Отчет по практике: Разработка финансово-экономических направлений совершенствования управления капиталом организации

Данные таблицы 2.4. свидетельствуют о том, что оборотный капитал предприятия за анализируемые периоды формировался за счет долгосрочных обязательств, собственных источников и краткосрочных обязательств. На покрытие оборотных активов за счет собственных источников было использовано: на конец 2009 года 17,3 % источников общей суммы покрытия; на конец 2010 года 22,7 % , и на конец 2011 года 11,3%. На покрытие оборотных активов за счет краткосрочных обязательств было использовано: на конец 2009 года 82,7 % источников от общей суммы покрытия; на конец 2010 года 77,3 % , и на конец 2011 года 88,7%. Величина чистого оборотного капитала за анализируемые периоды характеризуется колебаниями. Так с конца 2009 по конец 2010 года величина чистого оборотного капитала увеличилась на 13,7%, и уменьшилась к концу 2011года на 41,9%. Таким образом, стоит отметить нестабильную финансовую устойчивость исследуемой организации.

Наибольшую долю среди всех источников формирования оборотных активов занимают краткосрочные обязательства. Удельный вес краткосрочных обязательств по годам соответственно составляет: 82,7 %, 77,3 % и 88,7 %.

Значительный удельный вес в составе краткосрочных обязательств предприятия в настоящее время занимают кредиты и займы.

Таблица 2.5.

Характеристика дебиторской и кредиторской задолженности, СПК «53-й Октябрь» за 2009 - 2011 гг., тыс. руб.

Коэффициенты покрытия кредиторской задолженности дебиторской задолженностью на протяжении анализируемого периода значительно меньше рекомендуемого значения (1). На один рубль кредиторской задолженности приходится в 2009году 0,27 руб. дебиторской задолженности, в 2010году - 0,35 руб., а в 2011 году - 0,17 руб. Таким образом, данный показатель характеризует низкую зависимость предприятия от дебиторов (рис. 2.3.).

Рисунок 2.3 - Динамика оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженности 2009 - 2011 гг., тыс. руб.

Доля дебиторской задолженности в структуре оборотных активов за анализируемые периоды представлена следующими показателями: в 2009 году составляет 7,1% оборотных средств, в 2010 году - 7%, 2011 году - 3,1%. Анализ показывает, что удельный вес дебиторской задолженности в оборотных активах не высок.

Рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала (ССК) по нижеследующим данным (таблица 2.6.).

Среднегодовая процентная ставка по банковским кредитам была взята из банковских договоров организации.

Таблица 2.6.

Данные для расчета средневзвешенной стоимости капитала СПК «53-й Октябрь».

Чтобы получить величину средневзвешенной стоимости капитала, необходимо рассчитать стоимость составляющих его компонентов: собственного капитала и заемного капитала (его составляющих).

WACC _2009г.= 0,2163 * 14,54 + 0,1988 * 21,0 + 0,5851 * 1,4 = 8,14 %.

WACC _{2010 г.}= 0,1935 * 10,0 + 0,1852 * 15,0 + 0,6213 * 4,4 = 7,45 %.

WACC _2011г.= 0,2429 * 10,0 + 0,1941 * 13,0 + 0,563 * 3,8 = 7,09 %.

Рисунок 2.4. - Динамика величины средневзвешенной стоимости капитала за период 2009-2011 гг.

Динамика величины средневзвешенной стоимости капитала за период 2009 - 2011 гг. представлена на графике, на рисунке 2.4.

Средневзвешенная стоимость собственного капитала организации на протяжении всего периода снижается. На начало периода она составляла 8,14 %, в 2011 г. ее величина составила 7,09 %. Изменения не связаны с изменением структуры капитала. Поэтому, причина снижения цены капитала - снижение годовой процентной ставки.

При этом, годовая процентная ставка по краткосрочным займам снизилась на 4,54 %, по долгосрочным займам на 8%. Процентная ставка за добавочный капитал (рентабельность собственного капитала) увеличилась за период с 2009 г. по 2010 г. на 3 %, но к концу 2011 года этот показатель снизился на 0,6%. Все эти факторы привели к снижению стоимости капитала предприятия на 1,05%.

Рассмотрим механизм формирования эффекта финансового левериджа СПК «53-й Октябрь».

Эффект финансового рычага для СПК «53-й Октябрь» равен:

ЭФР = (1 - 0,2) * (0,02 - 0,115) * 77946 / 88066 = - 0,07.

В нашем случае эффект финансового рычага имеет отрицательное значение из-за того, что рентабельность активов ниже банковской процентной ставки. Т.е. использовать на предприятии новые заемные средства нецелесообразно, так как при этом предприятие получает убытки, рентабельность собственного капитала понижается на 7%

Структура капитала на предприятии не оптимальна. Необходимо сократить использование заемных средств на предприятии с целью повышения рентабельности активов и увеличить чистую прибыль.

Рассчитаем показатели эффективности использования совокупного капитала организации.

Таблица 2.7.

Показатели эффективности использования совокупного капитала СПК «53-й Октябрь» за 2009 - 2011гг.

Рассмотрев показатели рентабельности в таблице 2.7. можно сделать вывод: значения показателей рентабельности продаж и рентабельности капитала за исследуемый период сначала увеличились, а затем вновь немного снизились. Происходит снижение рентабельности капитала, главной причиной которого является снижение прибыльности продаж. Снижение оборачиваемости капитала свидетельствует о эффективности его использования.

Рентабельность продаж снижается как за счёт роста цен, что значительно уменьшает спрос на продукцию данного предприятия, так и за счёт значительного роста себестоимости произведённой продукции.

Таким образом, проведённый анализ показывает снижение эффективности системы управления капиталом СПК «53-й Октябрь», связанное с привлечением краткосрочных и долгосрочных заёмных средств, финансовой зависимостью от кредиторов. Структура капитала, практикуемая на предприятии, не приводит к повышению эффективности использования собственного капитала при привлечении заёмных средств, снижению эффекта финансового рычага.

3. Организация системы финансового менеджмента в СПК «53-й октябрь»

Служба финансового менеджмента СПК «53-й Октябрь» представлена службой главного бухгалтера. Бухгалтерский учет в кооперативе осуществляется главным бухгалтером в строгом соответствии с действующим законодательством («Положение по ведению Бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ», приказом Минфина и плана счетов по журнально-ордерной системе с применением компьютерной обработки).

Финансовый менеджмент связан с оптимизацией финансовых средств организации для достижения собственниками максимального дохода. Как любая система управления, финансовый менеджмент состоит из двух подсистем: управляемой (объект управления) и управляющей (субъекта управления).

Бухгалтерия возглавляется главным бухгалтером. Главный бухгалтер назначается и освобождается от должности председателем кооператива. Главному бухгалтеру подчиняется вся бухгалтерия кооператива.

Задачами планирования на предприятии являются:

1. Организация финансовой деятельности кооператива, направленная на обеспечение финансовыми ресурсами заданий плана, своевременности платежей по обязательствам в государственный бюджет и учреждения банка.

2. Принятие мер к недопущению по увеличению дебиторской задолженности.

3. Осуществление оперативного управления распоряжения кассой и организацией по выплате заработной платы.

4. Приведение финансовых результатов работы кооператива на основе анализа.

5. Разработка и осуществление мероприятия по улучшению финансовой деятельности.

Организация системы финансового менеджмента проявляется в следующих функциях:

1. участие в составлении плана реализации продукции в денежном выражении, определение плановой суммы балансовой прибыли на год и по кварталам;

2. составление планов распределения прибыли;

3. обеспечение в установленные сроки:

- платежей в бюджеты - федеральный и местный;

- выдачи заработной платы работникам организации и осуществления других кассовых операций;

- оплаты счетов поставщиков и подрядчиков за отгруженные материальные ценности, оказанные услуги и выполненные работы в соответствии с заключенными договорами и заказами;

- уплаты процентов за кредит по долгосрочным и краткосрочным ссудам банков.

4. ведение ежедневного оперативного учета:

- реализации продукции;

- поступление денежных средств.

5. составление и представление руководству кооператива сведения о поступлении денежных средств, справок о ходе выполнения основных показателей и о финансовом состоянии.

6. получение, хранение, оперативный учет и выдача наличных денег, ценных бумаг и бланков строгой отчетности в соответствии с Положением о ведении кассовых операций.

7. проведение залоговых, лизинговых и других операций.

8. осуществление контроля:

- за своевременным рассмотрением соответствующими отделами, службами, претензий покупателей;

- за целевым использованием банковского кредита;

9. осуществление систематического анализа бухгалтерской и оперативной отчетности по вопросам, связанным с соблюдением финансовой и расчетной дисциплины.

Реализация этого взаимодействия на практике представляет собой документооборот между подразделениями, состоящий из направляемых и получаемых документов.

В кооперативе большое внимание уделяется аналитической работе, которая связана с тщательным изучением ее финансового состояния.

4. Организация финансового планирования в СПК «53-й октябрь»

Финансовое планирование подразделяется на текущее и оперативное. Текущее планирование кооператива тесно связано с оперативно - управленческими решениями, направленными на рациональное распределение производственных ресурсов для достижения намеченных стратегических целей. Под оперативным планированием понимается осуществление текущей деятельности кооператива в течение короткого периода, например разработка годовой производственной программы, контроль и корректировка полученных результатов.

В зависимости от содержания и сроков действия оперативное планирование подразделяется на два вида: календарное и текущее. Эти два вида оперативного планирования производятся экономистами. Календарное планирование включает распределение годовых плановых заданий по производственным подразделениям и сроком выполнения, а также доведение установленных показателей до конкретных исполнителей работ. Текущее планирование предусматривает оперативный контроль и регулирование хода производственных процессов, а также учет выпуска продукции и расходования различных ресурсов.

СПК «53-й Октябрь» в оперативном планировании производства применяет объемно - календарный метод, который позволяет планировать одновременно сроки и объемы выполняемых на предприятии работ в целом на весь предусматриваемый период времени - год, квартал, месяц и т.д. Этот метод используется для разработки месячных производственных программ.

Для предприятия актуальным является направление финансового планирования: стратегическое и текущее.