Курсовая работа: Управление собственным капиталом корпорации

3. Рекомендации по улучшению использования собственного капитала ПАО «Лукойл» в 2018 году

Проанализировав основные показатели, динамику и структуру собственного капитала, а также эффективность использования собственного капитала и чистых активов, можно дать рекомендации по улучшению использования собственного капитала ПАО «Лукойл» в 2018 году.

Организации необходимо улучшить и стабилизировать свою финансовую деятельность. Для этого могу быть использовано множество мероприятий.

Первым мероприятием является поиск путей ускорения оборачиваемости капитала. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - коэффициент равный отношению объема реализации к среднегодовой стоимости собственного капитала.

Оборачиваемость собственного капитала в 2015 году составила 0,21 оборота, в 2016 году 0,24 оборота. Низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

Данная проблема может решаться за счет интенсификации производства, то есть использования новейших технологий, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов, за счет сокращения времени нахождения средств в дебиторской задолженности и изучения платежеспособного спроса на продукцию, рынков ее сбыта, обоснование плана производства и реализации продукции соответствующего объема и ассортимента.

Вторым мероприятием является установление оптимальных пропорций использования собственного и заемного капитала. Соотношение собственного и заемного капитала - это один из основных факторов, позволяющих максимизировать рыночную стоимость предприятия.

Соотношение собственных и заемных средств рассчитывается, как отношение собственного капитала к заемному.

Общая формула расчета:

К_сзисс= Заемный капитал /Собственный капитал (10)

В 2015 году соотношение собственного и заемного капитала составило 0,56. В 2016 году соотношение составило 0,47. Таким образом, в 2015 году 0,56 копеек заемных средств приходится на 1 руб. собственных средств. В 2016 году 0,47 копеек заемных средств приходится на 1 руб. собственных средств.

Данные, рассчитанные при анализе финансовых ресурсов ПАО «Лукойл», показывают необходимость оптимизации структуры капитала компании. При формировании структуры капитала важно учитывать заданный уровень доходности и риска. Данная задача может решаться посредством разных методов.

В процессе формирования оптимальной структуры капитала целесообразно использовать два метода: максимизация рентабельности собственного капитала и минимизация общей его стоимости.

Рентабельность собственного капитала в 2015 году составило 23%, в 2016 году 18%.

Достижение этих методов осуществимо при снижении операционных затрат предприятия, что также является важной задачей ПАО «Лукойл» на данный момент.

Третьим мероприятием является увеличение уставного капитала общества с целью повышения его финансовых гарантий. Стоимость уставного капитала есть произведение номинальной стоимости акций на их размещенное количество.

Следовательно, увеличение уставного капитала возможно за счет:

· увеличения номинальной стоимости размещенных акций при неизменном их количестве;

· размещения дополнительных акций в пределах объявленных акций при неизменной номинальной стоимости;

· одновременного увеличения номинальной стоимости и количества размещенных акций.

Четвертым мероприятием является увеличение собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

Так же можно предложить принципы оптимизации структуры собственного капитала ПАО «Лукойл» для более эффективного управления им:

1. Учет перспектив развития хозяйственной деятельности данной организации. Процесс формирования объема и структуры капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальном этапе, но и на продолжении и расширении этой деятельности в будущем.

2. Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах.

3. Обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции эффективного его функционирования. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в деятельности предприятия. Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития предприятия и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности, однако, в большей мере генерирует финансовый риск.

4. Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала, под которой понимается цена, уплачиваемая предприятием за его привлечение из различных источников.

5. Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска. Рентабельность собственного капитала в 2015 году составило 23%, в 2016 году 18%.

Рассчитаем эффект финансового рычага, чтобы выяснить является ли приращение рентабельности собственных средств, получаемое при использовании заемных средств больше ставки процента по кредиту. Для того, чтобы определить возможность повышения рентабельности собственных средств, рассчитаем эффект финансового рычага за 2016 год с расчетной ставкой 18%, а эффект финансового рычага за 2017 год с расчетной ставкой 16%. Эффект финансового рычага за 2016 год представлен в таблице 9, за 2017 год в таблице 10.

Эффект финансового рычага в 2016 году составил минус 2,06%.Это означает, что дифференциал меньше нуля, экономическая рентабельность меньше ставки процента, следовательно рентабельность собственного капитала сократилась на 2,06%, а чистая прибыль уменьшилась на 2 копейки, то есть привлеченные заемные средства привели к уменьшению рентабельности собственного капитала на 2,06%.

Таким образом, если предположить, что в 2017 году расчетная ставка сократится до 16%, то эффект финансового рычага составит минус 1,2%, что в два раза больше, чем в 2016 году ( эффект финансового рычага в 2016 году составил минус 2,06%). Следовательно, можно сделать вывод о том, что при данной расчетной ставке организация увеличивает приращение рентабельности собственных средств за счет использования заемных средств. Данный факт свидетельствует об улучшении эффективного использования собственного и заемного капитала организации.

Таблица 9 - Расчет эффекта финансового рычага за 2016 год.

Таблица 10 - Расчет эффекта финансового рычага за 2017 год.

Заключение

Собственный капитал является финансовой основой предприятия, а знание как правильно им управлять - это залог предстоящего развития предприятия, его финансовой устойчивости, следовательно, получение ожидаемой прибыли от деятельности фирмы.

В данной курсовой работе была поставлена следующая цель: обобщение теоретических аспектов управления собственного капитала и исследование состояния и управления собственного капитала ПАО «Лукойл» за 2015-2016 года.

Для достижения цели был реализован ряд задач:

1. Отражена характеристика теоретических аспектов собственного капитала корпорации, критерии оптимальной структуры собственного капитала и механизм управления собственным капиталом корпорации.

Собственный капитал представлен уставным, добавочным и резервным капиталом, а также фондами накопления и нераспределенной прибылью. Формирование оптимальной структуры капитала неразрывно связано с учетом особенностей каждой из его составных частей. Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями: простотой привлечения; более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности; обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно, и снижением рынка банкротства. Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки: ограниченность привлечения; высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала; неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств.

2. Проведен анализ основных показателей деятельности предприятия ПАО «Лукойл».

В ходе анализа основных показателей деятельности предприятия были сделаны выводы.

Анализ динамики основных показателей предприятия показал, что организация имеет некоторые проблемы, например, сокращение чистой прибыли в связи с уменьшением эффективности деятельности предприятия в 2016 году. Незначительное увеличение выручки связано также с сокращением среднегодовой стоимости основных средств.

В целом, выручка организации выросла в 2016 году, а полная себестоимость сократилась. В связи с этим издержкоемкость сократилась, что свидетельствует о росте качества работы предприятия.

Средняя величина дебиторской задолженности увеличилась, а средняя величина кредиторской задолженности сократилась, соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей в 2016 году против 2015 года составило 0,02 или 2,22%. Сокращение средней величины кредиторской задолженности свидетельствует о росте платежеспособности предприятия.

Рост среднегодовой заработной платы может связан с увеличением среднечасовой заработной платы, которая в свою очередь зависит от уровня квалификации работника.

Средняя величина собственного капитала увеличилась благодаря увеличению нераспределенной прибыли. Это свидетельствует об увеличении кредитоспособности компании.

Таким образом, динамика основных показателей предприятия ПАО "Лукойл" имеет положительную тенденцию к увеличению.

3. Проанализирована структура и динамика собственного капитала корпорации ПАО «Лукойл».

В целом, собственный капитал в 2016 году против 2015 года увеличился на 23 593 243 тысяч рублей или на 1,81%. Данное увеличение произошло за счет роста нераспределенной прибыли. В структуре большую часть собственных средств составляет нераспределенная прибыль.

Рассматривая динамику состава и структуры источников финансирования, можно сделать вывод, что источники финансирования сократились в 2016 году против 2015 года на 76 629 288 тысяч рублей или 3,82%. Основным источником финансирования являются собственные источники финансирования, их доля составляет в 2015 году 64,19%, в 2016 году 67,97%.

Проанализировав движения собственного капитала за 2015-2016 год можно сделать вывод о том, что увеличение собственного капитала происходит за счет поступления нераспределенной прибыли, в следствие чего коэффициент выбытия капитала меньше коэффициента поступления капитала. Это свидетельствует о наращивании капитала.