Курсовая работа: Денежно-кредитная политика Банка России

В период экономической депрессии с 1992 по 1999-2000 годы, наблюдаются самые высокие процентные ставки Банка России в диапазоне от 20 до 210%. Кредиты на внутреннем банковском рынке РФ практически недоступны промышленным предприятиям.

Таким образом, инвестиции в промышленный сектор были сведены к нулю.

В результате произошло существенное экономическое и технико-технологическое отставание промышленных предприятий от их конкурентов в странах Североатлантического альянса. Если у промышленных предприятий нет возможности получения денег под доступные процентные ставки значит: нет новых станков, нет новых технологий и нет модернизации производства.

Наблюдается простая причинно-следственная связь, которая приводит к катастрофически низкому уровню экономического развития промышленных предприятий в РФ.

В настоящее время ставка рефинансирования ЦБ РФ формально не привязана к фактическим ставкам, устанавливаемым Банком России по отдельным видам операций. Кроме функции экономического регулятора, ставка рефинансирования теперь используется в России только в целях налогообложения, расчета пеней и штрафов.

Первый заместитель председателя ЦБ РФ Ксения Юдаева сделала официальное заявила, что одним из центральных положений реформы Банка России является переход к инфляционному третированию, как к конституциональному механизму проведения денежно-кредитной политики, а также постепенное снижение инфляции, что необходимо для повышения инвестиций.

Для этих целей Центральным Банком России в сентябре 2013 года и была введена ключевая ставка. Со 2 февраля 2015 года значение ключевой ставки составило 15%, для сравнения, в 2013 году это значение составляло 5,5%.[17, С.67] Повышение ключевой ставки, руководство ЦБ РФ объясняет экономической неопределенностью, обусловленной нестабильностью внешних условий и увеличением волатильности на финансовых рынках.

По официальной версии целью сохранения и повышения уровня ключевой ставки в течение первого полугодия 2014 года является ограничение инфляционных последствий курсовой динамики и поддержание финансовой стабильности. Руководство Банка России сообщило, что в ближайшее время оно не намерено снижать ключевую ставку.

Во втором полугодии 2014 года повышение ставок в среднесрочной перспективе объяснялось возможностью замедлить рост потребительских цен [6, С. 476].

Но важно отметить, что с ростом ключевой ставки ЦБ РФ, растут и ставки кредитования всех коммерческих банков, наблюдается существенный 24 прирост инфляции сверх нормы, поэтому политика ЦБ РФ в данном случае является противоречивой. Таким образом, с сентября 2013 года по настоящее время минимальная стоимость кредитов в РФ определяется именно ключевой ставкой таблица 5.

На 16 июня 2015 года минимальная стоимость кредита в рублях 11,5% годовых с нулевым уровнем доходности коммерческих банков.

Таблица 5 - Динамика ключевой ставки ЦБ РФ.

В результате стоимость кредита для промышленных предприятий (для юридических лиц под разные цели) в рублях в РФ на 28.07.2015 составляет в среднем от 18% и выше.

Таким образом, практически не возможно получить долгосрочные кредиты на развитие предприятия. Это связано с тем, что норма рентабельности долгосрочных проектов промышленного предприятия как правило не превышает 7-8% в год, это значение меньше средней ставки коммерческих банков примерно в два раза. Поэтому ни один банк не выдаст кредит на таких условиях, потому что предприятие не сможет выполнить свои обязательства по выплате долга. Максимально возможно получить краткосрочный займ до одного года.

Таблица 6 - Процентные ставки по кредитам на инвестиции и для развития бизнеса

Для сравнения рассмотрим ставку рефинансирования ЦБ (федеральных резервных систем) стран Запада и Востока в таблице 7.

Таблица 7 - Размер ставок ЦБ (федеральных резервных систем) стран Запада и Востока.

В странах еврозоны, Японии и США процентная ставка ЦБ не превышает 0,5%. Самая высокая из рассмотренных стран ставка 30% на Украине. В России 11,5%. Очевидно то, что в странах Североатлантического альянса кредит для промышленных предприятий дешевле примерно в 23 раза, чем для отечественных предприятий. Таким образом, руководство предприятий этих стран имеют доступ к дешёвым деньгам и реализуют политику устойчивого экономического развития. Это даёт им особые конкурентные преимущества перед предприятиями других стран. Например, возможность увеличения производственных мощностей, разработка новейших технологий и многие другие. Важно уделить внимание возможности получения промышленными предприятиями валютных кредитов в коммерческих банках РФ, как доступной альтернативе рублёвому кредиту. Упрощённо схема выглядит следующим образом: коммерческий банк РФ берёт кредит в Западном банке 26 в долларах (евро) под низкую процентную ставку по разным оценкам экономистов экспертов-аналитиков примерно 3-6% , далее выдаёт кредит промышленным предприятиям в РФ под 7-15%, тоже в валюте. По данным ЦБ РФ динамика процентной ставки таких валютных кредитов в РФ за последние 2 года была следующей. Например, «Нордеа Банк» предлагает своим клиентам кредиты в долларах и евро. Процентная ставка зависит от срока кредита, а также наличия поручителей и составляет для долларовых кредитов - 12-14%, для кредитов в евро - 13-15% при

Таким образом, по нашему мнению, следует использовать опыт денежно-кредитной политики ЦБ стран Североатлантического альянса для ЦБ РФ и национальных банков России. Во всём мире эти меры именуются политикой количественных смягчений. Это создаст положительный инвестиционный климат в России и даст возможность получения условно неограниченного числа денег промышленным предприятиям для их экономического развития. В своём послании Федеральному Собранию 4 декабря 2014 года президент в очередной раз напомнил о необходимости «дешёвых» и «длинных» деньгах для кредитования экономики.

Если политика ЦБ РФ в области ставок не будет изменена, то в промышленном секторе по-прежнему будет исключена возможность экономического устойчивого развития, что в свою очередь приведёт к 28 снижению уровня баланса интересов предприятия-кредитора и предприятия- государства.

Такая денежно-кредитной политика ЦБ РФ за последние 24 года, перевела промышленные предприятия из юрисдикции РФ в юрисдикцию стран Североатлантического альянса, через систему иностранного кредитования. Это способствовало подрыву национальной экономической безопасности РФ. Поэтому В.В. Путин в своих выступлениях обращает внимание властей, руководство ЦБ и граждан РФ на решение проблемы создания национального бизнеса.

Кроме того, увеличивает уровень дисбаланса предприятия и государства такой фактор, как отток капитала из РФ в страны Запада, через разнообразные офшорные схемы. Самая главная причина обозначенных проблем - это дорогие деньги в результате неэффективной денежно-кредитной политики ЦБ в период начала 90-х до сегодняшних дней. Кроме стихийного повышения ставок, ЦБ РФ осенью 2014 года официально объявил плавающий курс рубля. В результате такой политики ЦБ РФ изменился курс рубля по отношению к доллару и евро в два раза. Эту ситуацию можно проследить на графике рисунка 2, на примере доллара. Это привело к тому, что значительная часть промышленных предприятий попала в «экономическую ловушку», имея долговые обязательства по валютным кредитам. Когда реально в рублях нужно отдавать в два раза больше, чем первоначальная сумма займа, так как значительная часть промышленных предприятий реализует произведённый продукт на внутреннем рынке за рубли, а кредит нужно отдавать в долларах или евро.

Похожую ситуацию экономика России уже проходила в кризисный 2008 год. С тех пор денежно-кредитная политика ЦБ РФ не изменилась.

В такой ситуации промышленные предприятия вынуждены повышать цены, чтобы выплачивать валютные кредиты или в крайнем случае заявить о своём банкротстве.

Это в свою очередь привело к значительному повышению инфляции в РФ на 12,3% в период ноябрь 2014 по июнь 2015 г. Факт перехода ползучей инфляции в категорию галопирующей очевиден.

Поэтому ещё одна немаловажная проблема, которой следует уделить внимание - это проблема роста инфляции или индекса потребительских цен.

Рассмотрим динамику индекса потребительских цен с 1991 г. по 2015 г. в таблице 8.

Таблица 8 - Динамика индекса потребительских цен в РФ по годам с 2000 г. по 2015 г.