Аттестационная работа: Коммерческий банк как профессиональный участник на рынке ценных бумаг

· брокерская деятельность;

· дилерская деятельность;

· клиринговая деятельность;

· депозитарная деятельность;

· регистратор (реестродержатель);

· организатор торговли;

· деятельность по управлению ценными бумагами.

Брокер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся совершением гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, по поручению клиента и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Дилер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся совершением сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Дилером может быть только юридическое лицо, являющаяся коммерческой организацией, а также государственная корпорация, если дилерская деятельность такой корпорации разрешена законом, на основании которого она создана.

Клиринговая организация - это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся определением взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Депозитарий - это юридическое лицо, занимающийся оказанием услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги.

Регистратор (реестродержатель) - это юридическое лицо, занимающееся сбором, фиксацией, обработкой, хранением и предоставлением данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Держателем реестра может быть эмитент или профессиональный участник, на основании поручении эмитента.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг - это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся предоставлением услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

1.3 Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг

Коммерческие банки как универсальные кредитно-финансовые институты являются участниками рынка ценных бумаг. Коммерческие банки осуществляют на рынке ценных бумаг деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников.

Как финансовые посредники коммерческие банки приобретают ценные бумаги с целью извлечения доходов по ним или управления другими компаниями при приобретении контрольного пакета акций этих компаний, а также осуществляют эмиссии ценных бумаг с целью получения дополнительных собственных и заемных средств.

Как профессиональные участники коммерческие банки могут осуществлять деятельность в качестве финансовых брокеров, дилеров, деятельность по размещению ценных бумаг, клиринговую деятельность, депозитарную деятельность.

До 1 января 1998 года коммерческие банки могли выступать участниками рынка ценных бумаг (как финансовыми посредниками и как профессиональными участниками) без специальной лицензии. С 1 января 1998 года деятельность коммерческих банков в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг по приказу ЦБ РФ должна лицензироваться. Условия и порядок выдачи, приостановление действия и аннулирование лицензии на осуществление профессиональной деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг устанавливается Положением Банка России от 23.04.1997 № 437 « Об особенностях лицензирования профессиональной деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг Российский Федерации » и Инструкцией Банка России от 14.01.2004 № 109-И « О порядке принятия Банком России решения о государственной регистрации кредитных организаций и выдаче лицензии на осуществление банковских операций ».

Итак деятельность коммерческих банков можно представить в виде схемы (рис. 1.1):

Рис. 1.1 Схема деятельности коммерческого банка

Собственные сделки банков с ценными бумагами осуществляются по инициативе банка и за его счет. Они подразделяются на :

· инвестиции;

· торговые операции.

Банки могут инвестировать средства в ценные бумаги с целью получения дохода. Такая деятельность является альтернативной по отношению к кредитованию.

Банки выступают в роли самостоятельного торговца, приобретая ценные бумаги для собственного портфеля или продавая из собственного портфеля.

Такие операции они осуществляют за собственный счет, и основная цель, которую они могут при этом преследовать,- это извлечение дохода из разности курсов на одни и те же ценные бумаги на различных биржах или иных сегментах рынка. Эти операции требуют очень быстрого проведения сделок и в конечном итоге способствуют выравниванию курсов на ценные бумаги на различных биржах и сегментах рынка.

Собственные ценные бумаги - акции - банки выпускают с целью формирования собственного уставного капитала и последующего его увеличения, а при формировании дополнительных заемных средств банки выпускают собственные долговые обязательства - облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Кроме этого, банки могут выпускать производные ценные бумаги - опционы.

В настоящее время наиболее жесткому контролю со стороны государства подвергаются выпуски акций и облигаций. Введение такого контроля позволяет провести упорядочение выпуска банками своих акций и облигаций, обеспечив необходимую степень гласности и открытости этого процесса, а также создать равные условия всем участникам рынка для доступа к информации о выпускаемых ценных бумагах.

Коммерческие банки, выступая в роли инвестиционных компаний, могут выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц. Это своего рода страхование риска инвестиционных компаний или эмиссионных консорциумов (синдикатов), занимающихся размещением ценных бумаг.

Коммерческие банки, выступающие гарантами при эмиссии ценных бумаг, гарантируют эмиссионному консорциуму или инвестиционной компании, проводящим размещение ценных бумаг, что если заем или акции не будут размещены, они примут их на себя по обусловленному курсу; если же заем или акции будут размещены, то они получат комиссию и вознаграждение за свой риск.

Банки в качестве финансового брокера на рынке ценных бумаг выполняют посреднические функции при купле продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии и договора поручения.

Роль банков как участников рынка ценных бумаг заключается в том, что они:

Активизируют участников рынка, оказывая влияние на их профессиональный уровень;

Инициируют создание новых для российской финансовой системы инструментов (варранты, фьючерсы, опционы, пластиковые карточки и др.)

Способствуют развитию инфраструктуры рынка ценных бумаг (депозитарии, клиринги, информационные, консалтинговые фирмы и т.д.)

Создают условия для значительного притока в российскую экономику портфельных и прямых инвестиций западных финансовых институтов.

Глава 2. Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг

2.1 Коммерческий банк как эмитент ценных бумаг

Эмиссионные операции банка - это деятельность по выпуску банком собственных ценных бумаг. Банк, осуществляющий выпуск ценных бумаг, является эмитентом.

Эмиссия ценных бумаг банками имеет следующие цели:

· Привлечение дополнительных денежных ресурсов для размещения их в активы банка, оптимизация структуры привлеченных денежных средств;

· Оформление организационно-правового статуса банка в качестве акционерного общества и формирование системы контроля - через владение акциями, участие банка в органах управления;

· Предоставление дополнительных услуг клиентам на основе выпуска обращающихся фондовых инструментов, расширяя возможности инвестирования в сравнении с традиционными расчетно-депозитарными операциями;

· Содействие снижению неплатежей в хозяйстве организации вексельных взаиморасчетов.

К основным принципам эмиссии ценных бумаг относят:

· Соответствие интересам инвесторов - клиентов банка по риску, доходности и ликвидности;

· Соответствие интересам банка по объемам и срокам привлекаемых ресурсов, их цене по сравнению с другими видами денежных обязательств, по условиям налогообложения, затратам на размещение, рискам, которые несет банк;

· Связь с активами в форме ценных бумаг (контроль маржи между доходами от инвестиций в фондовые ценности и расходами на выплату дивидендов и процентов, формирование относительно замкнутого оборота средств по привлечению ресурсов на основе выпуска ценных бумаг и вложению их в фондовые инструменты);

· Конструирование ценных бумаг как финансовых продуктов, новых товаров, сочетающих стандартность с финансовыми инновациями, модифицируемость, индивидуальными качествами;

· Плановый характер эмиссии (управление аккумуляцией резервов банка в форме ценных бумаг).

Коммерческий банк может эмитировать эмиссионные ценные бумаги - акции, облигации, а также выпускать инструменты денежного рынка - депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов. Далее в последующих параграфах я подробнее буду рассматривать каждый вид ценных бумаг.

2.1.1 Эмиссия эмиссионных ценных бумаг

Право эмиссии собственных акций и облигаций имеет коммерческий банк, образованный как акционерное общество, и это право обусловлено его формой собственности.

Инструкцией ЦБ РФ от 10.03.2004 №128 - И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ» регламентируется эмиссия ценных бумаг, которую акционерный банк может осуществлять в следующих случаях:

· При своем учреждении или реорганизации;

· при увеличении размеров первоначального уставного капитала путем выпуска дополнительных акций;

· при привлечении заемного капитала путем выпуска облигаций;

· при консолидации или дроблении акций.

Все выпуски ценных бумаг независимо от величины выпусков и количества инвесторов подлежат государственной регистрации в регистрирующем органе - Департаменте лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России или территориальных учреждениях Банка России.

Непосредственно в Департаменте лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России регистрируются:

· Выпуски акций кредитных организаций с уставным капиталом 1000 млн. рублей и более (включая в расчет предполагаемые итоги выпуска) или с долей иностранного участия ( в т.ч. физических и юридических лиц из стран СНГ) - свыше 50 %;

· выпуски облигаций кредитных организаций на сумму 1000 млн.р. и выше;

· выпуски ценных бумаг при реорганизации кредитных организаций;

· выпуски опционов кредитных организаций - эмитентов.

Государственная регистрация выпусков ценных бумаг преследует цель повысить ответственность банков-эмитентов перед покупателями ценных бумаг, упорядочить доверие к ним инвесторов, обеспечить нормальные условия для вторичного обращения ценных бумаг на рынке. Акции коммерческих банков отличаются повышенным финансовым риском для их держателей, так как банки, в отличие от промышленных и торговых предприятий работают преимущественно не с собственными, а с заемными и привлеченными средствами. Процедура государственной регистрации направлена на снижение финансовых рисков, предотвращение злоупотреблений и махинаций.

Процедура эмиссии включает в себя следующие этапы:

· Принятие решения о размещении ценных бумаг;

· разработка и подготовка проспекта эмиссии;

· регистрация выпуска ценных бумаг. Регистрация проспекта эмиссии;

· раскрытие информации содержащейся в проспекте;

· размещение ценных бумаг;

· регистрация отчета об итогах размещения эмиссионных ценных бумаг.

В соответствии с 19 статьей ФЗ о РЦБ проспект ценных бумаг необходим если объем предстоящего выпуска свыше 50 000 МРОТ и (или) число лиц среди которых планируется размещение свыше 500. Поэтому в том случае (если число лиц менее 500 и объем выпуска до 50 000 МРОТ) эмиссия ценных бумаг осуществляется по сокращенному варианту, без проспекта эмиссии.

Рассмотрим подробнее каждый из этапов эмиссии.

Первый этап.

Решение о выпуске ценных бумаг утверждается советом директоров, либо наблюдательным советом банка. Чтобы получить право выпускать ценные бумаги, банк должен быть: безубыточным в течении последних трех завершенных финансовых лет (или с момента образования, если этот срок менее трех лет); не подвергаться санкциям со стороны государственных органов за нарушение действующего законодательства в течении трех лет (или с момента образования); не иметь просроченной задолжности кредиторам. Данные подтверждающие соответствие банка этим требованиям содержаться в проспекте эмиссии.