является сложной и самостоятельной задачей, без решения которой, результаты расчета показателей и коэффициентов могут представить неверную картину финансового состояния компании.
На рис.3.3. представлены основные блоки внутреннего финансового анализа при антикризисном управлении. Главные задачи этого анализа: