МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«КУБАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»
(ФГБОУ ВПО «КубГУ»)
Мировая экономика и менеджмент
КУРСОВАЯ РАБОТА
ВЗАИМОСВЯЗЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА И
ИННОВАЦИОННОЙ ДЕФТЕЛЬНОСТИ РФ
Работу выполнил
Т.О.Поляков
Научный руководитель
А.К.Кочиева
Краснодар 2015
Внимание экономического сообщества всегда приковано к исследованию проблем инвестирования. На мировом рынке происходит жесточайшая конкурентная борьба за привлечение инвестиций в разного рода деятельность, в инновации в том числе, а обеспечение их качественного и достаточного притока является одной из приоритетных задач любого государства.
Создание благоприятного инвестиционного климата является одним из важнейших условий для привлечения инвестиций и дальнейшего экономического роста страны.
Весьма остро стоит проблема привлечения инвестиций в отечественную экономику в целом и в инновационную деятельность в частности. Преодоление негативных направлений в развитии инвестиционной сферы невозможно без исследования конкретных условий формирования инвестиционной привлекательности страны, которая складывается под воздействием множества объективных и субъективных факторов.
Предметом исследования является оценка инвестиционного климата в России, как шага на пути серьезного улучшения состояния инновационной деятельности в стране и увеличения субъектов экономической деятельности, занятых в этой сфере.
Задачами данной курсовой работы являются создание мер поддержки
инвестиционной активности и рассмотрение способов привлечения инвестиций в
инновационную деятельность.
Инвестиционный климат непосредственно связан с инвестиционной политикой. Инвестиционная политика представляет собой множество мер организационного и экономического влияния органов управления на уровне страны, региона, города или предприятия, направленных на создание приемлемых условий для вложения инвестиций. В нашей стране в рамках реализации Послания и указов Президента разработаны «Основные направления деятельности Правительства Российской Федерации на период до 2018 года, (утв. Председателем Правительства РФ 31 января 2013 г.). Этим документом разработаны меры по улучшению инвестиционного климата и привлечению капитала в России.
Составляющими инвестиционного климата региона являются два элемента:
инвестиционная привлекательность;
инвестиционная активность.
С методологической точки зрения необходимо четко разделять такие понятия как инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность. Сущность обеих понятий сводится к условиям, которые определяют потребность вложения капитала в объект инвестирования. К различиям следует отнести природу этих условий. Инвестиционный климат носит объективный характер, он один и тот же для всех групп инвесторов. В свою очередь, инвестиционная привлекательность - это оценка конкретным инвестором объекта инвестирования, то есть у различных групп инвесторов могут быть разные взгляды на инвестиционную привлекательность одного и то же объекта инвестирования. Таким образом, инвестиционная привлекательность формируется в объективной среде, которая и представляет собой инвестиционный климат, то есть является одной из его составляющих.
Сама же инвестиционная привлекательность состоит из инвестиционного потенциала и риска.
Потенциал включает в себя комплекс макроэкономических показателей, например, насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и др.
Инвестиционный риск - это вероятность потери инвестиций и дохода от них. Уровень инвестиционного риска страны или региона зависит от политической, социальной, экономической, экологической, криминальной ситуаций.
Второй составляющей инвестиционного климата является инвестиционная активность. Инвестиционную активность можно характеризовать как реальное развитие инвестиционной деятельности в виде инвестиций в основной капитал. Подобного взгляда придерживаются и другие ученые, которые также определяют инвестиционную активность как развитие и интенсивность инвестиционной деятельности, характеризующиеся объемом и темпами привлечения инвестиций в основной капитал региона. Некоторые ученые говорят о функциональной зависимости между инвестиционной привлекательностью и инвестиционной активностью. Следует отметить, что данное утверждение не всегда является верным. Положительные инвестиционные решения не во всех случаях принимаются под воздействием высокой инвестиционной привлекательности той или иной территории. Другими причинами, побуждающими осуществлять инвестиции, могут служить, например, прямое указание государства, соображения стратегического характера (когда инвестиции осуществляются в расчете на будущее повышение привлекательности территории) или привязка инвестиций к определенным видам ресурсов, находящихся на конкретной территории (например, инвестиции в разработку полезных ископаемых требуется осуществлять на территории, где они присутствуют, даже если она не характеризуется высоким уровнем инвестиционной привлекательности). Таким образом, корректнее говорить о тесной корреляционной связи между инвестиционной привлекательностью и активностью, а не об их прямой функциональной зависимости.
Можно говорить об инвестиционном климате в отрасли, регионе, стране, во всем мире. Основа для оценки инвестиционного климата - соотношение риска и прибыли. Инвестиционный климат может оцениваться с точки зрения разных категорий инвесторов - прямых, портфельных или кредиторов. При этом для всех этих основных категорий инвесторов существуют разные методики оценки инвестиционного климата. Количественная оценка (в баллах или по степеням) инвестиционного климата по той или иной методике называется инвестиционным рейтингом. Можно выделить следующие категории для рейтинговой оценки климата:
Корпоративный инвестиционный рейтинг (Определяет привлекательность компаний с точки зрения покупателей их ценных бумаг).
Отраслевой инвестиционный климат
Региональный инвестиционный климат
Страновой инвестиционный климат (инвестиционный климат в стране)
Понятие «инвестиционный климат» большинством экономистов трактуется одинаково, но когда речь заходит о конкретизации его структуры, методики оценки расходятся Можно выделить три наиболее характерных подхода к оценке инвестиционного климата.
Первый подход - суженный. Он основывается на оценке совокупности макроэкономических показателей. К ним относятся:
динамика ВВП, национального дохода и объемов производства промышленной продукции;
характер и динамика распределения национального дохода, пропорции сбережения и потребления;
состояние законодательного регулирования инвестиционной деятельности;
ход приватизационных процессов, развитие отдельных инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного.
Второй подход - расширенный, многофакторный. Он основывается на оценке различного рода факторов, упомянутых выше, влияющих на инвестиционный климат. Отличительными особенностями приведенного многофакторного подхода являются: взаимосвязь категорий инвестиционного климата и инвестиционного риска, связь инвестиционного климата с инвестициями в реальный сектор экономики и в основной капитал, объективное состояние инвестиционного климата региона, его независимость от воли отдельных инвесторов, многоуровневый характер данного подхода.
При многофакторном подходе к оценке инвестиционного климата хозяйственных систем разного уровня сводным показателем выступает сумма множества средневзвешенных оценок по всем факторам:
= Q∑ (Xj* Pj),
Третий подход - рисковый. Он базируется на оценке риска инвестиций. Инвестиционный потенциал оценивается на основе макроэкономической характеристики, включающей наличие на территории факторов производства, потребительский спрос, результаты хозяйственной деятельности, уровень развития науки и внедрения ее достижений, развитость ведущих инвестиционных институтов, обеспеченность комплексной инфраструктурой. Инвестиционные риски оцениваются с позиции вероятности потерь инвестиций и дохода. На основе большой группы показателей оценивается рейтинг каждого региона в целом, а также по каждому составляющему блоку инвестиционного потенциала и по каждому риску. Можно также выделить три варианта концепции рискового подхода. В каждом из вариантов в качестве составляющих инвестиционного климата рассматривают два основных критерия: состояние инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков, уровень инвестиционных рисков и социально-экономического потенциала.
Первый вариант базируется на экспертной оценке. В его основе положена экспертная шкала, которая включает в себя оценку законодательных условий для иностранных и национальных инвесторов, возможность вывоза капитала, устойчивость национальной валюты, политическая ситуация, уровень инфляции, возможность использования национального капитала. Первые исследования в этой области были проведены в 1969 году сотрудниками Гарвардской школы бизнеса.
Второй вариант основывается на первом и состоит в том, что экспертными группами ряда зарубежных экономических журналов проводится ежегодный комплексный рейтинг инвестиционной привлекательности. Он появился в конце 80-х годов XX века. В подходе используются особые методические приемы, учитывающие специфические условия и результаты инвестирования в страны с переходной экономикой. В качестве параметров оценки используются не только качественные, но и количественные показатели. Упрощенная методика сравнительных оценок учитывает такие факторы, как объем ВНП, его структура, обеспеченность природными ресурсами, близость страны к мировым экономическим центрам, масштабы институциональных преобразований, демократические традиции, состояние и перспективы проводимых реформ, качество трудовых ресурсов.
На сегодняшний день оценкой национальных экономик и разработкой кредитных рейтингов занимаются такие организации и команды ученых, как, например:
компания «Ernst & Young» - инвестиционная привлекательность стран мира;
журнал «Euromoney» - инвестиционный риск и надежность стран;
журнал «The Economist» - индекс инвестиционного риска стран;. KEARNEY - индекс прямых инвестиций компаний;
Всемирный банк - индекс условий ведения бизнеса;
газета «Wall Street Journal» совместно с исследовательским центром «The Heritage Foundation» - индекс экономической свободы.
Что касается регионального уровня, то здесь можно выделить такие известные организации, как:
журнал «Foreign Direct Investition» - рейтинг инвестиционной привлекательности европейских регионов;
национальное рейтинговое агентство «Эксперт РА» - рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России;
журнал РБК - лучшие города России по привлекательности для бизнеса;
журнал «Forbes» - 30 лучших российских городов для ведения бизнеса
Так, например, для оценки инвестиционного риска и надежности стран используются девять групп показателей: эффективность экономики; уровень политического риска; состояние задолженности; способность к обслуживанию долга; кредитоспособность; доступность банковского кредитования; доступность краткосрочного финансирования; доступность долгосрочного ссудного капитала; вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств.
Значения этих показателей определяются экспертно- либо расчетно-аналитическим путем. Они измеряются по 10-балльной шкале и затем взвешиваются в соответствии со значимостью того или иного показателя и его вкладом в итоговую оценку.
Для третьего варианта характерно составление специальных финансовых и кредитных рейтингов стран (они включают инвестиционный, спекулятивный и аутсайдерские рейтинги), на основе которых производится оценка инвестиционного риска, финансово-экономической и политической надежности страны. Рейтинги используются преимущественно для принятия решений портфельными инвесторами, или для определения конкурентоспособности той или иной страны. Значения показателей определяются экспертным или расчетно-аналитическим путем, результаты оценки взвешиваются в соответствии с важностью того или иного показателя. Их разработкой занимаются известные экспертные агентства: Moody’s, Standard & Poor’s, IBCA и др.