Материал: Методы оценки финансового состояния предприятия торговли

          причин различия между чистыми доходами организации и связанными с ними поступлениями и платежами;

          эффективности операций по финансированию организации и инвестиционных сделок в денежной и безденежной формах.

Таким образом, отчет о движении денежных средств - это единственный отчет в составе финансовой отчетности, который составляется по кассовому методу, а не по методу начисления. В соответствии с кассовым методом отражаются те операции, которые в отчетном периоде были осуществлены денежными средствами. При этом такое движение денежных средств легко отследить по всем расчетным счетам и кассам предприятия. В состав отчета о движении денежных средств входит также движение так называемых эквивалентов денежных средств.

Оценка финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия проводится на основании показателей, полученных в результате анализа бухгалтерской отчетности. Методы анализа финансовой устойчивости и платёжеспособности имеют определенные специфические особенности. К ним относятся:

1)        использование системы показателей, характеризующих деятельность предприятия;

2)       изучение причин изменения показателей;

3)       определения и измерения взаимосвязей и взаимозависимостей между ними с помощью специальных приемов.

Важнейшими элементами методики анализа финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия являются технические приёмы и способы его осуществления.

Все приёмы, применяемые в анализе финансовой устойчивости и платёжеспособности, можно объединить в две группы: формализованные способы анализа (описание аналитических процедур на основе точных зависимостей) и неформализованные (описание аналитических процедур на логическом уровне). На сегодняшний день, наиболее часто применяют формализованные методы анализа. При этом, отечественная школа экономики рекомендует проводить анализ как по общим (обобщённым), так и по частичным показателям ликвидности.

1.2 Методика расчета показателей финансовой устойчивости и платежеспособности

Платежеспособность предприятия могут оценивать по общим и частичным показателям. Индикатором платежеспособности по общим показателям называют ликвидность баланса. Ликвидность баланса является обобщённым показателем финансового состояния предприятия, который характеризирует степень покрытия обязательств предприятия его активами. Техническая сторона оценки ликвидности баланса заключается в том, что происходит сопоставление средств в активе и обязательствами в пассиве по срокам. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, а обязательства - по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков оплаты. Так, в зависимости от уровня ликвидности активы разделяют на следующие группы:

6)    наиболее ликвидные активы (А1) - это денежные средства и их эквиваленты. Сюда может также входить часть текущих финансовых инвестиций, которая вращается на организованном финансовом рынке и соответственно имеет наибольшую ликвидность;

7)   активы, которые быстро реализуются (А2) - это полученные векселя, дебиторская задолженность и текущие финансовые инвестиции. Ликвидность этих активов различна и зависит от субъективных и объективных факторов, наиболее влиятельными среди которых являются: квалификация финансовых работников, платёжеспособность плательщиков, условия выдачи кредитов покупателям. Этой группе активов могут также принадлежать активы, для превращения которых в денежную форму требуется более длительное время. Ликвидность этих активов зависит от скорости отгрузки продукции, оформления банковских документов, документооборота в банках, от спроса на продукцию и её конкурентоспособности, платёжеспособности покупателей, и выбранных организацией форм расчётов.

8)   активы, которые реализуются медленно (Аз) (после трансформации в готовую продукцию, а затем в денежные средства). К числу таких активов можно отнести прочие запасы, затраты в незавершенном производстве, прочие оборотные активы, расходы будущих периодов. Кроме того, к данной группе активов принадлежат также оборотные активы, не вошедшие в первые две группы.

9)   активы, которые трудно реализовать (А4). В число таких активов в первую очередь включаются внеоборотные активы в разрезе неоконченного строительства, значительно физически изношенные или морально устаревшие приборы и оборудование.

При составлении баланса ликвидности важно правильно классифицировать, как активы, так и пассивы предприятия. Последние, в соответствии с ростом сроков погашения обязательств, группируются на:

1)   наиболее срочные пассивы (П1). В число таких пассивов относят: кредиторскую задолженность, текущие обязательства по расчётам, другие текущие обязательства, расчёты по дивидендам, своевременно не погашенные кредиты и реструктуризированная задолженность по обязательствам, срок погашения которой приходиться на период;

2)   краткосрочные пассивы (П2) - это краткосрочные кредиты банков, текущая задолженность по долгосрочным обязательствами, выданные векселя и прочие бланковые формы обеспечения обязательств предприятия;

3)   долгосрочные пассивы (П3) - это долгосрочные обязательства;

4)     постоянные пассивы (П4). В состав этой группы включают собственный капитал, обеспечение последующих расходов и платежей, доходы будущих периодов.

Для определения ликвидности баланса необходимо сравнить итоги по каждой группе актива и пассива баланса. Баланс предприятия считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Абсолютная ликвидность характеризируется следующим уравнением1:

А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3,

А4 ≤ П4 (1)

Если выполняются первые три неравенства в этой системе, то это ведет и к выполнению четвертого. Поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, то есть А1 и П1, отражает соотношение текущих платежей.

Сравнение второй группы по активу и пассиву (А2 и П2) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и парой для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдалённом будущем. Оценка ликвидности, которая приведена выше, рекомендуется к применению отечественной и зарубежной школой экономического менеджмента.

Платежеспособность предприятия наиболее часто рассчитывается с помощью коэффициентов ликвидности. Оценка ликвидности и платёжеспособности предприятия по частичным показателям может проводится на базисе платёжного баланса, составленного в ходе оценки ликвидности баланса предприятия или на основании финансовой отчётности предприятия.

Основные показатели ликвидности и платёжеспособности предприятия, которые рассчитываются на базе данных платёжного баланса являются следующими:

1)        коэффициент текущей ликвидности даёт общую оценку платёжеспособности предприятия и рассчитывается по формуле2:

Он показывает, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика этого показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счёт текущих активов. То есть, если текущие активы превышают текущие обязательства, предприятие считается ликвидным. Размер превышения задаётся коэффициентом покрытия. Значение этого показателя зависит и от отрасли, и от вида деятельности. В европейской учётно- аналитической практике приводится критическое минимальное значение этого показателя. Признано, что текущие активы должны вдвое превышать краткосрочные обязательства.

Если на предприятии отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже 1: это является свидетельством высокого финансового риска, поскольку предприятие не в состоянии оплатить свои счёта. Соотношение 1: 1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Но, несмотря на разный уровень ликвидности активов, можно считать, что не все активы будут немедленно реализованы, а потому возникает угроза для финансовой стабильности предприятия.

Если значение коэффициента покрытия значительно превышает соотношение 1: 1, то можно сделать вывод, что предприятие имеет значительные оборотные средства, сформированные благодаря собственным источникам. С позиции кредиторов предприятия такой вариант формирования оборотных средств является наиболее приемлемым. С точки зрения менеджера, значительное накопление запасов на предприятии, превращение денег в дебиторскую задолженность может объясняться неудовлетворительным управлением активами.

Сокращение величины коэффициента покрытия может произойти под влиянием двух факторов: увеличение текущих активов и значительного роста краткосрочных обязательств. Для выяснения причин изменения этого показателя необходимо проанализировать изменения в составе источников средств и их размещении с начала года;

2)      коэффициент быстрой ликвидности - это коэффициент по смысловому значению аналогичный коэффициенту текущей ликвидности. Исключением является вычет из активной базы, используемой при расчёте коэффициента покрытия наименее ликвидной их части - производственных запасов. Для расчёта используют формулу1:

Запасы исключаются не столько потому, что они менее ликвидные, а потому, что средства, которые можно получить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат на их закупку. В условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия получают 40% и менее от учётной стоимости запасов. Достаточным коэффициентом быстрой ликвидности является соотношение 1:1.

Практически многие предприятия имеют низкий коэффициент быстрой ликвидности (например, 0,5: 1), поэтому для оценки их фактической ликвидности необходимо проанализировать тенденции изменения этого показателя за определённый период. Так, если рост коэффициента был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это свидетельствует о серьезных финансовых проблемах предприятия. В западной экономической литературе этот коэффициент называют коэффициентом мгновенной оценки.

. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле:

Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочных обязательств можно погасить немедленно. Теоретически, достаточным значением для коэффициента абсолютной ликвидности является соотношение 0,2:1.

На практике фактические средние значения коэффициентов ликвидности бывают значительно ниже, но это еще не даёт основания выдвигать мнение о невозможности предприятия немедленно погасить свои долги, потому что маловероятно, чтобы все кредиторы предприятия одновременно предъявили ему свои долговые требования.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия используют следующие показатели:

1)        коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственности самого предприятия в общей сумме средств, инвестированных в его деятельность. Чем выше этот коэффициент, тем более финансово устойчивым и независимым от кредиторов является предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного капитала). Сумма обоих коэффициентов равна 1 (или 100%). Такой показатель рассчитывается согласно формулы:

где:

Ksk Sk k

Ksk - коэффициент концентрации собственного капитала; Sk - собственный капитал, согл. валюты баланса;

∑k - капитал предприятия;

2)        коэффициент финансовой зависимости является обратным к предыдущему показателю. Рассчитать показатель возможно используя следующую формулу:

где:

 a k

Kfz - коэффициент финансовой зависимости;

∑а - основные фонды актива баланса;

∑k - капитал предприятия.

Когда его значение приближается к 1 (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

3)       коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. которая вложена в оборотные средства, а какая капитализирована. Данный показатель рассчитывается по формуле:

где:

Km (Sk Do Avn) (Sk Do)

 - коэффициент маневренности собственного капитала; Sk - собственный капитал, согласно валюты баланса;

Do - долгосрочные обязательства;

Avn - внеоборотные активы предприятия;

4) коэффициент долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и других активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. какая часть принадлежит им, а не владельцам предприятия. Формула расчета является следующей:

где:

Kdv Do (Sk Do)

 - коэффициент долгосрочных вложений; Do - долгосрочные обязательства;

Sk - собственный капитал, согласно валюты баланса;

)коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Рост этого показателя в динамике также свидетельствует об усилении зависимости предприятия от кредиторов, т.е. о снижении его финансовой устойчивости.

Рассчитать показатель можно по формуле:

Kok Pk Sk

где:

Kok - коэффициент соотношения заемных и собственных средств; Sk - собственный капитал, согласно валюты баланса.

Есть два основных подхода к оценке показателей (коэффициентов) финансового состояния предприятия:

1. На основе нормативных значений показателей;

2.       На основе общеотраслевых значений показателей.

Оценку коэффициентов на основании нормативных значений рассмотрим в таблице 1.1.1

Таблица 1.1.1- Оценка показателей финансового состояния на основании нормативных значений

Методика оценки коэффициентов финансового состояния предприятия, которая проводится на основании общеотраслевых значений показателей приведена в таблице 1.1.2.

Таблица 1.1.2- Оценка показателей финансового состояния на основании общеотраслевых значений показателей