48. Дисконтирование затрат, результатов, эффектов при оценке экономической эффективности инвестиционных проектов.

Коэффициент дисконтирования

d – норма (ставка) дисконтирования, в долях единицы

с экономической точки зрения ставка дисконтирования  - это норма доходности на вложенный капитал, требуемая инвестором. t –порядковый номер временного интервала

Дисконтирование результатов и затрат можно не осуществлять в следующих случаях:

1) При небольших величинах (до 3-х лет) горизонта расчета.

2) При небольших нормах дисконта (<=0,05).

49. Статические методы оценки экономической эффективности инвестиций. Показатели, критерии, условия применения.

Статические методы оценки можно применять, если при реализации проекта выполняются условия: - инвестиции одноэтапные (разовые); - прогнозируемый постоянный ежегодный чистый денежный поток; - срок реализации проектов не более 3-х лет. К статическим методам относятся: 1. Расчет коэффициента эффективности капитальных вложений (Е).- абсолютная эффективность:

Е = П_ч / К ; Е = (П_ч + А) / К ; Е = ∆С / К ; условие эффективности: Е ≥ Е_н

П_ч– чистая прибыль, полученная в результате реализации ИП;

∆Э – сокращение (экономия) годовых текущих затрат в результате реализации ИП;

K - капитальные вложения в проект (инвестиционные затраты);

Е_н- нормативный коэффициент эффективности.

А - амортизационные отчисления. Плюсуются к чистой прибыли в связи с тем, что они остаются в распоряжении предприятия на простое воспроизводство основных производственных фондов.- сравнительная эффективность:

Е=(Э₁- Э₂) / (К₂ - К₁) → условие эффективности более капиталоемкого варианта: Е ≥ Е_н, где Э₁, Э₂- годовые текущие затраты по сравниваемым вариантам; К₂ , К₁ - капитальные вложения по сравниваемым вариантам.

2. Расчет срока окупаемости (Т_ок): - абсолютная эффективность:

Т_ок= К /П ; Т_ок = К / ∆С → условие эффективности: Т_ок ≤ Т_{н ,}

где Т_н-нормативный срок окупаемости, лет.- сравнительная эффективность:

Т_ок = (К₂ - К₁)/ (С₁ - С₂) → условие эффективности более капиталоемкого варианта: Т_ок ≤ Т_н. 3. Сравнение вариантов по величине годовых приведенных затрат (С_пр)

С_прi = С_i + Е∙К_i,→ выбирается вариант с минимальными С_пр , где С_i – текущие затраты по i-му варианту инвестирования; К_i – капитальные вложения по i-му варианту ивестирования; Е – ставка доходности (отдачи) капитальных вложений, которую можно принять на уровне средней ставки процентов рынка ссудного капитала или фондового рынка, или на уровне рентабельности активов данного предприятия.

50, Динамические методы оценки экономической эффективности инвестиций. Показатели, критерии, условия применения.

Основаны наопределении Показатели и критерии экономической эффективности ИП (динамические)

1. Чистый дисконтированный доход (интегральный эффект ) – сумма дисконтированных полезных эффектов за расчетный период