*** - значимость на уровне 1%, ** - на уровне 5% *- на уровне 10*
Приложение 3
Коэффициенты уравнений для доли независимых директоров
|
Модель 1 |
Модель 2 |
Модель 3 |
Модель 4 |
Модель 5 |
||
|
Переменная |
IND_SHARE |
IND_SHARE_A |
IND_SHARE_R |
IND_SHARE_S |
IND_SHARE_N |
|
|
CONST |
0,0678 (0,5777) |
0,1381 (0,5765) |
-0,8204 (0,8231) |
-1,7567 (3,7331) |
||
|
BSIZE |
-0,0303 (0,0652) |
-0,0051 (0,0165) |
-0,0286 (0,0194) |
0,0323 (0,0226) |
-0,1308* (0,0752) |
|
|
AV_AGE |
-0,0038 (0,009) |
-0,0014 (0,0084) |
-0,0075 (0,0089) |
0,0016 (0,0075) |
-0,1138* (0,0627) |
|
|
LOG(TA) |
-0,4482** (0,1949) |
-0,1077 (0,0765 |
-0,0679 (0,0812) |
-0,0486 (0,0938) |
1,2896** (0,5782) |
|
|
LOG(SALES) |
0,2180 (0,1888) |
0,0944 (0,0781) |
0,0914 (0,0805) |
0,0619 (0,116) |
-1,1236** (0,4601) |
|
|
LEVERAGE |
1,0523*** (0,1732) |
0,3665** (0,1669) |
0,3092* (0,1744) |
0,7771*** (0,2147) |
4,0504*** (0,8476) |
|
|
ROA |
1,4234*** (0,3369) |
2,3701*** (0,4948) |
2,3581*** (0,4956) |
3,4582*** (0,6277) |
-0,0394 (1,5573 |
|
|
INDUSTRY_Q |
0,5829*** (0,0791) |
0,5644*** (0,0816) |
0,1280 (0,1464) |
0,4359* (0,253) |
||
|
WOM_SHARE |
-0,9715 (0,5988) |
0,6942 (0,4421) |
1,0496** (0,4699) |
0,0548 0,4019 |
-2,0722 (1,949) |
|
|
FOR_SHARE |
0,0814 (0,2601) |
0,5343*** (0,1951) |
0,6316*** (0,1952) |
0,6913*** (0,2074) |
2,8694** (1,4365) |
|
|
IND_SHARE |
0,6916** 0,2751 |
|||||
|
IND_SHARE_A |
0,3149** (0,1355) |
|||||
|
IND_SHARE_R |
0,3737*** (0,1315) |
|||||
|
IND_SHARE_S |
-0,3103** (0,1472) |
|||||
|
IND_SHARE_N |
5,9996*** (1,43) |
|||||
|
N |
230 |
230(226) |
230(208) |
230(141) |
230(25) |
|
|
R^2 |
0,2810 |
0,4823 |
0,5044 |
0,5502 |
0,8931 |
|
|
R^2 adj |
0,0592 |
0,4557 |
0,4764 |
0,5119 |
0,8027 |
|
|
F |
7,600*** |
*** - значимость на уровне 1%, ** - на уровне 5% *- на уровне 10*
Приложение 4
Коэффициенты уравнений для наличия комитетов
|
Модель 2 |
Модель 3 |
Модель 4 |
Модель 5 |
||
|
Переменная |
A |
R |
S |
N |
|
|
CONST |
-1,3399 (4,1327) |
-4,0636 (2,1694) |
-1,2614 (1,1033) |
15,0499 (455,1384) |
|
|
FOR_STOCK |
5,3220 (772,2806) |
0,3473 (0,3417) |
-0,5280*** (0,1984) |
11,2604 (455,1074) |
|
|
BSIZE |
0,0978 (0,1312) |
0,3941*** (0,0947) |
-0,0091 (0,0338) |
0,7662*** (0,1683) |
|
|
ROA |
-2,1904 (3,5866) |
-2,7510 (2,1930) |
-0,7653 (1,0440) |
-1,0367 (2,6520) |
|
|
LOG(TA) |
-0,3509 (0,4314) |
-0,7506** (0,3223) |
-0,1403 (0,1601) |
-4,8402*** (1,1773) |
|
|
LOG(SALES) |
0,5060 (0,5259) |
0,7223** (0,3352) |
0,3364** (0,1622) |
1,9125*** (0,6305) |
|
|
LEVERAGE |
1,0808 (1,4753) |
4,1845*** (1,2088) |
0,1259 (0,3688) |
1,0031 (0,7571) |
|
|
INDUSTRY_Q |
-0,1567 (0,8028) |
0,7704** (0,3272) |
-0,4092** (0,1774) |
1,1217*** (0,3366) |
|
|
N |
230(226) |
230(208) |
230(141) |
230(25) |
*** - значимость на уровне 1%, ** - на уровне 5% *- на уровне 10*