Материал: Анализ управления оборотным капиталом

Таблица 8

Анализ коэффициентов ликвидности

Ни один из коэффициентов ликвидности не входит в рекомендуемое значение, к тому же по двум из перечисленных коэффициентов заметна тенденция к снижению в 2013 году. Это говорит о том, что на предприятии ведётся неэффективная политика управления активами.

Далее проведем оценку рентабельности и деловой активности предприятия, которые отобразят эффективность использования оборотного капитала организации. С этой целью рассчитаем и проанализируем ряд показателей. Данные представим в виде таблицы 9.

Таблица 9

Анализ рентабельности и показатели эффективности оборотного капитала предприятия

Проведём расчет экономического эффекта от ускорения (замедления) оборачиваемости.

ЭФ=(О1-О0) В1:Т, (6)

где О1, О0 - оборачиваемость всех активов, оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженностей в отчетном и прошлом году соответственно, дни;

Т - продолжительность года, дни.

Э ф = 50,17* (92434/365) = 12705,24 тыс.руб.

Показатели рентабельности предприятия достаточно высокие, однако по строкам оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности, по рентабельности продаж и активов наблюдается снижение. Показатели деловой активности высоки, положительным фактором является сокращение среднего срока оборота средств. Общий экономический эффект положителен.

Для оценки оборачиваемости текущих активов (оборотного капитала) используются следующие показатели [6, с.28]:

 (7)

где: Коб - коэффициент оборачиваемости текущих активов в разах. Он показывает скорость оборота текущих активов.

К об на начало периода = 3,08

К об на конец периода = 5,93

Как видно, скорость оборота текущих активов на конец периода повышается.

 (8)

где О - продолжительность одного оборота в днях.

О 2012 = 365/ 3,08 = 118,46

О 2013 = 365 / 5,93 = 61,46

Скорость оборота в днях по текущим активам сокращается, что является положительным фактором развития организации.

По данным бухгалтерской отчётности определим состав оборотных активов в целом и по отдельным компонентам. Результаты занесём в таблицу 10.

Таблица 10

Анализ состава и структуры оборотных активов

Больший удельный вес принадлежит дебиторской задолженности, однако на отчётный период их вес снижается. Самый высокий темп прироста и изменения принадлежит денежным средствам и их эквивалентам.

Рассмотрим состав и структуру дебиторской задолженности.

Таблица 11

Оценка состава и структуры дебиторской задолженности

В структуре дебиторской задолженности большая часть принадлежит задолженности за товары, работы и услуги. Удельный вес её сокращается. Что касается абсолютного измерения, то по всем строкам наблюдается отрицательные изменения.

Также рассчитаем коэффициент загрузки средств в обороте.

К з 2012 = 32,45

К з 2013 = 16,84

Как было отмечено выше, чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные активы. Видно, что в 2013 году оборотные активы используются эффективнее, чем в 2012 году.

На основе отчётности определим продолжительность операционного, производственного и финансового циклов по следующим формулам [3, c.112].

ПОЦ = ППЦ + ОДЗ (9)

где ПОЦ - продолжительность операционного цикла;

ППЦ - продолжительность производственного цикла;

- период оборачиваемости дебиторской задолженности.

, где (10)

 - среднее время (дни) оборачиваемости сырья и материалов, готовой продукции, незавершенного производства, соответственно.

О см = 6,57

О гп =3,4

ППЦ = 6,57 + 3,4= 10,04

ОДЗ = 65,87

ПОЦ = 75,91

Затем рассчитаем продолжительность финансового цикла (ПФЦ):

ПФЦ = ПОЦ - ОКЗ

ОКЗ = 64,26

ПФЦ = 11,64

При управлении оборотным капиталом важно определить, обеспечена ли текущая деятельность компании имеющимися финансовыми ресурсами. Для этого рассчитаем показатель финансово-эксплуатационных потребностей (ФЭП).

ФЭП = -24900

ФЭП <0, значит, компания не имеет недостатка текущего финансирования.

Далее сравним его с чистым оборотным капиталом (ЧОК) и определим потенциальный излишек (дефицит) ресурсов текущего финансирования.

ЧОК = -24818

Как видно из расчётов, оба показатели - и финансово-эксплуатационных потребностей, и чистого оборотного капитала - отрицательны.

В целом ситуация по управлению оборотным капиталом предприятия достаточно приемлемая. Рентабельность активов умеренная, положительным фактором является сокращение среднего срока оборота средств по дебиторской задолженности, запасам, денежным средствам. Также есть и другие благоприятные моменты в управлении оборотным капиталом - скорость оборота в днях по текущим активам сокращается, что является положительным фактором развития организации, коэффициент загрузки снижается. Общая сумма дебиторской задолженности уменьшается. Также сокращения происходят практически по всем строкам, за исключением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (они неизменны). Что касается темпа прироста, то в большей степени изменяется величина денежных средств, темп её прироста положителен и составляет 883,3%. Общий экономический эффект положителен. Отрицательными же характеристиками управления оборотным капиталом являются показатели ликвидности - ни один не входит в нормируемое значение.

.3 Пути повышения эффективности управления оборотным капиталом предприятия

Рассмотрим возможности повышения эффективности управления оборотным капиталом предприятия ООО «Стройинвест».

Рассмотрим зависимость между выручкой и эффективностью использования ресурсов для двух моделей:

) N= Мз*Мо

) N= Соб* Коб

Затем определим величину относительной экономии (перерасхода) оборотного капитала по формуле:

 (11)

где DЭК отн - относительная экономия (перерасход) оборотного капитала, руб.

N1 - выручка от продаж в анализируемом году.

По первой модели получаем следующее значение:

DЭК отн = (5,94- 3,08) * (92434 /365) = 648,29 тыс.руб.

По второй модели получаем следующее значении:

DЭК отн = (58,13- 61,29) * (92434 /365) = - 800,23 тыс.руб.

В соответствие с данными значениями по первой модели получили перерасход материальных средств, а по второй - экономию по оборотным средствам.

Выше определили некоторые отклонения в соотношениях оборотного и внеоборотного капитала, в частности все оборотные средства сформированы за счёт заёмного капитала. Такое положение снижает финансовую устойчивость организации ООО «Стройинвест».

Для того чтобы быть повысить финансовую устойчивость, предприятию нужно увеличивать оборачиваемость оборотных средств. Это должно стать для предприятия первоочередной задачей. Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. К внешним факторам можно отнести такие, как общеэкономическая ситуация, налоговое законодательство, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Эти и другие факторы определяют рамки, в которых предприятие может манипулировать внутренними факторами рационального движения оборотных средств.

Продолжительность оборота как всех текущих активов, так и отдельных видов может измениться за счёт суммы выручки от реализации продукции. Предположим, что стратегия развития ООО «Стройинвест» будет направлена на удержание конкурентных цен на продукцию путем совершенствования и внедрения новых технологий, улучшения качества изделий и полного заполнения своей рыночной ниши. Тогда очевидно, что выручка от реализации продукции увеличится, например, до 150000 тыс.руб. Вследствие чего средняя величина оборотных активов за период также увеличится например до 180000 тыс.руб.

Тогда коэффициент оборачиваемости оборотных активов будет равен

Коб.оа = 150000/25000 = 6

Как видно из расчёта, коэффициент оборачиваемости увеличивается (по сравнению с Коб.оа на конец периода).

Также предприятию можно попробовать снизить свою кредиторскую и дебиторскую задолженности примерно на 30%. Тогда величина дебиторской задолженности составит 8737,4 тыс.руб., а величина кредиторской задолженности - 28237,3 тыс.руб. Рассчитаем коэффициент оборачиваемости и период оборота.

Коб.дз = 92434 / 8737,4 = 10,5

Тоб.дз = 365 / 10,5 = 34,7 (дней)

Коб.кз = 92434 / 28237,3 = 3,27

Тоб.кз = 365 / 3,27 = 111,6 (дней)

Как видно из расчёта оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженностей возросла, а вместе с этим возросла и финансовая устойчивость предприятия.

Кроме этого, к важнейшим мероприятиям по улучшению эффективности управления оборотного капитала ООО «Стройинвест» отнесём следующее.

) Необходимо пересмотреть систему планирования продаж организации в целях ускорения оборота - товарного и денежного, т.к. заметна тенденция к снижению. Возможные варианты решения данного вопроса: прекращение работы с ненадёжными поставщиками и заказчиками, анализ их кредитоспособности.

) Для того, чтобы ускорить оборот денежных средств следует создать систему скидок (стимулов) для клиентов, приобретающих продукцию или услуги предприятия, в целях ускорения оплаты за продукцию (применение предоплаты, досрочная оплата по сравнению с договором, оплата в срок). Также у предприятия дебиторская задолженность имеет повышенные значения, особенно дебиторская задолженность по поставщикам, следует рассмотреть возможность продажи дебиторской задолженности своему банку. Можно оформлять иски в арбитражных судах по менее важным клиентам.

) Кроме того, можно применять систему оплату менеджеров, отвечающих за сбыт продукции и услуг, в зависимости от поступления денежных средств от клиентов, с которыми они работают.

) Для мер, направленных на повышение платёжеспособности организации, можно предложить возможность договора с поставщиками об уменьшении оттока денежных средств. Например, разделить поставщиков на категории по степени их важности для деятельности организации в целях определения приоритетности оплаты кредиторской задолженности, попытаться удлинить сроки платежей менее важным поставщикам.

) К процедурам, направленным на реструктуризацию кредиторской задолженности, предлагаются следующие действия: