рынков, расширение сферы финансовых отношений и ее «раскрепощением», появлением новых для хозяйственной практики финансовых технологий и инструментов и рядом других факторов. Финансовый риск можно представить как одну из самых сложных экономических категорий, который связан с реализацией хозяйственной деятельности. Характеристиками финансовых рисков [48, с.17]:
- экономическая природа;
- объективность проявления;
- вероятность реализации;
- неопределенность последствий;
- ожидаемая неблагоприятность последствий;
- вариабельность уровня;
- субъективность оценки;
- альтернативность выбора;
- целенаправленное действие.
Финансовые риски организации определяются большим разнообразием и для того, чтобы эффективно управлять ими группируются по основным признакам. Классификационная система рисков включает группу, категории, виды, подвиды и разновидности рисков (см. табл.1.1.2).
Под классификацией риска следует понимать распределение рисков на конкретные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей.
1.2 Методы оценки финансовых рисков
Финансовая деятельность компании во всех ее формах связана с различными рисками, степень влияния которых на уровень финансовой безопасности и результаты данной деятельности существенно растет в последнее время. Существуют риски, которые генерируют финансовые угрозы и сопутствуют хозяйственную деятельность компании. Такие риски
объединяются в группу особо опасных финансовых рисков, играющих в
наибольшей степени существенную роль в общем «портфеле рисков» компании. Из-за нестабильной внешней среды возрастает влияние финансовых рисков компании на результаты хозяйственно-экономической деятельности. К факторам нестабильности можно отнести: расширение сферы финансовых отношений, экономическую ситуацию в стране, изменчивость конъюнктуры финансового рынка, появление новейших инновационных финансовых инструментов и другие. Поэтому распознавание, оценка и отслеживание степени финансовых рисков – это одни из самых значимых задач в практической деятельности финансовых менеджеров.
Все факторы, которые влияют на уровень риска, можно подразделить на внешние и внутренние [14, с.36].
К внешним факторам относятся: экономическая и политическая ситуация в стране, а также за ее пределами; законодательно-правовая основа предпринимательской деятельности; стихийные бедствия; конкуренция и др.
К внутренним факторам можно отнести: экономическую стратегию фирмы; степень использования ресурсов в производственно-хозяйственной деятельности; качество менеджмента; квалификацию работников и др.
Один из самых важных этапов риск-менеджмента это оценка риска, потому что прежде чем управлять риском, сначала необходимо провести его анализ и только потом оценить. Оценка риска – процесс системного выявления факторов и видов риска, а также их количественная оценка, таким образом, методы анализа рисков взаимодополняются количественным и качественным подходами.
Источниками информации, предназначенной для анализа и оценки риска, являются:
- бухгалтерская отчетность предприятия;
- отчет о прибылях и убытках;
- отчет о движении денежных средств;
- организационная структура и штатное расписание предприятия;
-
финансово-производственные планы предприятия;
с.12].
- договоры и контракты (деловые и юридические риски).
Оценку риска делят на два этапа: качественный и количественный [31,
Основной целью качественного анализа является: выявление
существенных видов рисков, которые оказывают влияние на результаты финансово-хозяйственной деятельности. Конечные результаты качественного анализа риска являются первоначальной информацией количественного анализа.
Методы качественного анализа могут быть разнообразными. Самыми важными из них являются метод экспертных оценок и метод использования аналогов [23, с.74].
Для оценки риска на практике чаще всего используются качественные методы, которые основаны на субъективной оценке ожидаемых параметров деятельности. Эксперты могут, оценивая финансовое состояние предприятия, определить уровень того или иного риска как высокий, средний или низкий (незначительный) классы риска в разрезе следующих составляющих [7, с.60]:
- использование кредитов;
- уровень собственного оборотного капитала;
- ликвидность активов;
- вероятности банкротства;
- рентабельность;
- уровень дебиторской задолженности;
- финансовые вложения предприятия.
Количественный анализ рисков предполагает оценку рисков при помощи математических и статистических методов [31, с.59].
Сущность статистического метода состоит в том, что исследуется статистика прибылей и потерь, которые
имели место в данной организации за определенный
промежуток времени. На основании этого составляется прогноз на дальнейшую перспективу. С этой целью рассчитывается коэффициент
вариации прибыли,
характеризующий ее колебание. Коэффициент вариации (V) является относительной величиной.
равновесия путем пополнения собственных источников средств и дополнительного привлечения заемных средств.
Кризисное финансовое состояние характеризуется наличием регулярных неплатежей: просроченных ссуд в банках, просроченной задолженности поставщикам, задолженности перед бюджетом/работниками.
Таким образом, с помощью качественного анализа и количественного анализа, в том числе с использованием методики расчета отдельных абсолютных и относительных показателей можно оценить уровень финансового риска, связанного с конкретной организацией, а также совокупный риск его финансово-хозяйственной деятельности.
1.3 Методы управления финансовыми рисками
Управление финансовыми рисками организации – это процесс предвидения и нейтрализации их негативных финансовых последствий, который связан с их выявлением, оценкой, предотвращением и страхованием.
Управление финансовыми рисками компании базируется на определенных принципах, основными из которых являются [8, с.40]:
- осознанность принятия рисков;
- управляемость финансовыми рисками;
- сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций;
- сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансовыми возможностями организации;
- экономичность управления рисками;
- экономическая рациональность управления;
- учет временного фактора в управлении рисками;
- учет финансовой стратегии организации в процессе управления рисками;
- учет возможности передачи рисков.
Принцип осознанности принятия рисков заключается в том, что финансовый менеджер намеренно идет на риск, так как рассчитывает получить равнозначный доход от совершения финансовой операции.
Принцип управляемости финансовыми рисками состоит в том, что в структуру портфеля финансовых рисков должны входить главным образом те из них, которые поддаются устранению в процессе управления независимо от их объективной или субъективной природы.
Принцип сопоставимости уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций является самым основным в теории риск- менеджмента. Каждый инвестор вынужден найти для себя наилучшее соотношение риска и ожидаемой доходности.
Принцип сопоставимости уровня принимаемых рисков с финансовыми возможностями организации означает, что ожидаемый размер финансовых потерь компании, который соответствует тому или иному уровню финансового риска, должен быть равносилен той доле капитала, которая обеспечивает внутреннее страхование рисков.
Принцип экономичности управления рисками базируется на том, что основой управления финансовыми рисками является устранение их
неблагоприятных финансовых последствий для деятельности организации при вероятном наступлении рискового случая. К тому же, затраты компании по устранению соответствующего финансового риска не должны быть больше суммы возможных финансовых потерь по нему даже при самом высоком уровне вероятности наступления рискового случая.
Принцип экономической рациональности управления подразумевает, что управление финансовыми рисками компании основано на обоснованном экономическом поведении.
Суть принципа учета временного фактора в управлении рисками состоит в том, что чем более длинный является период осуществления финансовой операции, тем шире диапазон сопровождающих ей рисков и тем меньше способов обеспечивать эффективное устранение их неблагоприятных финансовых последствий по критерию экономичности управления рисками.
Учет финансовой стратегии организации в процессе управления рисками. На общих критериях должна основываться система управления финансовыми рисками избранной предприятием финансовой стратегии и финансовой политике. В финансовой политике организации должен быть обозначен уровень приемлемого риска по отдельным направлениям финансовой деятельности. Сходные показатели должны быть отражены в финансовой стратегии предприятия. Поэтому управление рисками отдельных финансовых операций должно исходить из соответствующих параметров риска, содержащихся в этих нормативных внутренних документах.
Принцип учета возможности передачи рисков. Принятие ряда финансовых рисков противоречит финансовым возможностям организации по устранению их неблагоприятных последствий при возможном наступлении рискового случая. Одновременно осуществление соответствующей финансовой операции может предписываться требованиями стратегии и направленности финансовой деятельности. Наличие таких рисков в портфеле совокупных финансовых рисков возможно в том случае, если возможна частичная или