Материал: Повышение эффективности управления финансовыми рисками организации на основе рейтингового анализа

Инфляционный риск. Воздействие данного риска оказывает влияние на финансовое состояние организации. На инфляционный риск могут повлиять такие факторы как: ускорение темпов инфляции (может привести к росту

издержек), снижению реальной стоимости дебиторской задолженности. Чтобы эти факторы не повлияли на снижение финансового результата, проводятся мероприятия по оптимизации издержек путем проведения закупочных процедур, устанавливая цены не выше запланированных величин, планируется в необходимой валовой выручке расходы на создание резервов по сомнительным долгам.

Низкая платежная дисциплина в условиях неопределенности нормативно- правовой базы может привести к снижению или даже потере финансовой устойчивости энергосбытовых организаций, неплатежам на оптовом рынке электрической энергии и надежности на розничном.

Все вышеизложенные отрицательные факторы оказывают прямое влияние на эффективность функционирования энергосбытовых компаний и их развитие. Именно поэтому данные факторы нужно не только учитывать при осуществлении деятельности энергосбытовой организации, но и уметь минимизировать их воздействие на деятельность компании.

2.3Направления совершенствования системы управления финансовыми рисками в АО «Квадро»

 Оценка финансовых рисков играет очень важную роль в процессе управления рисками, создавая основу для принятия решений и оценки их эффективности. На данный момент времени имеется множество методов, которые используются для оценки уровня риска [23, с.131].

Множество исследователей предлагают оценивать финансовые риски организации на основе показателей финансового состояния, которые рассчитываются на основе бухгалтерской отчетности. Преимущества данного подхода состоят в том, что он относительно нетрудоемкий, а также нет необходимости дополнительно обучать персонал. На самом деле, это является очень важным критерием, потому что не во всех организациях в штате есть риск-менеджер и риск-аналитик, которые могли бы оценить финансовые риски, и часто это обязанность возлагается на финансистов.

Финансовое состояние и риски организации, такие как, риск потери платежеспособности, риск финансовой устойчивости, определяются совокупностью взаимосвязанных относительных и абсолютных показателей. Чаще всего для анализа финансовых рисков опираются на набор финансовых показателей, таких как ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, оборачиваемость и другие. В список показателей финансового состояния могут вноситься коррективы, то есть, возможно, дополнение каких- то показателей, их видоизменение, но суть оценки все равно остается неизменной [11, с.238].

Анализ финансового состояния (выявление возможных рисков) проводится, как правило, по данным бухгалтерского баланса (финансовой отчетности). Значения показателей сравниваются с нормативными значениями и выявляются отклонения. Также проводится анализ в динамике, то есть происходит исследование изменения значений за анализируемый период.

АО «Квадро» присущ риск потери платежеспособности, который является значимым, так как баланс компании наибольший удельный вес принадлежит пассивам, а именно кредиторской задолженности. В связи с этим проведем диагностику риска банкротства.

Банкротство характеризует реализацию катастрофических рисков организации в процессе ее финансовой деятельности, вследствие которой она не способна удовлетворить в определенные сроки предъявляемые со стороны кредиторов требования и выполнить обязательства перед бюджетом и контрагентами. Предпосылки банкротства могут быть разнообразными - это результат взаимодействия многочисленных факторов.

- внутренние, имеющие место внутри организации и связанные с ошибками и упущениями руководства и персонала;

- внешние, возникающие вне организации и обычно находящиеся вне сферы его влияния.

Для достоверности проводимых расчетов, которые направлены на выявление риска банкротства компании, необходимо проводить комплексный анализ по различным методам и моделям. Так, для выявления риска банкротства можно использовать рейтинговые модели.

В рейтинговых моделях факторы-признаки отражают такие основные характеристики финансового состояния организации, как финансовую устойчивость, деловую активность, ликвидность и независимость и рентабельность [31, с.159].

Рейтинговые модели с точки зрения банкротства являются мощным и эффективным средством финансового мониторинга деятельности организаций. Отличие рейтинговых моделей от других моделей заключается в наличии компонентов, которые получены с помощью математических операций или экспертным путем на основании отчетности. На основании компонентов рассчитывается рейтинговый показатель, считающийся реальным отражением риска банкротства организации.

Основой модели рейтингового финансового анализа и оценки риска банкротства организации является сравнение фактического состояния с эталонным [31, с. 160].

Ключевое отличие рейтинговой модели оценки финансового состояния организации от других интегральных моделей заключается в том, что весовые коэффициенты в модели получаются экспертным путем либо с помощью нормирования значения коэффициента. К примеру, для сравнения в интегральных моделях оценки весовые коэффициенты получаются с помощью математического инструментария (множественного дискриминантного анализа, логистической регрессии).

Рассмотрим оценку финансового состояния организации с помощью различных отечественных рейтинговых моделей.

Начнем с первой рейтинговой модели оценки финансового состояния организации Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Она является одной из наиболее известных рейтинговых моделей. Данная модель прогнозирования вероятности наступления банкротства может применяться абсолютно для любой организации и любой отрасли в среднесрочной перспективе.

Рейтинговая модель оценки вероятности наступления банкротства, принимающая во внимание пять основных факторов имеет вид [29, с.152]:

R = 2*х₁ + 0,1*х₂ + 0,08*х₃ + 0,45*х₄ + х₅   (3.1.1)

Если значение итогового показателя R<1, вероятность банкротства предприятия высокая, если R>1, то вероятность низкая.

Таблица 3.1.1 Рейтинговая модель Сайфуллина-Кадыкова для АО «Квадро»

Продолжение таблицы 3.1.1

Как можно заметить, рейтинговое число больше единицы. Таким образом, организация вела эффективную деятельность и риск банкротства АО

«Квадро» не угрожает. Заметна тенденция к увеличению значения рейтингового числа за анализируемые периоды.

Следующими рейтинговыми моделями для анализа АО «Квадро» будут четырехфакторная и пятифакторная модели. Данные модели являются довольно таки простыми и подразумевают расчет рейтингового показателя на основе подстановки коэффициентов в модель, отражающих хозяйственную деятельность организации. Модель Постюшкова А.В. является универсальной для оценки вероятности банкротства, а также стоит отметить, что данная модель предназначена для диагностики риска банкротства организаций для стран с развивающейся экономикой. Применяется модель Постюшкова для любых организаций, независимо от рода деятельности.

Оценку вероятности риска банкротства организации проведем по двум моделям: четырехфакторной и пятифакторной.

Выполним расчет по четырехфакторной модели. Ее расчет производится по следующей формуле [31, с.163]:

R = 0,125*х₁ + 2,5*х₂ + 0,4*х₃ + 1,25*х₄   (3.1.2)

Формула расчета риска банкротства по пятифакторной модели [31, с.163]:

R = 0,1*х₁ + 2*х₂ + 0,08*х₃ + 1*х₄ + 0,45*х₅   (3.1.3)

Оценку риска банкротства по четырехфакторной модели следует проводить следующим образом: если R<0,99, то вероятность банкротства высокая, если R>1, то вероятность банкротства низкая [31, с. 154].

Оценка риска банкротства по пятифакторной модели проходит следующим образом: если R>1,0025, то вероятность риска банкротства низкая, если R<1,0025, высокая.

Таблица 3.1.2 Оценка риска банкротства АО «Квадро» по четырехфакторной

рейтинговой модели