Материал: Разработка финансовой стратегии
Разработка финансовой стратегии
ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА
на тему:
«Разработка
финансовой стратегии компании»
Оглавление
Глава 1. Теоретические основы финансовой стратегии компании. 6
1.1. Понятие стратегии в управлении финансами компании. 6
1.2. Особенности стратегического управления финансами. 18
2.1. Общая характеристика и анализ финансового состояния компании. 26
2.2. Анализ системы управления финансами компании. 42
2.3. Мероприятия по совершенствованию финансовой стратегии компании и их оценка…………………………………………………………..…………………..50
Список используемой литературы.. 66
Введение
Для полного представления своей работы, предприятие должно постоянно проводить полный анализ своей экономической деятельности. Даже если организация обладает стабильными,экономическими показателями, это еще не значит, что их сочетания наилучшим образом соответствует стратегическим трендом компании. Полный и периодический анализ экономической деятельности это ключевой инструмент, при помощи которого организация может удостовериться, что ее ситуация соответствует тем стратегическим целям, которые она себе ставит. Анализ также нужен при подготовке бизнеса к продаже и поиске инвестора, так как в современном мире взаимодействие с инвесторами – это, прежде всего, разговор на уровне экономических показателях деятельности компании.
Для того чтобы компания могла понравиться потенциальным инвесторам, ей необходимо в полной мере пользоваться возможностью анализа, который демонстрирует соответствия параметров ее деятельности ожиданиям инвесторов. Причем анализ не должен ограничиваться анализом параметров, рассчитанных на базе традиционной отчетности компании, как это обычно случается в отечественной практике. Проводимые анализы должны сочетать в себе все возможные направления анализа хозяйственной деятельности, начиная с анализа коэффициентов бухгалтерской отчетности и заканчивая методами оценок стоимости организации.
Была осознана необходимость финансового планирования последние десять лет большей частью руководителей компаний, однако, введение только оперативных и краткосрочных финансовых планов не привело к нужным результатам.
Финансовая стратегия – это генеральный план действий по своевременному обеспечению компании финансовыми ресурсами (денежными средствами) и по их эффективному использованию с целью капитализации компании.[17]
Капитализация (англ, capitalisation) - термин, имеющий несколько значений, в т. ч.: а) превращение части прибыли или всей прибыли в добавочный капитал, добавочные факторы производства (средства труда, предметы труда, рабочую силу и т. д.); б) оценка стоимости фирмы на базе ее основного и оборотного капитала; в) оценка стоимости фирмы на основе рыночной стоимости ее акций и облигаций; г) определение стоимости фирмы на базе ежегодно получаемой прибыли. [21, стр. 44]
Методы разработки финансовых стратегий определяет необходимость формирования специфических финансовых целей долгосрочного развития компании. Цели финансового развития компании должны обеспечивать реализацию миссии и целей корпоративной его стратегии, с одной стороны, и поддерживать цели других функциональных стратегий и стратегий хозяйственных единиц, с другой.
В современной концепции основная цель бизнеса состоит в увеличении богатства собственника. Эта цель в настоящее время в одинаковой степени воспринимается как собственником, который является номером один в бизнесе, так и менеджментом, который с неизбежностью соглашается, так как в противном случае его просто заменят. Представляется, что исходя из этой целевой установки должны формироваться ключевые стратегии управления компанией, включая управление финансами.
Актуальность темы выпускной квалификационной работы связана с тем, что финансовая стратегия компании определяет те цели, достижение которых позволит компании повысить эффективность работы в выбранных перспективах. Такой перспективой для совершенствования управления в компании являются процессы в компании.
В данной работе проведен анализ финансовой деятельности компании за период ее деятельности с 2013 года по 2015 год.
Основная цель исследования – на основе анализа системы управления финансами АО «Стройсервис» предложить мероприятия по совершенствованию финансовой стратегии данной компании.
В работе были поставлены следующие задачи:
1. Рассмотреть теоретические основы финансовой стратегии компании;
2. Произвести сравнительный горизонтальный и вертикальный анализ финансового состояния компании и изучить механизм стратегического управления компанией;
3. Разработать рекомендации по совершенствованию стратегического управления финансово-хозяйственной деятельностью компании.
Объект исследования – стратегия управления финансами компании АО «Стройсервис», предмет – методика управления финансами компании.
В качестве теоретической и методологической базы в работе представлены монографические и учебные пособия, статьи в периодической печати, а также ресурсы сети Интернет. В выпускной квалификационной работе использованы такие методы анализа как сравнение и аналогии, статистический метод, метод исследования альтернатив.
Выпускная квалификационная работа состоит из трех глав. В первой главе раскрыты теоретические особенности стратегии управления финансами компании. Вторая глава представляет собой анализ финансово-хозяйственного положения объекта исследования, а также механизма управления финансами в компании. В третьей главе предложены мероприятия по совершенствованию системы стратегического управления финансово-хозяйственной деятельностью компании
Глава 1. Теоретические основы финансовой стратегии компании
1.1. Понятие стратегии в управлении финансами компании
Финансовая политика компании - это использование денежных средств для достижений стратегических и тактических условий. Содержания финансовой политики компании разнообразно и включает такие аспекты:
- разработка концепций управлений денежными средствами компании, которая обеспечивает сочетания достаточно хорошего дохода и небольшого риска;
- определения базовых направлений использований финансовых средств на текущий период (месяц, квартал) и на перспективу (год и более длительный период) с учетом планов компаний и финансовой деятельности;
- практические достижения поставленных целей (экономический анализ и контроль, выбор метода финансирования, оценки экономических эффектов от инвестиционных проектов. В состав экономической политики включают финансовую стратегию и тактику.
Финансовая стратегия - это финансовый курс, который рассчитывается на долгосрочную перспективу и предполагает решения крупномасштабных задач развития компании. В момент ее создания прогнозируют базовые тенденции развитий финансов, формируют концепции их использования, намечаются принципы финансовых взаимотношений с государством (налоговую политику) и артнерами. Стратегия описывает выбор альтернативных методов развития компании. Здесь используются прогнозы, опыт, интуиция специалистов для мобилизации денежных ресурсов на достижении поставленных целей. С позиций стратегий формирований конкретных целей и задач производственной и финансовой деятельности принимаются оперативные управленческие решения.
Стратегическими задачами финансовой политики являются следующие:
- увеличения прибыли;
- оптимизации финансов и поддержка экономической устойчивости компании;
- достижения информационной прозрачности для частников, инвесторов и кредиторов;
- обеспечения инвестиционной привлекательности; использования рыночного механизма привлечений финансовых средств (эмиссия ценных бумаг);
- качественное управление денежными средствами на базе диагностики экономического положения и выбора стратегических целей деятельности компании, адекватных экномическим условиям и плану путей их достижений.
Финансовая стратегия - это основной план действий по обеспечению компании финансовыми средствами. Она охватывает вопросы теории и практики формирований финансов, их планирования и обеспечения, решает задачи, которые обеспечивают экономическую стабильность компании.
Финансовая стратегия компании включает в себя: анализ финансового положения; оптимизация базовых и оборотных средств, распределения прибыли, безналичных расчетов, налоговую и ценовую политику, политику в области ценных бумаг.
Место финансовой стратегии в системе финансового менеджмента представлено на рисунке 1. Теперь у нас имеются достаточно данных для ответа, пожалуй, на самый основной вопрос с точки зрения экономческого механизма работы организации — формулирования ответственной и эффективной финансовой политики.
Под финансовой политикой фирмы понимается комплексное управление всеми активами и пассивами компании.
Рис. 1. – Место финансовой стратегии компании в системе финансового менеджмента [19]
Стратегическая установка в поведении компании в целом обуславливается и ее экономическую стратегию. Однако, как нам представляется, связь здесь гораздо сложнее, чем простая причинно-следственная, как может показаться на первый взгляд.
Исходим из появления не только прямой взаимосвязи: стратегия компании — финансовая политика компании, но из за появления обратной взаимосвязи: экономическая политика компании — стратегия фирмы. То есть политика компании обладает необходимой самостоятельностью по отношениям к самой политике компании. Поэтому у бизнесменов больше свободы при создании экономической стратегии компании, чем при создании общей стратегической политики поведения компании.
Характерная черта современных финансов, который определяет выбор тех или иных финансовых стратегий, являются ориентациями на финансовых рынках, как базовый инструмент распределений денежных ресурсов, а также на увелечение рыночной капитализации компании, как базовую цель корпоративного управления. Таким образом, анализ любой стратегической политики,которые принимаются в области управлений денежными средствами, проводится с позиции повышенной рыночной стоимости долевых ценных бумаг акционерной компании. Основной политикой принятия данных решений являются: структура собственности, финансовая политика (структура и стоимость капитала), инвестиционная политика, дивидендная политика, политика управления риском, политика транспарентности (прозрачности) бизнеса, механизмы корпоративного управления, используемые для контроля возможных конфликтов интересов и информационной асимметрии.
В современной экономической науке существует множество теорий фирмы, одни из которых исследуют причины возникновения фирмы, другие– ее внутреннее содержание, структуру и роль в экономике. Одной из таких теорий является стратегическая концепция, которая, в отличие от большинства других подходов, характеризует фирму как активного агента рыночных отношений. С точки зрения стратегической теории цель жизнедеятельности фирмы заключается в ее стратегии. К тому же современная рыночная экономика характеризуется высокой динамичностью экономических процессов и значительным влиянием внешних факторов на деятельность фирмы, что приводит к возрастанию роли долговременных программ ее развития, которые обычно выражаются в стратегии развития.
Основной целью формирования стратегии развития является обеспечение конкурентоспособности фирмы. А в связи с тем, что в системе рыночных отношений экономическое поведение фирмы и ее конкурентоспособность во многом обусловлены финансовой составляющей, одно из первых мест в системе стратегического управления занимает финансовая стратегия.
На наш взгляд, наиболее полным и адекватно отражающим место финансовой стратегии в управлении фирмой является определение, формулированное российскими учеными Л. В. Давыдовой и Н. Н. Соколовой. Согласно позиции данных авторов, «финансовая стратегия представляет собой один из важнейших видов функциональной стратегии компании, обеспечивающей все основные направления развития его деятельности и способствующей реализации основной стратегической цели – максимизации благосостояния собственников».
В экономической литературе выработано несколько моделей разработки и классификации финансовых стратегий фирмы, основанных на разных финансовых показателях и разных методологических подходах: управленческой парадигме, концепции устойчивого роста, методике рейтинговых оценок и т. д. Среди зарубежных методик можно выделить финансовые матрицы Ж. Франшона и И. Романе, модели Бостонской консалтинговой группы, а также методику украинского автора И. А. Бланка. Среди отечественных методик наиболее известными являются следующие:
- подход, основанный на классификации финансовых решений М. Сорокина;
- методика А. П. Градова;
- подход В. Б. Акулова;
- развивающий модель Ж. Франшона и И. Романе;
- подход, развивающий модель Бостонской консалтинговой группы и т.д.
Среди них отметим те, которые наиболее четко обосновывают алгоритм раз работки финансовой стратегии и выделяют типы финансовых стратегий.
С финансовой точки зрения экономическое поведение фирмы заключается в выборе источников финансирования ее деятельности. Следовательно, финансовая стратегия должна соответствовать следующим критериям:
Во-первых, соответствовать потребностям фирмы в тех или иных источниках финансирования, то есть учитывать факторы внутренней финансовой среды.
Важность учета факторов финансовой среды подчеркнута в работах И. А. Бланка, который под финансовой средой функционирования фирмы понимает систему условий и факторов, влияющих на организацию, формы и результаты ее финансовой деятельности. Он выделяет внешнюю финансовую среду непрямого влияния, то есть совокупность проявляемых на макро-уровне факторов, прямой контроль над которыми фирма осуществлять не имеет возможности; внешнюю финансовую среду непосредственного влияния, то есть те макроэкономические факторы, которые находятся под контролем фирмы; и внутреннюю финансовую среду.
Во-вторых, учитывать факторы внешней финансовой среды, в связи с ее изменчивостью.
Важность оценки внешней финансовой среды, воздействующей на фирму, подчеркивают Л. В. Давыдова и Н. Н. Соколова, обуславливая это тем, что«перспективы усугубления кризиса и вероятность его затяжного характера требуют приоритетной разработки и выбора завтрашней финансовой стратегии для обеспечения стабильного финансового состояния в условиях кризиса – чтобы не пришлось исправлять последствия сегодняшних решений». К тому же считается, что во время кризиса грамотно разработанная финансовая стратегия способна развить потенциал фирмы и обеспечить ее конкурентные преимущества.