Следующими важными фигурами в графическом анализе будут рассмотрены две схожих паттерна: «флаг» и «вымпел». Флагами и вымпелами называются узкодиапазонные и краткосрочные (неделя - месяц) паузы внутри долгосрочных динамичных трендов. Зачастую это происходит на слишком активных движениях. Вероятнее всего, многие трейдеры, вошедшие в сделку раньше других, в определенный момент бурного роста или падения фиксируют прибыль, но жадность остальных, менее прозорливых, подталкивает цену по инерции и, в определенный момент, тренд двигается дальше. Флаг отличается от вымпела прямым ценовым диапазоном, в то время как у вымпела он треугольный, чем он и похож на треугольник. Однако, треугольник формируется гораздо дольше и реже, чем вымпел. Построение этих двух моделей практически не отличается. Фигура «флаг» представляет собой прямоугольник, ограниченный двумя параллельными линиями тренда с наклоном немного меньшим, но в ту же сторону, что и главенствующая тенденция. При падающем тренде флаг должен быть немного направлен вверх, при растущем - немного вниз. «Вымпел» можно определить, как маленький треугольник, по сходящимся линиям краткосрочного тренда. Он более полог, чем флаг. Опять же, Мёрфи советует смотреть на объем торгов. На любом тренде вымпел и флаг сопровождаются снижением объема торгов.
Пробой линий тренда этих фигур сигнализирует о продолжении тренда. На бычьем рынке после пробоя открывается длинная, на медвежьем - короткая позиция. Торговля происходит в направлении тренда. На рис. 14 фьючерс на сахар растет «лесенкой», образованной флагами.
Рис.14. образование моделей «флаг» и «вымпел» на фьючерсе на сахар
Источник - [32]
В последнее время подвид графического анализа стали называть price action. В отличие от рассмотренного вида графического анализа, этот детальным анализом японских свечей, их особенностей и комбинаций, и традиционно носит название свечной анализ. Будучи разновидностью графического анализа, свечной анализ так же имеет дело с моделями разворота и продолжения тенденции.
Японские свечи лучше всего работают при формировании модели разворота, убежден Стив Нисон, специалист по японским свечам, автор учебника «За гранью японских свечей», который служит основным источником методов торговли по свечному анализу [25]
Фигуры могут состоять из одной или нескольких свечей. Популярная разворотная фигура «молот» -- это одна свеча определенного типа, с длинной тенью и ценой закрытия на максимуме. Это, по определению Нисона, бычий паттерн, тело свечи должно быть зелёным, то есть у молота цена закрытия всегда выше цены открытия. Молот появляется на ярко выраженном нисходящем тренде, после сильного снижения или необоснованных распродаж. Эта фигура формируется, когда силы быков перевешивают силы медведей, и зачастую сигнализирует о полноценном бычьем развороте. Пример формирования фигуры «молот» представлен на рис. 15.
Использование в торговле фигуры типа молот таково: уровень входа в сделку - закрытие свечи, верхняя точка молота. Stop-loss ставится на уровень открытия, на нижнюю точку тела свечи
Как и в случае с классическими, западными фигурами графического анализа, в японском анализе у фигур зачастую есть «близнец». Для молота это фигура «висельник», выглядящая как молот, но формирующаяся на вершине бычьего, а не на дне медвежьего тренда. Она имеет схожие характеристики, но зеркальные - появляется на бычьем тренде и сигнализирует о его развороте.
Рис.15. Появление паттерна «молот»на графике Алросы
Источник: сайт Московская биржа URL: https://www.moex.com/ (Дата обращения 18.04.20)
Следующей свечной моделью разворота из одной свечи рассмотрим фигуру с характерным названием «падающая звезда». Это такая свеча, которая не тождественна «молоту» или «висельнику», но выглядит, как перевернутый молот. У неё длинная верхняя тень, маленькое тело, а нижняя тень отсутствует или практически не видна. Это медвежья свеча-фигура, означающая, что медведи «сбили цену» с максимумов. Падающая звезда образуется на развороте растущего тренда. Пример образования падающей звезды на рис.16
«Дожи» -- наиболее популярная фигура японских свечей. Её тело совсем невелико, а её тени весьма длинны. Рис.17показывает три вида дожи, разделяющихся не по типу тени, но по типу тела: темное узкое тело, белое узкое тело и тело без окраса. В последнем случае цена открытия равна цене закрытия, это самый лучший случай, называемый «звезда дожи».
.
Рис.16. Падающая звезда на графике Disney
Источник - [25]
Рис.17. Виды паттерна «дожи»
Источник - [25]
Симметричные тени у дожи означают баланс сил покупателей и продавцов. Разница между длинами теней говорит о неудачной попытке быков или медведей «перетянуть канат», сдвинуть цену в сторону более длинной тени. Считается, что дожи среди свечей с узкими телами не говорит о развороте. Но дожи, появившаяся между свечей с длинными телами, это явный сигнал. По логике, после активных торгов, где преобладала одна сторона, момент равновесия означает, что противник собрал силы и готов нанести ответный удар. Дожи требует подтверждения временем, перед использованием сигнала в торговле.
На графике, представленном на рис.18, дожи стала последней точкой медвежьего тренда, развернув его и дав начало мощному росту.
Рис.18 Дожи на графике IBM
Источник - [25]
Название модели, состоящей из двух свечей, и сигнализирующей о завершении роста, переводится как «завеса темных облаков», рис. 19
Рис.19. Паттерн «завеса темных облаков»
Источник -[25]
Первая белая свеча означает динамичный рост цены по тренду. Свеча-темное облако открывается выше, но затем цена падает и закрывается ниже середины бычьей свечи. Рост первой свечи нивелируется слабостью покупателей во второй свече. Чем глубже перекрывается первая свеча, тем сильнее ожидается сигнал на продажу, то есть вероятность разворота возрастает. Соответственно, если облако не перекрывает бычью свечу на половину, необходимо ждать дополнительного подтверждения.
Близнецом модели «завеса темных облаков» является паттерн «просвет в облаках». Он является разворотной моделью для падающего тренда.
Сильной моделью разворота рынка является «поглощение». Оно бывает бычье или медвежье, и формируется, соответственно, на падающем или растущем тренде. Бычье поглощение - это охват всего тела предыдущей черной свечи белой свечой, происходящий на медвежьем тренде. Медвежье поглощение - это полный охват белой свечи следующей черной свечой, когда тренд бычий. Модель не двузначно показывает на захват рынка той или другой стороной. Пример бычьего поглощения приведен на рис.20.Важно ждать подтверждения модели поглощения, так как они встречаются довольно часто и не всегда дают верный сигнал, в принципе, как и любая модель.
Рис.20. Образование паттерна «поглощение» на графике McDonalds
Источник - [25]
Одной из самых популярных фигур свечного анализа считается «харами», в переводе с японского означающее «беременная». Харами - это модель, противоположная поглощению, где за свечой с длинным телом следует свеча с маленьким. Харамина вершине растущего рынка означает, что силы быков истощены. Если снижающийся рынок ознаменован фигурой «харами», это означает разворот к росту. Существует ряд условий, при выполнении которых значительно повышается качество торгового сигнала от модели харами. Во-первых, если маленькое тело находится посередине большого тела. Во-вторых, если маленькое тело целиком помещается, с тенями, в одно лишь тело большой свечи. В целом, чем меньше тело второй свечи, тем лучше. И третье, если вторая свеча представлена дожи, фигура становится гораздо надежнее и называется «крест харами». На рис.21а изображен обычный харами, бычий слева, медвежий справа. На рис.21б изображен крест харами.
Рис.21аРис.21б
Источник - [25]
На российском рынке акций харами довольна частая модель. Отличный пример образования этого свечного паттерна приведен на рис.22, на котором цена акций Мосбиржи осенью 2019 года развернулась из крутого пике в такой же крутой взлет после образования креста харами.
Рис.22. Образование паттерна «харами» на графике Мосбиржи
Источник: сайт Московская биржа URL: https://www.moex.com/ (Дата обращения 18.04.20)
Паттерн продолжения тренда «разрыв Тасуке». Есть две разновидности этой модели, «нижний разрыв» и «верхний разрыв». Когда тренд растущий, на нем может образоваться ценовой разрыв, при этом первая свеча будет белой, а вторая черной. Цена открытия черной свечи будет находиться в пределах тела белой, а цена закрытия черной будет ниже тела белой, то есть вторая свеча будет заходить в ценовой диапазон, но закрываться ниже предыдущих белых свечей. На рис.23 представлен график Лукойла за 2004 год, где отмечен отличный пример верхнего разрыва Тасуке.
Торговля по данной модели происходит следующим образом. Цена закрытия черной свечи является уровнем входа в лонг. Stop-lossвыставляется на уровне закрытия свечи, после которой произошел разрыв. В случае, когда окно закрывается, а давление продавцов продолжается, то сигнал считается ложным. Для нижнего разрыва Тасуке характерна зеркальная ситуация.
Рис.23. Образование паттерна «верхний разрыв Тасуке» на графике Лукойла
Источник: сайт Московская биржа URL: https://www.moex.com/ (Дата обращения 18.04.20)
Если говорить об анализе японских свечей в переложении на автоматизированную компьютерную систему, то для большинства классических графических фигур не годятся объективные точные математические определения, потому что разными людьми они определяются по-разному.
Швагер провел исследование [32], будет ли стратегия, основанная на покупке или продаже на основе сигналов от основных фигур свечного анализа прибыльной, и приходит к выводу, что математическая интерпретация фигур свечей неприбыльна. Некоторые результаты разработанной системы представлены в Приложении 4. Из исследования мы понимаем, что необходим особенный опыт как в программировании, так и в понимании фигур, для написания автоматической торговой системы по свечному анализу. В наше время, предположительно, с этим может справиться обученная нейросеть.
Ещё в начале XX века критики технического анализа поднимали основанный на здравом смысле вопрос, не является ли технический анализ самосбывающимся пророчеством. Ведь если цена начинает идти определенным образом, и это замечают адепты графического анализа, то они все начинают действовать согласно учебникам, например продавать при формировании «головы и плеч», и цена действительно уходит вниз.
Их оппоненты приводят довод о том, что, говоря о графическом анализе, фигуры на графиках существовали давно, когда о них не знало еще много людей. У любого метода есть свои пионеры, графический анализ ведь не открылся всем трейдерам сразу, он не очевиден. То есть основатели графического анализа анализировали фигуры на графиках цен, когда об этих фигурах, фактически, никто больше не знал. Таким образом, логично предположить, что, во всяком случае, причиной появления графического анализа не является когнитивная запутанность игроков. Если же в настоящее время больше людей знает о формировании фигур, и добавляется эффект «авто-пророчества», тем лучше для графических аналитиков.
И все же, главным недостатком этого метода является его специфичность и субъективность. Успешность его применения зависит очень сильно от опыта и способностей аналитика, поэтому, графический анализ сложнее математических методов, о которых речь пойдет далее в этой главе. В анализе графиков каждый видит что-то своё, руководствуясь большим набором постоянно изменяющихся факторов.
Несмотря на обширную критику со стороны пассивных инвесторов и аналитиков, пользующихся современными вычислительными методами, графический анализ остается искусством понимания рынка. Если трейдер обладает навыками фундаментального анализа, графический анализ может взаимодополнять фундаментальное прогнозирование, что повышает, как мы рассмотрели ранее, качество торговли.
Долгосрочный прогноз, основанный на фундаментальных событиях, указывает на вероятность движения цены в определенном направлении. То есть, хоть на рынке вероятны события иррациональные, например, рост цены акции после провального отчета компании, полезнее руководствоваться логикой в принятии решений на основе технического анализа. Ни один из авторов учебников по техническому анализу не говорит о принятии какого-либо вида анализа на веру. Фундаментальный прогноз полезен как минимум в качестве фильтра для определения наиболее вероятного направления цены. Графический аналитик, хорошо разбирающийся в фундаментальном анализе и умеющем совмещать эти два вида, имеет преимущество перед адептами чистого технического анализа. Резюмируя обзор методологии графического анализа, подчеркнем, что умелое использование графиков в нахождении закономерностей, может стать основой прибыльной торговой системы. Преимущество такой системы над математической будет в том, что она проверена временем, и обстоятельства для устаревания и бесполезности графических моделей сложатся на фондовом рынке с наименьшей вероятностью. Графический анализ, по утверждению его успешных пользователей, это своего рода искусство.
Выводы, которые мы можем сделать из результатов обзора графического анализа:
· Движение цен подчинено тенденциям
· Тенденции периодически сменяются
· Внутри тенденций цена может повторять предыдущие движения, образуя фигуры
· Существуют фигуры, которые после практики и сосредоточенного наблюдения, трейдер может начать предугадывать
· Существуют закономерности поведения тренда, описываемые геометрическими параметрами и дающие сигнал на вход и выход из рынка