Курсовая работа: Инвестиционные банки и их деятельность

Введение бизнес экономика инвестиционный

Актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, что со стороны представителей государственной власти и бизнес-сообщества очень часто можно слышать заявления о том, что одним из основных условий развития экономики России является расширение инвестиционной деятельности банковского сектора. Одним из основных направлений развития всей банковской системы на длительную перспективу является существенное увеличение доли кредитования в материальный сектор экономики страны.

В последние годы сложилась такая ситуация, которая стимулирует развитие инвестиционно-банковских услуг, в результате чего, такие услуги пользуются спросом в последнее время в большом масштабе.

Отечественные предприятия остро нуждаются в услугах по привлечению средств для осуществления модернизации предприятий, закупки нового оборудования, для обновления своих основных фондов. Подобную работу могут осуществить инвестиционные банки.

Инвестиционные банки - специальные кредитные институты, осуществляющие финансирование и кредитование инвестиций.

Новый бизнес развивается в России и находится в стадии, при которой фирмы и предприятия созрели для того чтобы выйти на финансовые рынки, потому что их работа стала открытой, прозрачной, компании сегодня работают уже по иным стандартам управления и организации бизнеса. Объем выпуска отечественных акций растет неизменно. Отечественный рынок стал характеризоваться такими процессами, как активные слияния и поглощения предприятий, такие сделки сопровождаются достаточными инвестициями, то есть повышается роль инвестиционных банков, прибыль которых выросла в десятки раз по сравнению с началом девяностых годов. Инвестиционные банки получили много возможностей для того, чтобы осуществлять крупные финансовые сделки инвестиционного характера.

Инвестиционные банки, как правило, возникли как инвестиционные компании с соответствующими лицензиями, медленно, но верно они переросли в инвестиционные банки.

Сегодня значительно возрос капитал таких компаний, заметно увеличился и расширился спектр услуг, которые они оказывают, появились новые возможности по привлечению финансов, укрупнилисьи обслуживаемые клиенты таких компаний. Деятельность инвестиционных банков имеет значительные отличия от работы компаний инвестиционного характера. Главное отличие в охвате рынка-банки предлагают свои услуги на первичном рынке финансов.

Объектом исследования являются инвестиционные банки, предметом- их инвестиционная деятельность.

Целью курсовой работы является исследование особенностей деятельности инвестиционных банков и перспектив их развития в современных российских условиях. В соответствие с поставленной целью в курсовой работе решаются следующие задачи:

- проанализировать сущность понятия «инвестиционный банк»;

- исследовать роль инвестиционной деятельности банков в экономике;

-проанализировать основные направления деятельности инвестиционных банков;

-исследовать перспективы работы инвестиционных банков на рынке ценных бумаг;

-рассмотреть вопросы развития проектного финансирования (инвестиционного кредитования) в инвестиционной деятельности банков.

При подготовке курсовой работы использовались: Федеральное законодательство, научно-учебные пособия, представленные в списке литературы.

1. Теоретические и правовые аспекты деятельности инвестиционных банков

1.1 Современное состояние деятельности инвестиционных банков

Инвестиционная деятельность играет существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развития отраслей и сфер хозяйства.Инвестиции играют центральную роль в обеспечении эффективности функционирования экономической системы и всего общественного воспроизводства, поскольку непосредственно влияют на возможность экономического роста в долгосрочной перспективе. Инвестиционная активность относится к числу важнейших показателей экономической динамики. Их интенсивностью определяется состояние экономики.

Эффективность работы мирового финансового рынка не в последнюю очередь характеризуется тем, каким образом и с какими затратами проходят встречи кредиторов и заемщиков. Способствовать оптимизации этого процесса призваны финансовые посредники - финансовые институты, являющиеся профессиональными участниками финансового рынка. К таким посредникам относят так называемые инвестиционные банки.Но, как известно, мировой финансовый кризис сильно «перекроил» рынок банковских услуг. Кризис породил целую цепочку банкротств, юридических реорганизаций, слияний и поглощений, инициировал процедуру национализации. Некоторые слияния и поглощения проходили на международном уровне с участием нескольких иностранных универсальных, коммерческих или инвестиционных банков.

Пять ведущих инвестиционных банков США прекратили свое существование в прежнем качестве: Bear Stearns был перепродан, Lehman Brothers обанкротился, Merrill Lynch перепродан, Goldman Sachs и Morgan Stanley сменили свою вывеску, перестали быть инвестиционными банками в связи с особыми рисками и необходимостью получить дополнительную поддержку Федеральной резервной системы (таблица 1).

Таблица 1 -Сводная таблица банкротств американских банков

Современные инвестиционные банки в США преобразованы в инвестиционные холдинги, которые стремятся покрыть спрос со стороны клиента на комплексные продукты. Желание предоставить клиенту «все в одном» привело американских инвестиционных банкиров к идеям покупок в состав холдинга коммерческих банков, страховых компаний, брокерских домов, работающих на товарных рынках, и даже риелторов.[11]

На сегодняшний день специалисты называют несколько основных причин, вызвавших кризис в инвестиционно-банковском секторе:

- у инвестиционных банков был более высокий показатель отношения собственных средств к заемным (например, в 2008 году в Goldman Sachs и Morgan Stanley эти показатели составили 24 и 25 соответственно), при этом у них не было стабильных денежных потоков, как у коммерческих банков;

- инвестиционные банки во многом зависели от краткосрочного финансирования;

- инвестиционные банки столкнулись с плохими, токсичными кредитами по секьюритизированным продуктам, невозвраты и просрочки по которым «сдетонировали» мировой финансовый кризис;

- высокая степень дерегулирования финансовых рыков привела к разбуханию финансового сектора и образованию мыльных пузырей, которые неминуемо должны были лопнуть и немедленно транслировать проблемы на всю мировую экономику. [18]

Важно отметить, что кризис повлиял и на инвестиционные банки, функционирующие в России: иностранные и национальные. К началу 2008 года в России присутствовали многие ведущие иностранные инвестиционные банки, среди них UBS, Deutsche Bank, Credit Suisse, ABN AMRO, Merrill Lynch, Citi, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Dresdner Kleinwort, Rothschild, J.P. Morgan, Nomura и BNP Paribas. Основные операции, которые они осуществляли, были организация выпуска и андеррайтинг ценных бумаг, финансовое консультирование.

Однако в ходе кризиса некоторые иностранные инвестиционные банки заявили о прекращении или сокращении своих операций на территории нашей страны. Среди крупнейших - Lehman Brothers, Merrill Lyhcn, UBS. Некоторые национальные инвестиционные банки также оказались «в затруднительном положении» и были вынуждены продать свой бизнес. (или его часть) Так, к концу 2008 года «Кит Финанс» Банк продал пакеты своих акций ЗАО УК «Лидер», «Газпромбанку» и «ВТБ»; группа «Онэксим» приобрела 50% акций инвестиционного банка «Ренессанс Капитал», ФК «Открытие» приобрела «Русский Банк Развития»; «МДМ-Банк» и «Урса-Банк» объявили об объединении и создании банковского холдинга. [26]

Текущий кризис стал определенной ступенью для развития и «оздоровления» национального инвестиционно-банковского дела.

Иностранные инвестиционные банки начали сокращать свои представительства в РФ, то есть их господство в секторах андеррайтинга и финансового консультирования на время ослабло. Кроме того, репутация некоторых иностранных инвестиционных банков была «подмочена» кризисом, поэтому доверие российских эмитентов к ним ослабело.

С другой стороны, многие национальные инвестиционные банки уже прошли или проходят этапы консолидации и диверсификации своей деятельности. Они постепенно расширяют базу клиентов, развиваясь в регионах РФ и открывая свои представительства за рубежом. Тем самым они увеличивают объем проводимых операций и доступных им финансовых инструментов. За годы становления инвестиционно-банковского дела в РФ, отечественные специалисты национальных инвестиционных банков стали более опытные и квалифицированные. Все перечисленное повышает конкурентоспособность национальных инвестиционных банков, и дальнейшее их развитие на национальном и мировом финансовых рынках будет во многом зависеть от них самих.

Однако и регуляторам финансового рынка, и законодательным органам нашей страны предстоит с учетом кризиса, определить дальнейшую технологию функционирования инвестиционных банков на территории РФ.

Указанная технология должна содержать, среди прочих, меры, направленные на:

- разработку законодательной базы, стимулирующей развитие инвестиционно-банковского дела в РФ;

- повышение капитализации внутреннего рынка ценных бумаг, ведущее к снижению мотивации российских эмитентов к заимствованиям на международных рынках;

- повышение собственной капитализации инвестиционных банков, что приведет к росту ресурсной базы, потенциала, необходимого для дальнейшего развития;

- создание системы раннего предупреждения финансовых и фондовых кризисов, заключающейся в оценке существующих рисков и управлении ими;

- пересмотр нормативов, обязательных для осуществления инвестиционно-банковской деятельности (включая определение максимально допустимого соотношения заемного и собственного капитала для инвестиционных банков и минимального размера собственных средств);

- определение максимально допустимого соотношения операций с секьюритизированными финансовыми инструментами и деривативами;

- ужесточение требований в отношении проведения аудиторских проверок в инвестиционно-банковском секторе;

- диверсификацию деятельности инвестиционных банков и дальнейшую консолидацию в инвестиционно-банковском секторе;

- обеспечение доступа инвестиционных банков к ликвидности и государственному финансированию;

- введение требований к дочерним компаниям иностранных банков в отношении «самодостаточности» их ликвидности;

- разработку страховых и компенсационных схем для розничных инвесторов на фондовом рынке.[16]

Для России типичен факт, при котором множество так называемых инвестиционных банков фактически не занимаются инвестиционной и банковской деятельностью. Подобные отрицательные факты влияют на мнение, которое складывается у клиентов об инвестиционных банках в общем, то есть восприятие инвестбанков у потенциальных клиентов искажается из - за наличия ложных инвестбанков.

На основании проведенного опроса топ-менеджеров около 50 компаний из десятка российских регионов, который проводил ИК «ФИНАМ», только 60% менеджеров понимают отличие инвестиционного банка от коммерческого. А перечень инвестиционно-банковских услуг понимается респондентами весьма ограниченно, например, респонденты перечисляют среди видов деятельности инвестиционного банка выпуск и размещение ценных бумаг.[26]

Поэтому очень важно понимать роль инвестиционных банков в развитии национальной экономики и использовать ее.

1.2 Проблемы участия российских банков в инвестиционном процессе

Проблемы участия российских банков в инвестиционном процессе во многом связаны со спецификой становления банковского сектора в нашей стране. Это порождает необходимость анализа участия банков в инвестировании экономики, как с точки зрения оценки их инвестиционных возможностей, так и с точки зрения форм банковского инвестирования, во взаимосвязи с процессом формирования отечественной банковской системы.