ь квазиналоговая, которая косвенно способствует перераспределению доходов между банками и центральным банком, поскольку на резервы не начисляются проценты (или начисляются не в полном объёме), что является дополнительным налогообложением банков.
Для сокращения негативного влияния резервных требований на функционирование банков целесообразно:
Ш поддерживать их на минимально необходимом уровне, позволяющем осуществлять эффективное денежно-кредитное регулирование;
Ш не применять их к межбанковским депозитам в целях избежания двойного налогообложения банков (при привлечении депозитов и депонировании денежных средств в других банках) и стимулирования развития межбанковского рынка;
Ш равномерно их распространять на все банки и виды депозитов в целях создания одинаковых условий и упрощения денежно-кредитное регулирования;
Ш исключение государственных ценных бумаг при определении обязательных резервных требований с целью повышения эффективности операций на открытом рынке и стимулирования развития ликвидного вторичного рынка данных ценных бумаг.
Использование обязательного резервирования имеет двойственный характер:
· является связующим звеном между совокупными банковскими резервами и более широкими денежными агрегатами, благодаря чему оказывает непосредственное воздействие на наращивание или сокращение кредитных ресурсов, находящихся в распоряжении банковской системы;
· служит для регулирования общей ликвидности банковской системы.
Минимальные обязательные резервы характеризуются пятью основными элементами:
Ш ставка отчислений -- устанавливаемое процентное отчисление части привлеченных средств по правилам, установленным центральным банком;
Ш период начисления -- временной интервал, за который рассчитывается величина остатков по балансовым счетам, подлежащих обязательному резервированию согласно определенной методике;
Ш период депонирования -- время (в днях), в течение которого банковские и небанковские кредитно-финансовые институты, формирующие фонд обязательных резервов, должны создать и поддерживать расчетную величину резервных требований на счетах в центральном банке;
Ш форма хранения -- качество и вид активов, которые формируют минимальные обязательные резервы. Как правило, в качестве резервов используют следующие активы: счета и депозиты в центральном банке; государственные ценные бумаги и корпоративные обеспеченные облигации; наличные денежные средства и высоколиквидные активы; для валютных пассивов -- депозиты в иностранной валюте за рубежом;
Ш период использования -- временной интервал, в течение которого финансово-кредитные институты могут использовать часть депонированных обязательных резервов в текущих расчетах.
6. Механизм резервирования, применяемый в Республике Беларусь. Период расчета, регулирования и поддержания, правило усреднения. Нормативы резервных требований
В настоящее время в Республике Беларусь механизм резервирования основывается на формировании банками фонда обязательных резервов, размещаемого в Национальном банке Республики Беларусь. Обязательные резервы (резервные требования) являются одним из основных инструментов регулирования денежной массы в обращении, ликвидности банковской системы и сглаживания колебаний процентных ставок на денежном рынке.
Фонд обязательных резервов формируется за счет части привлеченных банками денежных средств, отражаемых на счетах (по учету фонда обязательных резервов и корреспондентском счете банка), открытых на балансе Национального банка для выполнения резервных требований.
Резервные требования представляют минимальный объем денежных средств, поддерживаемых банками в фонде обязательных резервов для выполнения резервных требований, определенных в соответствующих нормативных правовых актах Национального банка. Таким образом, к резервным требованиям относятся денежные средства, которые банки обязаны хранить в Национальном банке, в то время как фактически размещенные в Национальном банке денежные средства образуют фонд обязательных резервов.
Формирование фонда обязательных резервов осуществляется в соответствии с Инструкцией Национального банка «О порядке формирования банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями фонда обязательных резервов, размещаемого в Национальном банке Республики Беларусь».
Объем резервных требований (РТ), подлежащий депонированию банками в Национальном банке, рассчитывается по формуле:
,
где БР - база резервирования, определяемая на основе привлеченных банками денежных средств, от которых формируются резервные требования;
Н - норматив обязательных резервов (в процентах).
Норматив обязательных резервов - коэффициент (в процентах), применяемый к базе резервирования для расчета резервных требований.
В случае применения дифференцированных нормативов обязательных резервов для отдельных составляющих базы резервирования, резервные требования рассчитываются по каждой составляющей, а затем суммируются.
База резервирования определяется по формуле средней хронологической:
,
где ПС1, ПС8, ПС15, ПС22 и ПС1с - объемы привлеченных средств на начало 1-го, 8-го, 15-го, 22-го числа месяца и 1-го числа следующего месяца. При этом привлеченные средства в иностранной валюте рассчитываются в эквиваленте белорусских рублей по официальному курсу Национального банка. Также банк может осуществлять расчет базы резервирования ежедневно.
Расчетный период - это период, за который рассчитывается база резервирования и размер резервных требований. В течение периода выполнения резервных требований банки обязаны поддерживать в фонде обязательных резервов установленный объем денежных средств.
Расчетный период устанавливается с 1-го числа предыдущего по 1-е число следующего месяца. Период выполнения резервных требований привязан к дням недели, а не к числам месяца. Он начинается в среду, максимально приближенную к 15-му числу месяца, а заканчивается во вторник с продолжительностью 4 или 5 недель. Выбор середины недели (среды) для начала периода выполнения резервных требований объясняется проведением Национальный банком по средам основных операций регулирования текущей ликвидности банков. Синхронизация данных процедур по времени создает необходимые условия для более адекватного прогнозирования банками ликвидности.
Резервные требования включают в себя фиксированную и усредняемую части. Банки поддерживают фиксированную часть резервных требований на счете по учету фонда обязательных резервов, а усредняемую часть - на корреспондентском счете в Национальном банке. Фиксированная часть резервных требований - объем средств, который банки обязаны поддерживать на счете по учету фонда обязательных резервов на конец первого рабочего дня и в течение последующих календарных дней периода выполнения резервных требований. В настоящее время норматив фиксированной части резервных требований составляет 10%, усредняемой части - 90%.
Правило усреднения заключается в том, что на конец каждого календарного дня периода выполнения резервных требований банки обязаны обеспечить остатки средств на корреспондентском счете в Национальном банке на таком уровне, чтобы их среднеарифметическая величина, рассчитанная за весь период выполнения резервных требований, была не ниже величины усредняемой части резервных требований, рассчитанной для этого периода. Поэтому в каждый конкретный момент времени величина фонда обязательных резервов может быть как меньше, так и больше величины резервных требований.
7. Политика операций на открытом рынке, ее цели, характеристика, виды операций. Функции и механизм операций на открытом рынке
Операции на открытом рынке являются основными как с точки зрения оперативного управления денежным рынком (стабилизация краткосрочных процентных ставок и ликвидности банков), так и с позиций долгосрочной денежно-кредитной политики. Их основной отличительной чертой является инициатива, идущая от центрального банка (или его обязательное согласие на проведение той или иной операции).
Операции на открытом рынке (ООР) являются весьма гибким инструментом денежно-кредитной политики, так как они проводятся на добровольной, а не на принудительной основе, и могут осуществляться с любой регулярностью и любым видом активов. Эти операции сначала изменяют банковские резервы, а затем воздействуют на предложение кредита и экономику в целом. По этой причине в практике денежно-кредитного регулирования операции на открытом рынке считаются эффективным средством управления денежным предложением и ликвидностью банковского сектора. Кроме того, они являются действенным средством поощрения конкуренции в финансовой системе.
По цели операции на открытом рынке делятся следующим образом:
- корректирующие (защитные) операции, призванные компенсировать краткосрочные нежелательные изменения в структуре банковских резервов;
- структурные операции, ставящие своей целью долговременное качественное воздействие на денежно-кредитную сферу (изменение качественных денежно-кредитных условий, таких как обменный курс национальной денежной единицы и пр.)
ООР могут проводиться на заранее объявленных торговых сессиях (в том числе, аукционах) или в любое время и в любом объёме по усмотрению центрального банка. Исходя из частоты проведения, различают следующие виды операций на открытом рынке:
- регулярные плановые операции, о проведении которых центральный банк объявляет заранее (аукцион по продаже кредитов, депозитов и пр.);
- нерегулярные операции, используемые центральным банком по мере возникающей необходимости, например, в ответ на неожиданные краткосрочные нарушения экономического равновесия (поэтому не могут планироваться заранее). Они делятся на нерегулярные плановые (дата заранее неизвестна) и двусторонние операции, о которых не сообщается прочим банкам ни до, ни после их проведения.
С точки зрения тактики управления банковскими резервами операции на открытом рынке могут проводиться одним из двух способов: - активный (фиксация объема резервов и свободное определение цены ресурсов (т.е. процентной ставки)) и пассивный: (фиксация процентной ставки при варьировании объема резервов). Страны с хорошо развитыми денежными рынками обычно используют пассивный подход, хотя в прошлом существовали и исключения. Пассивный подход в настоящее время становится также нормой для возникающих рынков, которые достигли некоторого уровня развития.
ОРР могут проводиться различными методами:
1. Операции центрального банка с ценными бумагами - операции по покупке или продаже центральным банком ценных бумаг с целью увеличения или сокращения объемов резервов, находящихся в распоряжении банков. Эти операции осуществляются центральным банком по собственной инициативе и за свой счёт. Для оживления экономики центральный банк увеличивает спрос на ценные бумаги, в результате чего деньги поступают в экономику. И, наоборот, центральный банк выступает на рынке на стороне предложения ценных бумаг для уменьшения резервов банков и снижения возможности прироста денежной массы.
2. Операции на кредитно-депозитном рынке - центральный банк целенаправленно может снижать объем денежных ресурсов банков путем приема избыточной ликвидности в депозиты посредством проведения депозитных аукционов. Увеличение ликвидности, напротив, предполагает выдачу центральным банком кредитов банкам под залог ценных бумаг в ходе проведения кредитных аукционов.
3. Операции с иностранной валютой - проводятся как с целью стерилизации избыточной денежной массы, так и с целью увеличения предложения ликвидности. Специфика данных операций состоит в том, что активность их применения в практике денежно-кредитного регулирования (в частности, как средства связывания избыточной денежной массы) зависит от наличия у центрального банка достаточного объёма иностранных резервов.
В Республике Беларусь операции на открытом рынке проводятся Национальным банком Республики Беларусь в рамках регулирования текущей ликвидности банковской системы и включают основные операции и дополнительные операции на открытом рынке.
Основные операции на открытом рынке играют главную роль в регулировании текущей ликвидности и в достижении операционной цели.
Основные операции на открытом рынке обладают следующими характеристиками:
- проводятся на аукционной основе;
- процентная ставка является ориентиром для ставки МБК и определяется Национальным банком непосредственно в ходе аукционных торгов или накануне проведения операций (в зависимости от формы проведения аукциона);
- осуществляются в соответствии с графиком основных операций Национального банка Республики Беларусь на открытом рынке.
Аукционы Национального банка могут проводиться в двух формах:
- аукционы процентных ставок;
- аукционы по объявленной процентной ставке.
В первом случае процентная ставка определяется непосредственно в ходе аукциона с учетом заявленных банками процентных ставок, во втором - устанавливается до начала аукциона.