Материал: Анализ финансового состояния предприятия

На основе горизонтального и вертикального анализа отчетности можно сделать следующие предварительные выводы о характере и динамике деятельности предприятия за исследуемый период.

За исследуемый период кредиторская задолженность предприятия, характеризуется колебаниями. Колебания кредиторской задолженности говорит о нарушении расчетно-платежной дисциплины. Это явилось причиной образования задолженности поставщикам за полученные, но не оплаченные в срок товарно-материальные ценности.

Наибольший удельный вес в активе баланса занимают основные средства. Их доля в валюте баланса постоянна с первого по третий период. Анализ пассива баланса показал, что собственный капитал предприятия составляет около 4,5% валюты баланса, а привлеченные средства в виде краткосрочных кредитов составляют до 30,7% валюты баланса, т.е. предприятие не обладает достаточными собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности.

.3 Анализ ликвидности предприятия

Ликвидность характеризует способность предприятия погашать краткосрочные обязательства в срок и в полном объеме. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения краткосрочных обязательств. Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Его можно определить по следующей формуле:

 ≥2 (12)

где - коэффициент текущей ликвидности;

ТА - текущие активы исследуемого предприятия, тыс. руб.;

ТП - текущие пассивы исследуемого предприятия, тыс. руб.;

ДБП - доходы будущих периодов, тыс. руб.;

РПР - резервы предстоящих расходов, тыс. руб.

Доходы будущих периодов так же, как и резервы предстоящих платежей, не являются обязательными к погашению, поэтому их целесообразно исключить из текущих пассивов.

Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент промежуточной ликвидности) аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако он исчисляется по более узкому кругу показателей, из расчетов исключаются производственные запасы, так как это наименее ликвидная статья в текущих активах. Коэффициент определяется по формуле:

 ≥0,9-1 (13)

где ГП - готовая продукция предприятия, тыс. руб.;

ДЗ - дебиторская задолженность предприятия, тыс. руб.;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения тыс. руб.;

ДС - денежные средства, тыс. руб.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности, так как показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Коэффициент рассчитывается по формуле:

0,2 (14)

Результаты расчетов коэффициентов ликвидности представлены в таблице 4 приложения В.

Рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности составляет не менее 2. Для рассматриваемого предприятия коэффициент принимает значения в первом квартале 0,795, во втором - 0,859, в третьем - 0,821, в четвертом - 0,792. Наблюдается повышение текущей ликвидности в течение исследуемого периода, это связано с повышением текущих активов за счет роста запасов и дебиторской задолженности.

Рекомендуемый уровень коэффициента быстрой ликвидности составляет от 0,9 до 1. Для рассматриваемого предприятия коэффициент принимает значения в первом квартале 0,585, во втором - 0,508, в третьем - 0,391, в четвертом - 0,413. Положительным моментом является рост коэффициента в течение первого и второго квартала рассматриваемого периода, что связано с увеличением дебиторской задолженности.

Рекомендуемый уровень коэффициента абсолютной ликвидности составляет от 0,2 до 0,3. Для рассматриваемого предприятия коэффициент принимает значения в первом квартале 0,101, во втором - 0,086, в третьем - 0,107, в четвертом - 0,089. Наблюдается скачкообразное поведение коэффициента ликвидности, что связано с ростом денежных средств, незначительным снижением текущих пассивов.

Таким образом, можно заключить, что предприятия не удовлетворяет критериям ликвидности, а значит, существует высокая вероятность, что оно не сможет ответить по своим обязательствам.

.4 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью зависимости инвесторов и кредиторов и способностью маневрировать собственными оборотными средствами.

Величина собственных оборотных средств предприятия характеризует величину оборотных средств, финансируемых за счет инвестированного (собственного) капитала. Рост показателя в динамике является свидетельством повышения ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Величина собственных оборотных средств определяется, как разница инвестированного капитала и внеоборотных активов предприятия по следующей формуле:

СОС=СК+ДО-ВА (15)

где СОС - собственные оборотные средства предприятия, тыс. руб.;

СК - собственный капитал предприятия, тыс. руб.;

ДО - долгосрочные обязательства предприятия, тыс. руб.;

ВА - внеоборотные активы предприятия, тыс. руб.

Принято рассматривать данный показатель как один из основных индикаторов общего финансового положения предприятия на рынке товаров и услуг, так как его суть заключается в потенциальной возможности предприятия к дальнейшему развитию своей деятельности и характеризует управленческие решения прошлого периода. На финансовом положении предприятия отрицательно сказываются как недостаток, так и излишек собственных оборотных средств. Значительное превышение показателя над оптимальной потребностью в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

Сохранение финансовой устойчивости требует, чтобы собственные ресурсы покрывали основные средства и частично оборотные. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует долю оборотных активов, образованных за счет собственных оборотных средств, определяется отношением величины собственных оборотных средств к величине текущих активов предприятия:

0,1 (16)

где Коб - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризует долю СОС в покрытии материальных запасов, рассчитывается по формуле:

 (17)

где Кзап - коэффициент обеспеченности запасов СОС;

НП - незавершенное производство предприятия, тыс. руб.;

АП - авансы поставщикам, тыс. руб.

Коэффициент общей платежеспособности определяется по формуле:

 (18)

где Кпл - коэффициент общей платежеспособности;

ВБ - валюта баланса.

Коэффициент платежеспособности определяет долю собственного капитала в общей величине источников финансирования предприятия.

Коэффициент автономии рассчитывается как отношение величин собственного и заемного капиталов:

1 (19)

где Ка.в. - коэффициент автономии предприятия, тыс. руб.

Коэффициент показывает зависимость анализируемого предприятия от внешних источников финансирования.

Для деятельности предприятия представляет интерес рассмотрение показателя, характеризующего соотношение выписанных и полученных счетов, который рассчитывается по следующей формуле:

 (20)

где Ксч - коэффициент выписанных и полученных счетов;

ДЗ - дебиторская задолженность, тыс. руб.;

КЗ - кредиторская задолженность, тыс. руб.

Исходя из расчетов, представленных в таблице 5 приложения В, анализ показателей финансовой устойчивости предприятия позволяет заключить следующее.

Собственные оборотные средства предприятия принимают следующие значения: 1 квартал - 0,536, 2 квартал - 0,460, 3 квартал - 0,300, 4 квартал - 0,280. Рекомендуемое значение для данного показателя 0,6-0,8. Данный показатель характеризует наличие собственных средств необходимых для финансовой устойчивости предприятия. Исходя из данных, можно сделать вывод, что предприятие наименее финансово устойчиво в третьем и четвертом кварталах. Данный показатель зависит от собственного капитала организации.

Коэффициент общей платежеспособности принимает следующие значения: 1 квартал - 0,110, 2 квартал - 0,140, 3 квартал - 0,133, 4 квартал - 0,082. Данный показатель для исследуемого предприятия очень маленький, что объясняется средней долей в балансе собственного капитала. С точки зрения кредиторов данное предприятие потенциально имеет высокую вероятность возврата всех видов обязательств за счет собственных средств. Этот фактор несколько компенсирует недостаточную ликвидность предприятия, выявленную по критериям ликвидности. Данный показатель напрямую зависит от собственного капитала.

Коэффициент автономии также не высок 1 квартал - 0,123, 2 квартал - 0,163, 3 квартал - 0,153, 4 квартал - 0,089, что свидетельствует о высокой зависимости предприятия от внешних источников. Нормальным считается значение показателя- 0,5 - в этом случае все обязательства предприятия покрываются его собственными средствами. В целом за период этот показатель увеличивается.

Коэффициент выписанных и полученных счетов за исследуемый период изменяется: 1 квартал - 0,50, 2 квартал - 0,60, 3 квартал - 0,30, 4 квартал - 0,40. В среднем за период наблюдается тенденция роста, что говорит о повышении дебиторской задолженности по отношению к кредиторской. Одним из наиболее оптимальных рамочных показателей здорового состояния компании можно назвать ситуацию, когда кредиторская задолженность не превышает дебиторскую. Изменение коэффициента имеет положительную для предприятия тенденцию.

Коэффициент маневренности принимает отрицательные значения: 1 квартал - 1,665 , 2 квартал - 0,866, 3 квартал - 1,173, 4 квартал - 2,330

Коэффициент маневренности собственного капитала базируется на величине собственных оборотных средств. Однако доля последних в собственном капитале при суммарной стоимости собственного капитала и долгосрочных обязательств не отвечает на вопрос о достаточности или недостаточности собственных источников финансирования оборотных активов. На этот вопрос может ответить лишь сопоставление той части стоимости оборотных активов, которые по своей сути должны финансироваться за счет собственных источников, с фактическим наличием собственных оборотных средств. Если их соотношение близко к единице, коэффициент маневренности собственного капитала можно считать достаточным для данного предприятия на определенную дату.

.5 Анализ деловой активности предприятия

Оценка деловой активности анализируемого предприятия основана на показателях использования, управления и оборачиваемости текущих активов и пассивов, собственных оборотных средств.

Общий показатель оборачиваемости активов определяется по формуле:

 (22)

где Оакт - оборачиваемость активов анализируемого предприятия;

ВР - выручка предприятия за исследуемый период, тыс. руб.;

Анач - активы предприятия на начало исследуемого периода, тыс. руб.;

Акон - активы предприятия на конец исследуемого периода, тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз за исследуемый период обернулись активы предприятия.

Период оборота активов определяется на основе следующей формулы:

 (23)

где Т - число дней анализируемого периода, (90).

Период оборота активов показывает продолжительность оборота в днях.

Коэффициент оборачиваемости запасов в оборотах рассчитывается по формуле:

 (24)

где О3 - показатель оборачиваемости запасов предприятия, в оборотах;

Сер - себестоимость производства и реализации продукции предприятия, тыс. руб.;

- запасы на начало и конец исследуемого периода предприятия, тыс. руб.

Для расчета периода оборота запасов в днях используется следующая формула:

 (25)

где Пз - период оборачиваемости запасов в днях;

Т - продолжительность анализируемого периода, дней;

О3 - оборачиваемость запасов, оборотов.

Оборот запасов характеризует среднюю продолжительность хранения запасов на складе анализируемого предприятия.

Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах определяется по формуле:

 (26)

где Одз. - оборачиваемость дебиторской задолженности, оборотов;

ДЗнач, ДЗкон - дебиторская задолженность предприятия соответственно на начало и конец исследуемого периода, тыс. руб.

Данный показатель отражает платежное поведение анализируемого предприятия за исследуемый период.

Общей характеристикой оборачиваемости текущих активов является «затратный цикл». Он представляет собой сумму периодов оборотов элементов текущих активов.

Показатели периода оборачиваемости текущих пассивов характеризует продолжительность оплаты краткосрочных обязательств анализируемого предприятием. Он рассчитывается по формуле:

 (27)

где Пт.п. - продолжительность оборота кредиторской задолженности, в днях;

Т - анализируемый период, дней.

Результаты расчетов показателей деловой активности представлены в таблице 6 приложения В.

Анализ показателей оборачиваемости позволяет сделать следующие выводы.

Оборачиваемость текущих активов на высоком уровне. Данный показатель характеризует количество продаж, которое может быть сгенерировано данным количеством активов. Показывает, сколько раз за период совершается полный оборот внеоборотных активов и чистого оборотного капитала. Такое положение связано с высокой выручкой от реализации продукции.

Оборачиваемость запасов характеризует подвижность средств, которые предприятие вкладывает в создание запасов: чем быстрее денежные средства, вложенные в запасы, возвращаются на предприятие в форме выручки от реализации готовой продукции, тем выше деловая активность организации. В среднем хранение запасов на складе длится половину квартала. В целом за период наблюдается увеличение. То есть интенсивность использования ресурсов изменяется, т.е увеличивается.

Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает, насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты за свою продукцию. Снижение данного показателя в третьем и четвертом кварталах может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта. В целом за период наблюдаются слабое изменение оборачиваемости с явной тенденцией к снижению. Это говорит о стабильной ситуации в сбыте продукции, расчетах с покупателями.

Показатель, связывающий сумму денег, которую организация должна вернуть кредиторам (в основном, поставщикам) к определенному сроку, и текущую величину закупок. Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Чем он больше, тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов). Для предприятия характерно увеличение оборачиваемости. Повышение периода оборачиваемости говорит, о формировании более выгодных условиях кредитования.