Дипломная работа: Улучшение финансовых результатов деятельности предприятия

Рис.5. Чистая прибыль АО «ОДК-Авиадвигатель» за 2014 - 2017 год

Основная причина сокращения чистой прибыли при росте выручки лежит в значительной увеличении себестоимости на 41.2% с 6 519 887 тыс. рублей 2014 году до 9 204 681 тыс. рублей в 2015 году. Данное повышение себестоимости обусловлено повышением курса доллара США по отношению к рублю в конце 2014 года. Следствием этого явился рост цен на покупные импортные комплектующее и оборудование.

Анализ эффективности операций и рентабельности

Помимо анализа абсолютных величин прибылей, для качественного понимания процессов, протекающих на предприятии, необходимо выполнение анализа относительных величин таких как рентабельность.

Анализ проводится на основание данных полученных по п.2.1-2.2, на основании расчетов составлена сводная таблица 2:

Таблица 2

Показатели рентабельности деятельности предприятия

Показатель рентабельности продукции (РР) в 2015 году по сравнению с 2014 года снизился с 16% до 13 %, с 2015 года на 1% в 2016 году и вернулся к уровню 2014 года в 2017 году - 15%. Причиной снижения явилась возросшая себестоимость продукции, в результате повышения курса доллара США по отношению к рублю в конце 2014 года. Следствием этого явился рост цен на покупные импортные комплектующее и оборудование. В 2015 году данный показатель рентабельности продукции в 13% ниже среднего показателя рентабельности производственных предприятий по Российской Федерации составляющий 14,1%.[15]. Напротив, в 2014 году показатель рентабельности предприятия в 16% превышал средний по стране в 10,6%. [13].

Коэффициент вклада на покрытие (CMR) снизился на 2% и на 2015 составляет 12%, в 2016 снизился до 11% и увеличился до 13% в 2017 году. Значение положительно, следовательно, предприятие способно покрыть издержки на производство.

Сводные значения коэффициентов эффективности использования капитала приведены на рисунке 6.

Рис.6. Коэффициенты рентабельности деятельности предприятия АО «ОДК-Авиадвигатель» за 2014-2017 год

Как видно из рисунка 6, значительных качественных изменений в показателях рентабельности за период 2014-2017 года не произошло.

2.2 Показатели безубыточности фирмы и эффективность привлечения заемного капитала компании

Анализ проводится на основание данных, полученных по п.2.2-2.3. На основании расчетов составлена сводная таблица 5:

Таблица 5. Показатели безубыточности фирмы

Как видно из таблицы 5, коэффициент запаса финансовой прочности по чистой прибыли снизился с 30% в 2014 году до 19% в 2016 году. В 2017 году показатель вернулся на уровень 2014 года 30%. Значение коэффициента достаточно для продолжения безрисковой деятельности предприятия и не является критически малым. Так же отмечается рост воздействия финансового и операционного рычага до 2,01 и 2,57 в 2016 году, и снижение в 2017 до 1,79 и 1,84 соответственно. Данные изменения обусловлены в первую очередь экономическим состоянием экономики в Российской Федерации.

Эффективность привлечения заемного капитала компании:

Показателей налогового щита (TS=I*t, где t - ставка налога на прибыль) за 2017 год составил 106 696 тыс. рублей при ставке налога на прибыль 27,8%, за 2016 год 67 223 тыс. рублей, при ставке налога на прибыль 18,1%. Данное увеличение налогового щита на 58,7% обусловлено значительным повышением финансовых постоянных расходов с 223 381тыс. рублей в 2016 году до 383 410 тыс. рублей в 2017 году. Это, в свою очередь, обусловлено увеличением налогооблагаемой прибыли в 2017. Сводные значения налогового щита представлены на рисунке 7.

Рис.7. Налоговой щит АО «ОДК-Авиадвигатель» за 2014-2017 год

Эффект финансового рычага (ЭФР), рассчитанного по европейскому подходу, составил 2,35%, за 2015 и 2016 год 2,57% и 1,87% в 2017 году. Положительные значение эффекта финансового рычага свидетельствует о превышении величины рентабельностью активов над средней ставкой заемного капитала.

Подводя итог аналитической части выпускной квалификационной работы можно прописать ряд выводов по финансово-экономическому состоянию компании:

Выручка от реализации товаров и услуг в 2016 году составила
11 040 322 тыс. руб. Рост выручки по сравнению с предыдущими годами связан в основном с досрочной отгрузкой энергоблоков, увеличением объемов финансирования НИОКР по проекту ПД?14 и увеличением работ по договорам на обеспечение работоспособности энергоблоков. Наиболее значимую долю в выручке составили НИОКР по проекту «Двигатели для
МС?21», который реализуется в рамках ФЦП «Развития гражданской авиационной техники на период до 2020 года». Предприятие успешно выполнило плановый объем НИОКР 2016 года в рамках проекта и предъявило результаты работ Объединенной двигателестроительной корпорации, выступающей заказчиком для АО «ОДК-Авиадвигатель».

По итогам 2016 года Обществом была получена чистая прибыль в размере 155 603 тыс. руб. Показатель EBIT по итогам деятельности за 2016 год составил 609 260 тыс. руб., что на 9% ниже показателя предыдущего года.

Положительные финансовые результаты деятельности привели к увеличению капитала и резервов АО «ОДК-Авиадвигатель», стоимость которых достигла 1 462 294 тыс. рублей.

Основным источником капитала для деятельности
АО «ОДК-Авиадвигатель» выступали краткосрочные обязательства, установившиеся по итогам года на уровне 7 218 968 тыс. рублей. В их составе наибольший вес занимает кредиторская задолженность, достигшая по итогам года 4 606 903 тыс. рублей.

Долгосрочные обязательства сократились в целом на 1 583,3 млн рублей, что обусловлено уменьшением на 1 845 млн рублей в кредитном портфеле доли кредитных договоров, срок окончания которых наступит после 2016 года, и увеличением на 261,7 млн рублей резерва под обязательства по договорам поставки нового оборудования и договорам по обеспечению работоспособности. Общий размер долгосрочных обязательств в балансе на конец 2015 года составил 1 637,3 млн рублей.

Увеличение краткосрочных обязательств по итогам 2015 года до
7 218 968 тыс. рублей в полной мере определилось ростом заемных средств, объем которых в 2015 году установился на уровне 2 187 645 тыс. рублей и обусловлен перераспределением задолженности кредитного портфеля, а именно увеличением доли кредитных договоров, завершающихся в 2016 году, и увеличением краткосрочной задолженности.

На основании вышесказанного основные проблемы, выделенные по результатам финансово-экономического анализа:

ѕ Значительный рост величины себестоимости (на 54,6% за период 2014-2017 год).

ѕ Большая доля заемных средств в капитале предприятия
(коэффициент D/E =4,22 на 2017 год).

ѕ Большой объем краткосрочных займов в сравнение с долгосрочными (3 608 290 тыс. рублей > 3 351 630 тыс.рублей).

Глава 3. Рекомендации по улучшению финансовых результатов

По итогам 2015 года, по причинам, связанным с негативной ситуацией в экономике Российской Федерации, наблюдался спад показателей экономической деятельности АО «ОДК-Авиадвигатель», отображенных в п.2.2-2.4 данной выпускной квалификационной работы.

По итогам 2017 года предпринятые меры по улучшению финансового состояния показали улучшения экономических показателей предприятия. Следовательно, бедующие рекомендации по улучшению финансового состояния аналогичны ранее внедренным мероприятиям году, а именно:

ѕ Импортозамещение покупных комплектующих изделий.

ѕ Сокращение объёмов незавершенного производства.

ѕ Сокращения объёмов производственных запасов, для сокращения издержек хранения.

ѕ Сокращение объёмов краткосрочных заемных средств.

Для данных мероприятий необходимо комплексное внедрение. Следовательно, потребуется итоговая калькуляция расчётных значений от внедрения мероприятий.

Основываясь на экспертных оценках специалистов предприятия и используя исходные данные финансовой отчетности за 2017 год, выполнен расчет эффектов от внедрения мероприятий:

3.1. Импортозамещение покупных комплектующих изделий

Основной рекомендацией по улучшению финансовых результатов предприятия является проведение комплексной программы импортозамещения.

Проведение политики замещения импортных изделий и комплектующих на отечественные, либо на изделия стран с низким риском отказа от поставок включает в себя следующие мероприятия:

ѕ замена импортных комплектующих входящих в конструкцию двигателей;

ѕ замена покупных изделий отечественного производства, но включающие в свой состав импортные комплектующие;

ѕ замена станков и оборудования для производства изделий на базе мощностей предприятия;

ѕ замена программного обеспечения, используемого для расчетов и проектирования двигателей.

Для внедрения вышеуказанных мероприятий специалистами предприятия разработаны комплексные декомпозированные планы импортозамещения покупных комплектующих изделий.

Отрицательным моментом импортозамещения стоит отметить значительные увеличение затрат на проект двигателя ПД-14 в целом, так как разработка, испытание и внедрение в состав двигателя деталей и сборочных узлов отечественного производства повлечет за собой значительные финансовые издержки. Часть средств на покрытие данных издержек понесет заказчик проекта в лице АО «ОДК» (входящее в гос. корпорацию «РОСТЕХ»), но так же часть издержек будет отнесена к бедующей стоимости двигателей.

Основываясь на экспертной оценке специалистов предприятия, внедрение всех запланированных мероприятий по импортозамещению, приведет к сокращению себестоимости приблизительно на 3%.

На основании данного изменения себестоимости выполнен пересчёт финансовых показателей. Результаты расчета представлены в таблице 6.

Таблицы 6. Эффект от внедрения мероприятий по импортозамещению

Величина себестоимости при снижении на 3% составляет 302 570 тыс. рублей. Следовательно, данное изменение повлечет за собой повышение валовой прибыли, представленное на рисунке 8.