Курсовая работа: Финансово-экономический аспект бизнес-плана

Планирование финансовых результатов

В расчетах используют основные показатели оценки финансово-хозяйственной деятельности - показатели прибыльности и финансового состояния предприятия.

Показатели прибыльности (рентабельности) характеризуют способность предприятия к приращению вложенного капитала, а также эффективности решений руководства, принимаемых в области инвестиций и управления финансами. Результаты расчета представлены в таблице 21.

Рентабельность активов (К₁) равна

.

Таблица 21 - Величина показателя К₁по годам

Показатель отражает общую эффективность использования средств, вложенных в предприятие. Его уровень должен быть не меньше ставки процента по альтернативным вложениям.

Рентабельность собственного капитала (К₂) позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия.

.

Собственный капитал равен сумме начального капитала и нераспределенной прибыли. Результаты расчетов представлены в таблице 22.

Таблица 22 - Величина показателя К₂по годам

Более высокое значение этого показателя по сравнению с предшествующим показателем означает, что часть прибыли приносит заемный капитал.

Рентабельность инвестированного капитала (К₃) равна

.

Таблица 23 - Величина показателя К₃ по годам

Обычно этот показатель сравнивают с возможными альтернативными вложениями средств. Здесь, принимая во внимание, что активы финансируются не только за счет собственного капитала, но и за счет инвесторов, предоставивших займы, в чистую прибыль включают сумму выплат по кредитам. Результат расчета представлен в таблице 23.

Рентабельность продаж (К₄) показывает долю прибыли от реализации в общем объеме продаж:

.

Таблица 24 - Величина показателя К₄по годам

Показатель характеризует рентабельность производственной деятельности: чем выше значение, тем эффективнее производство. На рисунке 3 представлена динамика изменения показателей прибыльности К₁, К_2, К_3, К_4.

Рисунок 3 - Динамика показателей прибыльности

Показатели финансового состояния. Результаты расчета этих показателей представлены в таблицах 25-36.

а) Платежеспособность- это прежде всего способность предприятия расплачиваться по долгосрочным обязательствам без ликвидации основных активов. Ее характеризуют следующие показатели: доля займов в общей сумме активов (K₅) и доля займов по отношению к собственному капиталу (К₆).

.

Таблица 25 - Величина показателя K₅ по годам

.

Таблица 26 - Величина показателя К₆по годам

Оба отношения показывают, насколько активы (собственный капитал) предприятия финансируется кредиторами посредством заемного капитала. Чем ниже значения показателей, тем меньше займов у предприятия. Доля долга в общем объеме активов не должна превышать 50 %, а по отношению к собственному капиталу - 90 %. В качестве показателя платежеспособности используется индекс покрытия процентов по кредитам (К₇) иначе, коэффициент покрытия процентов. Он характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и показывает сколько раз в течение планового периода предприятие зарабатывает средства для выплаты процентов по займам. Этот показатель позволяет также определить уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов:

.

Таблица 27 - Величина показателя К₇по годам

Следует отметить, что все коэффициенты платежеспособности являются показателями структуры капитала, а их уровень зависит от отрасли, доступа предприятия к источникам финансирования и других факторов.

Рисунок 4 - Динамика платежеспособности

На рисунке 4 представлена динамика платежеспособности (K_5, К₆).

б) Ликвидность - это способность предприятия своевременно погашать текущую задолженность. Ее выражают следующие основные показатели: коэффициент покрытия (K₈), коэффициент быстрой ликвидности (K₉) и коэффициент абсолютной ликвидности (К₁₀):

.

Текущие активы включают производственные запасы, дебиторскую задолженность и наличность; текущие пассивы соответствуют кредиторской задолженности.

Таблица 28 - Величина показателя K₈ по годам

Показатель отражает способность предприятия погашать краткосрочную задолженность, используя оборотные активы. Считается удовлетворительным значение коэффициента, равное 2.

.

К высоколиквидным активам относят весь оборотный капитал за исключением производственных запасов.

Таблица 29 - Величина показателя K₉ по годам

Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Допустимое значение показателя 0,7-1,5.

.

Таблица 30 - Величина показателя К₁₀ по годам

Коэффициент показывает,какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погаситьв ближайшее время за счет денежных средств. Желательно, чтобы значение коэффициента находилось в пределах 0,2-0,7. Динамика ликвидности представлена на рисунке 5 (K₈, K₉, К₁₀).

Рисунок 5 - Динамика ликвидности

в) Рабочий(чистый оборотный) капитал (РК) равен разности текущих активов и текущих пассивов.

Таблица 31 - Величина показателя РК по годам

Выражается рабочий капитал в тыс. ДЕ, его оптимальная величина зависит от особенности деятельности предприятия: объема реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток свидетельствует о неликвидности предприятия, значительное превышение - о нерациональном использовании ресурсов. Динамика рабочего капитала по годам представлена на рисунке 6.

Рисунок 6 - Динамика рабочего капитала

г) Деловая активность характеризуется следующими показателями, такими как выручка от реализации, балансовая прибыль, фондоотдача, а также показателями оборачиваемости средств в расчетах, кредиторской задолженности, собственного и основного капитала. Рассчитаем показатели, которые являются общепринятыми в бизнес-планировании.

Коэффициент оборачиваемости запасов (К₁₁)отражает скорость реализации запасов:

.

Таблица 32 - Величина показателя К₁₁ по годам

Этот же показатель в днях представлен в таблице 33.

Таблица 33 - Величина показателя К₁₁ в днях

Чем выше оборачиваемость, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности(K₁₂) показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности:

.

Величина показателя по годам одинакова и равна 54 дням.

Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, и, следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности(К₁₃) представляет собой среднее количество дней, которое требуется предприятию для оплаты счетов:

.

Таблица 34 - Величина показателя К₁₃ по годам