Материал: Управление финансовыми рисками

. Идентификация риска основывается на следующих утверждений:

Во-первых, финансовый риск-это не стратегическая характеристика, а управляемый параметр, на его уровень можно и нужно оказывать влияние.

Во-вторых, влияние можно и необходимо оказывать только на известный риск, а также к нему надо относиться рационально, необходимо изучать и анализировать ситуацию окружающей среды, постоянно собирать и анализировать информацию, выделить и определить факторы риска, а также необходимость оценки их последствий, разработку мер по предотвращению и смягчению их последствий для предприятия.

В-третьих, для того чтобы учесть финансовый риска в деятельности организации полезно различать стартовый уровень риска или риск замысла, первоначальной идей проекта решения или варианта стратегии и финальный уровень риска или риск проработанного варианта решения.

. Комплексная оценка финансовых рисков. Все существенные риски, с которыми организация сталкивается в своей деятельности, должны учитываться в планировании и управлении капиталом. Особенно это необходимо, чтобы оценить кредитный, рыночный, инфляционные риски, процентный риск, а также риск ликвидности и другие риски.

Оценка финансового риска - это совокупность регулярных процедур анализа риска, другими словами - это сбор информации, выявление источников его происхождения, возможных масштабов последствий проявления факторов риска, и, конечно, определение роли каждого источника в общий профиль организации, чтобы определить его значение. [4]

Основная часть оценки финансового риска сегодня основывается на теории вероятности, систематического статистического метода определения вероятности (обычно выраженную в процентах), что некоторое будущие события произойдёт.

Во время комплексной оценки финансового риска устанавливается, для каждого абсолютного или относительного значения величины возможных потерь, соответствующая вероятность возникновения такого масштаба. Однако руководителю в принятии решений о приемлемости и осуществимости риска, важно понимать не столько вероятность определенного уровня потерь, и сколько вероятность того, что потери не превышают определенный уровень. По логике это и есть главный показатель риска.

Суть работы по управлению рисками заключается в том, чтобы оценить их размер, разработки мер по уменьшению и после этого убедитесь в том, что риски заключаются в приемлемых пределах. На начальном этапе оценки риска должно стать построение кривой (Таблицы) вероятности получения фиксированного уровня дохода (убытка). Но применительно к деятельности малых организаций, часто это чрезвычайно трудная задача. Поэтому, на практике, ограничиваясь упрощенными подходами, оценивая риск на одного или нескольких показателей, которые являются обобщенные характеристики, наиболее важные для определения приемлемости риска.

. Выбор метода воздействия на риски с целью минимизации возможных убытков. Как правило, каждый тип риска, допускает 2 - 3 традиционные способа ее снижения. Поэтому существует проблема оценки эффективности методов воздействия на риск, чтобы выбрать лучший из них.

. Стадии процесса принятия решений. После выбора наиболее оптимального способа воздействия на конкретные риски возможность выстроить общую стратегию управления рисками предприятия. Определить необходимые людские и финансовые ресурсы, распределение и постановка задач среди менеджеров, проведен анализ рынка услуг и консультаций со специалистами.

. Влияние на риск. Включает в себя три основных пути: консервация, уменьшению и передаче риска.

. Мониторинг и отчетность. Система внутреннего контроля в обществе считается наиболее важной частью процесса оценки финансового риска. Эффективный контроль над этим процессом включает в себя независимый обзор и, при необходимости, привлечение внешних или внутренних аудиторов. Руководство должно регулярно проверять, насколько хорошо функционирует система внутреннего контроля, как правило, заказывается и разумный контроль над деятельностью организации. Предприятие должно проводить регулярное тестирование систем управления рисками, чтобы обеспечить точность, целостность и адекватность.

Признание вероятностный характер экономической системы, возникает проблема управления финансовыми рисками на повестке дня. Каждая организация должна уделять этому вопросу внимание и всегда стараться совершенствовать свою систему, это позволит снизить риски, связанные с ведением бизнеса, и в свою очередь лидер должен принять меры, которые помогут снизить риски бизнеса и снизить возможные потери.

Вот наиболее распространенные способы борьбы с рисками в инвестиционных проектах:) распределение риска;) страхование риска;

c) резервирование средств;

d) использование частных рисков.

Распределение риска в процессе подготовки проекта плана и контрактных документов. Как правило, ответственность за конкретный риск несет тот, по чьей вине или в чьей зоне ответственности может произойти событие, которое может привести к возникновению убытков. Естественно, каждая сторона старается минимизировать свои потери.

Страховой риск-это передача определенных рисков страховым компаниям за комиссии. Победа в проекте в обмен на снижение рентабельности является отсутствие непредвиденных ситуаций. Резервирование средств на некоторые непредвиденные расходы, выступает разновидностью страхования с той разницей, что деньги на покрытие расходов остаются внутри фирмы. Этот метод подходит только для выполнения небольших проектов. Все предыдущие методы относятся к проекту в целом. В то же время эффективным методом является управление частными рисками. Суть ее заключается в нейтрализации каждого риска в частном порядке. [5]

Таким образом, можно сделать выводы:

риск всегда связан с выбором конкретных альтернатив и расчет вероятности их результатов;

особую роль в решении риск экономических ситуаций уделено самостоятельному принятию решений правящей партии. В его руках инструмент для сокращения риска снижения объема потерь, для которых существует большая группа методов. Эти методы связаны с выбором других операций, направленных на общее операция имела наименьший риск;

преимущество вероятностного метода в управлении финансовыми риски, является глубокой теоретической основой математических расчетов, а недостатком вероятностного метода является необходимость большого количества исходных данных (чем больше массив, тем достовернее оценка риска);

много методов для снижения и предупреждения рисков, широко используются в практике, требуют дальнейшего математическое описание и доказательство, а в дальнейшем, возможно, будут проанализированы с точки зрения теории вероятностей и математической статистики.

Глава 2. Анализ финансовых рисков (на примере ОАО «ИЗОТОП»)

.1 Экономическая характеристика деятельности ОАО «ИЗОТОП» и оценка его имущественного и финансового положения

Открытое акционерное общество "ИЗОТОП" является крупнейшим поставщиком радиоизотопной продукции, технологического оборудования радиационного контроля, индивидуальной защиты и персональных дозиметров. [13]

ОАО "ИЗОТОП" - специализированная организация, предоставляющая различную изотопную продукцию: установки устройства на основе радиоизотопных методов, радиометрической и дозиметрической аппаратуры.

Предприятие принимает заказы на изготовление инструментов технического и радиационного контроля, средства защиты, индивидуальные дозиметры, и доставляет их. Осуществляет поставки с радиоактивными и стабильными изотопами, источниками ионизирующего излучения:

. Источники плутония-бериллия;

. Источники на основе кобальта-60;

. Источники америция-бериллия;

. Источники цезия-137;

. Источники иридия-192;

. Источники америция-241.

Источники излучения широко используются в различных научных исследований, в горнодобывающей промышленности, на предприятиях нефтегазодобычи, медицине и других отраслях науки и техники.

Предприятием проводятся работы в камере без контейнерного хранения источников по перезарядке, зарядке, профилактическому осмотру гаммадефектоскопов и других приборов.

В соответствии с положением о бухгалтерском учете и отчетности ОАО «ИЗОТОП» бухгалтерский учет осуществляется главным бухгалтером, возглавляющим бухгалтерскую службу. Сам бухгалтер подчиняется непосредственно заместителю директора по финансовым вопросам.

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО "ИЗОТОП" представлены в таблице 1. [10]

Таблица 1 - Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности (тыс. руб.) [10]

Анализируя таблицу 1, можно отметить ряд изменений в динамике на 2009-2011 года. Несмотря на то, что имущество организации сократилось с 51237 тыс. рублей в 2009 году до 50183 тыс. руб., в 2011 г. (уменьшение на 2,1%), валовая прибыль организации выросла с 660 тысяч рублей до 754 тысяч рублей или на 114,2% соответственно. В 2010 году, положительным моментом является тот факт, что чистая прибыль выросла на 888 тыс. рублей. Однако в 2011 году чистая прибыль снизилась на 1537 тысяч рублей и составил 400 тыс. рублей. В течение трех лет прибыль снизилась в три раза.

Количество работников сократилось, за несколько лет наблюдается отток специалистов по возрасту. Молодые специалисты практически не идут на ОАО «ИЗОТОП». Несмотря на это можно отметить, что производительность труда не стала снижаться, а даже стала увеличиваться по годам (с 241,5 тысяч рублей на человека в 2009году до 306,6 тысяч рублей на человека в 2011году), что безусловно является хорошим показателем для организации.

Рентабельность совокупных инвестиций в 2009 году увеличилась с 2% до 4% в 2010, и в 2011 году снизилась до 1%, что негативно сказалось на производительности компании. Рентабельность продаж в 2011 году в сравнении с 2009 годом также имеет отрицательную динамику (падение на 50%).

Снижение некоторых основных показателей в 2010 году, связан с тем, что ОАО «ИЗОТОП» испытывает определенные трудности в связи с финансовым кризисом. Этот кризис может повлиять на отечественные предприятиях со второй половины 2010 года.

Наиболее полную оценку финансовых рисков предприятия может дать только после его анализа:

имущественного и финансового состояния;

финансовая стабильность;

ликвидности и платежеспособности;

анализ текущих активов в категории риска;

оценка риска финансовых показателей;

вероятность банкротства.

Оценка риска изменения имущественного и финансового положения.

Начнем анализ состава и структуры капитала ОАО «ИЗОТОП» с оценки финансового состояния предприятия. Для этого используйте вертикальный и горизонтальный методы. Помогут нам в этом, данные бухгалтерской отчетности организации за 2009 - 2011, форма 1 (баланс) и формы №2 (отчет о прибыли).

Для баланса предприятия ОАО «ИЗОТОП» была проведена следующая перегруппировка: активы баланса уменьшены на сумму НДС и расходов будущего периода; кредиторская задолженность перед бюджетом уменьшена на сумму НДС; запасы, капитал и резервы уменьшены на величину расходов будущего периода.

После этого однородные по составу элементы балансовых статей объединились в необходимых аналитических разрезах (внеоборотные и оборотные активы, заемный и собственный капитал: долгосрочные и краткосрочные обязательства). Аналитический баланс ОАО «ИЗОТОП» на 2009-2011 годы приведены в таблице 2.

Таблица 2 - Аналитический баланс ОАО «ИЗОТОП» за 2009-2011 года

Анализируя таблицу 2, мы отмечаем, что валюта баланса в 2010 году возросла с 52237 тыс. рублей до 52519 тысяч рублей. Однако, в 2011 г., произошло уменьшение валюты баланса до 50183 тыс. руб., что говорит о снижении деловой активности ОАО "ИЗОТОП". В собственности организации наибольшую долю составляют внеоборотные активы, а ресурсы в основном сформированы за счёт собственных средств.

В 2010 г., дебиторская задолженность сократилась на 162 тыс. с 2901 тыс. рублей в 2009 году до 2739 тыс. рублей в 2010 году. Стоимость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений не изменилась за год и составляет 4904 тысячи рублей.

Снижение общей стоимости имущества в 2011 году на 2336 тыс. рублей было обусловлено падением:

оборотных активов в 2011году по сравнению с 2010 годом на 2827 тысяч рублей,

краткосрочные финансовые вложения и денежные средства на 4071 тысяч рублей.

Такие показатели, как внеоборотные активы, запасы и дебиторская задолженность выросли на 2011 год. Так, внеоборотные активы увеличились на 394 тыс. рублей (с 41532 тыс. рублей, в 2010 году 41926 тыс. рублей в 2011 году), запасы выросли на 863 тыс. рублей, дебиторская задолженность увеличилась на 381 тыс. рублей.

Анализируя результаты деятельности ОАО «ИЗОТОП», отметим, что в целом с 2010 года идёт падение производства, а предприятие продолжает формировать излишние запасы и наращивать дебиторскую задолженность. Это можно рассматривать как негативный момент в деятельности организации, в том случае если это не связано с каким-то очень крупным заказом или договором.

Уменьшение денежных средств и сократить их до минимума с 4904 тыс. рублей в 2009 году и 2010годах до 833 тыс. рублей в 2011 году может сказаться на ликвидности ОАО «ИЗОТОП». Это приведёт к неспособности организации отвечать по своим текущим обязательствам. [9]

Вертикальный анализ показал, что на протяжении всего исследуемого периода с 2009 - 2011года самый наибольший удельный вес составляли внеоборотные активы, которые соответственно изменялись по годам с 80,4% до 79,2 % (падение на 1,13%) и до 84,0% (рост по сравнению с 2010годом на 4,65%).

Оборотные активы соответственно занимают по годам 19,6% в 2009году, 20,7% в 2010году (рост на 1,13%), 17% в 2011году (падение на 4,65%). Доля резервов от 2009-2011 годы выросли на 3,9% (с 4,3 до 8.2%)и дебиторская задолженность выросла на 0,5% (с 5,7% до 6,2%). Удельный вес денежных средств снизился на 7,9% (с 9,6% до 1.7%).

Пассивы ОАО "ИЗОТОП" менялись по годам аналогично активам.

Рост совокупного капитала в 2010 году на 1212 тыс. рублей был обусловлен:

увеличение резервов и капитала 298 тыс. руб.;

рост краткосрочных обязательств (914 тыс. рублей, рост произошел за счет увеличения кредиторской задолженности на 914 тыс. рублей. Эта задолженность в 2010 году возросла с 4913 тыс. рублей до 5827 тысяч рублей.

Снижение пассивов в 2011году по сравнению с аналогичным периодом 2010года обусловлено снижением, при этом:

капитал и резервы снизились на 1265 тыс. рублей и составила 45413 тыс. рублей;

кредиторская задолженность уменьшилась на 1058 тыс. рублей и составила 4769 тысяч рублей.