Дипломная работа: Анализ финансового состояния предприятия Калужской области

,

где (NWC - чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства), LTD - суммарные долгосрочные обязательства, IH - запасы и затраты);

;

(STLC - краткосрочные кредиты и займы).

Возможны модификации этого метода, например, в зависимости от целей анализа вместо показателя суммарных долгосрочных обязательств можно использовать долгосрочные кредиты и займы. В некоторых случаях вместо показателя чистого оборотного капитала можно использовать собственный капитал компании и пр.

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости компании:

- абсолютная финансовая устойчивость с трехкомпонентным показателем S = (1; 1; 1) при ; ; ;

- нормальная финансовая устойчивость с трехкомпонентным показателем S = (0; 1; 1) при ; ; ;

- неустойчивое финансовое состояние с трехкомпонентным показателем S = (0; 0; 1) при ; ; ;

- кризисное финансовое состояние с трехкомпонентным показателем S = (0; 0; 0) при ; ; .

Используя матричную балансовую модель, можно практически мгновенно (без всяких дополнительных расчетов) оценить трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости, а значит, и тип финансовой устойчивости. При этом наглядно определяется самая большая нулевая подматрица среди , , , (рис. 6), которая и определит вид финансовой устойчивости компании. Анализ состоит в следующем:

- если самой большой нулевой подматрицей является , то S = (1; 1; 1);

- если самой большой нулевой подматрицей является , то S = (0; 1; 1);

- если самой большой нулевой подматрицей является , то S = (0; 0; 1);

- если самой большой нулевой подматрицей является или ни одна из подматриц , , , не нулевая, то S = (0; 0; 0).

Оценка трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости по балансовой модели

Рисунок 6

В матричной балансовой модели (см. рис. 6) выделены подматрицы для определения нулевой подматрицы: размером 5x4 для трехкомпонентного показателя S = (1; 1; 1); подматрица размером 5x3 для S = (0; 1; 1); подматрица размером 5x2 для S = (0; 0; 1); вектор-столбец размером 5x1 для S = (0; 0; 0).

Оценим чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства), чистый рабочий капитал и чистые активы. Оценка показателей проводится по таким же алгоритмам, как и приведенный анализ ликвидности.

В общем случае чистый оборотный капитал определяется по формуле:

Чистый оборотный капитал NWC = Итого капитал и резервы + Доходы будущих периодов по краткосрочным обязательствам + Итого долгосрочные обязательства - Итого внеоборотные активы - Долгосрочная дебиторская задолженность, если она включена в оборотные активы.

В соответствии с этой формулой в балансовой матрице необходимо проанализировать подматрицы и (рис. 7) и посчитать сумму элементов ненулевой подматрицы. Если ненулевой является подматрица , то это указывает, что у компании имеется чистый оборотный капитал (NWC имеет положительное значение), а его объем определяется по сумме всех элементов подматрицы . Если ненулевой является подматрица , то это указывает, что у компании нет чистого оборотного капитала, NWC имеет отрицательное значение, а его недостающий объем определяется по сумме всех элементов подматрицы и оценивается со знаком минус.

Общий вид подматриц , для оценки чистого оборотного капитала

Рисунок 7

Чистый рабочий капитал определяется по формуле:

Чистый рабочий капитал WC = (Оборотные активы - Долгосрочная дебиторская задолженность, если включена в оборотные активы) - (Итого краткосрочные обязательства - Доходы будущих периодов - Краткосрочные заемные средства).

В соответствии с этой формулой в балансовой матрице необходимо проанализировать две подматрицы и (рис. 8) и посчитать сумму элементов ненулевой подматрицы. Анализ проводится аналогично оценке чистого оборотного капитала.

Общий вид подматриц , для оценки чистого рабочего капитала

Рисунок 8

Чистые активы определяются по формуле:

Чистые активы NA = Баланс - Итого долгосрочные обязательства - Итого краткосрочные обязательства + Доходы будущих периодов.

В соответствии с этой формулой в балансовой матрице необходимо проанализировать подматрицу (рис. 9) и посчитать сумму ее элементов. Объем чистых активов определяется по сумме всех элементов подматрицы .

Общий вид подматриц для оценки чистых активов компании

Рисунок 9

Проанализируем структуру капитала, используемого для финансирования активов компании. Балансовая модель наглядно показывает структуру финансирования активов компании. Проанализируем в абсолютных (или в относительных) единицах величины собственного, долгосрочного или краткосрочного заемного капитала, используемого для финансирования внеоборотных активов, запасов и оборотных активов (без учета запасов).

Объем определенного вида капитала для финансирования активов наглядно и достаточно быстро определяется по сумме элементов соответствующих подматриц балансовой модели (рис. 10). Без применения балансовой модели этот расчет будет достаточно громоздким и затратным по времени.

Общий вид подматриц, оценивающих различные виды капитала, используемого для финансирования активов компании

Рисунок 10

Процесс формирования подматриц базируется на основном принципе финансирования активов компании: внеоборотные активы необходимо финансировать за счет собственного капитала и (или) долгосрочного капитала, запасы желательно финансировать за счет долгосрочного капитала и/или собственного капитала, в отдельных случаях допускается использование краткосрочных кредитов и займов. В балансовой модели выделим следующие подматрицы:

- , , , сумма элементов этих подматриц соответствует объему (в абсолютных или в относительных единицах) собственного капитала, используемого для финансирования соответственно внеоборотных активов, запасов и оборотных активов (без учета запасов);

- , , , сумма элементов которых соответствует объему (в абсолютных или в относительных единицах) долгосрочного заемного капитала, используемого для финансирования соответственно внеоборотных активов, запасов и оборотных активов (без учета запасов);

- , , , сумма элементов которых соответствует объему (в абсолютных или в относительных единицах) краткосрочного заемного капитала, используемого для финансирования соответственно внеоборотных активов, запасов и оборотных активов (без учета запасов).

В общем виде объем в абсолютных единицах собственного, долгосрочного или краткосрочного заемного капитала, используемого для финансирования внеоборотных активов, запасов и оборотных активов (без учета запасов), определяется как сумма элементов соответствующих подматриц:

;

;

;

;

;

;

;

;

;

.

Анализ структуры финансирования удобно совместить с анализом трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости, учитывая простоту и наглядность его оценки. Взаимосвязь различных вариантов трехкомпонентных показателей со структурой финансирования компании можно выразить следующим образом:

- если S = (1, 1, 1), то в структуре финансирования компании подматрицы , , , нулевые. Внеоборотные активы и запасы полностью финансируются собственным капиталом;

- если S = (0, 1, 1), то возможны следующие два варианта структуры финансирования: первый - если подматрицы , и подматрицы , нулевые; второй - если подматрицы , и подматрицы , нулевые. Таким образом, возможны два варианта структуры финансирования активов компании, в которых запасы финансируются либо за счет собственного и долгосрочного капитала, либо только за счет долгосрочного капитала;

- если S = (0, 0, 1) или S = (0, 0, 0), то возможны следующие три варианта структуры финансирования: первый - если подматрицы , и подматрицы , нулевые; второй - если подматрицы , и подматрицы , нулевые; третий - если подматрицы , и подматрицы , нулевые. При этом необходимо учитывать, что если к финансированию привлекаются только краткосрочные кредиты и займы, то имеем трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости (0, 0, 1), а если краткосрочных кредитов и займов недостаточно для финансирования запасов, то приведенные структуры финансирования активов компании характеризуются трехкомпонентным показателем (0, 0, 0).

Во всех рассмотренных вариантах структур финансирования четыре подматрицы всегда являются нулевыми, что упрощает проводимую оценку и анализ.

3.3 Апробация оценки и анализа финансового состояния ООО «Фельс Известь» по матричной балансовой модели

Апробацию оценки и анализа финансового состояния организации по матричной балансовой модели проведем по данным финансовой отчетности компании ООО "Фельс Известь" за 2015 год, наглядная балансовая модель которой приведена в таблице 13:

Таблица 13 Балансовая модель компании ООО "Фельс Известь" за 2015 год (тыс. руб.)

Проанализируем показатели ликвидности компании. Согласно анализу подматриц , , имеем следующие результаты сопоставления групп активов и пассивов:

- по наиболее ликвидным активам: подматрица - ненулевая, а - нулевая, значит, на величину 421 995 тыс. руб.;

- по быстрореализуемым активам: подматрицы и - нулевые, сумма в равна 119 786 тыс. руб., поскольку ,то , поэтому разница между суммами элементов подматриц 119 786 тыс. руб. показывает недостаток средств по активам для покрытия обязательств;

- по медленно реализуемым активам: подматрицы и ненулевые, сумма в равна 187 033 тыс. руб., а сумма в составляет 13 951 тыс. руб., поскольку , то , а разница между суммами элементов подматриц 173 082 тыс. руб. показывает недостаток средств по активам для покрытия обязательств;

- по труднореализуемым активам: подматрица ненулевая, поэтому на величину 1 243 581 тыс. руб.;

- показатели текущей ликвидности: подматрица ненулевая, поэтому на величину 1 416 663 тыс. руб.;

- показатели перспективной ликвидности оцениваются по медленно реализуемым активам: на величину (-173082) тыс. руб.

Следует особо отметить, что многие приведенные оценки не требуют даже дополнительных расчетов.

Таким образом, имеем систему:

А1 + А2 < B1 на 421 996 тыс. руб.

А3 < В2 + В3 на 994 668 тыс. руб.

А4 > В4 на 173 082 тыс. руб.

А5+А6+А7+А8 > B5 + B6+ B7+ B8 на 1 243 581 тыс. руб.

Эти данные указывают, что ликвидность компании нарушена и имеются некоторые проблемы с платежеспособностью.

Сравним полученные данные по наглядной балансовой модели с общепринятыми расчетами по статьям баланса. Традиционным вариантом расчетов ликвидности по группам активов и обязательств компании ООО "Фельс Известь" за 2015 год получены следующие данные:

- наиболее ликвидные активы: 10 542 млн руб.; наиболее срочные обязательства: 12 377 млн руб.; излишек (недостаток) активов: -1835 млн руб.;

- быстрореализуемые активы: 11 874 млн руб.; краткосрочные обязательства: 22 693 млн руб.; излишек (недостаток) активов: -10 819 млн руб.;

- медленно реализуемые активы: 13 439 млн руб.; долгосрочные обязательства: 18 682 млн руб.; излишек (недостаток) активов: -5243 млн руб.;

- труднореализуемые активы: 79 772 млн руб.; постоянные обязательства: 61 875 млн руб.; излишек (недостаток) активов: 17 897 млн руб.

Полученные результаты подтверждают точность оценок по балансовой модели. А наглядность, простота и скорость получения результатов при этом значительно превосходят традиционные общепринятые расчеты.

Проведем анализ трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости по наглядной балансовой модели. Согласно иллюстрации процесса оценки трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости наибольшей нулевой подматрицей из , , , является М5, поэтому S = (0; 1; 1), а компания имеет нормальную финансовую устойчивость.