Материал: Анализ деловой активности организации

Рассмотренное соотношение в мировой практике получило название «золотое правило» экономики предприятия. Тем не менее, если деятельность предприятия требует значительного вложения средств (капитала), которые могут быть окупиться и принести выгоду в перспективе, то вероятны отклонения от этого правила, которые не следует рассматривать как негативные. К причинам возникновения таких отклонений относятся:

приложение капитала в сферу освоения новых технологий производства;

переработка, хранение продукции;

модернизация и реконструкция действующих предприятий [9,с.172].

Таким образом, прибыль должна увеличиваться большими темпами, чем выручка от реализации и активы. Однако на практике даже у стабильно работающих предприятий данное соотношение может быть нарушено. Темпы роста активов могут быть выше оптимальных по разным причинам.

К ним можно отнести крупные капиталовложения на обновление и модернизацию основных средств; реорганизацию производства, структуры управления и т.п. Известно, что капитальные затраты, всегда значительные по объему, окупаются только в долгосрочной перспективе. Поэтому в период их осуществления темпы роста затрат будут выше темпов роста прибыли.

К относительным показателям относятся коэффициенты деловой активности, характеризующие эффективность использования вложенного капитала (активов), которая зависит от скорости его оборачиваемости. По этой причине коэффициенты деловой активности также называют коэффициентами оборачиваемости.

Относительные показатели деловой активности (оборачиваемости) характеризуют эффективность использования средств предприятия, которая зависит в том числе от их оборота.

Относительные коэффициенты деловой активности (оборачиваемости) включают две основные группы:

) коэффициенты, показывающие скорость оборота, под которой понимается количество оборотов, совершаемых средствами (активами) и источниками их образования (пассивами) за анализируемый период;

) коэффициенты, показывающие продолжительность одного оборота, под которой понимается средний срок, за который возвращаются денежные средства, вложенные в материальные и нематериальные активы.

Коэффициенты первой и второй группы отличаются друг от друга не только построением, но и оценкой их значений. В первом случае, чем выше значение показателей, тем лучше. Во втором случае, наоборот, чем меньше значение показателей, тем лучше.

Классификация относительных показателей, характеризующая деловую активность предприятия, представлена в таблице 1.1.

Коэффициенты, характеризующие скорость оборота вложенных средств предприятия (активов) или источников их образования (пассивов), рассчитываются в той последовательности, в которой обычно анализируются активы и пассивы баланса предприятия, являются основанием для построения коэффициентов, характеризующих продолжительность одного оборота вложенных средств (активов) или источников их образования (пассивов) и строятся на основе предыдущих показателей.

При расчете показателей, характеризующих скорость оборота, используется среднее значение величины активов и пассивов, которое рассчитывается по данным бухгалтерского баланса [4,с.558].

Ускорение оборачиваемости оборотных средств означает экономию времени и высвобождение средств из оборота, позволяя с меньшей суммой обеспечить выпуск и реализацию продукции или увеличить объем и улучшить качество производимой продукции при том же объеме оборотных средств.

Факторами ускорения оборачиваемости оборотных средств являются оптимизация производственных запасов, эффективное использование материальных, трудовых и денежных ресурсов, сокращение длительности производственного цикла, а также сроков пребывания оборотных средств в остатках готовой продукции и расчетах.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует эффективность использования оборотных активов характеризует эффективность использования предприятием имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, то есть показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица оборотных активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

Таблица 1.1 - Относительные показатели, характеризующие деловую активность предприятия

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость оборота этих запасов. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных активов, тем более ликвидную структуру имеют оборотные активы и тем устойчивее финансовое положение предприятия.

По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода.

Этот показатель полезно сравнивать с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которым предприятие пользуется у других организаций, с теми условиями, которые предприятие представляет другим организациям.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных счетов.

Финансовое благополучие предприятия в немалой степени обусловливается эффективностью вложения капитала. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую сумму собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности предприятия: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик (акционер); с финансовой - скорость оборота вложенного капитала. Если он высок (что означает значительное превышение уровня реализации над вложенным капиталом), то это влечет увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают более активно участвовать в деле, чем собственники предприятия. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, что ведет к увеличению рисков кредиторов, а предприятие может иметь серьезные финансовые затруднения, обусловленные уменьшением доходов. Низкий показатель оборачиваемости означает бездействие части собственного капитала. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственного капитала в другой, более подходящий источник доходов.

Фактический оборот по реализации рассчитывается на основании данных формы № 2 исходя из стоимости реализованных товаров. Средние остатки оборотных средств определяются исходя из остатков на начало года (квартала), квартальные даты и конец года (квартала) как средняя хронологическая величина.

Плановые показатели оборачиваемости средств предприятия могут определяться лишь по материальным оборотным средствам.

Плановый оборот при реализации исчисляется исходя из тех же показателей, которые были учтены при определении фактического оборота. При этом оборот по реализации промышленной продукции учитывается в сумме выручки, принятой при расчете плановой прибыли.

Число дней (Д) в анализируемом периоде принимается равным: за квартал - 90, за полугодие - 180, за год - 360.

Показатели оборачиваемости оборотных средств сравниваются с аналогичными показателями за предыдущий период. Оборачиваемость материальных оборотных средств также сравнивается с плановой оборачиваемостью.

Если оборачиваемость оборотных средств в днях в отчетном году меньше прошлогодней, то это свидетельствует об ускорении их оборачиваемости, а следовательно, и о более эффективном их использовании. Замедление оборачиваемости оборотных средств говорит об их неэффективном использовании.

При анализе важно установить не только направление и величину отклонений оборачиваемости оборотных средств в отчетном году по сравнению с прошлым годом; но и как эти отклонения повлияли на размер оборотных средств.

Размер высвобождения (или дополнительной нагрузки) оборотных средств в результате изменения их оборачиваемости по сравнению с прошлым годом определяется путем умножения количества дней ускорения (замедления) оборачиваемости по сравнению с прошлым годом на однодневную сумму оборота по реализации в отчетном году и на количество оборотов.

Для оценки оборачиваемости оборотных средств используются данные форм № 1 и № 2 [9, с.180].

Как уже было сказано выше, абсолютные и относительные показатели взаимосвязаны и взаимозависимы. От скорости оборота вложенного капитала (активов) зависит значение объема реализации, а также размеры реализационных и управленческих расходов: чем выше скорость оборота активов, тем меньше расходы в расчете на один оборот. Повышение скорости оборота одних средств приводит к повышению скорости оборота других на отдельных стадиях производственного (операционного) и финансового циклов. В связи с этим при анализе деловой активности необходимо учитывать продолжительность производственного (операционного) и финансового циклов, а также причины её изменения.

Производственный (операционный) цикл характеризуется периодом оборота материально-производственных запасов (сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции) и дебиторской задолженности.

Финансовый цикл представляет собой разницу между продолжительностью производственного (операционного) цикла и средним сроком обращения кредиторской задолженности.

Финансовый цикл = производственный (операционный цикл) - период оборачиваемости кредиторской задолженности.

Сокращение продолжительности производственного (операционного) и финансового циклов в динамике оценивается как положительная тенденция.

По мнению Э.А. Маркарьяна, показатели оборачиваемости запасов, дебиторской и кредиторской задолженности определяют общую продолжительность финансового цикла, то есть денежного оборота.

Продолжительность общего финансового цикла равна:

Оборачиваемость запасов + Оборачиваемость дебиторской задолженности + Оборачиваемость кредиторской задолженности

При сравнении показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности следует учитывать важнейшее требование финансовой стабильности: условия привлечения коммерческого кредита, предоставляемого предприятиями-партнерами (поставщиками), должны быть выгоднее условий, на которых само предприятие предоставляет коммерческий кредит покупателям и заказчикам.

Результатом подобной финансовой политики может быть повышение платежеспособности предприятия и темпов его экономического роста.

.3 Новый подход к оценке деловой активности

Среди концептуальных вопросов деловой активности, прежде всего, имеет значение, что именно включается в её анализ, какие показатели необходимо рассчитывать и как их ранжировать. Анализ деловой активности не ограничивается только анализом оборачиваемости капитала и динамики результатов деятельности, как традиционно принято считать.

Показатели оборачиваемости являются экзогенными для показателей финансовых результатов, а финансовые результаты экзогенны по отношению к эффективности использования капитала. Но в то же время прирост капитала непосредственно влияет на изменение его оборачиваемости. Таким образом, взаимосвязь традиционных групп показателей анализа деловой активности неразрывна и постоянна.

Углубление анализа скорости оборота капитала представляется использованием частных показателей оборачиваемости и их воздействия на обобщающий показатель. При этом имеют место два варианта углубления анализа: использование долевого участия отдельных элементов оборотных средств и длительности их оборота и использование частных показателей оборачиваемости, которые характеризуют скорость перехода каждого вида оборотных средств из одной формы в другую (с участием частных показателей не только остатков, но и оборота).

Увеличение экономического потенциала компании сопряжено с приростом капитала. Чем больше капитал, тем больше возможностей для его приумножения. Капитал является тем фундаментом, на котором строится вся деятельность компании. Эффективность использования капитала для анализа предпринимательской активности представляется в виде показателей прироста собственного капитала, эффективности использования заемного и увеличение экономической добавленной стоимости компании [10, с.248].

Традиционно экономический анализ делится на внутренний и внешний. Одним из критериев деления является открытость информации, используемой в расчетах, и пользователи этой информации. Если анализ проводится только по данным открытой бухгалтерской отчетности, то круг показателей для анализа деловой активности существенно сужается. Однако это деление обусловлено не только степенью открытости информации, но и целям анализа различными группами пользователей. Деление пользователей нВ внутренних и внешних не совсем полно дает характеристику целей анализа. По мнению О.А. Наумовой, необходимо разделить внешних пользователей на кредиторов, для которых целью анализа деловой активности компании является оценка её кредито- и конкурентоспособности, стабильности и устойчивости на рынке, а также вероятность банкротства, и на инвесторов, для которых целью анализа деловой активности является степень развития организации во времени, рост отдачи на вложенный капитал, а также биржевой активности компании. Представим показатели анализа деловой активности с учетом интересов внешних пользователей в таблице 1.2.