Ставка на собственный капитал, рассчитанная методом САРМ равна 15%:
Таблица 24. Расчет ставки дисконтирования
|
1) Расчет b |
||
|
Unlevered B (Healthcare products) URL: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ |
0,83 |
|
|
D/E (our company) |
37% |
|
|
Tax rate (our company) |
7% |
|
|
Levered B (our company) |
1,12 |
|
|
2)Расчет странового риска |
||
|
Доходность к погашению евробондов 2028 URL: http://www.rusbonds.ru |
4,36% |
|
|
Tr10 URL: https://www.treasury.gov |
2,81% |
|
|
Премия за риск |
1,74% |
|
|
3) ERP Россия |
||
|
ERP (US) URL: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ |
5,08% |
|
|
ERP (RUS) URL: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ |
6,82% |
|
|
4) Безрисковая ставка |
||
|
Евробонды (2023, 5-ти летние) URL: http://www.rusbonds.ru |
8,57% |
|
|
5) Валютная корректировка |
||
|
ОФЗ (2023) URL: http://www.rusbonds.ru |
6,54% |
|
|
Евробонды (2023) |
8,57% |
|
|
Корректировка |
0,76 |
|
|
Итоговая ставка на собственный капитал |
15% |
Источник: Составлено автором
Для определения инвестиционной привлекательности проекта был посчитан показатель NPV. Показатель NPV равен 57 715 172 рублей, что говорит о достаточно высокой коммерческой эффективности проекта.
Таблица 25. Денежные потоки (руб)
|
Денежные потоки от операционной деятельности |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
||
|
Поступления |
от продажи продукции, товаров, работ и услуг |
0 |
8 280 072 |
21 707 560 |
33 368 492 |
57 774 146 |
91 235 304 |
|
|
Платежи |
поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги |
849 761 |
5 668 253 |
6 983 456 |
8 233 690 |
10 664 059 |
14 035 458 |
|
|
в связи с оплатой труда работников |
0 |
3 346 555 |
5 736 806 |
7 545 588 |
9 489 893 |
9 869 488 |
||
|
налога на прибыль организаций |
0 |
0 |
601 920 |
1 199 745 |
2 601 914 |
4 681 625 |
||
|
Сальдо |
|
-849 761 |
-734 736 |
8 385 378 |
16 389 469 |
35 018 281 |
62 648 733 |
|
|
Денежные потоки от инвестиционной деятельности |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
||
|
Поступления |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Платежи |
покупка оборудования |
1 500 000 |
3 000 000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
отчисления для формирования резервов |
0 |
1 232 820 |
2 393 998 |
2 100 054 |
3 623 113 |
5 732 654 |
||
|
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций |
-1 500 000 |
-4 232 820 |
-2 393 998 |
-2 100 054 |
-3 623 113 |
-5 732 654 |
||
|
FCF |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
||
|
-2 349 761 |
-4 967 556 |
5 991 380 |
14 289 415 |
31 395 167 |
56 916 079 |
|||
|
Денежные потоки от финансовой деятельности |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
||
|
Поступления |
получение кредитов и займов |
0 |
1 987 022 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
денежных вкладов собственников |
2 349 761 |
2 980 533 |
0 |
0 |
0 |
0 |
||
|
Платежи |
Возврат кредита |
0 |
0 |
1 987 022 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Процентные платежи по займам |
0 |
238 443 |
0 |
0 |
0 |
|||
|
Сальдо денежных потоков от финансовых операций |
2 349 761 |
4 967 556 |
-2 225 465 |
0 |
0 |
0 |
||
|
NCF |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
||
|
0 |
0 |
3 765 915 |
14 289 415 |
31 395 167 |
56 916 079 |
Источник: Составлено автором
Итак, в завершение работы над разработкой маркетингового комплекса по выводу на рынок товара «И1» и оценки коммерческой эффективности данного мероприятия, приведем основные данные по проекту:
Целевым сегментом для данного товара являются крупные свиноводческие хозяйства. При выводе товара на рынок России необходимо начинать с тех регионов, где численность таких хозяйств наиболее высока, однако также стоит учитывать отдаленность региона от места производства лекарства.
Итоговая цена продажи товара «И1» агентам по сбыту должна быть примерно равна 355 рублям. При этом следует учитывать, что цена для конечного потребителя будет находится на уровне 450 рублей.
Продвижение товара должно осуществляться с помощью проведения собственных семинаров и участия в отраслевых выставках.
Для продвижения товара был выбран косвенный (одноступенчатый) канал сбыта. Фирма намерена доводить товар до конечного потребителя через сеть дистрибьюторов.
Построенные денежные потоки и отчет о финансовых результатах по годам (см. Приложение 5) позволили наглядно представить потенциал проекта, а также доказать жизнеспособность разработанного маркетингового комплекса для товара «И1». NPV проекта равен 56,9 млн.
Заключение
Внедрение нового продукта рассматривается как путь к долгосрочному успеху любой компании, так как разрабатываемая продукция в любой момент времени представляет собой потенциальное преимущество и выгоду в будущем. В сегодняшней гипер-конкурентной среде компании, которые успешно внедряют новые инновационные продукты, более вероятно будут процветать, чем те, которые этого не делают.
Маркетинговая поддержка вывода на рынок нового продукта играет первостепенную роль в успехе данного мероприятия. В первой главе данной работы автором были рассмотрены теоретические аспекты разработки маркетингового комплекса, лежащие в основе практического исследования, описанного во второй главе.
В результате изучения литературы по данной теме были сделаны следующие выводы:
Несмотря на критику концепции «4Р» за ее ориентированность на продукт, а не на клиента, она до сих пор остается наиболее популярным методом разработки маркетингового комплекса. Дело в том, что данный изъян концепции можно устранить, если первоначально ориентироваться на клиента и изучать ситуацию на рынке со стороны спроса, а уже после этого применять модель «4Р».
В ходе изучения работ отечественных и зарубежных авторов стало ясно, что различия между радикальными и инкрементальными инновациями слишком существенны, и пренебрегать ими в процессе разработки маркетингового комплекса невозможно. Маркетинговая стратегия и все элементы маркетингового комплекса будут иметь свои особенности при рассмотрении инновационных товаров разного уровня новизны.
Опираясь на труды, в первую очередь, Н.Н. Молчанова, в данной работе были приведены наиболее подходящие инструменты разработки всех элементов маркетингового комплекса для инновационного товара.
Благодаря полученным в процессе изучения теории знаниям была проведена работа по разработке маркетинга-микс для лекарственного средства «И1». В результате данной работы были выполнены следующие задачи:
Был проведен анализ рынка ветеринарных препаратов: кабинетное исследование и глубинные интервью с профессионалами отрасли.
Информация о рынке была обработана: сделана оценка основных тенденций в отрасли, определен объем рынка, выбрана целевая аудитория, выявлены основные конкуренты, определена конкурентоспособность продукта.
Был разработан маркетинговый комплекс: рассчитана рекомендуемая цена товара, определены каналы продвижения и сбыта.
Был спрогнозирован объем продаж, спланированы текущие расходы и доходы по проекту.
Доказана инвестиционная привлекательность проекта: спрогнозированы денежные потоки по видам деятельности (инвестиционный, финансовый и операционный), рассчитаны полные денежные потоки, учтены несистематические риски проекта (сформированы резервы) и систематические риски (в ставке на собственный капитал, определенной методом CAPM). Рассчитан показатель NPV, который оказался значительно больше нуля, что говорит о потенциальной выгодности реализации проекта.
Список литературы
Антохонова И.В. Методы прогнозирования социально-экономических процессов: Учебное пособие. - Улан-Удэ: Изд-во ВСГТУ, 2004. - 212 с.
Беляевский И.К. Маркетинговое исследование: Учебное пособие, руководство по изучению дисциплины, практикум по курсу, учебная программа / Московский государственный университет экономики, статистики и информатики. -- М. 2004, -- 414 с.
Беляевский И.К. Статистика коммерческой деятельности: Учебник для вузов/О.Э.Башина, И.К. Беляевский, Л.А. Данченок и др.; Под редакцией И.К. Беляевского, О.Э. Башиной - М.: Финстатинформ, 1996. - 288 с.
Беляевский И.К. Статистика рынка товаров и услуг: учебно-практическое пособие / Московский государственный университет экономики, статистики и информатики, 2006 с. 23
Бланк С. Стартап. Настольная книга основателя / С. Бланк, Б. Дорф; Пер. с англ. - 4-е изд. - М.: Альпина Паблишер, 2016. 616 с.
Блэнк С. Бережливый стартап // Harvard Business Review - Россия. - 2013. июнь- июль. - С. 71-78.
Валдайцев С. В. Стратегическое планирование коммерциализации результатов интеллектуальной деятельности/ С. В. Валдайцев, Е. А. Спиридонова, С. В. Мясникова // Вестник Санкт-Петербургского университета. Сер. 5, Экономика. - 2009. - Вып. 2. - С. 70-81
Голдякова Т. В. Понятие и классификация инноваций // Российский внешнеэкономический вестник. 2006. №2. С.20-27
Дрещинский В. А., Марков М. А. Проблемы продвижения инноваций в сфере высоких технологий // Инновации. 2008. № 5. - С. 113-117.
Денисов А. В. Этимологические особенности желудочно-кишечных болезней молодняка свиней в условиях промышленного комплекса/ Инновации в АПК: проблемы и перспективы/ 2013 г, с 90-95
Елисеева И. И. Статистика: Учебник для вузов/Под ред. И. И. Елисеевой. СПб.: Питер, 2010.-368 с.
Калапуц П.А. Ценообразование на инновационную продукцию // Известия МГТУ. 2014. №3 (21). - С. 37-43.
Карпова С.В. Инновационный маркетинг : учебник для бакалавриата и магистратуры / С. В. Карпова [и др.] ; под ред. С. В. Карповой. -- М. : Издательство Юрайт, 2018. -- 457 с.
Качалов И. Планирование продаж с точностью 90% и выше СПб.Питер 2008. 304 с.
Ковалёва Е.И. Маркетинг сбыта нового продукта в условиях современной экономики /Е.И. Ковалева, В. И. Тинякова // Современная экономика: проблемы и решения. 2013. № 6 (42). - C. 116 - 125.
Концепция инновационной политики Российской Федерации на 1998- 2000 годы. Одобренная постановлением Правительства РФ от 24 июля 1998 года, № 832.
Короткова Т. Л. Роль маркетинга в коммерциализации инноваций /Т. Л. Короткова, A. B. Власов // Практический маркетинг. 2010. № 3. - С. 10-16.
Короткова, Т. Л. Маркетинг инноваций : учебник и практикум для академического бакалавриата / Т. Л. Короткова. -- 2-е изд., испр. и доп. -- М. : Издательство Юрайт, 2018. -- 272 с
Котлер Ф., Армстронг Г. Основы маркетинга, 9-е издание.:Пер. с англ. - М. : Издательский дом «Вильямс», 2003. 1200 с.
Котлер Ф., Келлер К. Л. Маркетинг менеджмент 14-е изд. - СПб.:Питер, 2015. 800 с
Крылов А.Н. Особенности формирования цен на инновационную продукцию. Крылов А.Н., Кокорева Т.В., Мозговой А.И. Вестник университета (Государственный университет управления) - 2015, № 4. - С. 190-194.
Молчанов Н. Н. Современный маркетинг: достижения, проблемы, перспективы. Экономика и управление - 2014г. №1. - С. 36-44
Молчанов Н.Н. Маркетинг инноваций в 2 ч. Часть 1. : учебник и практикум для академического бакалавриата / Н. Н. Молчанов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Молчанова. -- М. : Издательство Юрайт, 2018. -- 257 с
Молчанов Н.Н. Маркетинг инноваций: учебник и практикум для академического бакалавриата / Н. Н. Молчанов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Молчанова. -- М.: Издательство Юрайт, 2016. 528с.
Молчанов Н.Н. Оценка качества высокотехнологичных услуг/ Н. Н. Молчанов // Экономика и управление : рос. науч. журн. - 2012. - № 3. - С. 74-79.
Молчанов Н.Н. Оценка конкурентоспособности высокотехнологичных услуг/ Н. Н. Молчанов, О. А. Полякова // Вестник Санкт-Петербургского университета. Сер. 5, Экономика. - 2012. - Вып. 2. - С. 56-64 .
Нижегородцев Р. Маркетинговое сопровождение выведения инновационного товара на рынок / Р. Нижегородцев, А. Горохова / Риск: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. - 2014. - № 2. - С. 32 -35.
Нуждин Д.В. Установление цены на инновационный продукт / Д.В. Нуждин // Актуальные вопросы современной науки. - 2016. №47 - с 41-50
Остервальдер А. Построение бизнес-моделей: Настольная книга стратега и новатора / А. Остервальдер, Ив Пинье; Пер. с анл. - 7 -е изд. - М.: Альпина Паблишер, 2016. - 288 с.
Поляков, Н. А. Управление инновационными проектами : учебник и практикум для академического бакалавриата / Н. А. Поляков, О. В. Мотовилов, Н. В. Лукашов. -- М. : Издательство Юрайт, 2018. -- 330 с.
Рис Э. Бизнес с нуля: Метод Lean Startup для быстрого тестирования идей и выбора бизнес-модели / Эрик Рис; Пер. с англ. - 5-е изд. - М.: Альпина Паблишер, 2015. - 255 с.
Роздольская И.В. Формирование системы рыночного позиционирования и использования результатов инновационной деятельности в контексте реализации концепции маркетинга инноваций / И.В. Роздольская, К.В. Лихонин // Вестник Белгородского университета кооперации, экономики и права. - 2011. - №3. - С. 65-74.
Роздольская И.В. Маркетинг инноваций как основополагающее направление обеспечения конкурентоспособности хозяйствующих субъектов в условиях инновационно - ориентированной экономики./И.В. Роздольская. - Вестник Белгородского университета кооперации, экономики и права.-2013.- № 4. с 5 - 12
Рубаник Е. А., Щербакова Е. Г. Особенности сбыта инновационной продукции // Альманах современной науки и образования. - 2014. № 1 (80). - С. 96-98.
Рыжикова Т.Н. Маркетинг инноваций: проблемы инновационного развития // Экономика, налоги, право - 2015. №4. - С. 11-17.
Скиба А.Н. Спрос на радикальные продуктовые инновации: структурно-функциональные особенности и динамика // Экономический анализ: теория и практика. 2010. №26. С.43-51
Спиридонова, Е. А. Оценка стоимости бизнеса:учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Е. А. Спиридонова. -- М.:Издательство Юрайт 2017. 299 с.
Спиридонова, Е. А. Управление инновациями : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Е. А. Спиридонова. -- М. : Издательство Юрайт, 2018. -- 298 с
Спиридонова, Л.С. Ключевые этапы управления сбытом инновационной продукции / Л.С. Спиридонова, Е.А. Спиридонова // Вестник Санкт-Петербургского университета. Сер. 5 «Экономика». - 2010. - № 1. - С. 70 - 76.
Тихонов Э. И.. Методы прогнозирования в условиях рынка: учебное пособие. - Невинномысск, 2006. - 221 с.
Хотяшева, О. М. Инновационный менеджмент : учебник и практикум для академического бакалавриата / О. М. Хотяшева, М. А. Слесарев. -- 3-е изд., перераб. и доп. -- М. : Издательство Юрайт, 2017. -- 326 с.