Материал: Управление финансовыми рисками

Задача риск-менеджмента ОАО «ИЗОТОП» является полное или частичное сохранение ресурсов компании или получение ожидаемого дохода (прибыли) в полном объеме, в результате принятого решения, что, в конечном итоге повысит его финансовую устойчивость.

Принимая во внимание цели системы управления рисками ОАО «ИЗОТОП» должны быть решены следующие задачи:

сбор, обработка, анализ и хранение информации о внешней и внутренней среде;

формирование факторов риска компании;

определение степени опасности выявленных факторов риска;

разработка стратегии и тактики управления рисками;

разработка программы решения в области управления рисками, организация ее реализации и контроль и анализ результатов;

разработка программы рисковой инвестиционной деятельности;

осуществление страховой деятельности по рисковым решениям;

ведение бухгалтерской, статистической и оперативной отчетность по рисковым решениям и др.

Очевидно, что принятие той или иной точки зрения контроля и управления рисками во многом определяется стадией развития и стратегических целей предприятия.

Жизненный цикл отрасли практичнее всего рассматривать как последовательность из шести этапов жизненных циклов организации. [12]

Этап 1 - происхождение - бизнес-план создания фирмы.

Этап 2 - точка кристаллизации - запуск проекта.

Этап 3 - экономического рост предприятия.

Этап 4 - насыщение - замедление экономического роста.

Этап 5 - зрелость - стабильность.

Этап 6 - спад, реструктуризация или ликвидация предприятия.

Каждая фаза имеет свою типологию перехода от одного жизненного цикла к другому:

) качественные переходы (переход в другой бизнес);

) объективные и субъективные переходов (в том числе личность владельцев и менеджеров);

) фазовые переходы от этапа к этапу.

Каждый этап жизненного цикла имеет свой набор специфических рисков. Если изучить специфику рисковой обстановки в каждой фазе, а также взаимосвязи и барьеры, то можно более сознательно управлять организацией.

Как уже отмечалось, конкретными целями управления рисками являются производными от стратегических целей компании в зависимости от стадии ее развития.

На стадии выживания в риск-менеджменте могут быть поставлены такие цели, как:

предотвращение неприемлемых убытков;

обеспечение сохранности имущества общества;

получение ожидаемой прибыли и др.

На этапе расцвета возможные цели риск - менеджмента могут выглядеть следующим образом:

защита конфиденциальной информации;

обеспечение промышленной безопасности;

снижение стоимости заемного капитала и др.

На этапе развития цели риск - менеджмента усложняются:

защита деловой репутации;

повышение кредитного рейтинга;

обеспечение роста рыночной стоимости компании и др.

Предприятия ОАО «ИЗОТОП» находится на стадии зрелости. В качестве стратегической цели предприятия выступает в качестве целенаправленного развития бизнеса.

ОАО «ИЗОТОП» большее внимание следует уделять росту стоимости капитала предприятия, защиты стратегических конкурентных преимуществ на рынке, улучшение имиджа, оптимизации инвестиционной деятельности. Таким образом, управлению рисками в ОАО «ИЗОТОП» должно быть направлено не только на защиту того, что достигнуто, но и для получения дополнительного дохода (прибыли).

Инвестиционной деятельности ОАО «ИЗОТОП» должны стать источником новых возможностей, но она также несет с собой новые риски. Эта деятельность должна быть объектом реализации новых планов компании, своего рода бизнес-продуктом. [14]

Поставленные цели и задачи в системе риск - менеджмента должны отражаться в документах, разрабатываемых на предприятии.

Для успешного управления финансовыми рисками на предприятии ОАО «ИЗОТОП» можно рекомендовать разработать и использовать в своей деятельности следующие документы:

. политика управления рисками;

. декларация о рисках;

. положение по управлению рисками;

. план мероприятий по управлению рисками;

. календарный план-график мероприятий по управлению рисками;

. служебные инструкции риск - менеджерам;

. методики по расчету показателей степени опасности рисков;

. стандарты, правила и нормативы по управлению рисками.

По истечении указанного периода времени в компании может быть подготовлен отчет, в котором он обобщает результаты управления рисками.

Организация управления рисками в ОАО «ИЗОТОП» достижимо путем создания в рамках имеющихся финансовых услуг специализированного структурного подразделения (сектора), в котором будут проведены комплексные работы по обнаружению, идентификации и оценки риска для последующей разработки конкретных мер по разрешению или снижению различных видов риска.

Следует отметить, что на начальном этапе сектор будет состоять из одного сотрудника - специалиста по управлению финансовыми рисками. Конечно, управление риском может взять на себя высокопрофессиональная команда риск - менеджеров (отдел по работе с рисками), или можно привлечь консалтинговую фирму, непосредственно занимающихся проблематикой риска, но это достаточно дорого для предприятия.

Для ОАО «ИЗОТОП» предпочтительнее подобрать на должность менеджера по управлению финансовыми рисками, специалиста, который имеет опыт работы в соответствующей области, в которой, основываясь на полученной информации, с помощью моделей, методов и методов теории риска, разработает стратегию и тактику для снижения уровня риска, либо сохранить его в приемлемых пределах.

Целесообразность выделения в отдельный сектор финансового риск-менеджмента должны подчеркнуть значимость для предприятия бизнес-единицы и предоставить ему определенную автономию от других ведомств даст возможность сформировать систему внутреннего контроля в компании.

Функции сектора:

. венчурные и портфельные инвестиции;

. разработка программы развития инвестиционной деятельности;

. сбор, обработка, анализ и хранение информации;

. оценка степени и стоимости рисков;

. разработка стратегии управления рисками;

. разработка условий страхования и перестрахования;

. ведение бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности на риск капитальных вложений.

Для ОАО «ИЗОТОП» может быть поучительным накопленный опыт организации управления рисками в финансовых институтах, и особенно в кредит. Речь идет, прежде всего, об опыте работы отделов внутреннего аудита и экономического анализа российских коммерческих банков. Конечно, в отличие от кредитных учреждений, финансовых компаний нет контролирующего государственного органа тип центрального банка Российской Федерации, который принимает меры для соблюдения коммерческими банками условий минимизации суммарного риска. Тем не менее, подход в создании специализированных структурных подразделений управления рисками вполне применим и к нефинансовым компаниям.

В соответствии с комплексным управления рисками на различных этапах управления рисками специалисту управления финансовыми рисками ОАО «ИЗОТОП» необходимо использовать конкретные инструменты управления рисками. (см. таблицу 10)

Таблица 10 - Инструментальная основа комплексного риск - менеджмента

Следует помнить, что на уровне руководства риск рассматривается не только как угроза, а как возможность получения выгоды. Старшие менеджеры стремятся найти новые способы получения прибыли при допустимом уровне риска.

На уровне функциональных руководителей риск рассматривается в основном как опасность, от которой необходимо защитить компанию.

Менеджеры среднего звена стремятся уменьшить неопределенность будущей деятельности компании.

На уровне исполнителей риск как опасность рассматривается крайне редко, так как исполнители полагают, что руководству виднее. Исполнители, как правило, не стремятся выделить возможные риски, связанные с их деятельностью.

Качество функционирования системы управления рисками ОАО «ИЗОТОП», должен быть предусмотрено решением, внутренних и внешних обратных связей, непосредственно направленной на снижение риска.

Особенностью принятия решений в области управления рисками является многовариантность решения, сочетание финансовых комбинаций, гибкость и неповторимость тех или иных способов действия в конкретной ситуации.

Это включает в себя модели выбора решений:

. в условиях определенности, если на каждое действие известно, что это неизменно приводит к одному конкретному результату;

. в условиях частичной неопределенности, если каждое действие приводит к одному из множества возможных частных исходов, причем каждый исход имеет вычисляемую или экспертно оцениваемую вероятность появления;

. в условиях полной неопределенности, когда то или иное действие имеет множество частных исходов, но их вероятности неизвестны или не имеют смысла.

Подбор вариантов решения должны основываться на определенных критериях (правилах), которые принимают во внимание характер причин и факторов риска. В зависимости от объема имеющейся информации об экологических проблемах, поставленных целей и возможностей управления риском различают критерии: адекватности, оптимальности (например, максимум выигрыша при ограничении на величину риска) и адаптивность. В случае, когда риск не может быть рассчитан, используя систему эвристических правил.

Таким образом, понимание управления рисками в виде технологии управления упрощает задачу по снижению степени риска. Технология может быть усовершенствована в зависимости от специфики предприятия и его деятельности.

Заключение

Подводя итоги вышеизложенному, можно отметить, что по сфере возникновения выделяют: производственные, коммерческие, финансовые, страховые риски. Финансовый риск связан с возможностью невыполнения предприятием своих финансовых обязательств. Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности. Основными причинами возникновения финансовых рисков являются: амортизация инвестиционно-финансового портфеля из-за изменения валютных курсов, отсутствие осуществления платежей между сторонами.

Финансовые риски классифицируются по основным признакам: по типу, по источнику происхождения, относительно финансовых последствий, по характеру проявления во времени, уровнем финансовых потерь.

Главная задача менеджмента в области управления финансовыми рисками (риск-менеджмент) является перевод неопределенности в риск. В этом процессе важную роль играет правильная оценка риска. Наиболее распространенный метод определения риска акты оценки финансово-хозяйственной деятельности и формирование выводов об уровне риска банкротства предприятия на основе различных факторов. Все факторы можно разделить на несколько групп: для оценки имущественного и финансового положения; для оценки финансовой устойчивости; для оценки ликвидности и платежеспособности; для оценки деловой активности; для оценки рентабельности.

По результатам проведенного анализа финансовых рисков ОАО «ИЗОТОП» выделим ряд важных особенностей:

. В собственности организации наибольшую долю составляют внеоборотные активы и ресурсы формируются главным образом за счет собственных средств. Присутствие в течение всего периода исследования собственных оборотных средств (СОС) и чистый оборотный капитал (ЧОК), во многом предопределяет его финансовое состояние и устойчивость самого положения на финансовом рынке.

. Баланс не является абсолютно ликвидным. ОАО «ИЗОТОП» не платежеспособно в ближайшее время и сталкивается с риском потери платежеспособности, однако, в целом, является финансово устойчивым, так как он обладает достаточным объемом собственных средств и может выполнить свои обязательства перед кредиторами в будущем.

В 2009-2010 годах все нормативы ликвидности выполняются. В 2011 году ситуация резко ухудшилась, коэффициенты абсолютной и срочной ликвидности снизились настолько, что больше не соответствуют допустимым значениям.

. В 2009-2010 годах предприятие абсолютно устойчиво, собственных средств хватает на формирование запасов, риска финансовой устойчивости нет. В 2011 году ОАО «ИЗОТОП» перешло в разряд компаний, которым не хватает собственных оборотных средств для покрытия выросших запасов. Финансовое состояние ОАО «ИЗОТОП» в 2011 году - кризисное, риск финансовой устойчивости увеличился.

Итак, цель управления финансовыми рисками ОАО «ИЗОТОП» является создание условий для сохранения и увеличения финансовой устойчивости предприятия. Вы должны понимать, что финансовая устойчивость ОАО «ИЗОТОП» - это состояние финансовых ресурсов, которые могли бы обеспечить рост прибыли и капитала при условии приемлемых финансовых рисков.

Анализ финансовых рисков ОАО «ИЗОТОП» позволил разделить их по объекту возникновения на три основные группы:

риски, связанные с финансовой деятельностью предприятия в целом;

риски различных видов финансовой деятельности;

риски отдельных финансовых операций предприятия.

На степень и величину риска можно воздействовать через финансовый механизм, который осуществляется с помощью методов, стратегии и тактики финансового менеджмента. Раздел финансового менеджмента, занимающийся изучением финансовых рисков предприятия называется риск-менеджментом.

Стратегия определяет направления и методы использования ресурсов для достижения целей управления рисками. В свою очередь тактика представляет собой набор практических методов и приемов управления риском, чтобы ограничить степень риска в конкретных обстоятельствах. Заключительный этап управления риском является разработка программы действий по уменьшению степени и величины риска. Программа представляет собой набор управляющих воздействий в виде антирисковых мероприятий и необходимых для этого объемов источников финансирования, конкретных исполнители и сроков выполнения.

Можно выделить следующие направления в управлении финансовыми рисками ОАО «ИЗОТОП»: