Материал: Разработка методики по оценке экономической эффективности ИТ-проектов с использованием метода анализа иерархий

На практике, конечной финансово-экономической целью компании, осуществляющей внедрение технологического проекта, может являться увеличение прибыли или оптимизация процессов управления/учета. Тогда как конечной целью ИТ - подразделения является дальнейшая поддержка информационного решения и предоставление показателей оценки. Не все методы способны адекватно проанализировать большой объем данных и изменений. Но с практической точки зрения наибольший интерес представляют динамические методики, учитывающие изменение как внутренних и внешних условий, так и оперирующие финансовыми, экономическими и качественными параметрами. Их важным достоинством является приближенность к реальным ситуациям.

Категория финансовых методов включает традиционные экономические подходы к оценке инвестиций и комбинации различных оценочных методов. В таблице 1 повергнуты главные однокритериальные методы, их значимые свойства и ограничения.

Таблица 1 - Основные финансовые методы оценки[15].

Главный недостаток финансовых методов состоит в невозможности динамической реакции на внешние изменения, так например на изменения в стратегии поведения конкурентов или роста/падения рынка. В настоящих обстоятельствах, если выполняемый проект показывает показатели стабильности в плане работ, то ход работ может быть ускорен, но если меняется рынок из-за экономического спада, инвестиции в проект могут быть сокращены или отложены. В условиях, когда данные для анализа непостоянны, руководителям компании сложно принять обоснованные решения о вложении инвестиций в информационные проекты или поддержку. Результат - необоснованный процесс принятия решений = упущенная выгода (финансовая или стратегическая).

Категория комбинированных методов оценки включает вероятностные, многокритериальные, финансовые и качественные подходы. Рассмотрим подробнее методологии:

)        методология BVI разработана ИТ - отделом компанией Intel в 2001 году для оценки внутренних инвестиций и бюджетирования финансовых средств. Основные решаемые бизнес-задачи: приоритезация инвестиций, стратегическое обоснование принятых решений и дальнейший мониторинг[25].

)        методология TEI разработана компанией Forrester и является промежуточным звеном между простыми подходами к оценке и сложными. Основные направления оценки: стоимость и расходы, получаемая выгода и возврат инвестиций, отслеживание изменений и учет рисков[37].

)        методология ROV разработана на основе теории реальных опционов Ф. Блэка, М. Шоулза и Р. Мертона. В 1997 году за теоретические изыскания М. Шоулз и Р. Мертон были удостоены Нобелевской премии по экономике (Ф.Блэк скончался в 1995 году, его заслуги были отмечены при награждении)[15].

)        методология AIE разработана Д. Хаббардом в 1995 году. Основной принцип, используемый в модели, звучит как «оценить можно все». Научная составляющая модели включает теорию принятия решений, теорию рисков, теорию вероятностей и экономическую теорию[4].

В Таблице 2 приведены основные методы, их важные свойства и ограничения.

Таблица 2 - Основные комбинированные методы оценки

Комбинированные методики дают возможность дать оценку проекту и инфраструктуре любой степени сложности. Так, данная оценка будет продолжительна во времени, сложна в вычислениях и трудна в сборе данных. Научный подход не содержит простых методов нахождения одного показателя, который предопределит выбор о правильности решения вложения средств в технологический проект. В результате, происходит возврат к традиционным финансовым или простым комбинированным подходам, что влечет получение приблизительно-рассчитанных значений с большой погрешностью вычислений.

Резюмируя все вышеупомянутое, актуальность проблемы оценки инвестиций в технологические проекты и поддержку инфраструктуры не вызывает сомнений. Элементарного и простого способа вычисления финансовых и экономических показателей на данный момент не существует.

ВЫВОДЫ ПО первой ГЛАВЕ

проект экономический эффективность оценка

В данной главе были рассмотрены теоретические аспекты реализации проектов в сфере ИТ. Для этого, в первом параграфе были рассмотрены сущность и особенности ИТ - проекта. В результате, был сделан вывод о том, что ИТ- проект - это деятельность, которая направленна на создание или использование информационных технологий. Среди особенностей ИТ - проекта выделяют: высокозатратность, рисковость, равномерное распределение вины в случае неудачи, непонимание требований заказчиков и исполнителей (диссонанс между ними).

Во втором параграфе была рассмотрена классификация по признакам: по характеру изменений, по масштабу, по продолжительности, по отраслевой принадлежности, по функциональному направлению, по степени сложности, по характеру привлечения сторон. На практике, чаще всего используется классификация как описательное определение «опорных» проектов, а именно понятие «средний» и «сложный» проект, также интересна классификация проектов, для которой используются понятие «цвет» (масштаб проекта) и «твердость» (ответственность проекта).

В результате рассмотрения третьего параграфа, виды эффективности ИТ - проекта, были выделены виды показателей эффективности проекта: финансовые, бюджетные, экономической эффективности. Данные показатели рассчитываются различными методами, в частности финансовыми: оценка возврата инвестиций, оценка внутренней нормы доходности, оценка дисконтирования денежных поступлений, оценка совокупной стоимости владения. А также, комбинированными: оценка показателя бизнеса, совокупный экономический эффект, оценка реальных опционов, прикладная информационная экономика.

Далее рассмотрим подходы к оценке экономической эффективности ИТ - проектов.

ГЛАВА 2. СОВРЕМЕННЫЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИТ - ПРОЕКТОВ

.1 Анализ методов оценки экономической эффективности

.1.1 Динамические (дисконтированные) методы оценки эффективности

В настоящий период выделяют следующие финансовые методы оценки эффективности ИТ - проектов, представленные на рисунке 4.

Рисунок 4 - Классификация методов экономической эффективности ИТ -проектов[37]

Рассмотрим подробнее каждый из методов.

Динамические методы оценки эффективности инновационных проектов базируются на модели дисконтированного денежного потока DCF (Discounted Cash Flows). Дисконтирование предполагает собою приведение стоимости денежного потока (CF, cash flow) проекта в разное время на конкретный период времени. Данное можно сделать с помощью ставки дисконтирования (RD), которая зависит от риска, связанного с будущим денежным потоком. Смысл DCF состоит в том, что деньги теряют свою покупательную способность, т.е. деньги в будущем периоде дешевле, чем настоящем периоде.

Оценка с помощью дисконтированных методов оценки более точна, так как учитываются различные виды инфляции, изменения процентной ставки, нормы доходности и т.д. К этим показателям относят метод индекса рентабельности (profitability index, PI), чистую приведенную стоимость, иначе называемую “чистый дисконтированный доход” (net present value, NPV), внутреннюю норму (ставку) доходности (internal rate of return, IRR), дисконтированный срок окупаемости (DPP).

Чистый дисконтированный доход (NPV)предполагает собою необходимую сумму денежных потоков, сопряженных с инновационным проектом, приведенная по фактору времени к моменту оценки, который рассчитывается по формуле (1):

 , (1)

где  - денежный поток, приведенный к j - му моменту (интервалу) времени;- срок жизни проекта.

В качестве ставки дисконта RD используется требуемый уровень доходности, который определяется с учетом риска.

Для оценки чистого денежного потока (cash flow) используется следующая формула (2):

 (2),

где S - выручка от реализации продукции: произведение ожидаемого натурального объема реализации на цену;

С - текущие затраты;

Т - ставка, по которой будет облагаться налогом прибыль инновационного проекта;- амортизация представляет собой произведение стоимости капитальных объектов, оборудования и т.п. на соответствующую норму амортизации;- стоимость продажи и ликвидации активов, которые определяются экспертным методом;- капитальные издержки: произведение количества вводимого оборудования на его цену, сметная стоимость строительства и т.п.;

∆WS - изменения в рабочем капитале: разница между текущими активами и пассивами. Активы - это запасы и дебиторская задолженность, пассивы - кредиторская задолженность.

Если NPV > 0, то это значит что:

выраженный в «сегодняшней оценке» эффект от проекта составляет положительную величину;

общая рыночная цена (капитализация) простых акций компаний, осуществляющей проект, должна повыситься при принятии данного проекта на величину, которая равна NPV;

проект имеет доходность более высокую, чем ставка дисконта r, требуемая на рынке капиталов от инвестиций с таким уровнем риска.

Если NPV<0, то это значит, что заданная норма прибыли не обеспечивается и проект убыточен. При NPV = 0 проект только окупает затраты, но не приносит дохода. В этом случае объемы производства вырастут, а в следствии компания увеличится в масштабах, что является не плохой тенденцией.

Общее правило NPV: если NPV > 0, то проект принимается, иначе его следует отклонить.

Для легкости расчетов и удобства применения NPV разработаны специальные финансовые таблицы.

Стоит отметить, что в случае принятия инновационного проекта показатель NPV отражает прогноз изменения экономического потенциала компании. А также обладает свойством аддитивности, что позволяет суммировать NPV различных проектов.

График чистой текущей стоимости отражает суммарно характеристику доходности инвестиций. На оси абсцисс откладываются различные ставки дисконтирования; на оси ординат - чистая текущая стоимость инвестиций (рис 5).

NPV

y = f(r)

Рисунок 5 - График чистой текущей стоимости

С помощью NPV можем не только оценить эффективность проекта, но и определить ряд других показателей, а также он лежит в основе других методов оценки эффективности. Для использования NPV необходимо соблюсти ряд условий:

)        необходимы денежные потоки, связанные только с реализацией данного проекта;

)        денежные потоки инновационного проекта должны быть оценены для всего периода и соотнесены во временные интервалы;

)        используемый при расчете NPV принцип дисконтирования, подразумевает возможность неограниченного привлечения и вложения финансовых средств по ставке дисконта;

)        при сравнении эффективности нескольких проектов используется одинаковая для всех проектов ставка дисконтирования и единый период времени.

Несмотря на то, что критерий NPV, является наиболее точным показателем оценки эффективности инновационных проектов, теоретически обусловленным, все же имеет недостатки. Во - первых, данный показатель не применим при сравнении проектов с большими первоначальными затратами и с меньшими при равной стоимости. Во - вторых, при выборе между проектом с большей реальной стоимостью и длительным периодом окупаемости и проектом с меньшей реальной стоимостью и коротким периодом окупаемости. Это означает, что метод NPV не определяет границу рентабельности и финансовую прочность проекта. Еще одной трудностью является определение процентной ставки.

Таким образом, применение NPV к оценке проектов с различными исходными данными затрудняет принятие управленческих решений.

Индекс рентабельности проекта (PI)

Индекс рентабельности отражает, какое количество единиц текущего объема денежного потока приходится на единицу ожидаемых первоначальных затрат. Показатель IP можно рассчитать по следующей формуле (4):

 или  (4)

Если индекс рентабельности проекта превышает единицу, то текущий денежный поток больше первоначальных инвестиций, а это в свою очередь обеспечивает положительную величину NPV, таким образом проект принимаем;

Если РI< 1, проект отвергается;

В случае РI = 1, то инвестиции не приносят дохода, - проект ни рентабельный, ни убыточный.

Итак, показатель PI показывает насколько эффективны вложения; именно данный критерий является самым предпочтительным, в случае, когда нужно упорядочить самостоятельные инновационные проекты для формирования оптимального портфеля при ограниченности сверху общего объема инвестиций.