Материал: Изменение капитализации компании под влиянием информации о слияниях и поглощениях

В ходе анализа эффективности сделок слияния и поглощения были рассмотрены некоторые факторы, имеющие влияние на стоимость компаний для их акционеров в краткосрочном периоде. Анализ показал, что конгломератный характер сделки имеет наибольшее положительное влияние на накопленную избыточную доходность для акционеров поглощающих компаний и, следовательно, на капитализацию поглощающих компаний, в то время как наличие предыдущих отношений между поглощающей и целевой компаниями способно стать причиной разрушения стоимости для акционеров компании-покупателя в краткосрочном периоде и, следовательно, сокращения капитализации компаний.

На основании результатов произведенного анализа были разработаны рекомендации для российских компаний, участвующих в сделках по слияниям и поглощениям, которые позволят компании нарастить стоимость (увеличить капитализацию) как в краткосрочном, так и долгосрочном периоде, за счет извлечения и наращивания синергетических эффектов:

·  При выборе целевой компании для слияния и поглощения желательно отдавать предпочтение конгломератным и трансграничным типам сделок, а также сделкам по слиянию или поглощению компаний, с которыми отсутствуют предыдущие отношения.

·        На всех этапах осуществления сделок по слиянию и поглощению, а в особенности на этапе предварительного планирования, необходимо, особое внимание уделять следующим моментам:

ü Оценка потенциальной величины синергетических эффектов;

ü  Проведение процедуры due diligence;

ü  Разработка плана интеграции компаний в единую структуру;

ü  Проведение отбора управляющего персонала в объединенную компанию;

ü  Обеспечение коммуникации с основными стейкхолдерами.

Предметом дальнейшего исследования может стать продолжение изучения зависимости эффективности сделок слияния и поглощения от детерминант создания стоимости компании для акционеров не только поглощающей, но и целевой компании, а также изучение изменения капитализации компании под влиянием информации об объявлении о сделках в долгосрочном периоде. В дальнейшем также возможно исследование зависимости между результатами долгосрочного и краткосрочного исследования для целей выявления наличия взаимосвязи фактов изменения капитализации компании в краткосрочном период с фактами изменения капитализации компании в долгосрочном периоде под влиянием информации о сделках слияния или поглощения.

Получение ответов на поставленные вопросы позволило бы выделить наиболее эффективные параметры заключения сделок в дополнение к уже выявленным в данной работе параметрам.

Список использованной литературы

1.Байбаков В., 2011, Динамика российского рынка слияний и поглощений 2010, Электронный ресурс: «О2Консалтинг»

#"822309.files/image027.gif">

Источник: База данных Zephir (Bureau Van Dijk), Глобальный ежегодный отчет по сделкам слияния и поглощения за 2011 год

Приложение 2

Таблица 8. ТОП-20 целевых стран по объему совершаемых сделок за 2013 год

Источник: База данных Zephir (Bureau Van Dijk), Глобальный ежегодный отчет по сделкам слияния и поглощения за 2013 год