Материал: 1335

– инвестиционной деятельности: (+) увеличение суммы долго-

срочных активов (–) уменьшение суммы долгосрочных активов без учета износа или амортизационных отчислений (дополнительная информация по инвестиционной деятельности: выбытие основных

81

средств, приобретение основных средств, увеличение незавершенного капитального строительства, прочие внеоборотные активы);

– финансовой деятельности: (+) увеличение суммы задолженности по долгосрочным кредитам и займам (–) уменьшение суммы задолженности по долгосрочным кредитам и займам (+)увеличение размера собственных средств без учета чистой прибыли ( ) уменьшение размера собственных средств без учета чистой прибыли.

Результаты косвенного анализа – изменение остатка денеж-

ных средств за период.

Проведенные расчеты позволяют оценить качество совокупного денежного потока по составу и структуре, а также спрогнозировать ситуацию на заданный период времени. Увеличение в структуре денежных потоков случайных или единовременных поступлений (погашение значительного объема дебиторской задолженности или выручки от продажи активов) должно насторожить аналитика.

Прогнозирование денежного потока происходит по определенным этапам:

–1-й этап. Определение объема возможных денежных поступлений по основной и инвестиционной деятельности.

–2-й этап. Определение объема возможного оттока денежных средств по основной и инвестиционной деятельности.

–3-й этап. Определение чистого денежного потока как разницы между притоком и оттоком денежных средств.

–4-й этап. Определение совокупной потребности в краткосрочном внешнем финансировании. Составление прогноза рекомендуется проводить по месяцам, а в случае интенсивных денежных потоков – по торговым операциям (розничная торговля) – по неделям.

В практике финансового анализа используется группа показателей, которые определяются отношением поступлений денежных активов и платежей. Прежде всего – это коэффициент платежеспособности, величина которого обязательно должна быть больше 1.

Данные коэффициенты позволяют определить, при каких условиях поступления сокращаются и насколько это может повлиять на экономическую безопасность организации.

Представленные способы анализа движения денежных средств

дают возможность сделать обоснованные выводы о способности предприятия обеспечить превышение поступления денежных средств над платежами прежде всего по основной деятельности, а также о

82

достаточности собственных источников для финансирования инвестиционной деятельности.

На рис. 7 представлены основные факторы, определяющие величину совокупного денежного потока организации.

Дебиторская Кредиторская задолженность задолженность

Рис. 7. Управление денежными потоками [27, с.320]

Контрольные вопросы

1. Каковы причины возникновения дебиторской задолженности?

2.В чем принципиальное отличие нормирования запасов от их оптимизации?

3.Как формируются притоки и оттоки денежных средств на предприятии?

4.Перечислите приемы уменьшения дебиторской задолженности.

5.Что такое «потенциальная дебиторская задолженность»?

6.На каком принципе основана оптимизация размера запасов?

7.Чем отличаются косвенный и прямой методы анализа движения денежных средств?

6.ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ С ПОЗИЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

83

Финансовый план является окончательным или подтверждающим планом развития деятельности всего предприятия.Цель финансового планирования – определение финансовых ресурсов и источников их формирования для эффективного функционирования предприятия в определенный момент времени.

Финансовое планирование означает определение источников по видам деятельности и по группам:

собственный формируется за счет прибыли и амортизационных отчислений;

заемные долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы;

условные дополнительно привлекаемые и временно используемые (это кредиторская задолженность).

Финансовое планирование отражает взаимосвязь предприятия с внешними факторами, такими как инфляция, индекс цен, изменение в системе снабжения, изменение налогового законодательства и курс валюты. Поведение учетной ставки ЦБ дает возможность прогнозировать цену за кредит.

Внешняя среда ведет себя по отношению к предприятию агрессивно, поэтому финансовое планирование с учетом факторов внешней среды должно быть многовариантным и формироваться по трем направлениям:

1) оптимистическое;

2) пессимистическое;

3) реалистическое или от достигнутого.

Количество разрабатываемых вариантов зависит от прогнозируемого изменения ситуации или фактически произошедших изменений по отчетному периоду.

Финансовый план является внутренним документом, поэтому его использование не является жестко директивным для исполнения. Для организации финансового планирования необходимо:

проведение систематического и комплексного анализа деятельности предприятия;

выбор методики финансового планирования;

опробование методики планирования и определение возможности ее использования;

формирование системы учета и передачи информации в специальные подразделения экономической службы;

84

выделение в системе управления службы или группы финансового планирования и обеспечение ее программными продуктами и компьютерной техникой.

Финансовое планирование можно проводить различными методами:

составление баланса расходов и доходов предприятия;

составление прогнозного баланса;

бюджетирование.

Составление производится путем формирования так называемого матричного баланса, который учитывает «золотое» правило финансирования[4, с. 216] (каждая группа актива должна поддерживаться определенными источниками исходя из их цены, срока погашения и обязательности возврата).

Таблица 10. «Золотое» правило финансирования

Формирование прогнозного баланса методом процента от продаж. Этот метод может предшествовать бюджетированию или построению матричного баланса, так как он позволяет оперативно составлять прогнозный баланс, учитывая ориентиры объема реализации.

6.1. Формирование прогнозного баланса методом процента от продаж

85