ПЕРМСКИЙ ФИЛИАЛ ФЕДЕРАЛЬНОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО АВТОНОМНОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
«НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
«ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ»
Введение
Определение ключевых показателей фирмы, анализ полученных данных и формирование рекомендаций по последующему улучшению финансовых результатов деятельности предприятия - является одной из ключевых задач экономиста предприятия. Решение данной задачи в настоящее время становится наиболее актуально в виду кризисных явлений, происходящих в экономике Российской Федерации с 2014 года. [14].
Целью выпускной квалификационной работы является разработка рекомендаций по улучшению финансовых результатов деятельности
АО «ОДК-Авиадвигатель».
Достижение поставленной цели в первую очередь отвечает интересам руководства предприятия, и может стать основанием для внедрения изменений экономической политики предприятия.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1) изучить теоретические аспекты анализа финансовых результатов;
2) дать описание и характеристику рассматриваемой компании, определить положение предприятия на рынке, в отрасли;
3) провести финансово-экономический анализ компании, на основе ключевых показателей деятельности;
4) на основании описания и проведенного анализа компании дать рекомендации по улучшению финансовых результатов предприятия.
Объект анализа: АО «ОДК-Авиадвигатель - конструкторское бюро по разработке газотурбинных двигателей для авиации, а также промышленных газотурбинных установок и электростанций на базе авиационных технологий. Входит в состав АО «Объединенная двигателестроительная корпорация» [10].
Предметом исследования данной работы является определение возможности повышения финансовых результатов деятельности предприятия.
При проведении анализа компании использовались следующие материалы, взятые из открытых источников:
1) Годовые отчеты компании за 2014-2017гг.;
2) Бухгалтерский баланс за 2014-2017 гг.;
3) Приложения к бухгалтерскому балансу за 2014-2017гг.;
4) Аналитический обзор рынка газотурбинных двигателей и энергетических установок.
Структурно работа состоит из следующих разделов:
ѕ Введение - с указанием: актуальности, цели, задачей, объекта, предмета исследования и методов проведения анализа;
ѕ Глава 1 (Теоретическая часть) - ознакомление с теоретическими основами анализа финансовых результатов предприятия и раскрытием исследования методик его проведения.
ѕ Глава 2 (Аналитическая часть) - краткая характеристика
АО «ОДК-Авиадвигатель», анализ показателей прибыли и рентабельности деятельности предприятия. В выводе аналитической части, представлены наиболее проблемные показатели финансовой деятельности предприятия.
ѕ Глава 3 (Проектная часть) - разработаны рекомендации, направленные на улучшение финансовых результатов организации. Представлены прогнозные результаты от внедрения предлагаемых мероприятий.
В работе использовались следующие приемы и методы исследования: анализ коэффициентов (относительных и абсолютных показателей); сравнительный анализ, табличный, горизонтальный, вертикальный.
Глава 1. Теоретические аспекты анализа финансовых результатов
рентабельность финансовый результат безубыточность
1.1 Исходные ключевые показатели деятельности предприятия
Смысл экономического анализа ключевых показателей фирмы - это формирование информационно-аналитического основания для принятия стратегических управленческих решений. [Шеремет, 2019, с.9].
Для различных условий жизненного цикла предприятия необходимы различные модели и приемы проведения анализа ключевых показателей. Выбор конкретной модели зависит от основной поставленной задачи и стратегии управления предприятием: Таковыми задачами являются:
ѕ исследование факторов и причин влияющих на предприятие событий;
ѕ мониторинг состояния финансового состояния предприятия;
ѕ формирование, исполнение и контроль бизнес-планов;
ѕ нахождение неэффективного использования ресурсов и внутренних резервов.
На основании сформированных задач, необходимо определяется метод экономического анализа.
Метод экономического анализа - это комплекс доступных способов обработки исходной финансовой информации, аналитических приемов, и расчетных подходов. Основой метода является математическое измерение и оценка. [Чернышева, 2019, с.21].
Анализ финансовых результатов необходим для определение основных целей для вложения капитала, поиска резервов для укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивание собственного капитала предприятия [Колчина, 2016, с 5].
Основными способами и приемами анализа являются:
ѕ Сравнение.
ѕ Осреднение.
ѕ Группировка.
ѕ Детализация.
ѕ Обобщение.
ѕ Индексный метод.
ѕ Цепные подстановки.
ѕ Балансовый метод.
Методом определения инвестиционной привлекательности рассматриваемого в данной работе предприятия примем нахождение и анализ ключевых показателей фирмы, для последующего нахождения показателей эффективности и рентабельности.
Для данной работы определим следующие ключевые показатели, используя в качестве исходной информации документы финансовой отчетности.
Финансовые документы - инструмент для контроля, управления и прогнозирования жизнедеятельности предприятия. Документ позволяет описать состояние предприятия, как в конкретный момент времени, так и за определенный период. Основное назначение финансовой отчетности это приведение к логичному и единообразному состоянию информации, для последующего сравнения внутри предприятия по периодам, а так же для сравнения с другими предприятиями. В конечном итоге именно финансовые документы служат базой для принятия управленческих решений. [Вяткин, 2019, с.26].
1) Основываясь по данным отчета о финансовых результатах:
Отчет о финансовых результатах - показывает результаты деятельности предприятия на основе ее прибыльности [Вяткин, 2019, с.31].
ѕ Выручка (S) - совокупный объем денежных средств, полученных за определенный период деятельности от продажи или предоставления услуг.
ѕ Себестоимость (С) - выражение расходов предприятия, непосредственным образом связанных с выпуском, а также реализацией товаров.
ѕ Валовая прибыль (GP) - показывает целесообразность работы предприятия. Это отношение себестоимости продукции к доходам от ее реализации.
ѕ Прибыль от продаж (EBIT) - Показатель операционной прибыли до вычета налогов и процентов, показывает финансовый результат предприятия, исключая влияние налоговых ставок, эффекта структуры капитала (процентов, которые выплачиваются по заемным средствам) и амортизации.
ѕ Прибыль до налогообложения (EBT) - показатель отражающий до налоговую или валовую прибыль предприятия.
ѕ Чистая прибыль (EAT) - доказывает успешность и респектабельность компании, прибыль влияет на будущее фирмы, ее развитие и конкурентоспособность, формула чистой прибыли отражает финансовую надежность и платежеспособность, показатель отражает первоочередным интересам инвесторов.
ѕ Нераспределенная прибыль (RE, если показана) - часть чистого дохода, которая не была выплачена как дивиденды, а сохранена компанией с целью ее реинвестирования на развитие бизнеса или для погашения долговых обязательств
ѕ Чистая операционная прибыль (NOPAT) - чистая операционная прибыль за вычетом скорректированных налогов.
2) Основываясь на данных бухгалтерского баланса:
Бухгалтерский баланс - комплексный документ, показывающий систематизированный результат деятельности предприятия за период времени (отчетный год). Баланс предоставляет информацию в денежном ворожении об имуществе и финансах фирмы. [Керимов, 2018, с.631].
На основе анализа баланса делают выводы о причинах возможного ухудшения деятельности, изыскивают резервы сокращения затрат и потерь и разрабатывают пути дальнейшего развития [Булава, 2015, с.20].
ѕ Стоимость всех активов (A) - ресурсы, от которых в будущем ожидаются определенные экономические выгоды и которые контролируются компанией.
ѕ Стоимость внеоборотных активов (FA) - активы имеющие срок использования свыше одного года
ѕ Стоимость оборотных активов (CA) - активы, которые могут быть в течении одного производственного цикла либо одного года превращены в денежные средства.
ѕ Величина краткосрочных обязательств (CL) - долг, который необходимо погасить в период до 1 года.
ѕ Величина долгосрочных обязательств (LD) - задолженность, срок погашения которой больше года.
ѕ Величина заемного капитала (D):
(1)
ѕ Величина собственного капитала (E):
(2)
ѕ Объем чистого оборотного капитала (NWC):
или (3)
3) Основываясь на данных отчета о движении денежных средств:
Отчет о движении денежных средств - документ предоставляющих информацию о перемещениях денежных средств и их эквивалентов посредствам классификации за период. Отчет отображает поступления/оттоки денежных средств по результатам операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. [Трофимова, 2019, с.44].
1. денежный поток по текущей деятельности (CFO) - внутренние источники денежных средств компании - денежный аналог чистой прибыли.
2. денежный поток по инвестиционной деятельности (CFI) - вложение средств в долгосрочные активы, доходы от которых поступают в бедующем через текущую деятельность.
3. денежный поток по финансовой деятельности (CFF) - внешние источники денежных средств компании и их погашение.
4. чистый денежный поток (NCF) - превышение всех чистых положительных потоков над отрицательными.
5. свободный денежный поток фирмы (FCFF):
(4)
- величина денежных средств доступная для изъятия инвесторами после осуществления инвестиций от активов.
6. свободный денежный поток на собственный капитал (FCFE):
(5)
- прогнозируемая величина денежных средств доступная для изъятия инвесторами после осуществления инвестиций.
1.2 Методика расчета показателей эффективности операций и рентабельности
Экономическая эффективность - показатель, использующий разнообразные экономические коэффициенты. В своей смысловой нагрузке показатели эффективности и рентабельности представляют собой отношение результата к затратам или ресурсам предприятия. [Савицкая, 2014, с.5]
На основании ранее описанных показателей по п.1.1 данной работы, найдем:
ѕ Рентабельность продукции (PP):
(6)
- показатель, отражающий эффективность реализации продукции. Данный рассчитываемый показатель имеет значительный разброс в зависимости от отрасли, в которой работает предприятие, а так же от выбранной стратегии управления. Следовательно, рассматривать данный показатель как единственно верный для оценки состояния финансового состояния предприятия не верно.
ѕ Коэффициент вклада на покрытие (CMR):
(7)
- характеризует, маржинальную прибыль на единицу продаж. Смысл данного показателя заключается в оценке величины единицы выручки направленной на покрытие издержек, без которых предприятие не смогло бы осуществлять свою деятельность. Данный показатель не должен иметь отрицательный значений, так как в случае отрицательного значения выручка не будет способна порыть даже переменные издержки предприятия.
ѕ Рентабельность продаж по операционной прибыли (PM):
(8)
- показывает, какая часть прибыли содержится в каждом рубле полученной выручки за вычетом уплаченных процентов и налогов. Один из основных показателей эффективности деятельности предприятия. Служит для сравнения эффективности работы с предприятиями смежных областей.
ѕ Рентабельность продаж по чистой прибыли (PMEAT = EAT/S):
(9)
- равно частному от деления чистой прибыли на выручку, умноженное на 100%.
ѕ Рентабельность активов по операционной прибыли (ROA):
(10)
- показывает, каковы расхождения между прогнозируемым уровнем рентабельности и реальным показателем, а также понять, какие факторы повлияли на отклонения
ѕ Рентабельность активов по чистой прибыли (ROA):
(11)
- показывает, сколько прибыли от продаж получено от каждого рубля.