Статья: Влияние денежно-кредитной политики Центрального Банка на экономическую устойчивость развития промышленного предприятия в Российской Федерации

Для сравнения рассмотрим ставку рефинансирования ЦБ (федеральных резервных систем) стран Запада и Востока в таблице 3 [6].

Таблица 3. Размер ставок ЦБ (федеральных резервных систем) стран Запада и Востока

В странах еврозоны, Японии и США процентная ставка ЦБ не превышает 0,5%. Самая высокая из рассмотренных стран ставка 30% на Украине. В России 11,5%. Очевидно то, что в странах Североатлантического альянса кредит для промышленных предприятий дешевле примерно в 23 раза, чем для отечественных предприятий. Таким образом, руководство предприятий этих стран имеют доступ к дешёвым деньгам и реализуют политику устойчивого экономического развития. Это даёт им особые конкурентные преимущества перед предприятиями других стран. Например, возможность увеличения производственных мощностей, разработка новейших технологий и многие другие.

Важно уделить внимание возможности получения промышленными предприятиями валютных кредитов в коммерческих банках РФ, как доступной альтернативе рублёвому кредиту. Упрощённо схема выглядит следующим образом: коммерческий банк РФ берёт кредит в Западном банке в долларах (евро) под низкую процентную ставку по разным оценкам экономистов экспертов-аналитиков примерно 3-6% [6], далее выдаёт кредит промышленным предприятиям в РФ под 7-15%, тоже в валюте.

По данным ЦБ РФ динамика процентной ставки таких валютных кредитов в РФ за последние 2 года была следующей (рисунок 1) [7].

Например, "Нордеа Банк" предлагает своим клиентам кредиты в долларах и евро. Процентная ставка зависит от срока кредита, а также наличия поручителей и составляет для долларовых кредитов - 12-14%, для кредитов в евро - 13-15% при наличии поручителей, и по долларам - 14-16%, по евро - 15-17% без поручителей сумма не ограничена (www.nordea.ru/bank_services).

В "Юни Кредит Банке" долларовый кредит можно оформить на сумму до 500 тыс. долларов под 7,76-11,5% годовых. Максимальная сумма кредита в евро - 330 тыс. евро, а ставка колеблется в пределах - 7,77-11,5%. Возможно увеличение суммы кредита (www.unicreditbank.ru/ru/moscow/personal.html#home).

"Альфа-Банк" под залог недвижимости предоставляет кредит на любые цели на сумму до 2 млн. долларов. Процентная ставка составляет 9% (www.alfabank.ru).

Рис.1. Динамика процентной ставки по валютным кредитам, %

Значительная часть промышленных предприятий формировала стратегию экономического развития в обход коммерческих банков РФ, договариваясь на прямую с Западными банками о получении кредита. Тем самым, исключая посредника коммерческого банка РФ и снижая размер процентной ставки до минимального значения от 0,4% годовых.

Например, Шведский банк "SEB" от 30 000 до 300 000 евро на срок до пяти лет, процентная ставка для малого и среднего бизнеса 5,28% (www.seb. se).

Банк "KfW", страна Германия до 500000 евро и выше, процентная ставка 0,4% (www.kfw. de).

Банк "Landeskreditbank Baden-Wuerttemberg Foerderbank" до 150000 евро на 3 года, 0,5% для малого бизнеса (www.l-bank. de).

Важно отметить, что в странах Североатлантического альянса некоторые банки выдают кредиты с нулевыми ставками, возможен вариант отрицательных ставок (-0,1-2%). Такие кредитные режимы исключительно для отечественных промышленных предприятий стран Запада. При такой денежно-кредитной политики Центральных Банков этих стран создаётся возможность для промышленных предприятий поддерживать стратегический курс в направлении устойчивого экономического развития.

Таким образом, по нашему мнению следует использовать опыт денежно-кредитной политики ЦБ стран Североатлантического альянса для ЦБ РФ и национальных банков России. Во всём мире эти меры именуются политикой количественных смягчений. Это создаст положительный инвестиционный климат в России и даст возможность получения условно неограниченного числа денег промышленным предприятиям для их экономического развития.

Об этом же говорил Президент РФ В.В. Путин в своём послании Федеральному Собранию от 12 декабря 2012 года "Нам нужны "дешёвые" и "длинные" деньги для кредитования экономики, дальнейшее снижение инфляции, конкурентные банковские ставки. Я прошу Правительство и Центробанк подумать над механизмами решения таких задач. Знаю хорошо, что мне возразят и скажут некоторые эксперты, что обеспечение "длинных" денег - это не задача Центрального банка, что "длинные" деньги - это накопления граждан, предприятий, пенсионные деньги и так далее. Да, всё это хорошо известно. Но также известно, что в ФРС Соединённых Штатов, в Евроцентробанке, в других некоторых центральных банках прямо в уставах записана обязанность этих структур думать о рабочих местах и обеспечении темпа роста экономики" [8].

В своём послании Федеральному Собранию 4 декабря 2014 года президент в очередной раз напомнил о необходимости "дешёвых" и "длинных" деньгах для кредитования экономики.

В выступление Президента РФ на заседании Государственного Совета, посвящённого развитию отечественного бизнеса 18 сентября 2014 года В.В. Путин о доступности кредитов. "Какие шаги считаю приоритетными. Во-первых, нужно обеспечить доступность кредитов, создать новые конкурентоспособные по мировым стандартам условия финансирования бизнеса… И не раз говорили, что процентные ставки по кредитам часто превышают рентабельность проектов, ставят участников экономической деятельности по существу за рамки экономического здравого смысла.

Правительству и Банку России было поручено проработать эти вопросы, проработать вопросы снижения уровня процентных ставок для кредитования промышленных предприятий, в том числе с помощью механизма проектного финансирования. Я знаю, что такой механизм разработан, он и Банком России внедряется, и министерства, ведомства соответствующим образом с этим работают. Прошу сегодня Министра экономического развития Алексея Валентиновича Улюкаева доложить о том, как идёт эта работа, рассказать, на каких условиях Вы считаете целесообразным дальше осуществлять эту деятельность, что предлагается сделать для того, чтобы улучшить деятельность в этом секторе" [9].

Если политика ЦБ РФ в области ставок не будет изменена, то в промышленном секторе по-прежнему будет исключена возможность экономического устойчивого развития, что в свою очередь приведёт к снижению уровня баланса интересов предприятия-кредитора и предприятия-государства.

Такая денежно-кредитной политика ЦБ РФ за последние 24 года, перевела промышленные предприятия из юрисдикции РФ в юрисдикцию стран Североатлантического альянса, через систему иностранного кредитования. Это способствовало подрыву национальной экономической безопасности РФ. Поэтому В.В. Путин в своих выступлениях обращает внимание властей, руководство ЦБ и граждан РФ на решение проблемы создания национального бизнеса. Кроме того, увеличивает уровень дисбаланса предприятия и государства такой фактор, как отток капитала из РФ в страны Запада, через разнообразные офшорные схемы. Самая главная причина обозначенных проблем - это дорогие деньги в результате неэффективной денежно-кредитной политики ЦБ в период начала 90-х до сегодняшних дней.

Кроме стихийного повышения ставок, ЦБ РФ осенью 2014 года официально объявил плавающий курс рубля. В результате такой политики ЦБ РФ изменился курс рубля по отношению к доллару и евро в два раза. Эту ситуацию можно проследить на графике рисунка 2, на примере доллара [7].

Это привело к тому, что значительная часть промышленных предприятий попала в "экономическую ловушку", имея долговые обязательства по валютным кредитам. Когда реально в рублях нужно отдавать в два раза больше, чем первоначальная сумма займа, так как значительная часть промышленных предприятий реализует произведённый продукт на внутреннем рынке за рубли, а кредит нужно отдавать в долларах или евро. Похожую ситуацию экономика России уже проходила в кризисный 2008 год. С тех пор денежно-кредитная политика ЦБ РФ не изменилась.

Рис.2. Средневзвешенный курс доллара США на торгах ЕТС

В такой ситуации промышленные предприятия вынуждены повышать цены, чтобы выплачивать валютные кредиты или в крайнем случае заявить о своём банкротстве. Это в свою очередь привело к значительному повышению инфляции в РФ на 12,3% в период ноябрь 2014 по июнь 2015 гг. (по данным РБК http://quote. rbc.ru/macro/indicator/1/174. shtml). Факт перехода ползучей инфляции в категорию галопирующей очевиден. Поэтому ещё одна немаловажная проблема, которой следует уделить внимание - это проблема роста инфляции или индекса потребительских цен. Рассмотрим динамику индекса потребительских цен с 1991 г. по 2015 г. в таблице 4 [6].

Таблица 4. Динамика индекса потребительских цен по годам

Руководство ЦБ РФ решает проблемы инфляции следующим образом "процентные ставки нужно подымать для того, чтобы понизить уровень инфляции".

В экономике России, по нашему мнению, распространено ошибочное мнение, что ставки по кредитам зависят от инфляции: "В России ставки по кредитам такие высокие, потому что инфляция высокая. А в Европе и США инфляция низкая - поэтому ставки низкие".

Кроме того, существует ещё одно мнение, что ставки по депозитам зависят от инфляции. "Банки повышают ставки по вкладам в ответ на рост инфляции, чтобы сделать депозиты выгодными, и чтобы деньги клиентов не обесценивались. А потом поднимают и ставки по кредитам, чтобы не оказаться в убытке и получить прибыль". Однако, по нашему мнению, ставки по вкладам и ставки по кредитам зависят не от инфляции, а от ключевой ставки ЦБ РФ.

Банки привлекают средства из нескольких источников.

1. Примерно 10% своих денег банки занимают непосредственно у ЦБ по его ставке (на сегодняшний период 15%).

2. Примерно 10% - средства с межбанковского рынка, их стоимость напрямую зависит от ставки ЦБ РФ.

3. Основной источник (60% средств) - это деньги клиентов, которые хранятся на вкладах.

Устанавливая ставки по вкладам, банки ориентируются на ЦБ РФ. Меняется ключевая ставка - меняются ставки по вкладам, а следом и ставки по кредитам. Политика ЦБ на прямую оказывает влияние на финансовую систему РФ, а такой показатель, как инфляция, в расчетах банков просто отсутствует.

Процентная ставка по кредиту складывается, из ставки, по которой банк получил выданные деньги и из прибыли банка. Таким образом, чем выше ключевая ставка ЦБ, тем дороже становятся заемные деньги для коммерческих банков - вне зависимости от их источника. Следовательно, дороже становятся и те кредиты, которые банки выдают промышленным предприятиям.

Какая в стране инфляция, руководству банка не важно. Ему важно заработать, а зарабатывает он на разнице между ценой привлеченных и ценой отданных денег. Откуда тогда в общественном сознании взялась эта связь между инфляцией и ставками по кредитам?

Инфляция постоянно присутствует в риторике ЦБ. Банк России пытается бороться с инфляцией, повышая свою процентную ставку. Его логика такова: если кредиты станут дороже, потребители будут меньше тратить, спрос упадет и цены снизятся. Соответственно, складывается впечатление, что в России дешевые кредиты невозможны из-за высокой инфляции. Однако в этой логике, по нашему мнению, две ошибки.

Во-первых, инфляция в России зависит не от спроса, а от других факторов - роста тарифов госмонополий, цен на продовольствие и т.д. Об этом говорит и руководство ЦБ (немонетарные факторы). Все эти факторы не зависят от ЦБ, и он не может на них повлиять. В результате, несмотря на рекордное повышение ключевой ставки в 2014-2015 году (с 5,5% до 15-17%), инфляция все равно изменилась до самого высокого уровня за последние несколько лет.