Материал: 1400
|
Цены на строительно-монтажные работы |
|
в 69 % |
|
|
|
|
Увеличатся |
организаций |
|
Обеспеченность собственными финансовыми |
|
в 38 % |
|
|
ресурсами |
|
Сократится |
организаций |
|
|
Недостаток заказов |
|
|
С |
на работы |
|
28 |
|
Неплатежеспособно |
|
|
||
сть заказчиков |
|
74 |
||
Высокий уровень |
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
налогов |
|
56 |
|
|
Высокий процент |
|
|
|
|
коммерческого |
|
|
|
|
кредита |
|
- |
|
абочих |
|
|
|
|
|
Недостаток |
|
|
|
Факторы, огран вающ е квалифицированных |
|
|
|
|
деловую акт вность |
р |
|
15 |
|
|
Высокая стоимость |
|
|
|
|
материалов, |
|
|
|
бА |
|
||
|
|
конструкций, |
|
|
|
|
зделий |
|
27 |
|
|
Нехватка изно |
|
|
|
|
шенность машин и |
|
|
|
|
механизмов |
|
8 |
|
|
Конкуренция со |
Отметили следующее |
|
|
|
стороны других |
количество организаций в % к |
|
|
|
строительных фирм |
общему числу |
6 |
5. РАСЧЕТНО-АНАЛИТИЧЕСКИЕ Т БЛИЦЫ, ПРИМЕНЯЕМЫЕ ДЛЯ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ПРЕ ПРИЯТИЯ И ОЦЕНКИ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА
|
|
|
|
Таблица 6 |
|
Расчет рыночной стоимости предприятия в затратном подходе (млн.руб.) |
|||||
Наименование |
Метод |
Метод |
Значимость |
Согласованная |
|
актива |
чистых |
ликвидационной |
метода |
стоимость |
|
|
активов |
стоимости |
|
предприятия |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
- здания и |
|
|
Коэффициент, |
|
|
|
|
Д |
|
|
|
сооружения |
|
|
характеризующий |
|
|
|
|
|
значимость |
|
|
- машины и |
|
|
|
|
|
оборудование |
|
|
«метода чистых |
|
|
|
|
|
активов» для |
|
|
-транспортные |
|
|
|
|
|
|
|
данного |
|
|
|
средства |
|
|
|
|
|
|
|
предприятияИ |
|
||
- запасы, |
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
материалы, |
|
|
|
|
|
продукция |
|
|
|
|
|
- долгосрочная |
|
|
|
|
|
дебиторская |
|
|
|
|
|
задолженность |
|
|
|
|
|
16
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Окончание таблицы 6 |
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
|
2 |
|
3 |
|
4 |
|
|
|
5 |
|
|
||
|
краткосрочная |
|
|
|
|
|
|
Коэффициент, |
|
|
|
|
||
|
дебиторская |
|
|
|
|
|
|
характеризующий |
|
|
|
|
||
|
задолженность |
|
|
|
|
|
|
значимость |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
«метода |
|
|
|
|
|
|
|
краткосрочные |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
финансовые |
|
|
|
|
|
|
ликвидационной |
|
|
|
|
||
|
вложения |
|
|
|
|
|
|
стоимости» |
для |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
данного |
|
|
|
|
|
||
|
(долговые |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
предприятия |
|
|
|
|
|||
|
долевые |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ценные |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
бумаги) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Рыночная |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
С |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
стоимость |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
предприят я |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 7 |
||
|
мостиРасчет рыночной сто предприятия в доходном подходе методом |
|||||||||||||
|
|
|
д сконт рованных денежных потоков (млн.руб.) |
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
Наименование |
|
Денеж |
Денежны |
Стоимо |
|
Денежны |
|
Значимость |
Соглас |
||||
|
показателя |
|
ный |
|
й поток |
сть |
|
й поток, |
|
метода |
ован |
|
||
|
|
|
поток, |
(прогноз |
акцион |
|
гене- |
|
|
|
ная |
|
||
|
|
|
генериру |
|
по |
ерного |
|
рируе |
|
|
|
стоимо |
|
|
|
|
|
емый |
|
модели |
капита |
|
мый |
|
|
|
сть |
|
|
|
|
|
собствен |
Гордона) |
ла |
|
инвестир |
|
|
|
предпр |
|
||
|
|
|
-ным |
|
|
|
|
уемым |
|
|
|
иятия |
|
|
|
|
|
бА |
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
капита |
|
|
|
|
капита |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
лом |
|
|
|
|
лом |
|
|
|
|
|
|
|
1 |
|
2 |
3 |
4 |
5 |
|
6 |
|
7 |
|
|
||
|
Чистая |
|
|
|
|
|
|
|
|
Коэффицие |
|
|
|
|
|
прибыль |
|
|
|
|
|
|
|
|
нт, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Д |
|
|
||||||
|
Амортизация |
|
|
- |
|
характеризу |
|
|
||||||
|
Изменение |
|
|
|
|
|
|
|
|
ющий |
|
|
|
|
|
чистого |
|
|
- |
|
|
|
|
значимость |
|
|
|
||
|
оборотного |
|
|
|
|
|
|
|
|
«метода |
|
|
|
|
|
капитала |
|
|
|
|
|
|
|
|
собственно |
|
|
|
|
|
Продажа |
|
|
- |
|
|
|
|
го |
|
|
|
||
|
активов |
|
|
|
|
|
|
Икапитала» |
|
|||||
|
Капитальные |
|
|
- |
|
|
|
|
для |
|
|
|
||
|
вложения |
|
|
|
|
|
|
|
|
данного |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
предприя |
|
|
|
|
|
Изменение |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
долгосрочной |
|
|
- |
|
|
|
|
тия |
|
|
|
||
|
дебиторской |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
задолженности |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
17
Окончание таблицы 7
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
7 |
8 |
|
Ставка |
- |
|
|
|
Коэффици |
|
|
дисконта |
|
|
|
|
ент, |
|
|
Ожидаемый |
- |
|
|
|
характеризу |
|
|
темп роста |
|
|
|
|
ющий |
|
|
денежного |
|
|
|
|
значимость |
|
|
потока |
|
|
|
|
«метода |
|
|
Рыночная |
|
|
|
|
инвестиров |
|
|
стоимость |
|
|
|
|
анного |
|
|
предприят я |
|
|
|
|
капитала» |
|
|
мости |
|
|
для данного |
|
||
С |
|
|
|
|
|||
|
|
|
предприя |
|
|||
|
|
|
тия |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
бА |
Таблица 8 |
|||||
|
|
|
|||||
Расчет рыночной сто |
предприятия в доходном подходе (млн.руб.) |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
Наименован е |
|
Рыночная |
Рыночная |
|
|
Согласо- |
|
показателя |
|
сто мость |
стои-мость |
|
|
ванная |
|
|
|
предпр ят я, |
предпри-ятия, |
Значимость |
|
стоимость |
|
|
|
оцененная |
оцененная |
метода |
|
пред- |
|
|
|
методом |
методом |
|
|
приятия |
|
|
|
дисконтирован |
прямой |
|
|
|
|
|
|
ных денежных |
капитализации |
|
|
|
|
|
|
потоков |
|
|
|
|
|
1 |
|
2 |
3 |
4 |
|
5 |
|
Чистая |
|
- |
|
Коэффициент, |
|
|
|
прибыль |
|
|
|
характеризующий |
|
|
|
|
|
|
|
значимость |
|
|
|
|
|
|
|
«метода |
|
|
|
|
|
|
|
дисконтирован |
|
|
|
|
|
|
|
И |
|
||
|
|
|
|
ных денежных |
|
|
|
|
|
|
Дпотоков» для |
|
|||
|
|
|
|
данного |
|
|
|
|
|
|
|
предприятия |
|
|
|
Ставка |
|
- |
|
Коэффициент, |
|
|
|
капитализации |
|
|
|
характеризующий |
|
|
|
Рыночная |
|
|
|
значимость |
|
|
|
стоимость |
|
|
|
«метода прямой |
|
|
|
предприятия |
|
|
|
капитализации» |
|
|
|
|
|
|
|
для данного |
|
|
|
|
|
|
|
предприятия |
|
|
|
18
Таблица 9
Расчет рыночной стоимости в сравнительном подходе методом сделок (млн.руб.)
|
Наименование показателя |
|
Номер компании- |
Величина |
Рыночная |
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
аналога |
показателя |
стоимость |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
оцениваемого |
оцениваемого |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
предприятия |
предприятия |
|
|||
|
|
|
1 |
|
|
2 |
|
|
3 |
4 |
|
|
||
|
Цена продажи |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|||
|
Балансовая сто |
|
мость |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
основных средств |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
начислен |
|
|
|
|
- |
|
|
|
||||
|
Процент отклонен я от |
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
показателя оцен |
ваемого |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
Спредприят я |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
коррект |
рованная цена |
|
|
|
|
- |
|
|
|
|||
|
продажи |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Размер фонда оплаты труда |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
с |
|
ями |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Процент отклонен я от |
|
|
|
|
- |
|
|
|
|||||
|
показателя оцен |
ваемого |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
предприят |
я |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Скорректированная цена |
|
|
|
|
- |
|
|
|
|||||
|
продажи |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистая прибыль |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
Процент отклонения от |
|
|
|
|
- |
|
|
|
|||||
|
показателя оцениваемого |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
предприятия |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
Скорректированная цена |
|
|
Д |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
||||||
|
продажи |
|
бА |
|
|
|
||||||||
|
Средняя цена продажи |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
предприятия-аналога |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 10 |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
И |
||||
|
|
Расчет рыночной стоимости предприятия методом отраслевых коэффициентов |
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
(млн.руб.) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Наименование показателя |
|
Величина показателя |
|
Рыночная стоимость |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
предприятия |
|
||
|
|
|
1 |
|
|
|
2 |
|
|
|
3 |
|
|
|
|
Выручка |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Нормальная рентабельность |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
производства ( %) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
Простая экономическая |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
рентабельность |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
оцениваемого предприятия |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
Отклонение от нормальной |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
рентабельности (%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
Скорректированная выручка |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
Рыночная стоимость предприятия |
|
|
|
|
|
|
|||||
19
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 11 |
||
|
Расчет рыночной стоимости в сравнительном подходе методом рынка капитала |
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
(млн.руб.) |
|
|
|
|
|
|
||
|
Наимено- |
Величии |
Величина показа |
|
Номер |
Сред |
Значи- |
|
Рыноч |
|
||||
|
вание |
на пока |
теля по предприя |
предприятия- |
няя |
мость |
|
ная стои |
|
|||||
|
показа |
зателя по |
тию-аналогу |
|
аналога |
вели |
мульти |
|
мость |
|
||||
|
|
теля |
оценива- |
|
|
|
|
|
|
чина |
плика- |
|
оценивае |
|
|
|
|
емому |
Номер |
предприятия- |
|
|
|
муль |
тора |
|
мого |
|
|
|
|
|
пред- |
аналога |
|
|
|
|
|
ти |
|
|
предприя |
|
|
|
|
приятию |
|
|
|
Мультипли |
пли |
|
|
тия |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
каторы по |
като |
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
предприяти |
ра |
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
ям-аналогам |
|
|
|
|
|
||
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
7 |
8 |
|
9 |
|
|
|
Цена |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Спродажи - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
предпри |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ятия- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
аналога |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Величи |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
на |
и- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
собствен |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ного |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
капитала |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Долгоср |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
очные |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
заемные |
|
|
|
|
Д |
|
|
||||||
|
средства |
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
Сумма |
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
Чистая |
бА |
|
|
|
|
||||||||
|
прибыль |
|
|
|
|
|||||||||
|
Амортиз |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ация |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Сумма |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Прибыль |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
до |
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
уплаты |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
налогов |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Выручка |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Мультипликаторы |
|
|
|
|
|
|
|||
|
Цена продажи / чистая прибыль |
|
|
|
|
И |
|
|||||||
|
Цена продажи / чистая прибыль + |
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
амортизация |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
Цена продажи / «грязная» прибыль |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
Собственный капитал + долгосрочные |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
заемные средства / «грязная» прибыль |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
Цена продажи / собственный капитал |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
Цена продажи / выручка |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
Средневзвешенная величина мультипликатора |
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
Согласованная рыночная стоимость оцениваемого предприятия |
|
|
|
|
|||||||||
20