Курсовая работа: Денежно-кредитная система и методы денежного регулирования

Это обуславливает необходимость исследования и оптимизации политики рефинансирования Банка России с целью повышения антиинфляционного эффекта денежно-кредитного регулирования. Известно, что от монетарная политика в первую очередь зависит надежность и эффективность функционирования всей экономической системы. Поэтому целесообразными являются исследования, которые могут дать ответ о влиянии монетарной политики в отечественных условиях на национальную безопасность страны.

Выводы

Таким образом, рассмотрев в 1 главе курсовой работы теоретические основы денежно-кредитного регулирования можно сделать вывод о том, что денежно-кредитное регулирование -- это совокупность мероприятий государства, регламентирующих деятельность кредитно-денежной системы и сферы денежного обращения. При этом использование традиционных инструментов денежно-кредитного регулирования позволяет государству воздействовать на объем и структуру кредитных вложений в экономику, влиять на все важнейшие показатели экономического роста.

Полномочия ЦБРФ по обеспечению стабильности национальной денежной единицы предусматривают разработку и реализацию денежно-кредитной политики в интересах развития экономики страны. В денежно-кредитной сфере это касается проведения сбалансированной процентной и валютной политики, ограничения оттока капиталов за границу, обеспечения внутренней и внешней защищённости национальной валюты, осуществления взвешенной политики внутренних и внешних заимствований, защиты интересов вкладчиков и кредиторов, снижения удельного веса наличного денежного обращения.

При этом деятельность центрального банка в сфере денежно-кредитной политики согласована с развитием фондового рынка, бюджетно-налоговой и общей экономической политикой правительства. Поэтому выбор конкретных инструментов и механизмов обеспечения устойчивости денежно-кредитной сферы и денежного обращения, должен быть основан на реализации субъектами обеспечения финансовой устойчивости своих полномочий в данной сфере.

Глава 2. Характеристика денежно-кредитного регулирования ЦБРФ

2.1 Анализ инструментов денежно-кредитной политики ЦБ РФ

Анализ реализации денежно-кредитной политики Банком России свидетельствует о преимущественной ориентации главного банка страны на таргетирование инфляции и регулирование рисков в банковском секторе. С точки зрения ЦБ РФ такая политика будет способствовать обеспечению устойчивого экономического роста, повышению благосостояния населения и финансовой устойчивости коммерческих банков.

Методами достижения целей денежно-кредитной политики стали прямые и косвенные методы количественного воздействия на прирост денежной массы. Кризисы последних лет показали, что центральные банки располагают ограниченным инструментарием денежно-кредитной политики. При этом, как уже отмечалось, инструменты денежно-кредитной политики имеют краткосрочный характер действия, а задачи обеспечения стабильности денежных систем и устойчивости денежного обращения - долгосрочный.

Динамика и структура денежной массы являются важными индикаторами макроэкономической ситуации в стране и оказывают существенное влияние на динамику ВВП и экономическую активность. Анализ динамики и структуры денежных агрегатов используется центральным банком при прогнозировании темпов инфляции, долгосрочных изменений стоимости активов, при определении монетарных трендов, представляющих риск для стабильности цен, и т. п.

Анализ структуры и динамики денежных агрегатов позволяет сделать вывод, что наиболее высокий удельный вес в структуре денежной массы принадлежит агрегату М1 и существует тенденция к сокращению удельного веса агрегата М0 в структуре денежной массы, так в 2004 г его удельный вес составил 35,2 %, а в 2016 - 20,1 %, а в 2017 г -19.9 % (Таблица 2.1).

Это означает, что по сравнению с агрегатом М0 другие компоненты денежной массы увеличивались более высокими темпами. Анализ структуры и динамики денежных агрегатов позволяет сделать вывод, что основным агрегатом является М0. Однако наиболее высокий удельный вес в структуре денежной массы принадлежит агрегату М2. Анализ М0 позволяет сделать вывод, что в России наибольший удельный вес в структуре наличных денег по сумме занимают банкноты - 99%, а по количеству - монеты - 91,4 %.

Таблица 2.1Объем и структура денежной массы России [22]

Рост денежной массы обусловлен увеличением спроса на кредит, прежде всего потребительский, но так как основная масса товаров -- это товары импортного производства, то эта динамика не сопровождается ростом объема ВВП; возможно, такая тенденция наблюдается в результате расширения объема длинных денег, что может влиять на увеличение инвестиций и рост кредитования.

Анализ наличного денежного обращения в России свидетельствует о снижении доли наличных денег в структуре денежной массы, что прежде всего обусловлено развитием безналичных способов оплаты, появлением новых платежных продуктов и технологий, развитием и распространением электронных денег.

Необоснованное увеличение номинальной денежной массы в обращении провоцирует инфляционные процессы и снижает доверие к национальной валюте. Превышение темпов прироста ВВП над темпами прироста денежной массы, что, в свою очередь, ведет к повышению процентных ставок и снижает эффект денежного мультипликатора, также влияет на повышение скорости обращения денег. Так, в России при повышении скорости обращения денег на 23,13% темп прироста реального ВВП составил 24,15%, а темп прироста денежного агрегата М2 - всего лишь 0,83.

Полученные данные свидетельствуют, что в 2008 г. прирост удельного веса денежного агрегата М0 в М2 на 92,7% был обеспечен за счет увеличения отношения наличных денег к ВВП (с 15,42% до 16,33%) и на 7,3% - за счет замедления скорости оборота денежной массы. В 2009 г. соотношение этих факторов составило, соответственно, 73,2% и 26,8%. Однако в 2017 гг. в условиях посткризисного восстановления банковской системы произошло снижение удельного веса М0 в структуре денежного агрегата М2.

Экономическое положение страны характеризуется рядом показателей, одним из которых является объем официальных международных (золотовалютных) резервов. Соответственно, если государство имеет в своем распоряжении значительные объемы международных валютных резервов, то оно может регулировать действие любых факторов, вызывающих нарушение равновесия на финансовом рынке. Наибольшее значение золотовалютных резервов России наблюдалось в 2012 г. и составило 537618 млрд. долл. США, однако после кризисных явлений 2014 г. наблюдалось и резкое снижение (Таблица 2.2).

Что же касается валютной составляющей ЗВР России, то она с экономической точки зрения представляет собой лишь долговые обязательства стран-эмитентов и поэтому никаким образом не может рассматриваться как реальный и надежный вид богатства (ибо вряд ли долговые обязательстве любой страны, могут рассматриваться как реальное богатство). Золотовалютные резервы играют сегодня очень важную роль для Банка России. К тому же золотой резерв - это единственный вид резерва, который сегодня, прежде всего, при необходимости может быть быстро преобразован в форму международного платежного средства (валюту), а, во-вторых, имеет высокую цену, определяя богатство его владельца.

Таблица 2.2Значение золотовалютных резервов России в 2007-2018 гг., млрд. долл. США [21]

На рост золотовалютных резервов России существенное влияние оказал рост цен на золото, особенно в периоды усиления инфляции средняя мировая цена на золото за сорокалетний период увеличилась почти в 30 раз, в то время как его предложение (включая не только его добычу из недр, но и золотой лом) увеличилось лишь в 3,4 раза. Однако, вместе с тем, валютная составляющая ЗВР является покупательным и платежным резервом Банка России и, может быть использованы в международных расчетах.

2.2 Особенности реализации монетарного режима таргетирования инфляции

Практическое использование центральными банками определенной совокупности инструментов и методов с целью решения конкретной задачи характеризуется понятием монетарного режима. Как свидетельствует исследование международный валютный фонд (МВФ), в рамках данного режима в развитых странах инфляция поддерживается на целевом уровне или в пределах установленного диапазона в рамках 1-3%, а в развивающихся странах - на уровне 3-6%.

Переход к режиму таргетирования инфляции в полном объеме должен сопровождаться участием Банка России в работе, направленной на создание условий, имеющих институциональный характер; принятием мер, направленных на повышение глубины и ликвидности финансового рынка; стремлением к росту эффективности своей процентной политики, совершенствованием управления ликвидностью банковского сектора, развитию системы анализа денежно-кредитной политики, макроэкономического моделирования и прогнозирования [13, C. 40].

Центральный банк РФ обеспечивает ценовую стабильность путем применения стратегии таргетирования инфляции. Проблема высоких ставок является, по сути, одним из важнейших факторов немонетарной инфляции, всецело содействуя практической закономерности «высокая ставка процента -- высокая инфляция».

Коммерческие банки перекладывают собственные риски относительной нехватки свободных ресурсов на предприятия, предоставляя им дорогие кредиты и дорожающее расчетно-кассовое обслуживание. ЦБ ожидает, что годовая инфляция по итогам 2019 года составит 5-5,5 % (с возможным временным повышением до 6 процентов), а в 2020 году вернется к цели регулятора, сформулированной как «вблизи 4 %».

Таблица 2.3 Инфляционные ориентиры Банка России