Материал: Финансовый менеджмент в практике финансовой деятельности предприятия

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ПУТЕЙ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ТОО «АГРОБАРС» С ОЦЕНКОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ

3.1 Разработка прогнозных моделей, как одна из функций финансово менеджмента для улучшения финансового состояния предприятия

Разработка прогнозных моделей финансового состояния предприятия необходима для выработки генеральной финансовой стратегии по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами, оценки его возможностей в перспективе [27, с. 158].

Финансовый план представляет собой часть общего бизнес-плана и включает, как правило, бюджет денежных средств (кассовый план), прогнозный отчет о прибылях и убытках, прогнозный баланс.

Прогноз финансового состояния предприятия основывается на полученных результатах проведенного анализа финансового состояния предприятия и выявления путей улучшения финансовой устойчивости предприятия.

Предприятие, на котором серьезно поставлена аналитическая работа, способно заранее распознать надвигающийся кризис, оперативно отреагировать на него и с большей вероятностью избежать «неприятностей» или уменьшить степень риска.

Перед составлением финансового плана проведем прогноз вероятности банкротства и определим тип финансовой устойчивости предприятия.

Прогнозировать вероятность банкротства необходимо для выявления как можно раньше различных сбоев и упущений в деятельности предприятия, потенциально опасных с точки зрения вероятности наступления банкротства.

Для выявления признаков банкротства следует рассчитать и проанализировать соотношение различных показателей.

На первом этапе необходимо рассчитать следующие показатели: коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент критической оценки; коэффициент текущей ликвидности; коэффициент автономии; коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент финансовой устойчивости. После расчета всех вышеуказанных показателей на втором этапе проводится комплексная оценка финансового состояния предприятия по следующему принципу (таблица 7).

Классификация по итогам анализа осуществляется на третьем этапе.

1.  97-100 баллов - организация с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютной платежеспособностью. В основном это прибыльные предприятия, с рациональной структурой капитала и имущества.

2.  67-96 - нормальное финансовое состояние, близкое к оптимальному и у предприятия есть шанс переместиться в 1 класс, достаточно рентабельны.

3.      37-66 - среднее финансовое состояние, слабость отдельных финансовых показателей, финансовая устойчивость - нормальная, платежеспособность - проблемная, на границе допустимого, т.е. предприятие способно исполнять обязательства, но необязательно будет делать это в срок.

.        11-36 - неустойчивое финансовое состояние, платежеспособность на нижней допустимой границе, так как неудовлетворительна структура капитала у предприятия, прибыль незначительна по абсолюту.

.        0-10 - кризисное финансовое состояние организации, практически неплатежеспособна, финансово неустойчива, убыточна, находятся на грани банкротства.

Таблица 7

Рейтинги показателей

В зависимости от класса становится понятно, какую часть баланса надо рассматривать и какие проблемы надо решать. Итак, на основании показателей коэффициентов, рассчитанных в предыдущих главах, определим, к какому классу относится наша организация (таблица 8):

Таблица 8

Показатели коэффициентов финансовой устойчивости (2010 г.)

В соответствии с полученными результатами можно сделать вывод о том, что как в начале года так и в конце предприятие относилось ко 2 группе, т.е. к предприятиям с нормальным финансовым состоянием, близким к оптимальному и у предприятия есть шанс переместиться в 1 класс.

Теперь необходимо выявить проблемные части баланса, т.е. недостатки в структуре капитала. Для того, чтобы предприятие переместилось в первый класс необходимо набрать еще как минимум 1,2 балла, т.е. чтобы коэффициент автономии принял значение равное 1,5. Для этого необходимо увеличить стоимость собственного капитала предприятия.

Далее необходимо вычислить следующие показатели.

-        коэффициент текущей ликвидности, ;

         коэффициент обеспеченности СОС, ;

         коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, .

Таким образом, предприятие можно считать платежеспособным.

Проведенный анализ ТОО «Агробарс» показал, что у предприятия нормальное финансовое состояние, и у него есть шанс иметь абсолютную финансовую устойчивость и абсолютную платежеспособность.

3.2 Совершенствование улучшения финансового состояния ТОО «Агробарс» путем прогнозирования с оценкой экономической эффективности

Для прогнозирования финансового состояния предприятия используем комбинированный метод [27, с.56].

Комбинированный метод относится к методам, прогнозирующим формы отчетности (в укрупненной номенклатуре статей). В прогнозировании учитывается не только индивидуальная динамика статей, но и взаимосвязь между отдельными статьями как внутри одной формы отчетности, так и между различными формами. В качестве результата прогнозирования получают баланс и отчет о прибылях и убытках в предстоящем периоде в укрупненной номенклатуре статей.

Далее для описания комбинированного метода будут использованы следующие условные обозначения: ВА - внеоборотные активы; ТА - текущие активы; СК - собственный капитал; КЗ - величина кредиторской задолженности; ТТА - длительность оборота текущих активов; ТКЗ - средний срок погашения кредиторской задолженности; В - выручка от реализации; П - прибыль, остающаяся в распоряжении организации; n - последний отчетный период; n+1 - прогнозируемый период. Составление прогнозной отчетности начинают с определения ожидаемой величины собственного капитала. Уставный, добавочный и резервный капиталы обычно меняются редко (если только в прогнозируемом периоде не планируется осуществить очередную эмиссию акций), поэтому в прогнозный баланс их можно включить той же суммой, что и в последнем отчетном балансе. Таким образом, основным элементом, за счет которого изменяется сумма собственного капитала, является прибыль, остающаяся в распоряжении организации. Размер прибыли можно рассчитать по методу пропорциональных зависимостей, исходя из величины коэффициента рентабельности продаж РП в будущем периоде, который равен отношению прибыли к выручке от реализации

РП = П / В (17)

Прогнозная величина данного показателя, а также выручки от реализации определяются методом авторегрессии на основании их индивидуальной динамики в предыдущих периодах. Динамика роста и изменения показателей прибыли и выручки от реализации продукции и оказания услуг предприятия за 2008-2010 гг. показаны на рисунке 2 и таблице 9.

Рисунок 2. Динамика роста прибыли и выручки от реализации продукции и оказания услуг за 2008-2010 гг.

Таблица 9

Изменение показателей прибыли и выручки от реализации продукции и оказания услуг (2008-2010 гг.)

Составим уравнения авторегрессионной зависимости для выручки:

 (18)

За начало отсчета времени () примем центральный интервал.

Получаем

.

.

Уравнение авторегрессии примет вид

Тогда прогнозируемая выручка будет равна

 тыс. тенге;

 тыс. тенге.

Составим уравнения авторегрессионной зависимости для коэффициента рентабельности продаж

 (19)

.

.

Уравнение авторегрессии примет вид

 (20)

Тогда прогнозируемый показатель рентабельности будет равен

,

.

Рассчитаем прогнозируемую прибыль

 тыс. тенге;

 тыс. тенге.

Итак, величина собственного капитала в будущем периоде определяется, как его величина в последнем отчетном периоде, увеличенная на величину прогнозируемой прибыли (детерминированный факторный метод)

СКn+1 = CКn + П (21)

 тыс. тенге;

 тыс. тенге.

Далее определятся потребность в собственном оборотном капитале ПСОК, определяемом как необходимая часть собственного капитала, которая направляется на формирование оборотных (текущих) активов

ПСОК = СК - ВА (22)

Данное уравнение является частным случаем балансового уравнения, поскольку отражает равенство между собственным капиталом, как источником формирования средств, и теми видами активов, на формирование которых он направляется. Таким образом, фактически здесь используется балансовый метод прогнозирования. Величина внеобортных активов в прогнозном периоде определяется с помощью метода авторегрессии.

Составим уравнения авторегрессионной зависимости для величины внеоборотных активов

 (23)

 тыс. тенге;

 тыс. тенге.

Уравнение авторегрессии примет вид

 (24)

Тогда прогнозируемый внеоборотные активы составят

 тыс. тенге;

 тыс. тенге.

Определим потребность в собственном оборотном капитале

 тыс. тенге;

 тыс. тенге.

Следующим шагом будет определение величины кредиторской задолженности в прогнозном периоде КЗn+1, которая связана с величиной ПСОК. Действительно, кредиторская задолженность является кредитом поставщиков предприятию и, поэтому, должна рассматриваться как источник финансирования. Вследствие разрыва в сроках погашения кредиторской задолженности и оборота оборотного капитала, возникает потребность в дополнительном финансировании, то есть ПСОК. Определим вид зависимости между величинами КЗ и ПСОК.

Если заемные средства в виде кредиторской задолженности предоставляются на срок, более короткий, чем длительность производственно-коммерческого цикла, то платежи по обязательствам могут осуществляться лишь при условии, что предприятие располагает достаточным собственным оборотным капиталом. Величина потребности в этом источнике финансирования определяется временем между окончанием использования кредита поставщиков и окончанием производственно-коммерческого цикла (периода оборота текущих активов) (ТТА - ТКЗ), а также величиной предстоящих платежей в единицу времени П/Д