Материал: 1335

новать ценовую и ассортиментную политику, а именно определить наиболее выгодный ассортимент продукции и оптимальные цены, с максимальной эффективностью использовать производственные мощности. Неточность возникает из-за того, что с вводом в производство нового вида продукции или при увеличении объемов выпуска существующих изделий может потребоваться увеличение части постоянных затрат.

Традиционно к переменным относят те затраты, которые изменяются в зависимости от объема выпуска. Поэтому переменные затраты, как правило, не требуют дополнительного подразделения (детализации). Среди постоянных затрат могут возникнуть дополнительные расходы с вводом дополнительного оборудования, привлечения управленческого персонала, увеличением площадей, требуемых для ввода в производство новых или увеличения выпуска существующих изделий и др.

Таким образом, как было отмечено, часть постоянных затрат в отдельных ситуациях может изменяться. Это различие в их составе предполагает деление их на две ступени. К первой ступени постоянных затрат следует отнести только ту часть постоянных затрат, которая изменяется при вводе или изменении объемов производства рассматриваемого изделия, а ко второй ступени затраты, остающиеся неизменными при указанных изменяющихся условиях. Прямые и косвенные затраты могут быть включены как в первую, так и во вторую ступень детализации затрат в соответствии с указанными признаками.

3.2. Логика проведения операционного анализа

Операционный анализ точкой отсчета определяет формулу прибыли от реализации:

Вр Зобщ = Пр,

где Вр – выручка от реализации; Зобщ – общие затраты на производство и реализацию продукции; Пр – прибыль от реализации.

Выручка от реализации, в свою очередь, зависит от цены единицы реализации и объема реализации:

Вр Це Qр ,

51

где Цед – цена единицы реализации; Qр, – объем реализации в единицах.

Следующее рассуждение операционного анализа касается поведения затрат при возможном (планируемом) изменении объема реализации и выручки. Для этого необходимо разделить все затраты на переменные и постоянные:

Вр – Зпер – Зпост = Пр,

где Зпер – переменные затраты, зависящие от изменения объемов производства и реализации; Зпост – затраты постоянные, не зависящие от изменения объемов производства, реализации.

Разделив затраты на переменные и постоянные, продолжаем рассуждения о влиянии изменения объемов производства и реализации на возможность увеличения или уменьшения прибыли. При увеличении количества выпускаемой продукции переменные расходы увеличиваются, а постоянные остаются на прежнем уровне. Таким образом, постоянные затраты на единицу продукции уменьшаются, что позволяет быстрее наращивать прибыль.

Если объем реализации уменьшается, прямо пропорционально уменьшаются и переменные расходы, а постоянные, оставаясь неизменными в абсолютном выражении в пересчете на единицу реализации, начинают возрастать, что соответственно затрудняет не только получение прибыли, но и возмещение расходов.

Исходя из этого рассуждения, операционный анализ определяет постоянные расходы трудноуправляемыми и определяющими уровень предпринимательского риска.

Далее операционный анализ предлагает определить валовую прибыль или маржинальный доход. В некоторой литературе по финансовому менеджменту этот показатель называется «сумма покрытия».

ВП = Вр – Зпер = Пр + Зпост.

Так как валовая прибыль по данной формуле определяется в абсолютном стоимостном выражении, для более точной финансовой интерпретации предлагается рассчитать коэффициент валовой прибыли

Квп = (Вр – Зпер)/Вр,

где Квп – коэффициент валовой прибыли, доля валовой прибыли в выручке.

52

После определения валовой прибыли необходимо рассчитать показатели-ориентиры, такие как точка безубыточности и порог рентабельности. Они объединены общим условием – их определяют при «нулевой» прибыли или когда выручка равна общим расходам.

Для анализа данные показатели очень важны, так как с их помощью можно определить защищенность бизнеса от влияния трудноуправляемых постоянных расходов. Логика определения этих показателей следующая – даже если объемы реализации близки к нулю, сводя до минимума переменные расходы, постоянные расходы остаются на прежнем уровне. Поэтому очень важно знать, какой объем продаж покроет прежде всего постоянные расходы.

Вр

где ТБ – точка безубыточности, или минимально возможная выручка, при которой прибыль равна 0.

Цед Зудел.пост

где ПR – порог рентабельности, или минимальный объем реализации, в единицах, при котором прибыль равна 0.

Порог рентабельности и точка безубыточности позволяют определить запас финансовой прочности или уровень застрахованности бизнеса от возможного падения объемов реализации.

ЗФП = Вр – ТБ,

где ЗФП – запас финансовой прочности.

Для определения запаса финансовой прочности в относительном выражении предлагается рассчитывать коэффициент запаса финансовой прочности

Кзфп = (Вр – ТБ) / Вр,

где Кзфп – коэффициент запаса финансовой прочности.

Далее определяется операционный рычаг, или операционный леверидж.

Операционный рычаг – показатель, позволяющий определить, на сколько процентов изменяется прибыль предприятия в зависимости от изменения выручки предприятия на 1 %.

53

Операционный анализ позволяет оценить ассортиментную политику предприятия и определять, какие услуги или продукты являются перспективными, а какие бесперспективными.

Операционный анализ помогает определить перспективные и убыточные виды деятельности, для этого используют показатели: сумма покрытия и коэффициент суммы покрытия, точка безубыточности, порог рентабельности и операционный рычаг.

Если для убыточной продукции коэффициент суммы покрытия значительно больше, чем средневзвешенный по предприятию в целом, а точка безубыточности не пройдена, то для данного вида продукции можно предлагать снижение цены для увеличения объемов реализации. Если снижение цены не приведет к значительному росту объемов реализации, то такой вариант бизнеса считается не рациональным и аналитикам предлагается пересмотреть структуру затрат.

Операционный анализ можно проводить, используя графический метод. Показатели операционного анализа по каждому из анализируемых вариантов определяются при построении графика безубыточности или мертвой точки.

Последовательность построения графика сводится к следующему (рис. 5).

Первое действие – на вертикальной оси откладываются величины постоянных и переменных затрат, выручки от реализации; на горизонтальной осиобъемы реализации в натуральном выражении;

второе действие – строится линия поведения постоянных затрат в релевантном диапазоне;

третье – строится линия поведения переменных затрат; четвертое – строится линия поведения общих затрат; пятое – строится линия поведения выручки.

Построив таким образом графики, на пересечении линий выручки и общих затрат фиксируется точка, в которой прибыль равна нулю, но выручка покрывает все затраты.

55