Дипломная работа: Оценка эффективности инвестиционного проекта создания автотранспортного предприятия

NPV рассчитаем по следующей формуле:

NPV = - Capex - ДWC₀ + D + ((S_{с ндс} - С - НДС_уплач)*(1 - T) + DP*T - D_i)* A_4;0,1867 + (SH₁ - WC₁ - I₁) / (1+r) + (SH₁ - WC₁ - I₁) / (1+r)^2 + (SH₁ - WC₁ - I₁) / (1+r)^3 + (SH₁ - WC₁ - I₁ + WC_высв + SV) / (1+r)^4

В таблице 1.27 представлены переменные формулы NPV и их зависимость от факторов имитационной модели.

Таблица 1.27 - Переменные формулы NPV

На рисунках 1.5 - 1.20 представлены графические изображения распределений показателей-факторов.

Рисунок 1.5 - Распределение фактора "Налог на прибыль"

Рисунок 1.6 - Распределение фактора "Изменение рабочего капитала в первый год"

Рисунок 1.7 - Распределение фактора "Изменение рабочего капитала во 2-4 годы"

Рисунок 1.8 - Распределение фактора "Ставка дисконта"

Рисунок 1.9 - Распределение фактора "Цена одного автомобиля"

Рисунок 1.10 - Распределение фактора "Среднесписочное количество автомобилей"

Рисунок 1.11 - Распределение фактора "Стоимость прочих основных средств"

Рисунок 1.12 - Распределение фактора " Доля материальных затрат в общих затратах "

Рисунок 1.13 - Распределение фактора "Средние переменные издержки на 1 км"

Рисунок 1.14 - Распределение фактора "Годовой пробег одного автомобиля"

Рисунок 1.15 - Распределение фактора "Тариф с НДС"

Рисунок 1.16 - Распределение фактора "Постоянные издержки"

Рисунок 1.17 - Распределение фактора "Амортизация прочих основных средств"

Рисунок 1.18 - Распределение фактора "Пробег до капитального ремонта"

Рисунок 1.19 - Распределение фактора "Период реализации проекта"

Рисунок 1.20 - Распределение фактора "Процентная ставка по кредиту"

Программой было проведено 10 000 испытаний, полученное в результате вероятностное распределение NPV и отчет представлены на рисунке 1.21.

Рисунок 1.21 - Вероятностное распределение NPV

Уровень достоверности составил 95%, то есть с такой вероятностью значение NPV будет больше нуля. По результатам анализа методом Монте-Карло проект является проектом со средней степенью риска.

1.10 Заключение по проекту

В первом разделе курсовой работы было проведено исследование обособленного инвестиционного проекта по созданию автотранспортного предприятия, которое осуществляет перевозку песка по внутреннему рынку Республики Беларусь. Срок реализации инвестиционного проекта - 4 года.

Для создания данного автотранспортного предприятия необходимы инвестиции в размере 9434074,32 рублей, из которых собственные средства составляют 79% - 7452918,71 рублей. Разница между необходимыми инвестициями и собственными средствами составляет сумму заёмных средств, которая равна 1981155,61 рублей (21% инвестиций).

Кредит для создания предприятия предоставляет ОАО "МТБанк" под 11% годовых (номинальная ставка).

Цены на услуги прогнозируются в размере 1,9 рубля за километр пробега (с НДС), среднегодовой пробег автомобилей планируется в размере 6389431,2 км. Ожидаемая выручка в год - 12139919,3 рублей, при этом средние затраты на производство и реализацию продукции (за вычетом амортизации) составят 6932532,85 рублей в год.

Ставка дисконтирования по проекту была найдена с применением модификации модели САРМ, используемой для развивающегося рынка Республики Беларусь и составила 14,99%. Чистая приведенная стоимость NPV равна 8 977 859,28 рублей. Внутренняя норма доходности по проекту превысила ставку дисконтирования, что говорит об устойчивости проекта. Срок окупаемости инвестиций составляет 3,3 года. Таким образом данный проект рекомендуется к принятию.

Анализ чувствительности проекта методом опорных точек показал, что значение NPV в наибольшей степени зависит от следующих факторов: тарифа, пробега и переменных издержек. Значения критических отклонений позволяют отнести проект к проектам со средней степенью риска.

По факторам, к которым проект оказался наиболее чувствителен, были составлены и проанализированы 3 сценария: оптимистический, пессимистический и базовый. По результатам расчетов вероятность, что NPV будет больше нуля, составила 50%, среднее ожидаемое значение NPV - 8313126,52 рублей. По результатам сценарного анализа оцениваемый проект является проектом со средней степенью риска.

Оценка проекта методом Монте-Карло показала, что с вероятностью 95% значение NPV будет выше нуля при распределении показателей-факторов в заданном диапазоне, что также указывает на средний уровень риска проекта.

По результатам проведенных расчетов можно принять решение о выгодности реализации данного проекта.

2. Оценка эффективности интегрированного инвестиционного проекта

Проектное решение в соответствии с номером из списка группы (№26): "Использование стратегии оптимизации запасов".

2.1 Краткое описание проектного решения

Современная сфера складского хранения постоянно развиваться. Появляются новые способы хранения различной продукции. В свою очередь, хранение различных сыпучих не отличается сложностью технологии.

Любая компания, ориентированная на репутацию, постоянно совершенствует свои технологии. Развитие достигается различными путями. В случае хранения сыпучих грузов, есть требования, на которые рассчитывают потенциальные заказчики. Для повышения конкурентоспособности, предприятия вводят в эксплуатацию резервуары по хранению сыпучих грузов.

Если рассматривать технологию хранения песка, то инноваций в этой сфере в последнее время не наблюдается. Если возникает потребность в хранение песка, то организации, занимающиеся поставками песка, хранят песок на открытой территории, при этом накрывают полиэтиленом для защиты от влаги. Главным минусом хранения песка таким образом является неэффективное использовании территории. Однако можно увеличить объем хранимого песка на единицу площади путем установки ёмкостей для хранения песка.

Пример ёмкости для хранения песка

Хранение песка в резервуаре подразумевает ряд преимуществ по сравнению с хранением песка на открытых площадках. Преимущества:

1) Сохранность продукта

2) Экономия времени на погрузочно-разгрузочные работы

3) Большая плотность единицы продукта на площадь в следствии чего освобождаются занятые территории

4) Возможность разделять продукцию по видам

5) Сведение к минимуму потерь в следствии размывки песка

6) Возможность отслеживать истинный объем хранимого песка

7) Возможность хранения других сыпучих грузов

Не следует забывать о недостатках:

1) Дороговизна ввода

2) Необходимость обслуживания оборудования

3) Расходы на заработную плату контролирующему персоналу

Ввод резервуаров актуален в том случае, если предприятие ориентировано на беспрерывное снабжение других организаций сырьем. В случае, если по каким-либо причинам загрузка песка в карьере будет невозможна, имеется страховой запас на 3 дня. Такой запас означает ориентированность на клиента, что в свою очередь повышает привлекательность фирмы поставщика. К тому же песок с такого резервуара имеет лучшее качество в следствии отсутствия влаги и растений. Эти факторы помогают приобрести конкурентное преимущество.

В случае диверсификации поставок, резервуары могут хранить другую продукцию, которую невозможно складировать при других условиях. Это говорит о возможном ассортименте поставляемой продукции, что положительно сказывается на предприятии.

Таким образом, для расчета экономической эффективности данного проектного решения необходимо:

1) Определить размер инвестиций в основной капитал

2) Рассчитать прямые затраты на хранение 1 т песка

3) Определить размер затрат предприятия в связи с реализацией данного проекта

4) Рассчитать амортизационные расходы

5) Рассчитать заработную плату сотрудников, обслуживающих оборудование

6) Расчёт высвободившегося времени от ускорения погрузочно-разгрузочных работ

2.2 Расчет необходимой суммы инвестиций в основной и оборотный капитал для реализации проектного решения

Данный проект требует вложение денег. В случае данного проекта, основными статьями расходов будут: закупка ОФ, наём персонала, создание оборотного фонда, направленного на обслуживание ОФ.

Рассчитаем необходимое кол-во резервуаров:

Ежедневное объем перевозимого песка = 900000/365= 2466 т/д

Необходимый запас = 2466*3=7399 тонн

Рассчитаем вместительность 1 резервуара:

1 резервуар = 100 м3

1 м3 песка = 1,5 т

100 м3 = 1,5 * 100= 150 т

Кол-во резервуаров= 7399/150 = 49,3 = 50 резервуаров

1 резервуар занимает 9 м2 площади

50 резервуаров занимает 450 м2

Площадь, требуемая для хранения песка на открытой территории массой в 7399 т, ровна 1230 м2.

Следовательно, при использовании резервуаров, освобождается площадь в 780 м2.

Стоимость 1 резервуара равна 27300 рублей (с учетом налогов и сборов).

Стоимость 50 резервуаров равна 1365000 рублей (с учетом налогов и сборов)

Доставка производится за счет производителя. Производителем является Поволжская резервуарная компания.

Стоимость ввода в эксплуатацию 1 резервуара равна 2200 рублей.

Стоимость ввода в эксплуатацию 50 резервуаров равна 100000 рублей (скидка в 10% за большой объём).

Срок службы равен 50 лет.

Для обслуживания 50 резервуаров требуются 2 специалиста.

З/П рабочего в месяц с учетом налогов и сборов составляет 1000 р.

Соответственно 2 рабочих = 2000 р в месяц. В год 24000 р

Начисление амортизации не актуально.

Ежемесячный ремонтный фонд 1 резервуара составляет 35 р., следовательно, 50 резервуаров в месяц = 1750 р, в год 21000 р

Итого: Первоначальная стоимость основных фондов = 1365000+100000=1465000 р

Оборотный годовой фонд = 24000+21000=45000 р

2.3 Расчет изменения затрат на оказание услуг при осуществлении проектного решения

После внедрения резервуаров ожидается увеличение затрат на заработную плату и ремонтный фонд в размере 0,007%. Однако ожидается, что введение в эксплуатацию резервуаров принесет организации увеличение дохода на 1%. Увеличение дохода на 1%:

Д'=Д*1,01=12139919,28*1,01=12261318,5 р

По приобретаемому оборудованию начисление амортизации осуществляться не будет.

Изменение затрат после внедрения проектного решения представлено в таблице 2.3.1.

Таблица 2.3.1 - Затраты до и после внедрения проектного решения