Обязанности, связанные со снижением чистых активов ниже уставного капитала, теперь наступают только при их снижении ниже 100?000 руб. для ПАО и 10?000 руб. для не ПАО.
На шесть месяцев отложено требование для ПАО к созданию службы внутреннего аудита и комитетов по аудиту Следует заметить, что ряд новелл, касающихся регулирования финансовых рынков США, отложен решением SEC. См.: https://www.sec.gov/sec-coronavirus-covid-19_response..
Введена процедура выкупа ПАО собственных акций, обращающихся на организованных торгах, при снижении котировок более чем на 20%.
Однако указанный пакет мер подлежит дальнейшему расширению и совершенствованию. В частности, нам видится целесообразным следующее.
Институциональные гарантии, связанные с функционированием судов и нотариата.
В настоящее время сложилась обстановка, когда каждый арбитражный суд первой инстанции устанавливает свои правила относительно рассмотрения дел. Среди категорий дел безотлагательного характера, в частности, не упоминаются даже обеспечительные меры http://supcourt.ru/files/28837/.. Верховный Суд и Совет судей рекомендуют использовать видео-конференц-связь, не расширяя ее понимание, установленное в процессуальных кодексах (напомним, что для видео-конференц-связи в ее текущем понимании все равно требуется посетить суд, который организует видео-конференц-связь с другим судом).
Только в исключительных и неотложных случаях прием осуществляют нотариусы Конкретная обстановка зависит от субъекта РФ: в некоторых случаях имеющаяся экономическая активность адекватно соотносится с числом дежурных нотариусов. (что особенно актуально для ООО и их участников, которые должны будут, если заранее этим не озаботились, либо отложить ряд действий -- собрания участников, переход долей, -- либо искать подходящего нотариуса).
Возможно несколько путей решения этой проблемы: либо более четкое установление категорий дел и вопросов, по которым гарантировано рассмотрение дела судом и нотариальное действие соответственно (по общему принципу -- там, где бездействие повлечет еще больший вред, но с максимальным прямым перечислением этих категорий -- недопустимо поручать участникам корпоративных отношений бремя доказывания их необходимости и неотложности), либо -- пересмотр процедур в целом, «на будущее». В частности, ООО целесообразно предоставить альтернативу нотариусу в качестве регистратора (последние более лояльны к дистанционным действиям).
Гарантии, связанные с банкротством и корпоративной ответственностью.
Очевидно, что даже сравнительно короткий цикл пандемии повлечет более глубокие экономические последствия. Поэтому после моратория нас ждет волна новых банкротств, и, соответственно, -- мероприятий по взысканию убытков с контролирующих должника лиц в банкротстве и членов органов управления вне банкротства. Целесообразно уже сейчас, на основе немецкого опыта, разъяснить судам на уровне Пленума Верховного Суда, что наиболее вероятной причиной банкротства и убытков, наступивших начиная с марта 2020 г., если не доказано обратное, является общий экономический спад, который относится к сфере обычного предпринимательского риска.
Пересмотр системы управления акционерными обществами, подконтрольными государству.
В первой половине 2010_х гг. наблюдался тренд на восприятие лучших практик корпоративного управления. Сейчас, на волне снижения инвестиционной привлекательности, следует принять меры по оптимизации корпоративного управления, которые будут актуальны как минимум в среднесрочной перспективе. Отсутствующий совет директоров будет ничем не хуже работающего формально: задачу привлечения компетенций и стандартизации можно решать посредством управляющей организации.
Ускоренное развитие дистанционного корпоративного управления.
Как минимум на время пандемии, которое выступит пробным периодом, следует пересмотреть механику проведения общих собраний акционеров: даже если это не предусмотрено уставом -- разрешить их проведение в электронном виде через программное обеспечение, установка которого не сопряжена с обременительными системными требованиями. Соответственно, реализация этой меры возможна только в комплексе с повышением доступности правосудия на период пандемии.
На совещании с главами регионов по борьбе с распространением коронавируса в России, прошедшем 08.04.2020, Президент РФ указал: «Наша страна не раз проходила через серьезные испытания… Вместе мы все преодолеем» http://kremlin.ru/events/president/news/63176.
. Сложившуюся кризисную ситуацию также следует воспринимать скорее как тест имеющихся правовых и институциональных структур на прочность, как повод к ускоренному успешному реформированию, которое в обычной обстановке заняло бы гораздо большее время.
Заключение
На основе проведенного в данной работе исследования можно сделать следующие выводы.
Корпоративное управление - это различные формы применения прав собственности, а также механизмы, которые принимают участие в построении устройства корпоративного контроля. Кроме того, понятие «корпоративное управление» содержит совокупность всех существующих отношений между менеджерами и акционерами, а также между другими заинтересованными сторонами по вопросам, связанным с организацией эффективной деятельности компании и обеспечением взаимных интересов ее владельцев и других заинтересованных сторон, а также корпоративное управление - это совокупность экономических и административных механизмов, благодаря которым возможна реализация прав акционерной собственности, а также формируется структура корпоративного контроля.
При формировании корпоративной формы управления важным фактором являются корпоративные отношения. Корпоративные отношения следуют из сформированных социальных отношений. В странах, имеющих сформированную и устоявшуюся социальную модель управления, корпоративные механизмы проявляются как частные общих социальных инструментов, а корпоративная культура - это естественная составная часть культуры общества в целом.
Эффективное формирование системы корпоративного управления способно обеспечивать устойчивость развития корпорации в условиях минимизации конфликтов среди участников корпоративных отношений и максимизации степени удовлетворения их интересов и достижения индивидуальных корпоративных целей.
В научной доктрине концепция корпоративного управления рассматривается как отражение современного акционерного права. Избираемый акционерами совет директоров осуществляет управление корпорацией, являясь в то же время подотчетным акционерам. Акционерное законодательство и социальная ответственность перед обществом являются ограничением деятельности высшего руководства корпорации. Согласно Дементьевой А.Г., акционеры, как инвесторы, имеют право рассматривать корпорацию как инструмент получения финансовой прибыли.
Основными моделями корпоративного управления являются: англо-американская, немецкая, японская и семейная. Несмотря на тенденцию к сближению этих моделей к одной общей, каждая их них имеет признаки, отличные от всех остальных. Также стоит отметить, что корпоративное управление реализовано по-разному в каждой отдельной стране и, ввиду особенностей культуры и устоявшихся в стране практик, обладает характерными данной стране отличительными чертами.
Мы полагаем, справедливо будет заметить, что сложившаяся на данном этапе российская модель корпоративного управления не соответствует ни одной из типичных мировых моделей управления. Кроме того, представляется затруднительным выделить характерные черты российской модели управления. Этому послужило несколько причин: нестабильность внешней и внутренне среды корпорации; низкий уровень развития корпоративного законодательства в Российской Федерации; российский рынок ценных бумаг является низколиквидным; активность институциональных инвесторов на крайне низком уровне.
Мы считаем, что формирование системы корпоративного управления в Российской Федерации не будет базироваться на какой-то одной из типичных моделей корпоративного управления. Крупнейшие организации в процессе своей деятельности будут привлекать и активно использовать элементы всех существующих на данный момент систем корпоративного управления.
На текущий момент, как уже отмечалось ранее, в России отсутствует сбалансированная модель корпоративного управления. Несмотря на то, что Россия в сравнении с другими странами выделяется своей спецификой построения взаимоотношений политических и экономических элит, присутствует тенденция формирования устойчивого понятия системы корпоративного управления. Для того, чтобы развивался корпоративный сектор, необходимо создание единой политической и финансово-экономической экосистемы, наличие которой, в свою очередь, позволит объединить усилия государственного и частного секторов для решения важных проблем.
На данный момент существует и такая проблема, как национальная безопасность. Процессы глобализации требуют, чтобы компании быстро маневрировали и развивались одинаково. Однако российские компании являются идеальным финансовым инструментом влияния иностранных инвесторов и политических элит на российскую экономику.
Формирование эффективной системы корпоративного управления и дальнейшее развитие институционализации корпоративного сектора требует совместных действий бизнеса и органов государственной власти, и эти меры могут стать их совместными инструментами для решения проблем.
На данный момент, по-прежнему представляется достаточно трудной оценка эффективности систем корпоративного управления в российских компаниях. В первую очередь, это связано с тем, что большинство компаний не имеет должного представления о корпоративном управлении.
На основе проведенных указанными в настоящей работе авторами исследований, российской модели корпоративного управления можно присвоить следующие функции:
- недостаточная защищенность прав акционеров;
- уровень сосредоточения капитала одинаково высок как у отдельных лиц, так и государства;
- отсутствие достаточного исследования и проработки как правовой базы, так внутренних корпоративных стандартов, которые регулируют корпоративное управление;
- в номинальном институте корпоративного управления и Совете директоров отмечается переплетение интересов участников корпоративного управления, а это означает, что не существует независимых органов управления, а также контроля и аудита.
Российская модель системы корпоративного управления собирает в себе и использует характерные черты типичных моделей корпоративного управления. К базовым положениям можно отнести организацию руководства собранием акционеров, осуществление контроля ревизионной комиссией и аудиторскими органами, функцию стратегического руководства выполняет наблюдательный совет с необходимыми комитетами, правление является исполнительным органом организации. Основными инструментами корпоративного управления, как и в зарубежных моделях, являются корпоративные стратегии, организация стимулирования, направленного на постоянное повышение стоимости организации, а также всевозможные общие нормы и стандарты корпоративного управления.
К основным конфликтам, возникающим в системе корпоративного управления, можно отнести конфликт:
возникающий между акционерами по причине отсутствия общих стратегических целей, дивидендов и др.;
возникающий между крупными акционерами и миноритариями, который может быть урегулирован с помощью распределения должностей в выборных органах управления;
возникающий между акционерами и менеджментом, по причине того, что у акционеров в приоритете повышение уровня прибыли, а менеджеры, используя свое положение, обогащаются лично;
возникающий между акционерами и работниками организации;
возникающий между акционерами и кредиторами, поскольку у акционеров есть интерес в привлечении заемного капитала в корпорацию в то время, как у кредиторов возникает заинтересованность в финансовой устойчивости данной организации и на фоне высокого уровня дивидендов и уменьшающейся доли собственного капитала и возникают подобные конфликты;
возникающий в случае столкновения интересов руководства корпорации и ее кредиторов, а именно, руководству необходимо привлечь заемный капитал по самым минимальным ставкам, что в свою очередь, противоречит заинтересованности кредитора;
возникающий между руководством органов управления корпорации ввиду отсутствия единого понимания по вопросам стратегии, разделения власти и финансов;
возникающий между организацией и государством по причине отсутствия единого мнения по вопросам налогообложения, управления ресурсами и уменьшения социальных выплат.
В целом, широкий спектр корпоративных конфликтов может препятствовать корпоративному управлению. Признание наличия данной проблемы позволит инициировать более активное ее разрешение. Для того, чтобы разрешить проблемы подобной категории необходимо воспользоваться комплексом организационных, экономических и правовых мер на государственном и корпоративном уровнях одновременно. Эти события сохранят уверенность акционеров в возможности принятия решений о капиталовложениях именно в этих корпорациях и помогут защитить их интересы.
Одним из способов решения данной проблемы может быть методическое формирование системы корпоративного управления, а также контроль за ее эффективностью на основе внедрения множества факторов, позволяющих системно рассмотреть существующее корпоративное управление.
С целью выделения других актуальных проблем, возникающих в процессе внедрения действующей системы корпоративного управления значительное влияние оказывает организационный элемент, а именно структура корпоративного управления. По этой причине российская система корпоративного управления значительно отличается от зарубежных. Это связано с тем, что виды контроля акционеров также отличаются. В случае небольшого количества акционеров используется прямой контроль, то есть участие в управлении, а при ситуации, когда имеет место большое количество миноритариев, необходима реализация четких и фундаментальных механизмов организации, которые регламентированы внутренними корпоративными документами корпорации.