Во втором случае источником инвестиций является доля доходов домохозяйств, которая сохраняется после оплаты налогов, услуг социальной сферы и жилищно-коммунального хозяйства, покупки товаров текущего потребления. Основной формой образования доходов домохозяйств является заработная плата. Ее дополняют доходы от индивидуальной трудовой деятельности и рентные поступления (дивиденды, проценты за банковские вклады и другие доходы от использования личного имущества).
В качестве третьего основного источника инвестиций в экономику страны участвуют ресурсы государства. Формирование этих источников происходит благодаря поступлениям налогов и сборов.
Специфическим источником инвестиций служат собственные и привлеченные средства финансово-кредитной системы (банков, страховых организаций, пенсионных и инвестиционных фондов и др.) [3, с.365].
Наглядное представление о структуре внутренних источников инвестиций можно составить по рис.1.1 [Приложение А, стр.38]
В большинстве случаев средств, которые экономика страны получает за счет внутренних источников инвестиций, не достаточно для ее успешного экономического развития. Поэтому многие страны (особенно развивающиеся страны и страны с переходной экономикой) заинтересованы во внешних источниках инвестиций, таких как:
прямые инвестиции - это инвестиции в основные средства предприятия с целью осуществления контроля над принятием управленческих решений (инструмент инвестиций - акции или доли предприятия);
Среди особенностей прямых инвестиций можно выделить:
· Инвесторы не могут быстро уйти из рынка;
· Значительная сумма капиталовложений и высокий уровень риска;
· Более продолжительный срок вложений капитала.
портфельные инвестиции - инвестиции в ценные бумаги (различают три типа инвестиционных портфелей или три стратегии инвестирования - рис.1.2 [Приложение Б, стр.39]);
Способами портфельного инвестирования являются:
1. Покупка ценных бумаг на рынке других стран;
2. Приобретение ценных бумаг иностранных компаний в своей стране;
3. Вклад денежных средств в международные инвестиционные фонды. [3, с.372]
Необходимо отметить один общий момент, характерный для обоих источников инвестиций: привлечение ресурсов, как внешних, так и внутренних очень тонкий вопрос, затрагивающий законодательную, фискальную функции, а также функцию экономической безопасности государства.
Сравнивая возможность привлечения инвестиций для развития экономики за счет внешних и внутренних ресурсов, можно прийти к следующим выводам:
инвестиционный климат иностранная инвестиция беларусь
· Используя внешние источники инвестирования, государство увеличивает размеры внешнего долга;
· Внутренние источники - это мобилизация средств граждан и организаций, которая требует развития финансового рынка и его инфраструктуры или, иными словами, развития инфраструктуры профессиональных финансовых посредников, обеспечивающих приток на финансовый рынок свободных ресурсов.
1.2 Сущность, основные направления и инструменты инвестиционной политики
Важным инструментом влияния на предпринимательскую деятельность субъектов хозяйствования и экономику государства является инвестиционная политика - одна из составных частей экономической политики государства.
Инвестиционная политика совокупность целенаправленных мероприятий, проводимых государством по созданию благополучных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики государства, повышения эффективности производства и решения различных социальных проблем.
Цель инвестиционной политики - реализация стратегического плана экономического и социального развития страны. Но в любом случае конечной целью является оживление инвестиционной деятельности, направленной на подъем отечественной экономики и повышение эффективности общественного производства.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется в целях стимулирования деятельности инвесторов, привлечения в республику иностранных инвестиций и защиты прав инвесторов на территории страны.
Задачи инвестиционной политики зависят от поставленной цели и конкретно сложившейся экономической ситуации в стране. К ним могут относиться:
выбор и поддержка развития отдельных отраслей хозяйства;
реализация программы по конверсии военно-промышленного комплекса;
обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции;
поддержка развития малого и среднего бизнеса;
поддержка развития экспортных производств;
обеспечение сбалансированности в развитии всех отраслей экономики;
реализация программы жилищного строительства в стране и др.
Разработанная и принятая инвестиционная политика не может быть выполнена без четкого механизма ее реализации, который, как правило, должен включать в себя:
выбор надежных источников и методов финансирования инвестиций;
определение сроков и выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики;
создание необходимой нормативно-правовой основы для функционирования рынка инвестиций;
создание благоприятных условий для привлечения инвестиций. [1, с.83]
Инвестиционная политика разрабатывается и осуществляется благодаря взаимодействию государственных органов управления, а также органов местного самоуправления. Кроме государственной инвестиционной политики существуют:
1) Отраслевая инвестиционная политика, которая разрабатывается на уровне отдельных межотраслевых комплексов и отраслей экономики.
Цели данной политики:
· выбор и инвестиционная поддержка приоритетных отраслей хозяйства, развитие которых обеспечивает экономическую и оборонную безопасность страны,
· экспорт готовой продукции,
· увеличение темпов научно-технического прогресса и расширение динамики развития экономики страны на перспективу.
2) Региональная инвестиционная политика - система мер, которые проводятся на уровне региона, способствуют привлечению внешних и внутренних ресурсов и определению путей их наиболее эффективного и рационального использования в интересах населения данного региона и отдельных инвесторов.
Региональная инвестиционная политика имеет свои особенности, которые определены следующими факторами:
· экономической и социальной политикой, проводимой в регионе;
· величиной производственного потенциала;
· географическим и геополитическим положением;
· природно-климатическими условиями;
· состоянием окружающей среды;
· обеспеченностью природными ресурсами;
· обеспеченностью кадрами и развитием социальной сферы;
· привлекательностью региона для иностранных инвестиций и др.
Основными задачами данной политики являются:
· создание инфраструктуры инвестиционного рынка;
· определение наиболее важных путей вложения инвестиций;
· создание условий для привлечения внебюджетных источников финансирования инвестиций;
· обеспечение интеграции регионального инвестиционного рынка с международным рынком инвестиционных ресурсов.
Инвестиционная политика отдельных субъектов хозяйствования - совокупность мероприятий, которые обеспечивают привлечение инвестиций для развития деятельности существующих или создания новых производственных мощностей или новых производств, которые обеспечат расширение действующих сегментов рынка или выход на новые рынки товаров и услуг.
Инвестиционная политика предприятия формируется в его плане перспективного развития - бизнес-плане. [4, с.162]
Таким образом, следует различать отраслевую, региональную инвестиционную политику и инвестиционную политику отдельных субъектов хозяйствования. Данные политики находятся в тесной взаимосвязи и интегрированы друг в друга - от меньшего уровня к большему.
При этом ключевой является государственная инвестиционная политика, так как она формирует условия и способствует активизации инвестиционной деятельности на всех уровнях. Вместе с тем, справедливо и обратное: нижние уровни инвестиционной политики оказывают влияние и на формирование государственной политики. Если в начале экономического цикла государственная инвестиционная политика определяет условия ее реализации для нижестоящих уровней, то в конце этого цикла, в зависимости от полученных конечных результатов, осуществляется ее корректировка и нижние уровни оказывают влияние на формирование государственной инвестиционной политики в целом.
Инструменты инвестиционной политики - это те методы, благодаря которым происходит процесс инвестирования. В них входит и сам капитал в денежной форме, и различные его формы: ценные бумаги, долговые или залоговые обязательства, недвижимость и т.д.
Различают два вида инструментов инвестиционной политики: операционные (безрисковая форма доходности, процентная ставка по государственным облигациям и др.) и режимные (большинство институциональных переменных; например, закон о банкротстве).
Созданная и принятая инвестиционная политика не может быть выполнена без точного механизма ее использования, который, как правило, должен включать в себя:
· подбор надежных источников и способов финансирования инвестиций;
· определение временных границ, выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики;
· создание необходимой нормативно-правовой основы для функционирования рынка инвестиций;
· формирование благоприятных условий для привлечения инвестиций.
· В экономике инвестиционные методы подразделяют на две группы, с помощью которых государство регулирует инвестиционную деятельность: прямого и косвенного (непрямого) воздействия.
· Все формы государственного воздействия на инвестиционные процессы делят на три блока: правовой, административный и экономический.
· Методы прямого воздействия реализуются с помощью инструментов правового (законодательного) регулирования, административного и экономического влияния. Методы косвенного регулирования осуществляются только экономическими средствами. Следовательно, в экономических средствах сочетается использование и прямых, и косвенных инструментов (методов) управления.
· Правовая (законодательная) форма играет главную роль. В настоящее время любое регулирующее воздействие правительства в рамках административной и экономической форм должно осуществляться на правовой основе.
Правовые инструменты (законодательство):
· разработка, принятие и издание нормативных правовых (законодательных) и индивидуальных (подзаконных) актов;
· заключение договоров (инвестиционных, кредитных соглашений);
· принятие государственных программ;
· система реализации и соблюдения инвестиционного законодательства.
· Действующая система законодательства, которая влияет на привлечение инвестиций, охватывает следующие области законотворчества;
· законы, которые дают общее представление о прямом регулировании инвестиционной деятельности (Конституция, Инвестиционный и Гражданский кодекс, другие законы и нормативно-правовые акты в области инвестиционной деятельности);
· законы, которые косвенно влияют на инвестиционную деятельность - налоговое, таможенное, земельное законодательства, а также законодательство о реструктуризации и банкротстве предприятий и др.
Инструменты административного регулирования относятся к группе средств прямого регулирования инвестиционной деятельности и включают в себя:
· регистрацию, лицензирование, квотирование;
· применение системы санкций и ограничений;
· разработку и утверждение приказов, распоряжений, указов и т.д.;
· введение административных мер, что предусматривает изъятия ограничительного характера;
· согласительно-разрешительные процедуры - применение и максимальное соблюдение принципа "одного окна" при осуществлении инвестиционной деятельности, порядок получения прав на осуществление капитальных вложений;
· управление государственной собственностью.
В блок экономических инструментов входят следующие группы инструментов:
· активно-структурные;
· фискально-структурные;
· монетарные и др.
К активно-структурным инструментам относятся:
· Государственная поддержка - непосредственно инструменты поддержки инвестиционной деятельности, а также инструменты государственного финансирования инвестиционных проектов, налоговой и административной поддержки. Государственная поддержка может осуществляться как в прямой, так и косвенной формах. Первая реализуется с помощью финансов: предоставления средств бюджета развития, бюджетных ссуд; ссуд, которые финансируются за счет государственных внешних заимствований, инвестиционных налоговых кредитов; возмещения из республиканского бюджета разницы процентных ставок по кредитам; предоставления отсрочек по уплате долгов или списание долгов перед государственными предприятиями и организациями, производимые за счет государственных или муниципальных средств, активов, государственных гарантий. Вторая предполагает применение квот, тарифов и пошлин (таможенных); льгот при уплате налогов и сборов; отдельных соглашений, которые затрагивают возможные доходы государства в будущем. Государственная поддержка реализуется также через методы изъятия стимулирующего характера и специального налогового режима, применение инвестиционных и реинвестиционных скидок, включение проектов в адресную инвестиционную и целевую программы, продажу или использование на льготных условиях различных объектов недвижимого государственного имущества и (или) имущественных прав.