Материал: Управление денежной наличностью организации

Рис. 1 Структура акционерного капитала ОАО "Аэрофлот - российские авиалинии"

Аэрофлот осуществляет собственные рейсы в 96 пунктов назначения в 49 странах мира. Аэрофлот - член глобального альянса авиакомпаний SkyTeam. Совместная маршрутная сеть альянса насчитывает 841 пункт назначения в 162 странах мира, что даёт пассажирам компаний - членов альянса практически безграничные возможности выбора направлений путешествий. ОАО "Аэрофлот - российские авиалинии" - крупнейшая авиакомпания России и региона стран СНГ.

На начало 2015 года воздушный флот авиакомпании состоит из 150 авиалайнеров, из них 88 - производства Airbusи Boeing. Средний возраст авиапарка по состоянию на август 2014 года составляет 3,63 года.

Рассмотрим ресурсы организации за последние 3 года (табл.1).

Таблица 1 - Ресурсы организации ОАО «Аэрофлот»

Анализируя таблицу 1, можно сделать некоторые выводы:

численность работников компании в 2014 г. по сравнению с 2013 г. увеличилась на 309 чел., этому способствовало увеличение з/п на 5100 руб., стабильность компании и ее масштабность, достойное руководство и разные поощрения работникам в виде премий, соц. выплат, бонусов и т.д.

Рост расходов в 2014 г. по отношению к 2013 г. обусловлен:

совершенствованием системы оплаты труда летнего состава и бортпроводников,

ростом среднесписочной численности наземного состава, связанным с увеличением объёмом работ,

ростом расходов на авиатопливо, который связан с увеличением налёта часов по всему парку на 9%,

увеличением курса валют и др.

Анализ финансово-экономической деятельности представляет собой одну из функций управления, без которой контур управления не является дееспособным. Рассмотрим основные показатели финансово-экономической деятельности предприятия (табл. 2).

Таблица 2 - Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Аэрофлот" за 2012-2014 гг.

Рост основных производственных показателей Группы «Аэрофлот» на 14,0% способствовал увеличению выручки в 2014 году на 16,5% по сравнению с 2013 годом - до 240307,7 млн руб. (в соответствии со стандартами МСФО). Чистая прибыль Группы «Аэрофлот» составила 13149,2 млн руб., что на 18,5% выше результата 2013 года. Высокий показатель чистой прибыли был обеспечен благодаря росту выручки, эффективному контролю над расходами, темп роста которых был ниже темпа роста выручки (+12,1%), а также улучшению операционного результата дочерних авиакомпаний. После рассмотрения ресурсов компании необходимо определить их эффективность использования (табл.3).

Таблица 3- Эффективность использования ресурсов организации

Анализируя табл.3, можно сделать следующие выводы: 1. Фондоотдача в 2014 г. по сравнению с 2013 г. уменьшилась на 189,3 млн. руб. 2. Также падение замечается и в материалоотдачи, анализируя 2012-14 гг., виден резкий спад с 1148,2 млн. руб. в 2012 г. до 1005,7 млн. руб. в 2014 г.

. Фондовооруженность значительно увеличилась - с 7463,8 млн. руб. в 2012 г. на 16824,3 в 2014г. Для того, чтобы проанализировать экономический капитал ОАО «Аэрофлот», необходимо провести динамику капитала организации (табл. 4).

Таблица 4 - Динамика экономического капитала ОАО «Аэрофлот»

В целом, динамика экономического капитала положительна, за счёт роста основных и оборотных средств. Но для полной картины следует оценить и проанализировать динамику финансового капитала ОАО «Аэрофлот» (табл.5).

Таблица 5 - Динамика финансового капитала ОАО «Аэрофлот»

Оборотные средства предприятия выросли, что оценивается положительно. Но анализ структуры оборотных средств показал, что рост на 18356 млн. руб. или на 5,02%, произошёл в основном за счёт долгосрочной дебиторской задолженности. У организации увеличился объем имущества.

В общем случае это положительная тенденция - улучшается имущественное обеспечение предприятия, что должно приводит к увеличению доходов. Соотношение заёмного и собственного капитала на начало анализируемого периода равнялось 0,690, на конец периода - 0,862 (при рекомендуемом значении менее 0,700).

Анализ финансовой устойчивости ОАО "Аэрофлот" позволяет говорить о достаточном запасе прочности, обусловленном среднем уровнем собственного капитала, который на конец анализируемого периода составил 63283 млн. руб. На конец анализируемого периода все долгосрочные активы финансируются за счёт долгосрочных источников, что может обеспечить относительно высокий уровень платёжеспособности предприятия в долгосрочном периоде. В заключении, следует отметить, что финансовое состояние ОАО "Аэрофлот" находится на допустимом уровне.

ГЛАВА 3. МЕХАНИХМ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНОЙ НАЛИЧНОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИИ

.1 Анализ движения денежных средств в организации

Анализ денежных потоков коммерческой организации (предприятия), позволяя исследовать финансовую динамику, является одной из важнейших составляющих анализа ее финансового состояния и основан в значительной степени на данных отчёта о движении денежных средств.

В процессе анализа и оценки движения денежных средств необходимо определение величины и знака чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой видам деятельности. Эти данные можно получить из Отчёта о движении денежных средств. Структура и динамика чистого денежного потока ОАО "Аэрофлот - российские авиалинии" за 2012-2013 гг. представлена на рис.2.

Рисунок 2 - Динамика чистых денежных потоков ОАО "Аэрофлот " за 2012-2013 гг.

Как видно из рисунка, динамика чистого денежного потока по операционной деятельности за 2012 год положительная и характеризует масштабы роста финансового потенциала организации. Чистый поток от инвестиционной деятельности имеет отрицательный знак в течение периода. Причина - ежегодные вложения денежных средств в покупку основных средств и нематериальных активов, а также приобретение финансовых инвестиций.

Рассмотрим порядок анализа денежных потоков коммерческой организации по данным отчёта о движении ее денежных средств на конкретном примере (табл. 6)

Таблица 6 - Анализ результативного чистого денежного потока ОАО "Аэрофлот" за 2013-2014 гг., млн. руб.

Результаты расчётов показывают, что в отчётном году по сравнению с прошлым годом результативный чистый денежный поток ОАО "Аэрофлот" уменьшился на 23634,9 млн. руб., или на 184%, что является, безусловно, негативным явлением. Указанное изменение абсолютной величины результативного чистого денежного потока обусловлено уменьшением чистого денежного потока от текущей деятельности на 13191,7 млн. руб. при увеличении чистых денежных потоков от финансовой деятельности на 16761,1 млн. руб. При этом повысился удельный вес чистого денежного потока от текущей деятельности в результативном чистом денежном потоке на 55,8%, что свидетельствует об улучшении качества результативного чистого денежного потока и является следствием не опережающего темпа роста результативного чистого денежного потока, составившего 84%, по отношению к темпу роста чистого денежного потока от текущей деятельности, составившему 1,6%. Такая ситуация в целом может быть охарактеризована, как нормальная.

Кроме того, если в прошлом году сумма чистого денежного потока от текущей и финансовой деятельности полностью покрывала отрицательный чистый денежный поток от инвестиционной деятельности, то в отчётном году ситуация изменилась в худшую сторону, поскольку отрицательный чистый денежный поток от текущей деятельности не покрывается суммой положительных чистых денежный поток от инвестиционной и финансовой деятельности. Эта же ситуация характеризует неустойчивое состояние предприятия. Далее анализируется чистый денежный поток от текущей деятельности (табл.7). Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации. К этой категории относятся такие операции как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), необходимых в производственной деятельности организации, выплата процентов за кредит, выплаты по заработной плате, перечисления налогов.

Таблица 7 - Анализ чистого денежного потока от текущей деятельности ОАО "Аэрофлот" за 2013-2014 гг., млн. руб.