Материал: Система финансовых ресурсов экономических субъектов

В динамике, в ОАО «ОрелОблХлеб»-филиал Залегощенский Хлебозавод большинство коэффициенты финансовой устойчивости имеют роста, но низкие удельные веса, что свидетельствует о положительных тенденциях развития организации.

Таким образом, работа ОАО «ОрелОблХлеб»-филиал Залегощенский Хлебозавод в течение 2013года характеризуется положительными тенденциями: увеличение финансовой независимости; увеличение наращивания собственного капитала к предыдущему году; увеличение финансовой устойчивости.

. Метод оценки структуры и движения капитала предприятия. Предполагает проведение оценки эффективности использования финансовых ресурсов предприятия при помощи показателей движения капитала (активов) предприятия, к которым относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим, а также определения соотношения величины собственного и заемного капитала. Во многих книгах по финансовому анализу наряду с определением того или иного финансового показателя обычно указывают его целевой норматив, например, сумма заемных средств не должна превышать 50% общей суммы источников финансирования. Т.е. только в этом случае предприятие будет иметь достаточную финансовую автономию и ему не грозит банкротство. Главным показателем эффективности функционирования предприятия является увеличение собственного капитала. В практике считается, что долю собственного капитала желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, т.к. это свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными средствами. Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов.

В ОАО «ОрелОблХлеб»-филиал Залегощенский Хлебозавод собственный капитал состоит на 53,8% из средств добавочного капитала и 30,4% - средств неиспользованной прибыли, резервный капитал 15,8%, остальные источники (уставный капитал) незначительны. В рассматриваемом примере собственный капитал увеличился за счет капитализации прибыли - на 481 тыс. руб.

В ОАО «ОрелОблХлеб»-филиал Залегощенский Хлебозавод величина собственного капитала в течение 3 последних лет неуклонно растет, не используется на погашение убытков хозяйственной деятельности, т.к. их нет, и о финансировании инновационных технологий видеть тоже не приходится.

В ОАО «ОрелОблХлеб»-филиал Залегощенский Хлебозавод привлечение заемных средств в свой оборот сократило на 11 тыс.руб. при этом, на 100% это отложенные налоговые обязательства.

Определение стоимости капитала лежит в основе расчета экономической добавленной стоимости EVA. Показатель применяется для оценки эффективности деятельности предприятия с позиции его собственников, которые считают, что деятельность предприятия имеет для них положительный результат в случае, если предприятию удалось заработать больше, чем составляет доходность альтернативных вложений. Этим объясняется тот факт, что при расчете EVA из суммы прибыли вычитается не только плата за пользование заемными средствами, но и собственным капиталом.

В ОАО «ОрелОблХлеб»-филиал Залегощенский Хлебозавод формирование результатов финансово-хозяйственной деятельности в 2013г. показало рост показателей по сравнению с предыдущим годом, и снижение по сравнению с базовым периодом. Рассмотрение финансового результата годы показало, что в отчетном и прошлых периодах предприятие имеет прибыль в размере в 2011г. 208 тыс.руб., в 2012г. - 412 тыс.руб., в 2013г. - 601 тыс.руб. Таким образом, прибыль ОАО «ОрелОблХлеб»-филиал Залегощенский Хлебозавод является главным источником финансовых ресурсов предприятия, а заемные и привлеченные средства играют небольшое значение.

Любое предприятие, периодически нуждается в привлечении заёмных средств, а при расширенном воспроизводстве такая потребность возникает чаще всего по поводу приобретения основных фондов, и на пополнение оборотных средств, недостаток в которых - постоянное явление на наших предприятиях. Ввиду этого обстоятельства очень важно постоянно поддерживать показатели кредитоспособности на высоком уровне, поскольку на рынке ссудного капитала, обнаруживается тенденция привлечения банками потенциальных заемщиков к сотрудничеству по разным информационным источникам.

При четкой работе с выручкой предприятие может абсолютно не иметь собственного капитала, работать целиком на заемных средствах и оставаться платежеспособным. Все зависит от выручки. Например, предприятие, не имея ни единицы собственного капитала, работает целиком на заемных средствах в объеме 1000 условных единиц. Но если его среднедневная выручка равна 100 единицам, оно успевает рассчитаться с кредиторами за 10-дневный цикл и никаких проблем с его платежеспособностью у кредиторов не возникает. Таковое справедливо, однако, если кредиторов устраивает 10-дневный цикл, т.е. они склонны отпускать свои средства и товары в ссуду на 10 дней. Из вышеприведенного примера следует, что неплатежеспособность прежде всего обратно пропорциональна выручке. Чем меньше выручка, тем выше неплатежеспособность. В общем и целом неплатежеспособность предприятия как тенденция прямо пропорциональна объему обязательств и обратно пропорциональна величине среднедневной выручки. Если за определенный период темпы роста обязательств были выше темпов прироста выручки, то предприятие продвинулось в направлении роста неплатежеспособности. В общем случае причинами неплатежеспособности являются факторы, влияющие на: снижение или недостаточный рост выручки; опережающий прирост обязательств. Замедление темпов роста выручки либо ее абсолютное снижение наблюдается при: затоваривании, когда рынок снижает спрос на услуги из-за ее неудовлетворительного качества, высокой цены или снижения на нее потребности; растущем невозврате платежей за услуги, когда предприятие работает с ненадлежащим клиентом. Данный комплекс общих причин неплатежеспособности характерен для всех предприятий, испытывающих трудности своевременного расчета по своим обязательствам, независимо от страны услуг и рынка. Ситуация особо усугубляется, когда отсутствует планирование и управление денежными потоками.

Рентабельность собственного капитала - коэффициент равный отношению чистой прибыли от реализации к среднегодовой стоимости собственного капитала. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс. Рентабельность собственного капитала показывает величину прибыли, которую получит предприятие (организация) на единицу стоимости собственного капитала. Рентабельность собственного капитала (Kрск) - по сути главный показатель для стратегических инвесторов (в российском понимании - вкладывающих средства на период более года). Он позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Собственники получают рентабельность от своих инвестиций в виде вкладов в уставный капитал. Они жертвуют теми средствами, которые формируют собственный капитал организации и получают взамен права на соответствующую долю прибыли. С позиции собственников рентабельность наилучшим образом отображается в виде рентабельности на собственный капитал и является наиболее важным для акционеров компании. Так как характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля вложенных в предприятие средств.

Применение этого коэффициента имеет определенные ограничения. Реальный доход появляется не от активов, а от продаж. На основе Kрск нельзя оценить эффективность бизнеса компании. Кроме того, в большинстве случае компании имеют весомую долю заемного капитала. Например, в банковском секторе, заемный капитал вообще является основой всего бизнеса. Фактически вся операционная деятельность банка базируется на привлеченных вкладах, а собственный капитал выступает всего лишь резервом, гарантом платежеспособности и финансовой устойчивости банка. Так или иначе, как бухгалтерский показатель Рентабельность собственного капитала дает представление о доходах, которые компания зарабатывает для своих акционеров.

Как правило, показатель Рентабельность собственного капитала обычно сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в акции других предприятий, облигации, банковский депозит и т.д. т.е. туда где есть возможность получить прибыль. Минимальным (нормативным) уровнем доходности предпринимательского бизнеса можно считать уровень банковского депозитного процента. Минимальное нормативное значение показателя Kрск определяется по следующей формуле:

Крнк = Сд*(1-Снп)      (4)

где Крнк - нормативная величина рентабельности собственного капитала, отн.ед.; Сд - средняя ставка по банковским депозитам за отчетный период; Снп - ставка налога на прибыль.

Если показатель Kрск за анализируемый период оказался ниже минимально Крнк или вовсе отрицательным, то собственником оказывается не выгодно вкладывать средства в компанию. Стоить проанализировать вложение средств в другие компании. Что бы окончательно принять решение о выходе из капитала компании нужно проанализировать Kрск за последние годы и сравнить с минимальным уровнем доходности за этот период.

Определим фактический размер средств собственного капитала.

Таблица 16 - Расчет наличия собственного оборотного капитала

По данным таблицы за анализируемый период собственные оборотные средства предприятия увеличились на 554 тыс. руб. и составили в 2013г. - 1165 тыс. руб. Положительный рост показателя собственных оборотных средств говорит о значительном увеличении получаемой предприятием прибыли. присутствие прироста суммы собственных оборотных средств свидетельствует о том, что хозяйствующий субъект сохранил имеющиеся средства, и накопил дополнительную их сумму. Таким образом, можно сделать вывод о достаточном размере собственного капитала, что в свою очередь характеризует достаточность финансовых ресурсов предприятия для выполнения его уставных задач.

Произведем оценку эффективности совокупного капитала предприятия по эффективности ресурсов таблице 17.

Таблица 17 - Эффективность использования совокупного капитала

Данные таблицы показывают, что доходность капитала за отчетный год повысилась в целом на 6,3%, в том числе из-за роста рентабельности продаж - на 0,05% и за счет увеличения оборачиваемости на 2,74%. Таким образом, очевидно, что предприятие может достичь значительного успеха за счет мер, направленных на ускорение оборачиваемости капитала (увеличения объема продаж, сокращения неиспользуемых активов и т.д.).

3. Основные направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов ОАО «ОрелОблХлеб»-филиал Залегощенский Хлебозавод

Систему показателей экономической эффективности можно проанализировать на основе совокупности различных экономических показателей. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно организация использует свои средства.

Эффективность использования финансовых ресурсов характеризуется оборачиваемостью активов и показателями рентабельности. Следовательно, эффективность использования можно повышать, уменьшая срок оборачиваемости и повышая рентабельность за счет снижения издержек и увеличения выручки.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств не требует капитальных затрат и ведет к росту объемов производства и реализации продукции. Однако инфляция достаточно быстро обесценивает оборотные средства, предприятиями на приобретение сырья и топливно-энергетических ресурсов направляется все большая их часть, неплатежи покупателей отвлекают значительную часть средств из оборота. В качестве оборотного капитала на предприятии используются текущие активы. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы. Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам.