Дипломная работа: Антикризисное управление предприятием

Таблица 4.3. Укрупненный расчет бюджета денежных поступлений по предприятию 1 (суммы покрытия необходимых платежей) для различных вариантов развития

Третий вариант развития предусматривает кроме сокращения численности персонала, уменьшение офисных площадей, что снизит необходимую сумму покрытия до 2,98 млн.руб. Четвертый же вариант предусматривает расчет бюджета на основании принципа «отсечение лишнего». Здесь сумма покрытия доведена до 2,7 млн.руб. в результате планирования дальнейшего сокращения численности персонала фирмы до 40 человек, уменьшения не только офисных, но и складских площадей, а также суммы закупок, транспортных и общехозяйственных расходов.

В представленном расчете не учитываются изменения оборачиваемости и стоимости активов, нет расчета потребных инвестиций. Не рассматривается вопрос о выплате дивидендов и других расходах из прибыли предприятия. Для эффективно работающей компании и при планировании рентабельной работы предприятия после выхода из кризисного состояния в расчетах «нормативного бюджета» необходимо предусмотреть распределение плановой прибыли, а также изменения в активах, связанные с ростом оборачиваемости и определение сумм инвестиций для дальнейшего развития.

Такие расчеты проводятся на основании использования модели «нормативного бюджета» разработанной на основе принципа «покрытия необходимой чистой прибыли и дивидендных выплат».

Первый шаг при разработке этой бюджетной модели - установление размеров дивидендных выплат и других расходов из прибыли предприятия, определение плановой величины чистой прибыли.

Далее рассчитывается величина прибыли до налогообложения и прибыли от продаж на основе использования налоговых ставок на прибыль и имущество, статистических данных (результаты внешнего финансового анализа) по фирме за прошлый период о прочих доходах и расходах предприятия.

Следующий шаг - расчет суммарной плановой выручки от реализации по компании на основе плановой величины рентабельности продаж ROS или используя принцип операционного рычага. Эта информация также может быть получена на основе данных внешней финансовой диагностики предприятия.

В заключение по этой модели определяются необходимые суммы дополнительного финансирования и инвестиций в активы предприятия.

Рассмотрим упрощенный пример расчета по этой модели.

Собственный капитал фирмы составляет на начало планируемого периода - 200 тыс.у.е., активы компании - 750 тыс.у.е., выручка от продаж за прошлый год - 1000 тыс.у.е., рентабельность продаж ROS - 8%.

На основе разработки стратегии развития предприятия дивидендные выплаты планируются в размере 25% в год от величины собственного капитала, а инвестиции и расходы из чистой прибыли в размере не более 50% от дивидендных выплат. Тогда чистая прибыль в плановом году должна составить:

200 * 0,25 + 200 * ( 0,25 * 0,5 ) = 75 тыс.у.е.

На основе данных о налоге на прибыль - 24% и средней величине превышения прочих расходов над прочими доходами по рассматриваемому предприятию - 10 тыс.у.е. можно определить плановую величину прибыли от продаж:

75 / ( 1,0 - 0,24 ) + 10 = 108,7 тыс.у.е.

При плановой величине рентабельности продаж ROS - 8% выручка от реализации в плановом году должна составить для нашей компании не менее:

108,7 / 0,08 = 1358,8 тыс.у.е.

При планировании инвестиций в активы могут быть два предположения:

- оборачиваемость активов остается неизменной,

- оборачиваемость активов возрастает (или снижается) в соответствии со стратегическим планом развития компании.

При планировании неизменной величины оборачиваемости активов

1000 / 750 = 1,33 оборота в год

их общая сумма в планируемом году должна составить

1358,8 / 1,33 = 1022,7 тыс.у.е.

Т.е. для обеспечения плановой выручки и прибыли в данном случае необходимы дополнительные инвестиции в активы предприятия в сумме

1022,7 - 750 = 272,7 тыс.у.е.

При планировании увеличения оборачиваемости до 1.5 оборота в год, величина необходимых активов, потребная в плановом году

1358,8 / 1,5 = 905,9 тыс.у.е.

Рентабельность активов в этом случае составит (без учета процентных платежей по заемному капиталу)

75,0 / 905,9 = 8,3 %

А рентабельность собственного капитала

75,0 / 200 = 37,5 %

Общая сумма инвестиций в активы в плановом году должна в таком случае уменьшится по сравнению с первым предположением и составить сумму

905,9 - 750 = 155,9 тыс. у.е.

Понятно, что снизить необходимые суммы инвестирования в активы предприятия, сохранив и даже улучшив при этом заданные величины чистой прибыли и рентабельности , можно на основе различных способов и приемов увеличения производительности, деловой активности и оборачиваемости в компании. В нормативном бюджете только ставится такая задача, решить ее можно на основе различных организационно-технологических проектов и нововведений, подбор которых и является следующей задачей антикризисного управления.

На основе коммерческой оценки проектов нововведений и инвестиций в развитие кризисного предприятия формируется бизнес-план компании. Только на основе этого документа появляется возможность разработать «плановый бюджет» на предстоящий год. Реальные плановые величины инвестиционных затрат для развития компании определяются именно при коммерческой оценке проектов развития и разработке бизнес-плана предприятия.

Таким образом, в системе бюджетирования кризисного предприятия (как уже указано в конце раздела 4.1. на стр.71) необходима разработка двух видов плановых документов коренным образом отличающихся друг от друга по методике формирования и расчетов. Это «нормативный» и «плановый» бюджеты.

Модель разработки «нормативного бюджета» предприятия на основе принципа «покрытия необходимой чистой прибыли и дивидендных выплат» удобно использовать после проведения внешней финансовой диагностики. Поэтому использование этой модели и заложено в задание по разработке курсового проекта.

3.4 Алгоритм расчета нормативного бюджета кризисного предприятия

Нормативный бюджет кризисного предприятия рассчитывается с целью определения необходимого роста объемов реализации продукции и потребных инвестиций в активы для вывода компании на приемлемый уровень деловой активности и финансовой устойчивости.

Исходная информация для расчетов: формы 1 и 2 бухгалтерского баланса предприятия с минимальным объемом дополнительных данных, используемых также и для финансовой диагностики предприятия на основе программного продукта «Мастер финансов» компании V@M. (численность персонала и оплата труда, доля переменных затрат в себестоимости продукции). Расчет нормативного бюджета выполняется после проведения финансовой диагностики рассматриваемого предприятия в следующем порядке:

1. Расчет по предприятию величины переменных и постоянных затрат за анализируемый период времени.

2. Расчет операционного рычага (ОР), как отношения маржинальной прибыли ( ПрибМ = Выр - ПерЗат ) за рассматриваемый период времени к прибыли от продаж (ПрибПрод):

ОР = ( Выр - ПерЗат ) / ПрибПрод

3. Анализ рентабельности продаж ROS по кварталам анализируемого периода и убытков от прочей деятельности. Оценка изменения рентабельности активов ROA и рентабельности собственного капитала ROE за те же периоды времени.

4. Установление на основе анализа рентабельности собственного капитала величины ROE на плановый год.

5. Расчет плановой величины чистой прибыли на базе плановой рентабельности собственного капитала и его величины на конец отчетного периода.

6. Определение на основе материалов анализа по отчетному году плановой величины прибыли или убытков от прочей деятельности, расчет плановой суммы прибыли от продаж.

7. На основе полученных данных, определение коэффициента роста прибыли от продаж в плановом году по сравнению с отчетным; расчет, используя принцип операционного рычага, необходимого в плановом году коэффициента роста выручки от продаж и ее абсолютной величины.

8. Определение плановой рентабельности продаж ROS на основании выполненных ранее расчетов.

9. Установление на основании анализа оборачиваемости активов плановой величины этого показателя и расчет потребной для обеспечения планового объема продаж величины стоимости активов.

10. Последнее: на основании анализа размеров собственного и заемного капитала предприятия и расчетной величины активов на плановый год определение величины необходимых инвестиций в активы рассматриваемого предприятия для обеспечения планового объема реализации.

В таблицах 1 - 4 Приложения 4 приведен расчет нормативного бюджета для кризисного предприятия после проведения его финансовой диагностики.

Расчет проводится в следующем порядке. На основании данных таблиц 1 и 2 (формы 1 и 2 кризисного предприятия с дополнительными данными) проводится внешняя финансовая диагностика компании. Далее см. табл.3 ПРИЛОЖЕНИЯ 4 :

Шаг 1. На основе данных о доле переменных затрат в себестоимости реализованной продукции (табл.2 ПРИЛОЖЕНИЯ 4) определяются величины постоянных и переменных расходов по предприятию по периодам анализа. На рассматриваемом предприятии доля переменных затрат очень высока и находится в пределах 92,8 - 97,2% в разные кварталы; на конец года переменные затраты составили по предприятию 319,531 млн.руб. (табл.3)

Постоянные затраты, которые для данного предприятия включают коммерческие и управленческие расходы, составили на конец года 30,523 млн.руб.(табл.3)

Шаг 2.

Определяется величина операционного (производственного) рычага по рассматриваемому предприятию как отношение маржинального дохода к прибыли от продаж; эта величина на конец анализируемого года составила 2,001.(табл.3)

Шаг 3.

Для дальнейшего использования в модели проводится дополнительный анализ изменения в рассматриваемом периоде времени важнейших финансовых показателей: рентабельности продаж ROS, рентабельности активов ROA и рентабельности собственного капитала ROE, а также убытков от прочей деятельности, налоговых и процентных платежей.

На основе этого анализа необходимо подготовить варианты количественных характеристик рассмотренных показателей для ввода их в модель и мониторинга нормативного бюджета вывода предприятия из кризисного состояния.

Шаг 4.

На основе проведенного анализа устанавливаем главный норматив бюджетирования на следующий год - величину плановой рентабельности собственного капитала ROE. Из таблицы анализа видно, что этот показатель на конец прошлого года составлял достаточно высокую величину 55,4% (0,554). В текущем году предприятие попало в кризисную ситуацию и стало убыточным: ROE изменяется по кварталам анализируемого года от -0,203 до -0,439. Повидимому, имеет смысл сделать расчет потребных инвестиций при разных плановых величинах ROE от 3 до 30%. В таблице 3 Приложения 4 приведен расчет при ROE =20% (0,20)