К спекулятивным и конъюнктурным факторам, влияющим на ценообразование рынка нефти, относятся:
1. Политические и экономические ситуации в странах-экспортерах.
2. Осуществление различных инвестиционных проектов между странами, связанными далеко не только с добычей и переработкой нефти.
3. Форс-мажорные обстоятельства.
4. Спекулятивные биржевые операции, связанные с нефтяными контрактами.
Подводя итоги первой главы необходимо сделать следующие выводы: нефть является основным источником энергии во всем мире, производство и потребление которой динамично развивается в связи со стремительным развитием мировой экономики.
Сырая нефть - является самым продаваемым сырьем во всем мире, тем не менее, являясь исчерпаемым ресурсом, она требует к себе рачительного отношения. Переоценить роль нефти в настоящее время довольно сложно, так как она используется повсеместно и практически нигде не употребляются в чистом виде. Однако основным направлением ее использования также остается топливно-энергетическая промышленность.
Неравномерность распространения месторождений приводит к тому, что на 12 государств, входящих в ОПЕК, приходится 85% всех доказанных запасов нефти. Такая необеспеченность ресурсами многих государств приводит к огромным движениям капитала и сырья на мировом рынке.
Потребление нефти все больше смещается в сторону развивающихся стран, не входящих в ОЭСР. Среди лидеров - быстрорастущие Китай и Индия. Основным фактором роста потребления в этих странах стала экспансия автомобильной отрасли в результате активного роста экономики и уровня жизни населения.
Крайне низкая эластичность спроса по цене на нефть привела к тому, что ценообразование на нефтяном рынке оторвано от баланса спроса и предложения в реальном секторе.
Существуют различные взгляды по вопросу себестоимости добычи нефти и уровнях предельных издержек производства в будущем дополнительного барреля нефтяного эквивалента.
Основные потребители и производители нефти способны с помощью административного ресурса (ставки центральных банков, квоты ОПЕК, требования по залогу на деривативы и т.п.) привязывать колебания цен к некоторым реперным точкам, позволяющим странам-производителям решать свои социальные задачи, а странам-импортерам поддерживать рост экономики и инфляцию на комфортном уровне. Морозов, И.В. Структурные последствия двухэтапного ценового шока на мировом рынке нефти для развития современного мирового хозяйства / И.В. Морозов // Общество: политика, экономика, право. - 2018.
Помимо политической составляющей, ценообразование на рынке нефти, привязанное к биржевым котировкам, определяется спекулятивной составляющей. Как следствие, заметное влияние оказывают локальные факторы психологического характера. Большая доля высоколиквидного спекулятивного капитала на рынке нефти приводит к значительным колебаниям котировок.
В последнее время становится, все более, очевидна зависимость рынка нефти от политики той или иной страны.
Интерес широкого круга представителей деловых кругов мирового бизнеса к оценке дальнейших перспектив развития мирового рынка нефти вполне логичен. Ведь именно от состояния нефтяного рынка, динамики и уровня цен на нем, зависят мировые цены и на другие энергоносители, а косвенно и на многие другие сырьевые товары мировой торговли. А это является важнейшим фактором образования всей общехозяйственной конъюнктуры в мире, а также средне- и долгосрочных особенностей развития мировой экономики в целом.
Далее во второй главе выпускной квалификационной работы будут проанализированы тенденции развития мирового рынка нефти на современном этапе и его перспективы в дальнейшем.
2. Перспективы развития мирового рынка нефти
2.1 Статистический прогноз развития мирового нефтяного рынка
За последнее время мировой рынок нефти кардинально изменился, что в последствие привело к большому расширению ассортимента выпускаемой продукции, расширению самой структуры и гибкости механизмов функционирования. Нефтяной рынок объединен в систему мировых хозяйственных связей и успешно приспосабливается к меняющимся условиям внешней среды.
Статистическое прогнозирование показателей развития мирового рынка нефти является инструментом социально-экономического управления и планирования.
Показатели мирового рынка нефти состоят из сравнения соотношения спроса и предложения.
Прогнозируя развитие мирового рынка нефти необходимо отметить, что степень выполнения соглашения об ограничении добычи нефти ОПЕК+ находится на рекордно высоком уровне (Рисунок 4).
Рисунок 4 - Динамика спроса и предложения нефти в мире, (млн барр./сутки) Источник: [16]
Как показывают данные, представленные на рисунке 4 спрос и предложение на рынке нефти стабильно растут. В 2017 г. объем мирового спроса на нефть составил 99,2 млн барр./cутки, в то время как предложение составило 98,68 млн барр./сутки, обеспечив тем самым дефицит на рынке .
Поставки стран ОПЕК в январе 2018 г. относительно декабря 2017 г. не изменились, составив 32,16 млн барр./сутки. Страны, не входящие в картель, суммарно сократили производство нефти на 175 тыс. барр./сутки (при этом их уровень добычи все равно на 1,3 млн барр./cутки выше, чем год назад). Уровень сокращения добычи по сделке ОПЕК+ у стран картеля достиг 137% от обещаний - это новый рекорд. У других участников соглашения он, напротив, снизился: с 88% до 85% (из-за роста поставок в Казахстане на 140 тыс. барр./ cутки).
При этом МЭА указало, что на фоне снижения издержек сланцевой добычи в США прирост поставок в этой стране может оказаться сопоставимым с увеличением мирового спроса: с ноября по январь добыча нефти в США уже выросла, как сказано, «на колоссальные» 846 тыс. барр./сутки.
По ожиданиям МЭА рост добычи стран, не входящих в картель, в 2018 г., вероятно, превысит увеличение спроса. В ОПЕК, напротив, прогнозируют более значительное увеличение спроса (на 1,6 млн барр./сутки; прогноз повышен на 70 тыс. барр./сутки ) при умеренном росте поставок стран вне картеля (на 1,4 млн барр./сутки; плюс 250 тыс. по сравнению с оценкой января).
По последним прогнозам, в 2018 г. на фоне дальнейшей балансировки рынка ожидается более высокий уровень мировых цен на нефть по сравнению со средним уровнем текущего года. По прогнозу Администрации энергетической информации США, мировая цена сорта Brent в 2018 г. составит 57,26 долл./барр., по прогнозу Всемирного банка - 56,0 долл./барр. (средняя цена сортов Brent, Dubai и WTI). Прогнозы ведущих зарубежных банков (Goldman Sachs Group, UBS, Credit Suisse, JPMorgan, Citigroup, Barclays) по цене сорта Brent в 2018 г. находятся в диапазоне 54 - 62 долл./барр.
Таким образом, с учетом основных влияющих факторов можно прогнозировать, что средняя цена на российскую нефть сорта Urals на мировом рынке в 2018 г. будет находиться в диапазоне 52-60 долл./барр. В качестве наиболее существенных рисков для положительной ценовой динамики можно выделить:
– рост добычи нефти в США, а также в некоторых других странах, способный в значительной степени нейтрализовать эффект соглашения об ограничении добычи;
– возобновление роста добычи в странах ОПЕК и других участвующих в соглашении странах уже в 2018 г., т.е. до истечения согласованного срока действия соглашения.
Британская компания BP выпустила свой ежегодный прогноз о развитии мирового энергетического рынка. Исследователи отмечают, что спрос на нефть достигнет пика уже в середине 2030-х и после непродолжительной стабилизации начнет снижаться. Главными конкурентами нефти BP видит не только традиционные газ и уголь, но и неископаемые источники энергии.
По прогнозам ВР к середине 2030-х гг. спрос на нефть увеличится на 13 млн барр./сутки и достигнет максимума - 109 млн барр./сутки. И если сейчас нефть является главным источником энергии на мировом рынке, составляя около 35%, то к 2040 г. ситуация заметно изменится. BP считает, что к 2040 г. мировой рынок энергетики будет примерно поровну поделен между нефтью, газом, углем и неископаемыми источниками энергии: их доля будет составлять по 25%. Эксперты британской компании отмечают устойчивую тенденцию, при которой доля нефти и угля на мировом энергорынке будет снижаться, а газа - расти, так что он выйдет на второе место после нефти, обогнав уголь. При этом доля неископаемых источников будет расти быстрее всего: по сравнению с текущим периодом она вырастет примерно в пять раз. Ожидается, что спрос на нефть будут поддерживать в основном развивающиеся страны, в том числе крупнейшие из них - Индия и Китай. В свою очередь, в развитых странах спрос на нефть продолжит сокращаться.
Россия останется крупнейшим экспортером энергоресурсов в мире, российский экспорт обеспечит свыше 5% мирового спроса на первичные энергоресурсы к 2040 г., следует из прогноза развития мировой энергетики, подготовленного компанией ВР.
ВР прогнозирует, что Россия будет обеспечивать 14% мирового производства нефти и газа. К 2040 г. добыча российской нефти вырастет на 2 млн барр./сутки (до 13 млн барр./сутки). Добыча газа в России к 2040 г. увеличится на 29% (до 72 млрд куб. футов/сутки) на фоне растущего спроса на мировых рынках.
Производство первичных источников энергии в России вырастет на 20% в период с 2017 г. по 2040 г., но доля России в мировом производстве энергоресурсов снизится с 10% в 2017 г. до 9%. В 2040 г. Россия останется крупнейшим в мире экспортером первичных энергоресурсов и вторым по величине производителем нефти и газа, экспортируя 9 млн барр./сутки в сутки и 36 млрд куб. футов газа в сутки.
На рисунке 5 отражен прогноз добычи нефти и газа в России в 2040 г. в сравнении с 2017 г.
Рисунок 5 - Прогноз добычи нефти и газа в России
Анализируя рисунок 5 можно отметить, что добыча жидких углеводородов в России в 2040 г. составит 13 млн барр./сутки, что на 118,39% больше, чем в 2017 г. (10,98 млн барр./сутки) и Россия будет уступать только США и Саудовской Аравии. По добыче газа (72 млрд куб. м/сутки в 2040 г. по сравнению с 63,5 млрд куб. м/сутки в 2017 г.) Россия займет второе место в мире после США.
ВР ожидает, что транспорт обеспечит основной прирост потребления первичных источников энергии (+50% к 2040 г.). Потребление в промышленности снизится на 4%. Рост потребления возобновляемых энергоресурсов превысит 75% к 2040 г., но их доля в топливно-энергетическом балансе (ТЭБ) составит всего 2%, тогда как в других странах БРИКС этот показатель в среднем составит 17%.
Базовый сценарий развития ценовой динамики нефти в 2018 г. предполагает отсутствие наступления негативных рисков или их незначительное влияние. Связано это в большей степени с сезонным снижением спроса. Запасы сырья, скорее всего, приостановят снижение. Как следствие, локально это может негативно отразиться на котировках нефти и общерыночном сегменте. Не исключено, что Brent в начале следующего года может просесть к отметкам 56-60 долл. США.
Согласно планам ОПЕК+, сделка об ограничении добычи продлена до конца 2018 г. Исходя из этого лишь сам картель прогнозирует дефицит по итогам всего 2018 г. на уровне 0,7 млн барр./сутки. EIA и МЭА не считают, что рынок окажется сбалансированным, в основном по причине роста добычи в США.
Таким образом, на протяжении всего года рынок будет более чувствителен к данным по буровой активности в Северной Америке и росту производства нефти в США, нежели к динамике запасов.
Негативный сценарий главным образом опирается на наступление ряда соответствующих рисков. В первую очередь это риски предложения, а именно ускорения добычи в Северной Америке в целом. То есть темпы увеличения предложения будут устойчиво опережать темпы роста спроса. Это будет мешать балансировке рынка нефти. При таком раскладе мы можем увидеть заметную корректировку цен на нефть относительно сегодняшних уровней. Как вариант, возможно падение к 50 - 54 долл. США по Brent. Шафраник, Ю.К. Потенциал «энергетической цивилизации» и--геополитика / Ю.К. Шафраник, В.В. Бушуев, А.М. Мастепанов // Энергетическая политика. - 2018.
Любые проявления разногласий в сделке ОПЕК+ также могут сильно ударить по ценам, так как сразу же начнут закладываться основания для новой ценовой войны вкупе с гонкой по наращиванию добычи. Это не самый вероятный сценарий, однако его реализация может опустить цену уверенно ниже 50 долл.
Реализация любых сценариев нефтяного шока с взлетом котировок в сторону 75 долл. США и выше выглядит труднопредсказуемой. Рассчитывать на резкое ускорение спроса на нефть выше ожиданий не приходится. Так что в качестве позитивного драйвера остается лишь сценарий с какими-либо проблемами на Ближнем Востоке. Любой существенный подъем котировок нефти сразу же активизирует добычу в не задействованных в сделке ОПЕК+ регионах мира, что в свою очередь впоследствии выступит фактором снижения.
Пока запасы снижались в соответствии с ожиданиями нефтепроизводителей. Но избыток по-прежнему составляет около 150 млн барр., которые вряд ли уйдут с рынка раньше второй половины 2018 г.
2.2 Новые тренды в развитии нефтяного рынка
Современный рынок нефти и перспективы его развития, прежде всего с точки зрения количественных характеристик шоков или флуктуаций конъюнктуры, находятся в центре внимания международного экономического сообщества. Вместе с тем, помимо количественных оценок важна характеристика качественной составляющей происходящих изменений, которая позволяет раскрыть сущность трансформации мирового рынка нефти, оценить изменения рынка нефти с точки зрения развитости и эффективности функционирования его механизма.
Изменение нефтяного рынка происходит под влиянием комплекса фундаментальных факторов, в пространстве которых рождается новая экономическая реальность нефтегазового производства, по существу, новая «нефтяная» реальность.